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邯郸职业技术学院经济系毕业设计经济系2010届毕业论文题目：唐山冀东水泥股份有限公司2006年2008年财务报表分析作者姓名 张阳 专 业 会计电算化 班 级 4班 学 号 20076014011 指导教师 2009年12月17日毕业论文设计大纲选题背景及意义： 随着社会经济的发展，企业对其财务的分析，对企业的发展有着重要作用，在企业的日常核算中，企业发生的各项经济业务都以按照一定的会计程序，在有关的会计账簿中进行了全面、连续、分类、汇总的记录及计算。尽管账簿资料是按照会计科目分类汇总的，但其提供的核算资料仍然相对分散，不能集中、概括、系统、全面的提供经营管理所需要的完整的会计信息。企业的管理者、投资者、债权人和财政、税务等部门以及其它与企业有利害关系的单位和个人，不能直接适用这些分散的会计记录来分析和评价企业的财务状况和经营成果，因此，有必要定期的将日常会计核算资料加以分类、调整、汇总，按照一定得表格形成编制财务报表表，此表是通过对资产负债表、利润表、现金流量表等进行综合分析，系统的反映某一特定时期财务状况和经营成果的文件，是财务报告的重要组成部分。财务报表分析可以促进企业积极改善经营管理，也可以为投资和债权人确定投资政策和方针，同时也可以为企业不断挖掘自身潜力，降低成本，合理运用资金，提高经济效益服务。论文结构：本文是对冀东水泥公司财务报表进行分析，共分为四部分。第一部分是对该企业基本情况的介绍；第二部分主要对企业资产负债表以及现金流量表进行分析；第三部分对企业的偿债能力的各指标进行综合分析。第四部分提出针对企业出现的问题而采取的措施和建议。中文摘要财务报表分析可以使企业及时发现自身问题，促进企业积极改善经营管理，提高经济效益，向报表使用者提供财务信息以帮助其决策，使报表使用者全面认识一个企业的经济活动和财务收支情况，同时为投资和债权人以及潜在投资人和债权人确定了正确的投资政策和方针。本文以唐山冀东水泥股份有限公司为分析目标，根据20062008年度的会计报告所披露的财务数据，从多方面对唐山冀东水泥股份有限公司的财务报表进行系统、综合的分析，为企业管理者提供可靠的会计信息，揭示数字背后的信息，了解企业的生产经营状况和未来的发展趋势，并为信息的使用者进行经济决策提供依据。关键词：冀东水泥 财务报表 财务分析 偿债能力分析abstractanalysis of financial statements to make enterprises discover their own problems, for enterprises to improve management, enhance economic efficiency, to the statements provide financial information to help its decision to make statements users comprehensive understanding of an enterprise of the economic and financial revenue and expenditure, as well as investment and creditors, and potential investors and creditors to determine the correct investment policies and guidelines. this article to tangshan jidong cement co., ltd. for analysis, the 2006-2008 annual accounting reports disclosed by the financial data from the aspects of tangshan jidong cement co., ltd. of the financial statements and comprehensive analysis of management to provide reliable accounting information, revealed behind the figure of information about the production and business situation and future trend of development, and for the use of information on economic policy. key words: ji dong cement financial statements financial analysis solvency analysis目录一、 公司简介1二、 主要财务报表分析1（一）资产负债表1（二）现金流量表3三、 偿债能力分析5 (一)短期偿债能力分析6（二）长期偿债能力分析10 （三）运用现金流量表中的信息分析偿债能力12四、唐山冀东水泥股份有限公司加强财务管理的措施建议15附表17参考文献25致谢26 唐山冀东水泥股份有限公司2006年-2008年财务报表分析经济系 会计电算化专业 学号:20076014011 姓名:张阳财务报表是总括反映公司财务状况、经营成果的书面文件。