2008水利工程经济学讲稿-第三章讲解.ppt

水利工程经济学,2019/6/30,1,第三章.水利建设项目经济评价,3.1 经济评价的目的、任务与要求 3.2 国民经济评价 3.3 财务评价 3.4 综合经济评价,2019/6/30,2,3.1 经济评价的目的、任务与要求,根据国民经济和社会发展战略和行业、地区发展规划的要求，在做好产品（服务）市场需求预测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础上，计算项目的效益和费用，通过多方案比较，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，做出全面的经济评价，为项目的科学决策提供依据。,一、经济评价的目的,2019/6/30,3,3.1 经济评价的目的、任务与要求,1、国民经济评价 2、财务评价,二、经济评价的分类,2019/6/30,4,3.1 经济评价的目的、任务与要求,1、国民经济评价 国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目对国民经济的净贡献，据以判别项目的经济合理性。,二、经济评价的分类,2019/6/30,5,3.1 经济评价的目的、任务与要求,2、财务评价 财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从项目财务角度分析、计算项目的财务盈利能力和清偿能力，据以判别项目的财务可行性。,二、经济评价的分类,2019/6/30,6,3.1 经济评价的目的、任务与要求,国民经济评价的重要参数： 用于项目国民经济评价的重要参数，如社会折现率、影子汇率换算系数、影子工资换算系数及部分货物的影子价格等，由国家计划委员会和建设部共同测定发布，并定期予以调整。,二、经济评价的分类,2019/6/30,7,3.1 经济评价的目的、任务与要求,财务评价的重要参数： 用于财务评价的重要参数，如基准收益率、基准投资回收期等，分别由行业测定，经有关部门综合协调后发布应用。,二、经济评价的分类,2019/6/30,8,3.1 经济评价的目的、任务与要求,1、项目经济评价应遵循效益与费用计算口径对应一致的原则。 2、项目经济评价以动态分析为主，静态分析为辅。 3、国内项目财务评价使用财务价格，即以现行价格体系为基础的预测价格。 4、为简化计算，根据项目具体情况，两种分析也可采用一套预测价格，一套计算数据。,三、经济评价的任务和要求,2019/6/30,9,3.2 国民经济评价,国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析、计算项目对国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性 。,国民经济评价,2019/6/30,10,3.2 国民经济评价,项目的效益是指项目对国民经济所作的贡献，分为直接效益和间接效益。 直接效益：是指由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益。 间接效益：是指由项目引起而在直接效益中未得到反映的那部分效益。,项目的效益,2019/6/30,11,3.2 国民经济评价,项目的费用是指国民经济为项目所付出的代价，分为直接费用和间接费用。 直接费用：指项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用。 间接费用：是指由项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。,项目的费用,2019/6/30,12,3.2 国民经济评价,社会折现率是项目国民经济评价的重要通用参数，在项目国民经济评价中作为计算经济净现值的折现率，并作为衡量经济内部收益率的基准值。它是项目经济可行性和方案比选的主要判据。,一、社会折现率,2019/6/30,13,3.2 国民经济评价,社会折现率表示从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量。采用适当的社会折现率进行建设项目国民经济评价，有助于合理使用建设资金，引导投资方向，调控投资规模，促进资金在短期与长期项目之间的合理配置。,一、社会折现率,2019/6/30,14,3.2 国民经济评价,根据我国在一定时期内的投资收益水平、资金机会成本、资金供求状况、合理的投资规模以及项目国民经济评价的实际情况，社会折现率取为12%。,一、社会折现率,2019/6/30,15,3.2 国民经济评价,影子价格这个概念最早是由荷兰数理经济学家丁伯根提出的。 联合国工业发展组织的有关文献中对影子价格的含义解释为：“影子价格是商品或生产要素可得性的任何变化所带来的福利增加”。,二、影子价格,2019/6/30,16,3.2 国民经济评价,我国国家计委在建设项目经济评价方法与参数中对影子价格解释为：“影子价格是为消除价格扭曲对投资决策的影响，合理度量资源、货物与服务的经济价值而测定的，比财务价格更为合理的价格”。 并进一步阐明：“所谓合理，从定价原则看应能更好的反映产品的价值，反映市场供求情况，反映资源稀缺程度。从价格产生的效果看，应能使资源配置向优化方向发展。”,二、影子价格,2019/6/30,17,3.2 国民经济评价,影子价格体现从国家角度对外汇价值的估量，在建设项目国民经济评价中用于外汇与人民币之间的换算。同时，又是经济换汇或节汇成本的判据。 影子汇率取值的高低，直接影响建设项目（或方案）比选中的进出口抉择，影响对产品进口替代型项目和产品出口型项目的决策。