大学本科论文：杜邦分析模型在全面预算管理流程中的作用

财务预算期末论文姓名：班级：学号：杜邦分析法在预算管理中的作用前言：本学期在吴正杰老师的带领下，我们学习了财务预算这门课程。在学习的过程中，我们觉得受益匪浅。结合老师的课堂知识以及课后两人的协作，接下来，我们将会就杜邦分析法在财务预算中的作用这一课题展开讨论。一、全面预算和杜邦分析法的概念 预算是用货币单位表示的财务计划,它是用货币的形式来反映企业未来某一特定期间的有关现金収支、资金需求、资金融通、营业收入、成本及财务状况和经营成果等方面的详细计划.预算包括营业预算、资本预算、财务预算、筹资预算，各项预算的有机组合构成企业总预算，也就是通常所说的全面预算.全面预算反映的是企业未来某一特定期间的全部生产、经营活动的财务计划,它以销售预测为起点,进而对生产、成本及现金収支等各个方面进行预测,并在这些预测的基础上,编制出一套预计资产负债表、预计损益表等预计财务报表及其附表,以反映企业在未来期间的财务状况和经营成果。而 杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先使用的一种财务分析方法，故称杜邦分析法，也称杠杆分析法。它利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。其最大的特点是把一系列的财务指标有机地结合在一起，利用各个指标之间的递进关系，揭示出指标之间的内在联系，找到影响某一个指标发生变动的相关因素，为公司经营者控制该项指标朝着良性的方向发生变动提供可靠的依据。通过对企业的历年利润预算报表，收入预算报表，成本预算报表和相应得年终利润表中的收入预算；（所有的现金收入，包括银行利息收入）和支出预算：包括进货成本，管理费用，销售费用，财务费用，投资支出（包含固定资产投入，在建工程支出，股票债券投资），运用影响因素杜邦分析模型，得出历史数据分析模块，系统工作人员再根据本年的实际情况设定本年的预算目标。再对企业预算与年终结果之间的误差进行杜邦分析，得出差异产生的因素，为下一步预算调整做准备，提高今后预算的准确率，完成历史数据分析模块部分。二、杜邦分析模型杜邦分析模型是企业进行财务分析时常用模型之一，但随着企业所处环境的改变及影响企业经营诸因素的变化，这一模型也应随着这种变化而予以适当的调整。是美国杜邦公司设计和最先使用的一个财务比率分析的综合分析模型，也称为杜邦财务分析体系或杜邦系统。杜邦分析模型的杰出贡献在于它首次系统地揭示了财务比率之间的内在联系，而在企业财务分析中占据重要的位置。它认为“股东权益报酬率”是所有财务比率中最具代表性、综合性最高的一个财务指标，并围绕着它将其分解成若干层次指标，进而形成了著名的杜邦等式。l、股东权益报酬率=资产报酬率权益乘数2、资产报酬率=销售净利润率总资产周转率3、总资产周转率=销售收入资产平均总额4、销售净利润率=净利润销售收入100=销售现金比率盈利现金比率销售现金比率=经营活动现金净流量销售收入；盈利现金比率=经营活动现金净流量净利润各项会计比率之间都存在一定的相互联系，在进行综合分析时要将会计比率视为一个系统，各比率是相互依存、相互制约的关系。利用杜邦分析法对企业会计比率之间的内在联系来综合分析企业的经营情况。三、杜邦分析法在全面预算中的作用1、杜邦分析模型在企业历史数据分析中的作用企业历史数据是企业历年经营发展的足迹，利用杜邦分析模型对企业历史数据进行分析，可以得到企业历年来经营发展成功的经验和失败的教训，并将对历史数据分析得出的结论作为今后预算的基础和依据，使企业根据市场需求更加合理的制定和调整预算，提高企业整体的经济效益。本文以华能国际为例，利用杜邦分析模型对其进行企业历史数据进行分析。（一）华能国际 200112013年年报简表 表一 20112013资产负债简表 单位：万元项目年度 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-311.应收帐款余额 235683 188908 125494 2.存货余额 80816 94072 73946 3.流动资产合计 830287 770282 1078438 4.固定资产合计 3840088 4021516 3342351 5.资产总计 5327696 4809875 4722970 6.应付帐款 65310 47160 36504 7.流动负债合计 824657 875944 1004212 8.长期负债合计 915360 918480 957576 9.负债总计 1740017 1811074 196178810.股 本 602767 600027 60000011.未分配利润 1398153 948870 816085 12.股东权益总计 3478710 2916947 2712556表二 20112013利润分配简表 单位：万元项目年度 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-311.主营业务收入 2347964 1872534 1581665 2.主营业务成本 1569019 1252862 1033392 3.主营业务利润 774411 615860 545743 4.其他业务利润 3057 1682 -52 5.管理费用 44154 32718 17583 6.财务费用 55963 56271 84277 7.营业利润 677350 528551 4438288.利润总额 677408 521207 4422519.