它包括资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表。任何单位、个人要全面了解公司的状况，最直接、最便利的方式就是对公司的财务报表进行分析。报表使用者依据对财务指标的分析来评价该企业的财务状况、经营成果，以及反映企业在营运过程中的财务状况和发展趋势，为改进企业财务管理工作，帮助企业改善经营管理和投资决策，提供可靠依据。唐山冀东水泥股份有限公司是在原河北省冀东水泥厂的基础上发展起来的，被国家列为重点支持的12家全国性大型水泥集团之一。本文试图通过对唐山冀东水泥股份有限公司2006年2008年的年度财务报表进行分析，找出其迅速成长的原因以及不足和隐患，为我国民营企业快速、健康发展提供借鉴。一、 唐山冀东水泥股份有限公司简介河北省冀东水泥集团有限责任公司是中国建材行业的大型骨干企业之一，该公司拥有18个控股子公司、3个分公司和1个参股公司，30多家下属企业，总资产82亿元，水泥年产能2000万吨，水泥工艺技术先进、生产装备现代化。该集团公司是一个以水泥为主业，集水泥装备制造、水泥生产线成套设计制造、机电设备安装、工程建设、交通运输、散装水泥码头、塑料编织袋、针纺织品和化学管材、新型建材、自动化控制机柜制造等多种经营为一体的跨地区、跨行业、跨所有制、跨国经营的大型企业集团， 集团公司核心企业唐山冀东水泥股份有限公司，是我国新型干法水泥工业的摇篮，是我国北方规模最大、效益较好的现代化大型水泥企业和水泥上市公司之一。二、冀东水泥2006年至2008年度主要财务报表分析财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。下面主要对冀东水泥2006年至2008年资产负债表和现金流量表进行分析。（一）资产负债表资产负债表是反映企业特定日期的财务状况，是企业财务报告三大主要财务报表之一，它反映的是企业资产、负债、所有者权益的总体规模和结构，按照一定的分类标准和顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列。分析企业的资产负债表可以正确评价企业的财务状况、偿债能力，对于企业的经营管理者和投资者而言是极为重要的。本文采用比较分析法，对冀东水泥近三年资产负债表中货币资金和长期股权投资进行比较分析，初步得到以下几个结论：1 货币资金货币资金是指在企业生产经营过程中处于货币形态的那部分资金，按其形态和用途不同可分为包括库存现金、银行存款和其他货币资金。它是企业中最活跃的资金，流动性强，是企业的重要支付手段和流通手段，根据冀东水泥2006-2008年资产负债表货币资金的数据可以计算出该企业近三年其货币资金的变动情况，如表1-1所示。表1-1 冀东水泥2006年-2008年货币资金的变动情况目值变化项化变份年2005年2006年2007年2008年货币资金（亿元）4.67.310.120.6逐期增长量（亿元）-2.72.810.5环比发展速度（%）-159138204环比增长速度（%）-5938104通过表1-1的计算结果并结合资产负债表中相关数据可以看出，冀东水泥在这三年中的总资产呈上升趋势。其中流动资产占比例较大而在流动资产中，数额最大的是货币资金，从逐期增长量变化来看，2007年比2006年增长了近2.8亿元，2008年比2007年增长了近11亿元，从环比增长速度来看2007年比2006年增长了38%，2008年比2007年增长104.3%，说明企业的支付能力和财务适应能力强，但由于货币资金过多，导致了资金的闲置，主要为经营活动所产生的现金流量净额增加，有可能与公司的流动负债规模过大有关，迫使公司不得不保持较高的货币资金，以维持短期偿债能力。2 长期股权投资长期股权投资是指通过投资取得被投资单位的股份。企业对其他单位的股权投资，通常是为长期持有，以及通过股权投资达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险。