,二、影子价格,2019/6/30,18,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,19,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,20,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,21,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,22,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,23,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,24,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,25,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,26,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,27,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,28,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,29,2019/6/30,30,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,31,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,32,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,33,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,34,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,35,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,36,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,37,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,38,3.2 国民经济评价,二、影子价格,式中 I换算为生产期初的全部投资； IF换算为生产期初的固定资产投资，按可变成本分解时，IF为零； W流动资金占用额； SV计算期末回收的固定资产余值； is社会折现率； n生产期。,2019/6/30,39,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,40,2019/6/30,41,2019/6/30,42,2019/6/30,43,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,44,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,45,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,46,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,47,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,48,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,49,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,50,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,51,3.2 国民经济评价,二、影子价格,式中 OC 土地机会成本，元； n 项目占用土地年数，年； t 年序号； NB基准年（项目建设期的第1年） 土地最可行用途的净效益； g NB的平均年增长率； is社会折现率（isg）。,2019/6/30,52,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,53,2019/6/30,54,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,55,2019/6/30,56,2019/6/30,57,2019/6/30,58,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,59,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,60,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,61,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,62,3.2 国民经济评价,二、影子价格,2019/6/30,63,2019/6/30,64,（第三章） 课后习题,2019/6/30,65,（第三章） 课后习题,2019/6/30,66,2019/6/30,67,2019/6/30,68,3.2 国民经济评价,三、国民经济评价准则及其评价指标,1经济净现值（ENPV） 2经济内部收益率（EIRR） 3经济效益费用比（EBCR）,2019/6/30,69,3.2 国民经济评价,三、国民经济评价准则及其评价指标,式中 ENPV经济净现值； B各年效益，万元； C各年费用，包括投资和年运行费，万元； （B-C）t第t年的净效益，万元； t计算期各年的序号，基准点的序号为0； n计算期，年,2019/6/30,70,3.2 国民经济评价,三、国民经济评价准则及其评价指标,当ENPV=0，表示建设项目所投入的费用（包括投资和年运行费等），其贡献（即产出的效益）恰好满足规定社会折现率is，即项目可以达到规定的收益率，因而认为该项目在经济上是合理的。 