证券投资综合分析

投资与理财班 2010140110 林炜 五粮液集团（000858）证券投资综合实训报告1、 证券名称：五粮液集团（000858）2、 基本面信息：（1）基本资料公司名称：宜宾五粮液股份有限公司 英文名称：Wuliangye Yibin Co.,Ltd 证券简称：五粮液 证券代码：000858 曾用简称：五 粮 液 五粮液 相关指数：沪深300指数、中证100指数、深证成份指数、深证100指数、巨潮100指数、道中指数、道中88指数、道深指数 行业类别：酒精及饮料酒制造业 证券类别：深圳A股 上市日期：1998-04-27 法人代表：刘中国 总 经 理：陈林 独立董事：郭元晞,周友苏,彭韶兵，左卫民,张小南 联系电话：86-831-3566858；86-831-3567000；86-831-3566937传 真：86-831-3555958 公司网址： 电子信箱：000858- 注册地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号 办公地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号 经营范围：酒类及相关辅助产品(瓶盖、商标、标识及包装制品)的生产经营；饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业管理等 主营业务：五粮液及其系列酒的生产和销售 历史沿革：公司前身宜宾五粮液酒厂1959年3月12日成立。1997年5月8日根据五粮油酒厂关于发起设立本公司的决议,对五粮液酒厂进行局部改组。 1997年8月经四川省人民政府1997295号文批准,由四川省宜宾五浪液酒厂独家发起,并拟向社会公开发行人民币普通股募集设立本公司。 （2） 发行上市网上发行日期 1998-03-27上市日期 1998-04-27 发行方式 上网发行 每股面值(元) 1.00 发行量(万股) 8000.00 每股发行价(元) 14.770 发行费用(万元) 1600.00 发行总市值(万元) 118160.00 募集资金净额(万元) 116560.00 上市首日开盘价(元)29.77 上市首日收盘价(元) 53.57 上市首日换手率(%) - 上网定价中签率 0.6862 二级市场配售中签率- 发行当年净利润预测 - 发行当年实际净利润55977.8281 每股摊薄市盈率 13.0000 每股加权市盈率 - 主承销商 君安证券有限责任公司 上市推荐人 国泰君安证券股份有限公司 （3） 关联企业 关联方名称 关联关系 所占权益( 比例( 是否 万元) ) 控制宜宾市惠美佳装饰有限公司 其它下属关联方 100.00 100.00 否 四川省宜宾五粮液供销有限公司 控股子公司 1980.00 99.00 是 四川省宜宾五粮液酒厂有限公司 控股子公司 7920.00 99.00 是 四川省宜宾五粮液精美印务有限 控股子公司 - 97.00 是 责任公司 五粮液大世界(北京)商贸有限公 控股子公司 1900.00 95.00 是 司 四川省宜宾五粮液投资(咨询)有 控股子公司 4750.00 95.00 是 限责任公司 宜宾五粮液集团精细化工有限公 控股子公司 450.00 90.00 是 司 四川省宜宾五粮液集团仙林果酒 控股子公司 270.00 90.00 是 有限责任公司 宜宾五粮液集团鸿福源商贸有限其它下属关联方 455.00 65.00 否 公司 宜宾市国有资产经营有限公司 控股股东 212837.14 56.07 是 四川省宜宾五粮液环保产业有限 控股子公司 102.00 51.00 是 公司 四川省宜宾丽彩集团有限公司 同一控股股东 - - 否 宜宾盈泰光电有限公司 同一控股股东 - - 否 四川省宜宾五粮液集团鹏程电子 同一控股股东 - - 否 器材有限责任公司 瞭望东方传媒有限公司 联营公司 - - 否 四川省宜宾五粮液集团进出口有 同一控股股东 - - 否 限公司 宜宾安吉物流集团神州运业有限其它下属关联方 - - 否 公司 四川省宜宾圣山服装家纺有限公 同一控股股东 - - 否 司 四川省宜宾普拉斯包装材料有限其它下属关联方 - - 否 公司 四川省宜宾金贸酒业服务公司 同一控股股东 - - 否 四川省宜宾伏特加制酒有限责任 同一控股股东 - - 否 公司 四川省宜宾普什集团3D有限公司其它下属关联方 - - 否 四川宜宾环球集团有限公司 同一控股股东 - - 否 四川省宜宾普什模具有限公司 其它下属关联方 - - 否 宜宾五粮液安培纳斯制酒有限公 同一控股股东 - - 否 司 四川省宜宾五粮液集团有限公司受同一主要投资 - - 否 者个人、关键人 员或与其关系密 切的家庭成员控 股参股 