根据冀东水泥2006-2008年的资产负债表长期股权投资的数据可以计算出该企业近三年其长期股权投资的变动情况，如表1-2所示：表1-2 冀东水泥2006年-2008年长期股权投资的变动情况目项化变值化变份年2005年2006年2007年2008年长期股权投资（亿元）1.111.051.158.38逐期增长量（亿元）-0.060.0967.2环比发展速度（%）-95109728环比增长速度（%）-59628通过表1-2的计算结果并结合资产负债表中相关数据可以看出，冀东水泥近三年长期股权投资的增长速度非常快，从逐期增长量变化来看，2007年比2008年增加了0.096亿元，2008年比2007年增加了7亿多元，长期股权投资的环比增长速度近三年呈上升趋势，从2006年的95%增长到2008年的728%，长期股权投资涉及到企业的的经营发展战略，且具有较高的风险，所以企业的经营者在今后的长期股权投资时要十分谨慎，降低企业的风险。总体而言，冀东水泥2008年末资产、权益总量较上年分别增长了3 .7亿元、3.5亿元，分别增幅41.7%、113.4%,这个增长速度是可喜的。从资产方面看，流动资产和非流动资产都有所增长，分别增长了62%、32.5%，增长点在在建工程项目上，表明企业的将要规模增长，将会为企业带来新的利润增长点，从权益项目看，负债总量减少，而所有者权益增加了，表明了企业的债务负担减轻了，降低了财务风险。由此可初步评价为：该企业的财务状况较好。（二）现金流量表现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。对现金流量表构成项目的理解，是全面评价企业收益质量的基础，它包括经营活动的现金流量、投资活动的现金流量、筹资活动的现金流量。本文采用比较分析法，对冀东水泥近三年现金流量表中经营活动产生的现金流量净额、投资活动现金净流量净额、筹资活动现金净流量净额的数据进行比较分析，初步得到以下几个结论：1 经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量净额是企业当期经营活动现金流入量小计与流出量小计之差。根据冀东水泥2006-2008年的现金流量表经营活动产生的现金流量数据可以计算出该企业近三年经营活动产生的现金流量的变动情况，如表2-1所示：表2-1 冀东水泥2006年-2008年经营活动产生的现金流量变动情况年份变化项目值化变2005年2006年2007年2008年经营活动现金流量净额（亿元）5.098.476.046.29逐期增长量（亿元）-3.38-2.43 0.25环比发展速度（%）-16771104环比增长速度（%）-67-294通过表2-1的计算结果并结合现金流量表中相关数据可以看出，经营活动现金流量净额近三年呈先下降后上升趋势，2007年比2006减少了2.43亿元，虽然经营活动产生的现金流入量和现金流出量都有所增长，但2007年经营活动产生的现金流出量和流入量的增长速度要低于2006年的增长速度，2008年比2007年增加了0.25亿元，该企业在连续三年中经营活动产生的现金流量主要集中在营业活动现金流量中，说明企业的营业活动比较明显，其中收益主要来自销售商品、提供劳务收到的现金，这说明企业的信用政策正在向良好的方向发展，收款的力度较以前有所加强。2 投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量净额是企业当期投资活动现金流入量小计与流出量小计之差。根据冀东水泥2006-2008年的现金流量表投资活动产生的现金流量数据可以计算出该公司近三年投资活动产生的现金流量的变动情况，如表2-2所示：表2-2 冀东水泥2006年-2008年投资活动产生的现金净流量变动情况变化项目年份值化变2005年2006年2007年2008年投营活动现金流量净额（亿元）-5.6-6.2-1.7-2.7逐期增长量（亿元）-0.6-10.7-10.6环比发展速度（%）-110274162.8环比增长速度（%）-1017462.8通过表2-2的计算结果并结合现金流量表中相关数据可以看出，该企业投资活动现金净流量近三年都小于零，说明投资活动现金流出数小于投资活动现金流入数，2007年投资活动产生的现金流量净额比2006年减少了10.7亿元，2008年投资活动产生的现金流量净额比2007年减少了10.5亿元，其环比增长速度分别上升了174%、62.8%，从现金流量表的数据分析，收购集团资产支付的账款有所增加，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金净额增长的绝对额最大，所以导致企业的投资活动净现金流量的大幅度的减少。3 筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量净额是企业当期筹资活动现金流入量小计与流出量小计之差。