若ENPV0，表示建设项目实施后的经济效益，不仅能达到规定社会折现率的要求，而且还有超额社会盈余，显然该项目在经济上是有利的。 若ENPV0，表示建设项目实施后的经济效益达不到规定社会折现率的要求，因而认为该项目在经济上是不合理。,2019/6/30,71,3.2 国民经济评价,三、国民经济评价准则及其评价指标,式中 EIRR经济内部收益率； B各年效益，万元； C各年费用，包括投资和年运行费，万元； （B-C）t第t年的净效益，万元； t计算期各年的序号，基准点的序号为0； n计算期，年,2019/6/30,72,3.2 国民经济评价,三、国民经济评价准则及其评价指标,若ENPV=0，说明这个i即为所求的经济内部收益率EIRR； 若ENPV0，则需要重新假设i。 当ENPV0，说明原假设的i值偏小，应增大i值； 若ENPV0，说明原假设的i值偏大，应减小i值。 同法重新假设i值，直至ENPV=0为止，此时的i值即为所求的经济内部收益率EIRR。,2019/6/30,73,3.2 国民经济评价,三、国民经济评价准则及其评价指标,2019/6/30,74,3.2 国民经济评价,三、国民经济评价准则及其评价指标,在EBCR=1.0，说明项目在计算期n年内所获得的效益以社会折现率is折算至计算期初的现值，恰好等于项目在计算期n年内所支出的费用（包括投资和年运行费）以社会折现率is折现值计算期初的现值，因而认为该项目在经济上是合理的。 当EBCR1.0，说明建设项目实施后在计算期n年内所获得的效益现值，大于在计算期n年内所支出的费用现值，因而认为项目在经济上是有利的。 当EBCR1.0，说明建设项目实施后在计算期n年内所获得的效益现值，小于在计算期n年内所支出的费用现值，因而认为项目在经济上是不合理的。,2019/6/30,75,3.2 国民经济评价,四、国民经济评价实例,【例题】某拟建水电站建设期定为6年(200l2006年)，运行初期定为2年 (20072008年)，正常运行期为50年(20092058年)。水电站共装6台机组，装机容量为30万kW。在2007年初、2008年初各有2台机组投入运行。2009年起全部6台机组投入运行。机电设备的经济寿命为25年，流动资金按年运行费的20估算。用影子价格表示的投资、年运行费、效益如下表所示。试计算该水电站的经济净现值、经济效益费用比及经济内部收益率，以便评价该建设项目的经济合理性。,2019/6/30,76,3.3 财务评价,财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。,2019/6/30,77,3.3 财务评价,项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售（营业）收入； 财力支出（费用）主要表现为建设项目总投资、经营成本和税金等各项支出。,2019/6/30,78,3.3 财务评价,一、一般规定,(1) 由于财务评价是从项目棱算单位的角度出发根据项目的实际财务支出和收益判别项目的财务可行性。因此，对财务效果的衡量只限于项目的直接费用和直接收益，不计算间接费用和间接效益。,2019/6/30,79,3.3 财务评价,一、一般规定,(2) 建设项目的直接费用，包括固定资产投资、流动资金、贷款利息、年运行费和应交纳税金等各项费用。,2019/6/30,80,3.3 财务评价,一、一般规定,(3) 建设项目的直接效益，包括出售水利、水电产品(如水利工程的供水量与水电站的上网电量)的销售收入和提供服务所获得的财务收入。,2019/6/30,81,3.3 财务评价,一、一般规定,(4) 建设项目进行财务评价时，无论费用支出和效益收入均使用财务价格。,2019/6/30,82,3.3 财务评价,一、一般规定,(5) 水利建设项目进行财务评价时，当项目的财务内部收益率(FIRR)大于等于规定的行业财务基准收益率(ic )时，该项目在财务上是可行的。目前水利供水行业规定的财务基准收益率ic =6，水电行业规定的财务基准收益率ic =8。,2019/6/30,83,3.3 财务评价,二、财务评价的内容,(1) 财务费用计算。这包括建设项目的固定资产投资、固定资产方向调节税(目前对水利建设项目暂不征收)、建设期和部分运行初期的借款利息、流动资金、年运行费及应,2019/6/30,84,3.3 财务评价,二、财务评价的内容,(2) 财务收益计算。这包括水利水电项目的水费收入和电费收入等。,2019/6/30,85,3.3 财务评价,二、财务评价的内容,(3) 清偿能力分析。清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状况及还债能力。包括计算借款偿还期和资产负债率。,2019/6/30,86,3.3 财务评价,二、财务评价的内容,(4) 盈利能力分析。财务盈和能力分析主要考察投资的盈利水平，计算指标包括财务内部收益率、投资回收期、财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等。