四川省宜宾普什工具有限公司 其它下属关联方 - - 否 四川省宜宾普光科技有限公司 其它下属关联方 - - 否 宜宾金龙贸易开发总公司 同一控股股东 - - 否 四川省宜宾环球集团天沃商贸有其它下属关联方 - - 否 限公司 四川省宜宾五粮液集团雅知味有 同一控股股东 - - 否 限责任公司 四川省宜宾五粮液集团宜宾制药 同一控股股东 - - 否 有限责任公司 宜宾五粮液葡萄酒有限责任公司 同一控股股东 - - 否 四川省宜宾安吉机械制造工程有其它下属关联方 - - 否 限公司 四川省宜宾普什铸造有限公司 其它下属关联方 - - 否 四川省宜宾普什集团有限公司 同一控股股东 - - 否 四川省宜宾五粮液集团保健酒有 同一控股股东 - - 否 限责任公司 四川省宜宾安吉物流集团有限公 同一控股股东 - - 否 司 四川省宜宾五粮液集团安吉物流其它下属关联方 - - 否 公司 （4） 财务指标【主要财务指标】指标日期 2012-09-302011-12-312010-12-312009-12-31净利润(万元) 780187.02 615746.52 439535.55 324480.40净利润增长率(%) 61.92 40.09 35.45 79.20净资产收益率(%) 26.92 26.63 24.28 22.73资产负债比率 (%) 29.25 36.46 35.94 30.06净利润现金含量(%) 83.93 154.82 175.26 186.58指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：43.76%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：420.93%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：40.52%净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。该指标的最近一期行业平均值：-424.11%【资产与负债】财务指标(单位) 2012-09-302011-12-312010-12-312009-12-31资产总额(万元) 4187117.523690584.082867350.052084909.05负债总额(万元) 1224973.241345915.201030739.90 626862.84流动负债(万元) 1219079.001340943.081028833.58 626374.80长期负债(万元) - - - -货币资金(万元) 2576757.812155086.171413445.90 754358.87应收帐款(万元) 13952.35 7562.02 8930.86 10275.92预收帐款(万元) 651064.71 904717.27 710761.01 437626.82其他应收款(万元) 12359.90 4277.99 3770.06 6886.43坏帐准备(万元) - - - -股东权益(万元) 2898272.702311970.871810103.351427507.30资产负债率(%) 29.2500 36.4600 35.9400 30.0600股东权益比率(%) 69.2100 62.6400 63.1200 68.4600流动比率 2.8523 2.2158 2.0770 2.1206速动比率 2.3317 1.8029 1.6382 1.5655【现金流量】财务指标(单位) 2012-09-302011-12-312010-12-312009-12-31销售商品收到的现金2238508.922745227.172090676.791512050.38(万元) 经营活动现金净流量 654822.92 953302.29 770312.03 605400.97(万元) 现金净流量(万元) 421671.64 741640.27 659087.03 161819.21经营活动现金净流量 -3.30 23.76 27.24 206.90增长率(%) 销售商品收到现金与 105.96 134.90 134.52 135.86主营收入比(%) 经营活动现金流量与 83.93 154.82 175.26 186.58净利润比(%) 现金净流量与净利润 54.05 120.45 149.95 49.87比(%) 投资活动的现金净流 -21519.01 -61347.19 -46448.25-425701.92量(万元) 筹资活动的现金净流-211632.27-150313.72 -64776.74 -17879.83量(万元) 【利润构成与盈利能力】财务指标(单位) 