根据冀东水泥2006-2008年的现金流量表筹资活动产生的现金流量数据可以计算出该公司近三年筹资活动产生的现金流量的变动情况，如表2-3所示：表2-3 冀东水泥2006年-2008年筹资活动产生的现金净流量变动情况变化项目年份值化变2005年2006年2007年2008年投营活动现金流量净额（亿元）0.790.421.360.54逐期增长量（亿元）-0.3713.2-8.3环比发展速度（%）-53325.539环比增长速度（%）-47315.5-61通过表2-3的计算结果并结合现金流量表中相关数据可以看出，该企业近三年的筹资活动产生的现金流量都大于0，公司的筹资活动产生的现金净额的变化较大，2007年筹资活动产生的现金流量比2006年增加了13亿元，2007年的增长速度325.5%，主要原因是2007年的的筹资活动现金流入量远远大于当年的流出量，而2006年的筹资活动现金流入量与流出量很接近，2008年筹资活动产生的现金流量比2007年降低了8.3亿元，其增长速度降低了61%,主要是因为本期偿还的借款比上年有所增加导致。总体来说，经营活动产生的现金流量为正，投资活动产生的现金流量为负，筹资活动产生的现金流量为正，说明企业正处于调整发展扩张的时期，产品的市场占有率高，销售呈现快速上升趋势，造就经营活动中大量货币资金的回笼，为了扩大市场份额企业仍需要大量追加投资，仅靠经营活动现金流量净额远远不能满足所追加的投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。二、 偿债能力分析偿债能力分析是指企业偿还各种到期债务的能力，是企业对债务清偿的承受能力和保证程度，即企业偿还全部到期的现金保证程度，是现代企业综合财务能力的重要组成部分，企业经济效益持续增长的稳健保证。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。其中偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。太行水泥和海螺水泥同为上市公司，其业绩突出，下面主要以太行水泥、海螺水泥为参照同冀东水泥2006年至2008年的偿债能力进行比较分析。（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。因此，通常使用流动比率、速动比率和现金比率衡量短期偿债能力。1流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，该指标的意义在于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考察短期债务偿还的安全性。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获利能力。经验表明，流动比率在2左右比较合适。其计算公式如下：流动比率=流动资产流动负债根据上述计算公式，利用冀东水泥2006年至2008年的财务报表计算结果如下：2006年的流动比率=1857447202.51/2738573986.41=0.592007年的流动比率=2795913717.54/3951518788.88=0.702008年的流动比率=4530618839.99/3488375426.49=1.29根据历史数据和上述计算结果可以得表，如表1所示：表1 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的流动比率年份企业20042005200620072008冀东水泥0.900.600.590.701.29海螺水泥0.590.460.580.721.21太行水泥0.840.640.660.690.81根据上表1绘制流动比率的趋势图1如下： 图1冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的流动比率的变化趋势从上述图表得知，近三年冀东水泥公司的流动比率呈上升趋势，但2006年和2007年的比率小于1，说明流动负债过多，没有足够的流动资产偿付负债，2008年上升到1.30，说明资金周转速度增快，偿债能力逐年增强，意味着财务风险降低。虽然该公司的短期偿债能力三年来都有所增长，但是还没有达到合理的程度，应当引起管理者的注意。与同行业比较来看，虽然冀东水泥2006年的流动比率低于太行水泥的流动比率，但2008年冀东水泥的流动比率远远超过了太行水泥，同海螺水泥相比，冀东水泥流动比率的上升趋势略稍高于海螺水泥，意味了冀东水泥的短期偿债能力在同行业中处于领先地位，说明了冀东水泥财务风险低。2速动比率速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。