开放式基金调查报告.doc

啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊开放式基金调查报告中小投资者的观点开放式基金试点办法已经出台,开放式.由上表可以看出,全体被调查的投资者中,关注即将推出的开放式基金占71.5%;同时.啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊开放式基金调查报告啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊开 放 式 基 金 调 查 报 告 中小投资者的观点开放式基金试点办法已经出台，开放式基金的推出指日可待。为了解广大投资者对开放式基金的认识情况及投资意向，我们在全国六十多个大中城市通过当地的专职调查员对中小投资者进行了一次关于开放式基金的问卷调查。本报告分为五个部分，分别是：基本情况，描述投资者对开放式基金的关注程度与对基金投资风格的偏好；投资者对开放式基金相关制度规则的意见，；投资者对投资开放式基金的收益预期；投资者投资开放式基金的意向；最后给出了结论。一、基本情况本次调查共收回有效问卷9619份，其中：散户（资金量不足20万）5164份,占总体的53.7%；中户（资金量2050万）2743份，占总体的28.5%；大户（资金量大于50万）1712份,占17.8%。1、 关注程度不同资金层次投资者对开放式基金关注程度投资者类型关注程度散户中户大户关 注%69.771.771.5不关注%30.328.328.5由上表可以看出，全体被调查的投资者中，关注即将推出的开放式基金占71.5%；同时有28.5%表示不关注。大户、中户的关注度略高于散户。2、投资风格偏好就基金的三种投资风格而言，总体上，投资者倾向于选择的基金类型是成长型（39.3%）和收入型（20.9%）；选择平衡型的仅8.1%；没有明显偏好的为12.1%；另外有19.3%的投资者对基金类型或投资风格不了解。其中：大户更偏爱成长型基金（42.7%）；散户偏爱收入型的比例21.7%高于大户、中户。 可见，目前成长型基金在市场中较受欢迎。二、制度规则1、交易费率试点办法规定开放式基金交易费率上限为8%（包括申购费、赎回费），投资者认为进出一次合理费率的调查结果是：61.6%选择与封闭式基金相同（0.5%）；26.5%选择与股票相同（1.5%）；7.8%的投资者选择3%；选择费率为5%与6%以上的分别为1.8%与1.5%。前两项的比例之和达88.1%，显示投资者只认同较低的交易费率；而且习惯以其熟悉的投资品种作为参照系，因而开放式基金的费率宜低不宜高。在大户、中户和散户三个群体之间没有发现明显的差异。2、交易费支付方式在交易费支付方式上，投资者已经习惯了“股票模式”，即买卖时各交一半。对于创新方式，投资者的态度如下：23.4%接受“申购时一次支付”；35.9%接受“赎回时一次支付”；6.0%先高后低（申购费多于赎回费）；10.2%先低后高（赎回费多于申购费）；另外有23.7%对交易费支付方式无所谓，与不关注群体的比例基本吻合。投资者对交易费支付方式的偏好表支付方式散户中户大户总体仅申购费%25.220.522.623.4仅赎回费%34.536.539.535.9前高后低%6.16.15.86.0前低后高%10.211.27.510.2无 所 谓%23.324.623.623.7从上表可以看出，“赎回时一次支付”方式最受欢迎，特别对大户有吸引力（39.5%）；“申购时一次支付”方式其次，对此方式散户的兴趣要大些（25.2%）。3、基金开放日开放式基金开放日影响基金的流通性。试点办法规定每周至少一天为基金开放日。调查结果显示投资者倾向于每周开放五天的比例（21.6%）超过1/5；选择一天、两天和三天的比例分别为14.6%、18.5%和16.8%，这一点值得关注；选择四天的仅为2.0%；并且有1/4的投资者表示对之“无所谓”，以不关注者为主。4、收益分配方式开放式基金的收益分配方式上，53.7%投资者要求派发现金； 16.7%转赠基金单位；同时有12.8%不在意分配方式；还有16.7%未回答。相比而言，投资者更认同现金方式。5、分配次数选择一年分配两次的比例为36.9%，是一年一次（17.15%）的两倍；18.0%的投资者不在意分配次数；28.8%未作回答。可见，总体上，分配次数并非关键因素，但一年分配两次的做法更受欢迎。三、收益预期1、盈利来源投资者对投资开放式基金的盈利的判断中，24.6%认为是买卖差价、21.0%认为是分红、53.9%选择“两者都包括”。