物流企业财务管理2011年.doc

2011年1月高等教育自学考试全国统一命题考试物流企业财务管理试卷(课程代码 05374)一、单项选择题(本大题共15小题，每小题1分共15分) 在每小题列出的四个备选项中只有个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1物流企业与债权人之间的财务关系是 【 】 A所有权与经营权关系 B投资与受资关系 C债务与债权关系 D企业内部各单位之间的经济利益关系2吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，由此形成企业的 【 】 A国家资本金 B法人资本金 C个人资本金 D外商资本金3下列筹资方式中，资本成本最高的是 【 】 A发行普通股 B发行优先股 C长期借款 D发行债券4某物流公司取得3年期长期借款300万元，年利率为10，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为05，企业所得税率为33。则该项长期借款的资本成本为 【 】 A10 B7.4 C7 D6.75营业杠杆风险是指 【 】 A利润下降的风险 B成本上升的风险 C营业额变动导致息税前利润同比变动的风险 D营业额变动导致息税前利润更大变动的风险6要使资本结构达到最佳，应使下列何种资本成本达到最低? 【 】 A综合资本成本 B边际资本成本 C债务资本成本 D自有资本成本7下列可引起非系统性风险的是 【 】 A宏观经济状况的变化 B被投资公司在市场竞争中的失败 C国家税法的变化 D国家货币政策的变化8下列关于冒险的营运资金持有政策的说法正确的是 【 】 A该政策的特点是收益和风险相对平衡 B在外部环境相对稳定、物流企业能非常准确地预测未来的情况下，可采用该政策 C要求物流企业保持较高水平的流动资产 D流入的现金能满足支付的需要9按经济用途分类，存货可以分为 【 】 A自有存货和代理存货B商品存货和材料存货 C销售用存货和生产用存货 D库存存货和在途存货10下列不属于利润分配的项目是 【 】 A盈余公积 B公益金 C所得税 D股利11企业提取的公积金不能用于 【 】 A弥补企业的亏损 B支付股利 C增加注册资本 D集体福利支出 12绩效评价主体中，对公司的日常经营活动负责的是 【 】 A股东大会 B监事会 C经理层 D董事会13平衡计分卡指标体系中，资产负债率属于财务指标中的 【 】 A盈利指标 B资产营运 C偿债能力 D增长能力14关于清算组的工作内容，下列说法中不正确的是 【 】 A发布清算公告 B清理财产 C代表破产企业提供财产担保 D代表企业参与民事诉讼活动15按企业清算的原因不同，清算可分为 【 】 A自愿清算和行政清算 B行政清算和司法清算 C自愿清算和解散清算 D解散清算和破产清算二、多项选择题(本大题共5小题每小题2分，共10分) 在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在括号内。错选、多选、少选或未选均无分。16物流企业的财务活动包括 【 】 A筹资活动 B投资活动 C资金运营活动 D利润分配活动 E信息管理活动17确定综合资本成本的权数，可有三种选择，即 【 】 A票面价值 B账面价值 C市场价值 D目标价值 E清算价值18计算净现金流量时，可按下列哪些公式来进行计算? 【 】 ANCF=净利+折旧额+所得税 BNCF=净利+折旧额-所得税 CNCF=每年营业收入-付现成本-所得税 DNCF=净利+折旧额 ENCF=净利-付现成本-所得税19下列指标中，考虑到货币时间价值的有 【 】 A净现值 B获利指数 C内部报酬率 D投资回收期 E平均报酬率20信用政策包括 【 】 A信用标准 B信用条件 C信用记录 D信誉度 E收账政策三、填空题(本大题共10小题，每小题1分，共10分) 请在每小题的空格中填上正确答案。错填、不填均无分。21期限在一年以上的股票和债券交易市场是 22后付年金终值是一定时期内每期 等额收付款项的复利终值之和。 23长期贷款按提供贷款的机构不同，可分为 、商业银行贷款和其他金融机构贷款。 24债务的利息一般允许企业在缴纳所得税前支付，因此，企业实际负担的利息为 。25现金流量是由现金流出量、现金流入量和 构成的。26偿债基金条款制定的主要目的是为了保护 的利益。27营运资金持有量往往表现为实现一定数量的营业额所要求的 数量。28西方的股利理论主要有股利无关论和 两种。29物流企业绩效评价系统的两类主要评价对象是指团体单位和 。30企业和债权人如果不能达成非正式重整的协议，企业将被迫破产。破产后的企业有两种结局：一是进行正式重整，二是进行 。四、名词解释(本大题共5小题，每小题3分，共15分)31风险 32可转换债券 33边际资本成本 34财产股利 35企业重整五、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)36简述以利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。 