国际经济学习题练习.docVIP

第一章1、2004年，A国经常项目余额为-2000，（非官方）资产项目余额为1500（以A国的货币单位衡量）。a. A国2004年国际收支状况如何？ A国2004年的净投资形势如何？答：A国2004年经常项目逆差，资本项目顺差。因为经常项目逆差，意味存在着商品、服务、收入和经常转移的借方净额，即CA=S-I0，国外资产净额即对外净投资额减少。b.在浮动汇率制下会有什么情况发生？为什么？国际收支逆差，外汇需求大于外汇供给，汇率上升，该国货币贬值。c.现在假设A国实行固定汇率制。如果外国中央银行在2004年间不买卖A国货币存款，那么该国中央银行2004年的外汇储备会有什么变化？这一变化在A国的国际收支平衡表上如何体现？因为国际收支逆差，外汇需求大于外汇供给，面临本币贬值的压力，政府为维持汇率的稳定，就会减少外汇储备，表现在平衡表上即“储备资产”的贷方登记 500d.继续假设A国实行固定汇率制。外国中央银行售出了500单位A国货币存款。这在A国的国际收支平衡表上会如何体现？固定汇率制度下，外国中央银行出售了500单位A国货币存款，相当于减少了该国的国外短期负债，是借方项目；从另外一方面来说，该国2004年的外汇储备就会减少，是贷方项目。2、说明以下各交易在美国经常项目下表示为借方还是贷方（每笔交易的“回流”忽略不计）a.中国航空公司购买波音公司的飞机：商品出口，计入贷方b.一个美国人在欧洲迪斯尼乐园度假的支出 服务进口，计入借方c.美国一家汽车制造商购买巴西的钢铁商品进口，计入借方d.一家美国电讯公司雇佣一家法国公司组装一颗新太空卫星服务进口，计入借方e.一家在香港注册的公司向其美国股东支付股息。资本项目的投资收入，计入贷方项目3、 说明以下交易应记在交易双方国家国际收支账户的贷方还是借方，以及对各国国际收支的整体影响。a.二十世纪八十年代，百事公司（一家美国公司）用价值30亿美元的百事原浆向苏联换回了价值30亿美元的伏特加酒和轮船。美元和卢布的汇率是$1/ruble0.5。美国：出口和进口，分别计入经常项目下的贷方和借方苏联：进口和出口，计入经常项目下的借方和贷方。都在经常账户下，对双方整体影响平衡。b.一家美国的书籍出版商向中国出售了价值20000美元的书，收到了北京一家银行面值80000元人民币的支票。均衡汇率为$1/yuan4。美国：商品出口，计入经常账户的贷方，资产增加，计入资本账户的借方。（经常账户余额增加，资本账户余额减少）中国：商品进口，经常账户的借方；短期负债增加，计入资本项目的贷方。（经常账户余额减少，资本账户余额增加。）c.一家美国公司从德国进口了价值5000德国马克的商品。这家公司无法在外汇市场以固定汇率$1/DM2买到德国马克（用来支付货款），只好向美国中央银行购买了5000德国马克。美国：商品进口，经常账户借方；对外短期资产减少，计入资本账户的贷方。（经常项目余额减少，资本项目余额增加）德国：商品出口，经常项目的贷方；对外短期负债减少，计入资本账户的借方。（经常项目余额增加，资本项余额减少）4、假定美国实行浮动汇率制度。评论这一观点：“美国的经常项目有多大赤字，美国就必须向外国借多少债。”经常账户的赤字，一方面可以通过向外国人出售资产或借债，另一方面是减少外汇储备。所以向外国人借债并不是唯一的途径。第二章1、假设你在1998年8月26日（这一天德国马克对卢布的比价突然飙升了69）是一名在莫斯科旅游的德国公民。卢布的贬值会给你带来什么样的影响？又假设你在那时是一家进口德国原料的俄国公司，卢布的贬值又会给你带来什么样的影响？对莫斯科旅游的德国公民，卢布的贬值，使马克的相对购买力提高，因此使旅游更加便宜。对俄国的进口公司来讲，是卢布购买力下降，成本提高，影响不利。2、假设你拥有2000美元。现行的美元和英镑的180天存款利率分别为i$=0.02(2%)，i=0.03(3%)，现行汇率e=$2/1.a.在未来的180天内，你可以选择的三种基本策略是什么？（1）持有美元现金（2）180天美元存款（3）换为英镑180天英镑存款-到期本息换回美元。b.如果你（或者其它人）肯定在未来的180天内美元和英镑的汇率不会发生改变，你会怎么做？180天后你持有多少货币？汇率不变，可直接套利。2000/2*（1+3%）*2=2060美元。c.假设你不介意承担汇率风险。你预期在未来的180天内汇率会变成$1.9/1，那你会采取什么策略？为什么？在180天后实际汇率变成了$1.8/1，你会对你所作的决定满意吗？为什么？投机，卖出远期英镑，到期交割时，再买进英镑。（英镑预期贬值），满意。d.假设你是风险厌恶者，180天远期汇率为$2.02/1，你会采取什么策略？抛补套利，2000美元在即期市场上换成英镑1000，在英国投资，同时在远期外汇市场上以2.02卖出远期外汇，收益为1000*1.03*2.02=2080.6美元。3、假设一英国公司在本国制造，其成本用英镑衡量；出售主要在欧盟区国家，销售用欧元衡量。如果英镑升值20%，这对英国公司有何影响？英镑升值，成本增加，利润下降。4、说明下列主体对美元贬值会有何反应，并简要给出你的理由。a.波音（美国最大的出口商之一）（收益增加）b.全美汽车工人联合会（出口增加，收益增加）c.经营外国手工艺品的美国小商店的所有者（利润下降）d.高档法国葡萄酒的忠实消费者（进口减少）美元贬值，对美国出口商有利，对进口商不利5、假设即期汇率是2美元/英镑，200日元/英镑，和110日元/美元，持有美元的居民如何通过三角套汇获得无风险利润？如果英镑和日元相对于美元的汇率保持不变，稳定的交叉汇率为多少(220日元/英镑)？ 可用1美元兑换110日元，再用110日元兑换11/20英镑，最后再换成11/20*2=1.1美元，获得10美分利润。套汇可以将汇率稳定220日元/英镑)。 第三章课后练习题1、2、31 假设意大利的年通货膨胀率为10%，而法国只有2%。根据相对购买力平价，法国法郎对意大利里拉的汇率将作如何变化？答案提示：根据相对购买力平价，法国法郎将升值8%。2 假设预期实际利率在美国为每年5%，而日本为每年1%，试说明下一年度美元/日元汇率的变化趋势。答案提示：抛补利率平价表明：本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国货币的远期贴水（升水）。预期实际利率在美国为每年5%，而日本为每年1%，所以一年期美元/日元汇率为美元贬值4%。3 请对以下说法进行评价：当一个国家名义利率的变化是由其预期利