总体上，投资者对两种收益来源的评判差异不大，企图通过频繁买卖开放式基金获得投机收益的成分较轻。因而，投资者对开放式基金的认识是基本理性的。其中散户选择买卖差价的26.23%超过选择分红的5个百分点；大户选择“两者都包括”的59.3%比中户高5个百分点，比散户高8个百分点。大户比散户更倾向于中、长期持有开放式基金。2、 收益比较与股票投资比较，26.7%的投资者认为开放式基金的收益低风险低；16.2%认为收益高风险低；16.2%大体接近；13.0%收益高风险高；6.0%收益低风险高；21.5%无法确定。剔除“无法确定”部分，投资者对开放式基金收益预期乐观的比例要大大高于预期悲观的比例。即多数投资者是开放式基金的潜在客户，有希望转变成开放式基金的购买者与持有者。“无法确定”者在了解和接触开放式基金后，也有可能转变为潜在客户。3、投资风险投资者认为投资开放式基金的风险在于：44.5%选基金管理人（投资水平；职业道德）；16.7%交易制度（交易不连续；交割周期长；申购或赎回时不知道价格）；15.3%政策变动；11.3%证券市场的波动； 9.9%对之不了解；2%其他。显然，投资者对基金管理人的信任度不高，这是投资者投资开放式基金的最大心理阻碍。基金管理人必须加强自身形象宣传，以改变这种状况，才能最终被广大投资者所接受。调查中还发现部分投资者在跟踪基金公布的投资组合后，认为基金持有的股票并没有很好表现，由此怀疑基金管理人的投资水平。投资者对交易制度的顾虑和政策变动的担忧同样影响到他们的积极性。四、投资意向1、投资意愿投资者中有32.6%准备投资于开放式基金，其中绝大多数（28.3%）是投入小量资金，只有4.3%愿意投入较多资金；近半数（48.6%）投资者暂时观望；18.6%明确表示不投资。因此在初始阶段，投资者申购开放式基金的积极性不会高。这也是当前大多基金管理公司未将中小投资者定为开放式基金目标客户的重要原因。2、资金来源调查显示，投资开放式基金的资金将主要来自：二级市场57.63%（股票占44.93%、现有基金占12.7%）和银行存款21.77%；另有10.59%来自一级市场、8.81%其他。由此得到的结论是：从资金面看，开放式基金对证券市场的影响至少表现为两方面，一是吸引场外资金入市；二是证券市场内部的投资者结构会发生变化，即资金将由中小投资者流向基金类的机构投资者。同时，调查数据隐含的信息是中小投资者并没有将全部资金投入股市。本次调查的对象是证券市场中的中小投资者，没有调查未入市的储户。尚无法估算开放式基金能够吸引银行存款的数量。2、赎回时机投资者投资开放式基金的根本动机是取得理想收益。投资开放式基金的收益分为价差与分红。收益的变动将影响投资者作出持有还是赎回基金的决定。基金管理公司非常关注投资者在何时赎回开放式基金，即撤资行为。调查发现：41.3%的投资者在达到盈利目标后会赎回；18.3%的投资者在基金短期涨幅过大时赎回；16.9%在收益不理想时赎回；9.2%预计大势不好时赎回；9.0%在跌到止损位后赎回；其他情况4.9%。前两项之和达到59.6%，暗示多数投资者在直觉上对开放式基金有信心，对收益预期也比较乐观；只有1/4的投资者对投资开放式基金缺乏信心；预计大势不好时赎回的投资者可能不太了解基金将能够通过指数期货的投资运作来规避大盘下跌的风险。五、结 论通过以上对调查数据的分析，得出几点结论：1. 中小投资者对开放式基金比较关注，对之的预期也较乐观，但在基金推出的初期以观望居多，至多只是尝试性买入。2. 中小投资者对开放式基金的管理人较陌生，对其信任度不高。为此，管理人有必要加大宣传力度，改善自身形象，要特别重视对基金运作过程与投资理念的介绍。3. 开放式基金的投资风格可定为成长型，其次收入型，或两者兼顾。4. 交易制度上，交易费率建议定在1.5%左右；交易费收取的创新方式可选为“只在赎回时收取”；基金开放日以每周两天或三天为好；收益分配一年两次，现金为主。5. 因投资者对开放式基金的预期较高，一旦购买，中、长期持有的可能性很大。啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊开放式基金调查报告啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊开放式基金调查报告中小投资者的观点开放式基金试点办法已经出台,开放式.由上表可以看出,全体被调查的投资者中,关注即将推出的开放式基金占71.5%;同时.啊啊