37简述长期借款筹资的优点。38简述股票投资的特点。 39简述营运资金的特点。六、计算题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)40某物流公司租用了一间仓库，在5年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为5，这些租金的现值是多少? 41恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10，每年年末付息一次，若发行时市场利率为8，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。42某物流公司持有A、B、C、D四种股票构成的证券组合，总额为15万元。其中A股票为3万元，=2；B股票为4万元，=1；C股票为5万元，=05；D为3万元，=1.5。股票的市场平均收益为15，无风险收益率为10。 确定这种证券组合的系数。 计算这种证券组合的风险收益率。43假设某物流公司预测的年度营业额为720万元，预计有60是赊销，应收账款周转期 (或收账天数) 60天，变动成本率为30，资本成本率为10，则应收账款的机会成本是多少?七、分析题(10分)44分析财务杠杆的原理。2011年10月物流企业财务管理题库6一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）在每小题列出的四个备选项 中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均 无分。1. 下列假设前提中，哪一项不是存货经济订货批量一般公式的假设前提（）A. 企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测B. 存货的耗用是均衡的C. 不可能出现缺货情况D. 存货的价格稳定，存在数量折扣答案：D解析：(P250)存货经济订货批量的一般公式必须存在以下假设前提：企业在一定时期内存货的总 需求量可以准确地预测；存货的耗用是均衡的；不可能出现缺货情况；存货的价格稳定，不存在 数量折扣；存货的订购数量和订购日期由物流企业决定，当存货数量降为零时，下一批存货能马 上到位。2. 破产财产应当首先支付（）A. 破产企业所欠的职工工资和劳动保险费B. 破产企业所欠的国家税金C. 清算费用D. 所欠债务答案：C解析：(P356)根据我国破产法的规定，破产财产首先拨付清算费用，然后支付职工欠款；支 付欠缴税金；清偿经营债务；按照企业章程约定的顺序、比例向所有者分配剩余财产。3. 标准离差是用来衡量概率分布中各种可能的报酬率偏离（）的程度。A. 风险报酬率B. 概率C. 期望报酬率D. 实际报酬率答案：C解析：(P51) 标准离差是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映离散程度的一种 指标。4. 下列不属于应收账款的管理成本的是（）A. 对客户进行信用调查所花费的费用B. 收集各种相关信息的费用C. 催收未到期账款发生的费用D. 应收账款账簿记录的费用答案：C 解析：(P240)应收账款的管理成本包括对客户进行信用品质调查所花费的费用、收集各种相关信 息的费用、催收到期账款发生的费用、应收账款账簿记录的费用和其他相关管理费用。5. 资本保全约束属于影响股利支付政策的哪一因素（）A. 法律因素B. 公司因素C. 股东因素D. 其他因素答案：A解析：(P275)影响股利支付政策的法律因素包括：资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束、超额累积利润约束。6. 一方面通过财务视角保持对短期业绩的关注，另一方面又可明确揭示获得卓越的长期财务 和竞争业绩的驱动因素的是（）A. 绩效管理 B. 平衡计分卡 C. 绩效考核 D. 绩效评价答案：B 解析：(P307)平衡计分卡一方面通过财务视角保持对短期业绩的关注，另一方面又可明确揭示获 得卓越的长期财务和竞争业绩的驱动因素。7. 物流企业将资金占用在长期资产上的活动称为（）A. 筹资活动B. 投资活动C. 资金运营活动D. 利润分配活动答案：B解析：(P4)物流企业将资金占用在长期资产上的活动称为投资活动，而将资金运用在短期资产上 进行运营周转称为资金运营活动。8. 流动资产相对于固定资产而言，以下哪项不是流动资产的特点（）A. 流动资产较固定资产更容易变现B. 流动资产较固定资产风险小C. 流动资产较固定资产收益高D. 流动资产较固定资产收益低答案：C解析：(P227)一般而言，由于流动资产比固定资产更易于变现，其风险小于固定资产，其盈利能 力也低于固定资产。9. 以下不属于企业在兼并过程中面临的风险是（）A. 融资风险 B. 信息风险 C. 利率风险 D. 