速动比率更能准确地表明企业的短期偿债能力。一般来说，速动比率越高，企业偿还短期负债能力越高；相反，企业偿还短期负债能力则弱。它的值一般以1为恰当。其计算公式如下：速动比率=速动资产流动负债总额速动资产=流动资产存货预付账款根据上述计算公式，利用冀东水泥2006年至2008年的财务报表计算结果如下：2006年的速动比率=1168823377.399788/2738573986.41=0.432007年的速动比率=2256712380.329368/3951518788.88=0.572008年的速动比率= 3701166327.50589/3488375426.49=1.06根据历史数据和上述计算结果可以得表，如表2所示：表2 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的速动比率年份企业20042005200620072008冀东水泥0.640.440.430.571.10海螺水泥0.450.330.400.571.04太行水泥0.680.530.660.520.56根据上表2绘制速动比率的趋势图2如下：图2 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年速动比率的变化趋势由上述图表可知，冀东水泥的速动比率三年呈上升趋势，而且增长速度很快，尤其是2008年的增长速度更加突出，说明了该公司的短期偿债能力逐渐增强。 与同行业比较来看，太行水泥的速动比率大体呈下降趋势，总体来说冀东水泥的短期偿债能力发展趋势要比太行水泥好。同海螺水泥相比，虽然海螺水泥的速动比率增长速度快，但始终未超过冀东水泥的速动比率，说明冀东水泥流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力高。3现金比率 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中的短期投资）。它是速动资产扣除应收账款后的余额，由于应收账款存在着发生坏账损失的可能，某些到期的账款也不一定能按时收回，因此速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。值得注意的是，该比率不是越高越好，虽然现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是，如果企业停留过多的现金类资产，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本的增加。通常现金比率保持在30%左右为宜。其计算公式如下：现金比率 =（速动资产-应收账款）流动负债根据上述计算公式，利用冀东水泥2006年至2008年的财务报表计算结果如下：2006年的现金比率=657257756.7384/2738573986.41=0.242007年的现金比率=1027394885.1088/3951518788.88=0.262008年的现金比率=2058141501.6291/3488375426.49=0.59根据历史数据和上述计算结果可以得表，如表3所示：表3 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的现金比率年份企业20042005200620072008冀东水泥0.260.170.240.260.59海螺水泥0.270.160.170.150.58太行水泥0.180.110.100.130.23根据上表3绘制现金比率的趋势图3如下图3冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年现金比率的变化趋势根据上述图表得知，近三年该公司的现金比率一直呈上升趋势，2006年和2007年的现金比率接近30%，这充分说明了该公司的短期偿债能力增强，但是该比率不是越高越好，由于2008年该比率增长速度过高，超过了合理值，偿债能力很不乐观，企业管理者要加强对企业的进一步管理，改善此现状。与同行业相比，海螺水泥、冀东水泥、太行水泥的现金比率近三年大体上均呈上升趋势，但海螺水泥和太行水泥的现金比率始终未超过冀东水泥，该比率不是越高越好，冀东水泥在2008年与合理值相差很远，说明冀东水泥的现金比率的发展趋势不好，意味着企业流动负债未能合理地运用，经常以获得能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本的增加，企业的管理者有待改善。（二）长期偿债能力分析1资产负债率资产负债率又称负债比率，是指负债总额对全部资产总额之比。该指标是企业偿付到期长期债务的能力，它表明在企业全部资产中，由债权人提供的资产所占的比重。