2012-09-302011-12-312010-12-312009-12-31主营业务收入(万元)2112660.342035059.451554130.051112922.05主营业务利润(万元) - - - -经营费用(万元) 160489.13 206999.14 180323.38 116415.38管理费用(万元) 140898.94 175068.50 156185.22 83897.31财务费用(万元) -62032.94 -47658.74 -19247.08 -10973.22三项费用增长率(%) -4.35 5.40 67.56 43.45营业利润(万元) 1069554.62 849694.17 609474.58 458667.42投资收益(万元) -91.76 240.01 337.72 311.73补贴收入(万元) - - - -营业外收支净额(万 1927.72 301.19 -2450.29 1891.44元) 利润总额(万元) 1071482.34 849995.37 607024.29 460558.86所得税(万元) 260121.75 210557.65 150818.61 113892.02净利润(万元) 780187.02 615746.52 439535.55 324480.40销售毛利率(%) 69.34 66.11 68.70 65.31主营业务利润率(%) 50.62 41.75 39.21 41.21净资产收益率(%) 26.92 26.63 24.28 22.73【历年简要财务指标】财务指标(单位) 2012-09-302012-06-302012-03-312011-12-31每股收益(元) 2.0550 1.3290 0.8040 1.6220每股收益扣除(元) - 1.3280 - 1.6280每股净资产(元) 7.6400 6.9090 6.8850 6.0910调整后每股净资产( - - - -元) 净资产收益率(%) 26.9190 19.2400 11.6709 26.6330每股资本公积金(元) 0.2511 0.2511 0.2511 0.2511每股未分配利润(元) 5.3086 4.6500 4.6722 3.9520主营业务收入(万元)2112660.341504970.94 823065.152035059.45主营业务利润(万元) - - - -投资收益(万元) -91.76 -98.49 -0.98 240.01净利润(万元) 780187.02 504625.51 305012.11 615746.52财务指标(单位) 2011-09-302011-06-302011-03-312010-12-31每股收益(元) 1.2690 0.8860 0.5480 1.1580每股收益扣除(元) - 0.8850 - 1.1710每股净资产(元) 5.7380 5.3540 5.3270 4.7680调整后每股净资产( - - - -元) 净资产收益率(%) 22.1217 16.5442 10.2938 24.2823每股资本公积金(元) 0.2511 0.2511 0.2511 0.2511每股未分配利润(元) 3.6473 3.2975 3.2978 2.7904主营业务收入(万元)1564877.451059483.02 624455.711554130.05主营业务利润(万元) - - - -投资收益(万元) -380.44 -395.65 0.99 337.72净利润(万元) 481821.26 336258.84 208139.77 439535.55【每股指标】财务指标(单位) 2012-09-302011-12-312010-12-312009-12-31审计意见 标准无保留标准无保留标准无保留 意见 意见 意见每股收益(元) 2.0550 1.6220 1.1580 0.8550每股收益扣除(元) 0.0000 1.6280 1.1710 0.8510每股净资产(元) 7.6400 6.0910 4.7680 3.7610每股资本公积金(元) 0.2511 0.2511 0.2511 0.2511每股未分配利润(元) 5.3086 3.9520 2.7904 1.8986每股经营活动现金流 1.7250 2.5110 2.0290 1.5950量(元) 每股现金流量(元) 1.1108 1.9538 1.7363 0.4263【经营与发展能力】财务指标(单位) 2012-09-302011-12-312010-12-312009-12-31存货周转率(%) 1.09 1.37 1.22 1.39应收账款周转率(%) 196.40 246.78 161.83 