产业风险答案：C 解析：(P345)企业在兼并过程中面临的风险是融资风险、信息风险、营运风险、产业风险、反收 购风险、法律风险和体制风险。10. 以下关于递延年金的说法正确的是（）A. 递延年金的终值和递延期有关B. 递延年金的终值与资金收付次数相等的后付年金终值相同C. 递延年金的现值和递延期无关D. 递延年金的现值与资金收付次数相等的后付年金现值相同答案：B解析：(P46)递延年金的终值与资金收付次数相等的后付年金终值相同，递延年金的现值和递延 期有关，终值和递延期无关。11. 如果投资方案每年的NCF相等，则投资回收期的计算公式为：投资回收期等于（）A. 初始投资额/每年现金流入B. 总投资额/每年净现金流量C. 初始投资额/每年净现金流量D. 总投资额/每年现金流入答案：C解析：(P179)投资回收期=初始投资额/每年净现金流量。12. 长期债券的票面利率一般高于短期债券的票面利率，是因为存在（）A. 违约风险B. 利率风险C. 通货膨胀风险D. 变现能力风险答案：B解析：(P189)不同期限的债券，利率风险的程度各不相同，债券到期时间越长，利率风险越大，为此，长期债券的票面利率一般高于短期债券的票面利率。13. 某物流公司将30 000元投资于一项报酬率为10%的项目，那么该物流公司要经过多少年才 能使资金量变为48 315元（）A. 4年 B. 5年 C. 6年 D. 7年答案：B 14. 先付年金与后付年金的区别仅仅是（）A. 收付款时间B. 贴现率C. 收付款金额D. 收付款次数答案：A解析：(P43)15. 下列成本中，和货币资金持有量成正比例关系的是（）A. 机会成本B. 短缺成本C. 转换成本D. 管理费用答案：A解析：(P233)机会成本和货币资金持有量成正比例关系；短缺成本、转换成本和货币资金持有量 成反方向变动关系；管理费用是固定成本，与货币资金持有量不存在明显的线性关系。 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）在每小题列出的五个备选项中 至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或 未选均无分。1. 在计算下列筹资方式的个别资本成本时，需要考虑筹资费用的是（）A. 长期借款资本成本B. 长期债券资本成本C. 普通股资本成本D. 优先股资本成本E. 留存收益资本成本答案：ABCD解析：(P122128)无论长期借款、长期债券、发行优先股或普通股，都会发生筹资费用。而留存 收益成本与普通股资本成本的计算方法基本相同，只是不存在筹资费用。 2. 物流企业绩效评价指标体系包括（）A. 内部绩效B. 顾客满意度C. 财务盈利D. 发展潜力E. 企业净资产答案：ABCD解析：(P298)物流企业绩效评价指标体系包括内部绩效、顾客满意度、财务盈利和发展潜力。3. 一般而言，资金的利率由下列哪几项组成（）A. 名义利率B. 通货膨胀补偿率C. 风险报酬率D. 流动性风险报酬率E. 期限风险报酬率答案：BCDE解析：(P58)一般而言，资金的利率（名义利率）由纯利率、通货膨胀补偿率、风险报酬率三部 分组成。其中风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。4. 个别资本成本的计算中涉及到的参数有 （）A. 资本占用费B. 筹资总额C. 资本筹集费用额D. 筹资费用率E. 借款期限答案：ABCD解析：(P122)个别资本成本是指企业实际的资本占用费与实际有效筹资额之间的比率，其影响因 素包括资本占用费、筹资总额、资本筹集费用额和筹资费用率。5. 为防止经营者与股东的矛盾，股东采取的激励措施主要包括（）A. 股票期权B. 奖金C. 聘请注册会计师审计报表D. 津贴E. 福利待遇答案：ABDE解析：(P14)为防止经营者与股东的目标背离，股东通常会采取的激励措施和监督措施，激励措 施主要包括股票期权、奖金和津贴及福利待遇。聘请注册会计师审计报表属于监督措施。三、填空题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）请在每小题的空格中填上正确答 案。错填、不填均无分。1. 企业资本总额由 和 组成。答案：(P73)权益资本 负债资本2. 债券能否顺利按目前合理的市场价格出售的风险称为 风险。 答案：(P190)变现能力风险3. 法定盈余公积金按照税后利润的10%提取，但当法定盈余公积金达到注册资本的 时，可 不再提取。答案：(P269)50%4. 是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。 答案：(P56)套算利率5. 风险报酬系数是将 转化为风险报酬的一种系数。 答案：(P54)标准离差率6. 资金时间价值可以用绝对数表示，即时间价值额是资金周转使用后的 。 答案：(P35)增值额7. 资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖，是以 作为价格的。 