此外，还可计算其他指标(例如单位生产能力所需投资等)以便进行辅助分析。,2019/6/30,87,3.3 财务评价,二、财务评价的内容,(5) 不确定性分析。由于水利建设项目经济评价中所采用的数据大多数来自于测箅和估计，因而项目实施后宴际情况难免与预测情况有所差异。为了分析这些不确定因素对经济评价指标的影响，考察经济评价结果的可靠程度。尚需在项目进行经济评价之后对其进行不确定性分析-其中包括敏感性分析，盈亏平衡分析和风险分析(概率分析)。盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。,2019/6/30,88,3.3 财务评价,二、财务评价的内容,(6) 提出资金筹措方案。为了保证项目所需资金能按时足额到位，在财务评价中需测算建设期及运行初期内各年所需的固定资产投资及其借款利息与流动资金等，并提出建设资金的安排计划和筹资方案。,2019/6/30,89,3.3 财务评价,二、财务评价的内容,(7) 提出优惠政策方案。对于具有公益性质的非盈利性建设项目(如防洪、治涝及部分灌溉项目)，为了权衡项目在多大程度上要由国家或地方政府进行政策性的财政补贴或实行减免税金等优惠政策，故也需要进行财务评价，以使建设项目在财务上能够自我维持，即在财务上具有生存能力。,2019/6/30,90,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,1工作步骤 （1）了解项目的建设目的、意义、建设条件和主要技术指标及有关情况。 （2）测算或搜集拟建项目的固定资产投资及其在建设期内各年的分配；各年的投资来源和贷款计划；对综合利用水利工程进行投资分摊。,2019/6/30,91,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,（3）计算流动资金、贷款利息和年运行费等。 （4）计算项目的总成本费用； （5）测算本项目合理的水价、电价等水利水电产品的价格。,2019/6/30,92,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,（6）搜集国家对不同功能水利水电项目的税收政策和有关资料。 （7）测算项目投产后各年水利水电产品的销售量和销售收入。,2019/6/30,93,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,财务评价工作方法： 编制财务评价报表 选择财务评价指标 进行财务分析评价,2019/6/30,94,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,编制财务评价报表 (1)固定资产投资估算表，分别列出：建筑工程；机电设备及安装工程；金属结构及安装工程；临时工程；水库淹没及建设占地补偿费；其他费以及预备费用等各项的固定资产投资的数量及其所占的比重，以便了解建设项目的投资组成。,2019/6/30,95,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(2)投资计划与资金筹措表，分别列出各年固定资产投资、借款利息和流动资金的投资计划以及各年资金的筹措计划其中包括自有资本金、长期借款、流动资金借款和其他短期借款等资金的筹措情况。,2019/6/30,96,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(3)总成本费用估算表，详细反映总成本费用的各项组成，其中包括固定资产的折扣费、无形资产和递延资产的摊销费、利息净支出以及年运行费等。,2019/6/30,97,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(4)损益表，反映水利建设项目计算期内各年的财务收入、总成本费用、销售税金及其附加，求出利润总额；根据国家规定从利润总额中弥补上年度亏损等后，求出应纳的所得税额；根据税后利润的分配情况，计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。,2019/6/30,98,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(5)借款还本付息计算表，列出各年的年初借款本息累计，率年借款、本年利息、本年还本、本年付息等项；然后列出偿还本金的资金来源，其中包括利润、折旧费、摊销费和其他资金等项。,2019/6/30,99,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(6)资金来源与运用表，反映建设项目计算期内各年资金的盈余或短缺情况用于选择资金的筹措方案制订适宜的借款及还款计划。,2019/6/30,100,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(7)财务现金流量表(全部投资)、不分投资资金来源，以全部投资作为计算基础，用于计算全部投资所得税前或所得税后财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标。考察建设项目全部投资的盈利能力。,2019/6/30,101,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(8)财务现金流量表(资本金)，从投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金的财务内部收益率、财务净现值等评价指标，考察项目资本金的盈利能力。