206.23总资产周转率(%) 0.54 0.62 0.63 0.65主营业务收入增长率 35.00 30.94 39.64 40.28(%) 营业利润增长率(%) 61.88 39.41 32.87 88.66税后利润增长率(%) 61.92 40.09 35.45 79.20净资产增长率(%) 25.35 27.72 26.80 25.43总资产增长率(%) 13.45 28.71 37.52 54.47【异动分析】 财务指标(单位) 2012-09-30 2011-09-30 变动幅度(%) 应收利息(万元) 42991.84 13664.15 214.63其他应收款(万元) 12359.90 4894.62 152.52在建工程(万元) 98673.83 65257.26 51.21递延税款借项(万元) 17077.77 1153.05 1381.10应付工资(万元) 156670.09 61452.32 154.95应付股利(万元) - 6062.60 -100.00应付税金(万元) 271469.73 145783.09 86.21减:财务费用(万元) -62032.94 -23510.45 -163.85营业利润(万元) 1069554.62 660672.74 61.89利润总额(万元) 1071482.34 661752.04 61.92减:所得税(万元) 260121.75 161625.39 60.94减:少数股东损益 万元 31173.57 18305.39 70.30净利润(万元) 780187.02 481821.26 61.92收到其他与经营活动有 158028.67 50584.69 212.40关现金(万元) 投资所支付的现金(万 30.00 10003.45 -99.70元) 投资活动产生的现金流 -21519.01 -44854.23 52.02量净额(万元) 【环比分析】 2011年度 主营收入(万元)占年度比重()净利润(万元)占年度比重() 一季度 624455.71 30.68 208139.77 33.80 二季度 435027.31 21.38 128119.08 20.81 三季度 505394.43 24.83 145562.42 23.64 四季度 470182.00 23.10 133925.26 21.75 2010年度 主营收入(万元)占年度比重()净利润(万元)占年度比重() 一季度 449362.58 28.91 152263.65 34.64 二季度 308292.01 19.84 73833.10 16.80 三季度 389516.43 25.06 113439.26 25.81 四季度 406959.03 26.19 99999.55 22.755、 分红扩股【分红】 分红年度 分红方案 每股收益(元) 2012-06-30 是否分配:不分配 1.3290 进展说明: 决案 2011-12-31 进展说明: 实施 1.6220 10派5(含税)(税后派)4.5 预案公布日:2012-03-28 股东大会审议日:2012-04-20 股权登记日:2012-05-15 除权除息日: 2012-05-16 派息日:2012-05-16 2011-06-30 是否分配:不分配 0.8860 进展说明: 决案 2010-12-31 进展说明: 实施 1.1580 10派3(含税)(税后派)2.7 预案公布日:2011-03-30 股东大会审议日:2011-04-22 股权登记日:2011-05-12 除权除息日: 2011-05-13 派息日:2011-05-13 2010-06-30 是否分配:不分配 0.5960 进展说明: 决案 2009-12-31 进展说明: 实施 0.8550 10派1.5(含税)(税后派)1.35 预案公布日:2010-03-19 股东大会审议日:2010-04-16 股权登记日:2010-05-13 除权除息日: 2010-05-14 派息日:2010-05-14 2009-06-30 是否分配:不分配 0.4230 进展说明: 实施 2008-12-31 进展说明: 实施 0.4770 10派0.5(含税)(税后派)0.45 预案公布日:2009-02-18 股东大会审议日:2009-04-03 股权登记日:2009-05-08 除权除息日: 2009-05-11 派息日:2009-05-11 2008-06-30 是否分配:不分配 0.3410 进展说明: 实施 2007-12-31 是否分配:不分配 0.3870 进展说明: 实施 预案公布日:2008-02-28 股东大会审议日:2008-03-28 控股股东提出的10派0.50元（含税）方案 未获股东大会通过 2007-06-30