答案：(P56)利率8. 从筹资企业的角度来看，可转换债券具有债务和权益筹资的双重特性，属于 。 答案：(P102)混合型筹资9. 资本成本率是指企业 与实际有效筹资额之间的比率。 答案：(P121)实际的资本占用费10. 混合兼并的主要特征是收购方以 为目标。 答案：(P335336)控制资本风险四、名词解释（本大题共5小题，每小题3分，共15分）1. 平均报酬率 答案：(P180)平均报酬率是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。2. 售后租回 答案：(P98)售后租回是指企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。3. 通货膨胀风险 答案：(P4849)通货膨胀风险是指由于通货膨胀使投资者所获收益的实际购买力下降的可能性。4. 累积优先股 答案：(P101)累积优先股是指当企业不能正常支付股利时，未付的股利可以加在一起或累积在一 起，当企业恢复优先股股利的支付能力时，一起予以如数补偿。5. 资本结构 答案：(P148)资本结构是指企业各种资金来源的构成和比例关系。五、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）1. 财务管理的原则是什么？ 答案：(P2426)财务管理的原则主要包括以下几项：资金优化配置原则；收支平衡原则；弹性原 则；收益与风险均衡原则；货币时间价值原则。2. 简述证券投资组合策略。答案：(P205) 按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合的策略分为以下三种：（1）保守型的投资组合策略：这种组合策略基本上能分散掉全部的非系统性风险，但获得的收 益不会高于证券市场上所有证券的平均收益。（2）冒险型的投资组合策略这种组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票，而少选择 低风险低收益的股票，这种组合的收益高，同时风险也高于证券市场的平均风险。（3）适中型的投资组合策略：选择一些风险不大效益较好的公司的股票。3. 简述长期借款筹资的优点。 答案：(P91)长期借款筹资的优点包括：（1）长期借款的资本成本较低，其利息可在所得税前列支，具有抵税作用，与发行股票、债券 等方式相比，筹资费用极少。（2）长期借款的筹资速度快。程序较为简单，能快速获得资金。（3）长期借款的筹资弹性大，对企业具有较大的灵活性。（4）长期借款有利于保持股东控制权，贷款机构无权参与公司的管理决策，因此不会分散股东 对公司的控制权。4. 简述金融市场的特征。 答案：(P16)金融市场的一般特征是： (1)交易对象是资金，即现金或现金等价物。 (2)金融市场是公开市场，买卖双方可以自由竞价，交易条件完全依据供需关系。 (3)不包括非正常的幕后交易行为。(4)很大程度上是无实物形态的交易。六、计算题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）1. 某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为20万元。其中A股票为4万元，=2；B股票为10万元，=1；C股票为6万元，=0.5。股票的市场平均收益率为16%，无风险收益率为10%，计算这种证券组合的风险收益率？ 2. 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400000元，现金与有价 证券的转换成本为每次200元，有价证券的年利率为10%。 要求：计算该企业最佳现金持有量及最低相关总成本。3. 某企业每年需要耗用乙材料14400吨，该材料的单位采购成本1000元，单位储存成本200元，平均每次进货费用400元。要求最优经济采购批量、订货批数和存货相关总成本分别是多少？答案：(P252)经济采购批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。这两种成本 高低与订货批量多少的关系是相反的。订购的批量大，储存的存货就多，会使储存成本上升，但 由于订货次数减少，则会使订货成本降低。存货经济采购批量的计算公式为：4. 某物流公司账面反映的长期资本共1000万元，其中长期借款200万元，应付长期债券200万 元，普通股400万元，留存收益200万元，其个别资本成本分别为：4.8%，6.25%，11.23%和8%，求该物 流公司的综合资本成本。七、论述题（10分）1. 试析营业杠杆和财务杠杆的原理及利益与风险。 答案：(P135) (1)营业杠杆的概念。营业杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营 业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。如果企业不存在固定成本，所有