,2019/6/30,102,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(9)资产负债表，综合反映建设项目在计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增值或减值及其对应关系，用以计算资产负债率等指标，以便进行清偿能力分析。 资产负债率=负债总额资产总额(长期负债流动负债)固定资产无形资产递延资产流动资产)。所有者权益=资本金资本公积金盈余公积金累计未分配利润。,2019/6/30,103,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,选择财务评价指标 根据各项目的财务收入情况，选择不同的评价指标。例如水电、供求等盈利型项目应以财务内部收益率、投资回收期，固定资产借款偿还期和电价、水价等作为主要评价指标，以投资利润率、投资利税率、资本金利润率、资产负债率、财务净现值等作为辅助评价指标。,2019/6/30,104,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,进行财务分析和评价 (1)对水力发电、供水等盈利型建设项目，分析财务内部收益率和投资回收期等指标是否能达到行业的基准收益率和基准投资回收期的要求。 (2）对使用贷款兴建的项目，分析借款偿还期是否能满足贷款机构的要求期限。,2019/6/30,105,3.3 财务评价,三、财务评价工作的步骤与方法,(3)分析和测算水价、电价的市场承受能力对影响水价、电价的主要政策因素，进行分析研究并提出建议。 (4)对无财务收入或财务收入很少的属于社会公益性质的水利建设项目，分析单位生产能力所需的投资和单位产品的成本费用，与同类项目比较是否有利，提出维持项目正常运行需由国家补贴的资金和需采取的优惠措施及有关政策建议。,2019/6/30,106,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,(一)盈利能力分析 (二)清偿能力分析,2019/6/30,107,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,(一)盈利能力分析： 水利建设项目财务盈利能力分析，是指考察投资的盈利水平。主要评价指标有： 1财务内部收益率(FIRR) 2投资回收期Pt 3财务净现值FNPV 4投资利润率 5投资利税率,2019/6/30,108,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,1财务内部收益率(FIRR) 财务内部收益率是衡量水利建设项目在财务上是否可行的主要动态评价指标，是指项目在计算期内备年净现金流量现值累计等于零时的折现率。,式中 FIRR财务内部收益率； CI现金流入量(包括销售收入、固定资产余值回收、流动资金回收等)； CO现金流出量(包括固定资产投资，流动资金、年运行费、税金等)； (CI-CO)t第t年的净现金流量； t 计算期内各年的序号，基准点的序号为0； n计算期总年数。,2019/6/30,109,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,财务内部收益率FIRR的计算方法和步骤与确定经济内部收益率EIRR相同。 当财务内部收益率FIRR大于或等于行业基准收益率k时，该项目在财务上是可行的。行业财务基准收益率代表投资资金对本行业而言应当获得的最低盈利水平，是项目评价财务内部收益率的基准判据。,2019/6/30,110,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,2投资回收期Pt 投资回收期是指项目的净效益抵偿全部投资(包括固定资产投资和流动资金等)所需要的时间，它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投资回收期(以年表示)一般从建设开始年起算,2019/6/30,111,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,2019/6/30,112,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,如果求得的投资回收期小于或等于行业基准投资回收年限，表示项目投资能够在规定时间内收回，该项目在财务上是可行的。 投资回收期计算简便，但这是一个静态评价指标，没有考虑资金的时间价值，不能反映资金的真实盈利水平，应与其他评价指标结合考虑进行综合分析。,2019/6/30,113,【例题】某水利建设项目的现金流量如表所示，试求该项目的投资回收期。,2019/6/30,114,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,3财务净现值FNPV 财务净现值是指以行业财务基准收益率ic将项目计算期内各年净现金流量折算到计算期初的现值之和。它是考虑项目在计算期内盈利能力的动态评价指标。,2019/6/30,115,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,财务净现值大于或等于零的水利建设项目在财务上是可行的。,2019/6/30,116,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,4投资利润率 投资利润率是指项目达到设计规模后的一个正常运行年份的年利润总额或项目正常运行期内的年平均利润总额对项目总投资的比率。它是考察项目单位投资盈利能力的静态评价指标。