该指标用来衡量企业对债权人权益的保障程度，是显示企业财务风险的重要指标，该指标一般以50%为恰当。其计算公式如下：资产负债率=负债总额资产总额根据上述计算公式，利用冀东水泥2006年至2008年的财务报表计算结果如下：2006年的资产负债率=4177920613.08/6783610152.23=0.612007年的资产负债率=6031348826.04/8988133994.26=0.672008年的资产负债率=6426676384.83/12736836602.60=0.50根据历史数据和上述计算结果可以得表，如表4所示： 表4 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的资产负债率 年份企业20042005200620072008冀东水泥0.580.640.610.670.50海螺水泥0.590.640.620.630.41太行水泥0.570.520.560.540.54根据上表4绘制资产负债率的趋势图4如下：图4 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年资产负债率的趋势图 根据上述图表得出，该企业近三年资产负债率发展趋势不稳定，2006年、2007年资产负债率均在60%以上，这说明企业管理水平不佳，很可能会遇到财务风险，以至于陷入资不抵债的境况。2008年资产负债率有所下降，此时资产负债率接近于50%，说明冀东水泥的长期偿债能力有所上升。 与同行业相比，太行水泥、冀东水泥、海螺水泥近三年的资产负债率总体均呈下降趋势，发展趋势均不稳定，冀东水泥资产负债率在2008年等于合理值，但在同时期太行水泥高于合理值，海螺水泥低于合理值，说明冀东水泥的偿付到期长期债务的能力比太行水泥和海螺水泥高，同时也意味着冀东水泥对债权人权益的保障程度高。2已获利息倍数已获利息倍数，也称利息保障倍数，是指企业的息税前利润与利息费用的比率。该指标能测定企业以获取的利润承担借款利息的能力，是评价债权人投资风险成度的重要指标之一。如果利息保障倍数较低，则说明公司的利润难以支付利息提供充分保障，就会使公司失去对债权人的吸引力。一般而言，利息保障倍数至少要大于1，否则，公司就不能举债经营。其计算公式如下：已获利息倍数=息税前利润总额/利息费用息税前利润总额=利润总额+利息费用其中息税前利润总额是债务人占用全部资产在经营活动当中所创造的全部回报。通常情况下，已获利息倍数越大，说明企业在资产经营过程中所创造的全部回报对于其中属于债权人享有的利息的保障程度就越大，也就意味着企业的长期偿债能力就越强。根据上述计算公式，利用冀东水泥2006年至2008年的财务报表计算结果如下：2006年息税前利润总额= 272909627.35+160607503.24=433517130.592006已获利息倍数=433517130.59 /160607503.24=2.702007年息税前利润总额=200914111.60+506207256.12=707121367.722007已获利息倍数=707121367.72 /200914111.60=3.522008年息税前利润总额=585966910.15+250700405.06=836667315.212008已获利息倍数=836667315.21/250700405.06=3.34表5 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的已获利息倍数年份企业20042005200620072008冀东水泥2.572.242.703.523.34海螺水泥8.152.935.946.745.32太行水泥2.191.582.342.502.18根据上表5绘制已获利息倍数的趋势图5如下：图5 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年已获利息倍数的趋势图根据上述图表得出，冀东水泥的已获利息倍数都大于1，但变化不稳定，在2007年有所增长，在2008年有所下降，该公司总体呈上升趋势，说明债权人投资风险程度低，企业以获取的利润承担借款利息的能力高。与同行业相比，冀东水泥、太行水泥和海螺水泥近三年的已获利息倍数都是呈先上升后下降趋势，但冀东水泥已获利息倍数总体来说高于太行水泥，这说明了冀东水泥对债权人享有的利息的保障程度高，但冀东水泥的已获利息倍数远远低于海螺水泥，说明冀东水泥的长期偿债能力低于海螺水泥。（三）运用现金流量表中的信息分析偿债能力现金流量表的财务比率分析主要考察和评价公司的支付能力和偿还能力，主要的比率指标有现金流动负债比率、现金负债总额比率等。1现金流动负债比现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察，现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。