净 利 润 545714 408235 36360610.未分配利润 1398153 948870 816085 表三 20112013现金流量简表 单位：万元项目年度 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 1经营活动现金流入 2727752 2165385 1874132 2经营活动现金流出 1712054 1384899 1162717 3经营活动现金流量净额 1015697 780486 711414 4投资活动现金流入 149463 572870 313316 5投资活动现金流出 670038 462981 808990 6投资活动现金流量净额 -520574 109888 -495673 7筹资活动现金流入 221286 17337 551415 8筹资活动现金流出 603866 824765 748680 9筹资活动现金流量净额 -382579 -807427 -197264 10现金及等价物增加额 112604 82746 18476 以时间距离最近的2013年度的报表数据为分析基础。资产分析（1）首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比2012年增加了约11%，2012年比2011年约增加2%，这与华能2013年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67。 （2）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。（3）长期投资。我们注意到公司2013年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2013年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。负债与权益分析 华能国际在流动负债方面比2012年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。华能国际的长期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在这两年左右公司的还款压力较大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元，公司现有货币资金1957970492元，因此存在一定的还款压力。比率分析财务比率分析表指标2013-12-312012-12-312011-12-31流动性比率 流动比率101088107 速动比率0910771长期偿债能力 资产负债率033038042 债务对权益比率026031035 利息保障倍数125909526运营能力 应收账款周转率996991126 存货周转率194113321397 总资产周转率046039034获利能力 资产收益率（%）1271856935 权益回报率（%）158710111231 销售毛利率288527832796 销售净利率23242182299 净资产收益率1856141571 流动性比率公司200112013流动比率先降后升，但与绝对标准2:1有很大差距与行业平均水平约1.35左右也有差距，值得警惕，特别是2014年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预先做好准备。公司速动比率与流动比率发展趋势相似。并且2013年数值0.91接近于1，与行业标准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。负债比率.公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设， 随着电厂相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不断的增资扩股有关系。并且已获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。 长期偿债能力在行业中处于领先优势，获利能力比率.公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相当大的领先优势。各项指标显示在2011年比2011年略有下降，这可能与煤炭等资源的大幅度涨价有关。而2013年有了大幅度的增长，这说明公司2013年的并购等一系列举措获得了良好效果和收益。2、利用杜邦分析模型做企业预算差异分析预算差异分析一般发生在预算执行过程中和预算完成后，它能及时发现实际预算执行情况与预算指标之间的差异，并分析差异的性质以及产生差异的原因，进而比较、选择应对措施，纠正实际预算执行过程中的偏差或者及时修订预算中不合理的部分，并为下期预算的制定积累有效经验。预算差异分析的基本方法就是在搜集整理各种数据资料，评价预算执行和完成情况，分析差异产生的原因。利用杜邦分析模型来进行企业预算差异分析则结合了比较分析法和比率分析法两方法的优点，既有对实际情况和预算目标进行数量、金额的比较来揭示二者之间绝对数额的差异，又通过计算和对比经济指标的比率来进行数量分析揭示二者之间相对数额的差异，并结合企业内部实际运营情况和市场状况分析产生差异的原因，明确相关经济责任，并及时对预算进行相应得调整，最终使预算与实际情况保持一致。结论在激烈的市场竞争中，全面预算管理也越来