,2019/6/30,117,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,5投资利税率 投资利税率是指项目达到设计规模后的一个正常运行年份的年利润与年税金总额或项目正常运行期内的年平均利润与年税金总额对项目总投资的比率,2019/6/30,118,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,(二)清偿能力分析 清偿能力分析主要是考察计算期内各年的财务状况及还债能力。 1借款偿还期Pd 2资产负债率,2019/6/30,119,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,1借款偿还期Pd 固定资产投资借款偿还期，是指项目投入运行后可供还款的各项资金用于偿还借款木金和利息所需的时间。,式中 L借款本金和利息之和； Pd借款偿还期(从借款开始年起算)； Rt第t年可供还款的各项资金。,2019/6/30,120,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,借款偿还期=借款偿还开始出现盈余年份开始借款年份,2019/6/30,121,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,当算出的借款偿还期能满足贷方要求的期限时，该项目在财务上是可行的。 水利水电项目可用于还贷的资金来源有水利水电产品的销售利润、折旧费和摊销费等。,2019/6/30,122,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,2资产负债率 资产负债率是指项目负债总额与资产总额的比率。它是反映项目各年所面l临的财务风险程度和偿债能力的指标。 资产总额=负债所有者权益,2019/6/30,123,3.3 财务评价,四、财务评价准则及其评价指标,负债企业所承担的能以货币计量、需以资产或劳务等形式偿付或抵偿的债务；所有权益为业主对项目投人的资金(资本金)以及形成的资本公积金、盈余公积金和未分配利润。 一般要求资产负债率不超过6070。,2019/6/30,124,【国民经济评价与财务评价的区别】,1评价角度不同 国民经济评价是从国家整体角度出发。考察项目对国民经济的净贡献。评价项目的经济合理性。财务评价是从项目财务核算角度出发。分析测算项目的财务支出和收入，考察项目的盈利能力和清偿能力，评价项目的财务可行性。,2019/6/30,125,【国民经济评价与财务评价的区别】,2采用的价格不同 国民经济评价对投人物和产出物均采用影子价格，影子价格是根据一定的原则确定的比现行价格更为合理的价格它能更好地反映产品的价值，消除人为因素使价格扭曲的影响。财务评价所采用的财务价格是以现行价格体系为基础的预测价格。国内现行价格有国家定价，国家指导价和市场价三种价格形式，在这三种价格并存的情况下，项目财务价格是预计今后最有可能发生的价格,2019/6/30,126,【国民经济评价与财务评价的区别】,3费用与效益的计算范围不同 国民经济评价是从国家角度考察全社台为项目付出的费用和全社会从项目获得的效益，所以对于各种税金和国内贷款利息等均认为属于国民经济内部转移支付的费用，故不计入项目影子费用；对于属于国民经济内部转移获得的各种补贴，也不作为项目的影子效益，财务评价是从项目财务核算角度确定项目的财务支出和财务收入，所以交纳的各种税金和贷款利息均作为项目的财务支出，各种补贴等均作为项目的财务收入。此外，国民经济评价对项目引起的间接费用和间接教益，也应进行分析和计算，而财务评价只计算项目直接发生的效益和费用。,2019/6/30,127,【国民经济评价与财务评价的区别】,4评价参数不同 国民经济评价采用国家统一测定的社会拆现率is和影子汇率，而财务评价采用行业基准收益率i c和国家外汇牌价。,2019/6/30,128,3.4 综合经济评价,一、一般大、中型水利建设项目,(1) 建设项目的总投资，单位功能投资指标，如单位库窑投资(元/m3)，单位供水量投资(元/m3)、水电站单位千瓦投资(元/kw)、单位电量投资(元/kwh)、单位灌溉面积投资(元/亩)等。,2019/6/30,129,3.4 综合经济评价,一、一般大、中型水利建设项目,(2) 主要工程量，如土方量，石方量、混凝土量、钢筋混凝土量等；三材用量，如水混用量(t)、钢材用量(t)、木材用量(m3)；单位功能的工程量和三材用量指标是指单位库容土石方量，单位库容的钢材、木材、水泥用量等。,2019/6/30,130,3.4 综合经济评价,一、一般大、中型水利建设项目,(3) 水库淹没实物量，如耕地面积、居民住房和工厂企业的建筑物面积等；单位功能的淹没、占地指标，例如单位库容的淹没耕地面积、迁移人口，单位灌溉面积挖压占地指标等。,2019/6/30,131,3.4 综合经济评价,二、特别重要水利建设项目,(1)在国家、流域、地区国民经济中的地位和作用。国内外水利建设的经验表明，大型水利水电工程的建设，是促进地区经侪发展的重要因索。例如，新安江水电站建设促进了浙江省和水库周围县城的建设和发展；长江三蛱工程的建设将促进重庆至武汉沿岸地区的经济发展等。,2019/6/30,132,3.4 综合经济评价,二、特别重要水利建设项目,(2)对国家产业政策、生产力布局的作用。大型水利水电工程可为地区经济发展提供廉价电力、水源和交通条件，因为有了电源和水源，就可以吸引一批工业特别是大耗电、大耗水工业投资建厂从而促进新的工业区的形成。例如丹江口工程建成后吸引第二汽车制造厂在湖北省十堰市建厂，促进西部地区生产力布局的形成。,2019/6/30,133,3.4 综合经济评价,二、特别重要水利建设项目,(3)投资规模对国家、地区承受能力分析。