该指标反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。其计算公式如下：现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债根据上述计算公式，利用冀东水泥2006年至2008年的财务报表计算结果如下：2006年现金流动负债比=847017610.09/2738573986.41=31.032007年现金流动负债比=603748860.91/3951518788.88=15.222008年现金流动负债比=629191375.83/3488375426.49=17.96根据历史数据和上述计算结果可以得表，如表6所示：表6 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的现金流动负债比年份企业20042005200620072008冀东水泥24.9318.9831.0315.2217.96海螺水泥23.3820.6044.6227.8047.13太行水泥7.7111.2616.1412.2313.96根据上表6绘制现金流动负债比的趋势图6如下： 图6 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004 -2008年现金流动负债比趋势图根据上述图表得知，该指标三年变化趋势不稳定，2007年的现金流动负债比呈大幅度下降趋势，说明该企业的付息能力减弱，2008年的现金流动负债比有所上升，但未超过2006年的现金流动负债比率，总体上说该企业的流动负债所能得到的现金保障程度降低，企业获得现金偿付短期债务的能力变弱。企业的管理者要加强管理，使企业发展的更好。与同行业相比，冀东水泥、太行水泥和海螺水泥近三年的已获利息倍数都是呈先下降后上升趋势，在趋势图6中可以明显看出，冀东水泥近三年的现金流动负债比高于太行水泥，但低于海螺水泥现金流动负债比，说明冀东水泥按期偿还到期债务的能力还是可以的。2现金债务总额比现金债务总额比是指经营现金净流量与债务总额的比值，该指标反映企业用每年经营现金流量偿还全部债务的能力，指标越高，偿债能力越大，可反映企业的最大付息能力，企业只要能够按时付息，就能借新债还旧债，维持债务规模。若低于银行同期贷款利率，说明该公司营业现金流量不足，举债能力差。企业设置的标准值为0.25。其计算公式如下：现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额根据上述计算公式，利用冀东水泥2006年至2008年的财务报表计算结果如下：2006年的现金债务总额比=847017610.09/4177920613.08=0.202007年的现金债务总额比=603748860.91/6031348826.04=0.102008年的现金债务总额比=629191375.83/6426676384.83=0.098根据历史数据和上述计算结果可以得表，如表7所示：债表7 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004年-2008年的现金债务总额比年份企业20042005200620072008冀东水泥0.120.120.200.100.098海螺水泥0.150.120.220.140.31太行水泥0.050.10.140.120.13根据上表7绘制现金债务总额比的趋势图7如下： 图7 冀东水泥、海螺水泥、太行水泥2004 -2008年现金债务总额比趋势图根据上述图表可以看出，冀东水泥该指标变化趋势不稳定，近三年的现金债务总额比呈下降趋势，尤其是2007下降更为突出，同时也未达到企业设置的标准值，反映企业用每年经营现金流量偿还全部债务的能力在减弱，所以企业管理者应加强偿债能力的管理。与同行业相比，冀东水泥近三年的现金流动负债比始终低于海螺水泥的现金流动负债比，但海螺水泥的现金流动负债比在2008年高于标准值，冀东水泥低于合理值，说明这两个水泥公司的变化趋势都欠佳，冀东水泥现金债务总额比的发展趋势弱于太行水泥，通过比较说明冀东水泥用每年经营现金流量偿还全部债务的能力比较低。四、唐山冀东水泥股份有限公司加强财务管理的措施建议根据该公司的相关资料和上述分析可以知道，冀东水泥近几年总体的财务状况存在一定的问题。本文针对这些问题，结合自己所学的专业知识，提出以下几项改进措施和建议：1.提高闲置资金的使用价值通过对该公司的财务报表进行分析，企业获得的大量资金均放进了银行，在资金的有效利用方面还存在问题；长期负债不是很大，不能说明企业一定拥有很好的财务状况，恰好相反，正说明了没有很好的利用所拥有的资金来最大限度的为企业、为股东创造利益。根据三年的资产负债表，唐山冀东水泥股份有限公司近三年的长期借款逐年增加，没有充分利用有限资金，获得最大经济利益。企业应该首先树立资金统筹使用的理念，组织集团内部闲置资金的横向融通，利用集团内各子公司、分公司资金在周转过程中的短暂停留以及资金结构上的不平衡，在各子公司、分公司中调剂使用，以充分发挥闲置资金的作用，保证企业集团生产和工程项目的顺利进行。还可以在保证各企业资金最低需要的情况下，遵循货市商品化的经济规律，积极开拓货币商品的经营活动，参与金融市场的各种投资。2.降低成本费用，实现利润增长通过对该公司的财务报表进行分析，发现该公司在不断扩大规模的同时各项费用的增加变动很大，其中管理费用和销售费用、财务费用、管理费用在大幅度的增长。虽然该公司正处在不断扩张规模，提高市场占有率的过程中，但不容忽视营业成本的增长，要突出销售部门的核心地位，各部门要通力合作，加强内部管理，做好预算管理，着重加强对营业费用和销售费用的控制，以防部门间的内耗导致成本增加、效率下降。该公司应通过科学技术，利用高市场占有率、高渠道控制率，借助外资先进的管理方法，实现低成本运行。要想提高经济效益，增强企业的竞争力，就必须把握好成本管理的环节。3.对存货进行控制调整从资产负债表中可以直接地看到，存货量是逐年增加的，这可能是由于企业有积压的存货所致，所以我建议该企业加强存货的管理力度。对那些损坏和积压的存货每年进行清查。企业内部要经常盘点存货的经济采购量、仓储量和存货的仓储成本，重视存货计划、采购、储存、领用、出库的管理。4.提高预付账款的管理水平建立健全预付账款管理责任制度。财务部门工程管理人员负责预付账款中的设备管理工作,材料核算人员负责预付账款中的材料借款管理工作,供应部门负责预付账款的清查催收工作；另外，建立健全预付账款的控制制度，发生预付款项时必须签订合同,合同经各有关部门会签后,上交一份财务部备查。以此来加强对预付账款的管理水平,加速资金周转。附表：注：本公司采用新会计准则下的财务报表附表一资产负债表编制单位：唐山冀东水泥股份有限公司 单位：元会计年度2005-12-312006-12-312007-12-312008-12-31货币资金455,912,792.78729,225,518.981,009,191,120.272,061,587,977.38交易性金融资产-应收票据131,882,460.63145,132,346.24365,788,926.00181,542,192.86应收账款383,810,020.35140,596,515.31110,081,491.31127,864,247.17预付款项166,094,663.97277,512,883.98677,903,189.631,195,318,596.87其他应收款128,118,962.87112,810,227.10102,222,889.62152,696,562.72应收关联公司款-应收利息-应收股利-存货413,141,219.20452,169,710.90530,726,100.71811,609,262.99其中：消耗性生物资产-一年内到期的非流动资产-其他流动资产-流动资产合计1,602,649,284.621,857,447,202.512,795,913,717.544,530,618,839.99可供出售金融资产-持有至到期投资-74,650.0078,600.0060,100.00长期应收款-长期股权投资111,267,570.68105,545,571.76115,125,002.80837,853,195.19投资性房地产-固定资产3,949,326,701.783,943,546,554.854,813,887,555.664,356,461,371.18在建工程638,407,003.58515,254,618.67668,186,616.902,424,013,904.86工程物资122,629,206.8821,007,856.61212,762,362.27130,495,334.31固定资产清理-生产性生物资产-油气资产-无形资产151,028,207.86266,446,958.39310,418,009.19384,475,073.83开发支出-商誉-16,718,877.0927,579,003.1118,257,473.96长期待摊费用10,988,483.0612,779,191.5810,553,445.286,108,666.42递延所得税资产-44,788,670.7733,629,681.5148,492,642.86其他非流动资产-非流动资产合计-4,926,162,949.726,192,220,276.728,206