大型水利建设项目经济效益与社会效益都很大，但所需的投资也很大，国家、地区对此投资规模能否承受，在国内生产总值中所占比例多大工程建设规模是否与国家、地区经济发展相协调这就是国民经济承受能力的分析。,2019/6/30,134,3.4 综合经济评价,二、特别重要水利建设项目,(4)水库淹没、工程占地对地区社会经济的影响，是当前大型水利工程建设中的突出矛盾和制约因素；但另一方面，大型综合利用水利工程可以为农业发展创造有利条件。只有进行综合比较与分析，才能作出全面正确的评价。,2019/6/30,135,3.4 综合经济评价,三、工程规模巨大、运行初期较长的水利建设项目,(1)水利建设项目开始发挥效益前所需投资占项目总投资的比例。 (2)水利建设项目初期效益分别占项目总费用和项目总效益的比例等。,2019/6/30,136,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程概括】,长江三峡水利枢纽工程位于长江干流上游与中下游交界处西陵峡内的三斗坪，控制流域面积100万km2，坝址处多年平均年径流量4510亿m3。主要开发任务是调蓄川江洪水减轻长江中下游尤其荆江地区的洪水灾害；开发三峡河段的水能资源，为华中、华东和川东地区的经济发展提供巨大电力；改善重庆至宜昌间长江航道条件，并兼有水库养殖、旅游、供水等效益，是一座具有巨大综合利用效益的特大型水利工程。,2019/6/30,137,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程概括】,工程建设规模是：水库正常蓄水位高程175m，大坝坝顶高程185m汛期防洪限制水位145m，枯季消落最低水位155m，相应的水库总库容、防洪库容和兴利库容分别为393亿m3、221.5亿一和165亿m3。拦河大坝为混凝土重力坝，最大坝高175m大坝轴线总长2310_m，水电站总装机容量1820万kW，年发电量847亿kWh，装有26台单机容量为70万kW的水轮发电机组。通航建筑物有永久船闸和升船机，可通过万吨级船队、升船机可通过1条3000t级的客货轮，永久船闸年通过能力5000万t。,2019/6/30,138,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程概括】,该工程土石方开挖量约1亿m3，土石方填筑量约3000万m3，混凝土浇筑量约2800万m3，金属结构安装工程量约26万t。全部工程总工期17年(19932009年)，第一批机组于2003年开始发电，投入系统运行，即工程建设期10年，运行初期7年。 三峡工程承库淹没损失很走移民安置任务艰巨。水库淹没区计有耕地36万亩，柑橘地7万亩，人口72.6万人考虑人口自然增长及其他因素规划最终迁移安置人口约113万人。,2019/6/30,139,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程概括】,工程建设投资按1993年价格水平计算静态总投资1150亿元，其中枢纽工程投资501亿元，移民投资400亿元，50万伏高压输变电工程投资24亿元。如考虑工程在建设期及运行初期(19932009年)内的银行贷款利息及工程价差预备费等，则三峡工程动态总投资为1800亿元。三峡工程建设完成后，可产生巨大的防洪、发电、航运效益，其中防洪效益约占总效益的21，发电效益约占75，航运效益约占4。,2019/6/30,140,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程概括】,根据建设项目经济评价方法与参数和SL7294水利建设项目经济评价规范等国家和行业规范的规定，对三峡工程进行经济评价的结果是：经济内部收益率EIRR=14.5，大于社会折现率is=12；经济净现值按1993年价格水平ENPV=418亿元，大于零；经济效益费用比EBCR=184(l.0)。 财务评价结果是：三峡水电站上网电价虽低于其他水、火电站的上网电价，但仍有较强的投资回收能力，在工程完全建成后的第2年(2001年)底，即可回收全部投资和还清借款本息。,2019/6/30,141,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程综合经济评价】,1对国家经济发展目标的影响 2对地区经济发展的影响 3对国民经济承受能力的分析 4对综合利用各部门的评价,2019/6/30,142,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程综合经济评价】,1对国家经济发展目标的影响 根据国民经济宏观模型及其他模型分析结果，认为在工程发挥教益前的10年(19932002年)，只有投入，设有产出，对国民经济发展产生不利影响，对国民生产总值的不利影响程度在2以内；工程建成后其巨大的综合效益对实现国家中长期经济发展目标十分有利，其有利程度在4以上。,2019/6/30,143,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程综合经济评价】,2对地区经济发展的影响 三峡工程的建设将减轻长江洪水对长江中下游地区的威胁，为中游地区的经济发展创造安全环境；向华东、华中等地区提供大量电力，可缓解制约国民经济发展的缺电被动局面；可根本改善川江航运条件，促进三蛱库区经济发展，从而使长江经济带布局更加合理有利。,2019/6/30,144,3.4 综合经济评价,【长江三峡水利枢纽工程综合经济评价】,3对国民经济承受能力的分析 三峡工程总投资约占建设期(19932009年)国民收入累计值的l.23，占国民生产总值累计值的0.73，占全国建设总投资累计值9.8。 从物力上看，三峡工程建设共需