全文预览已结束
下载本文档
版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
-本文为网络收集精选范文、公文、论文、和其他应用文档,如需本文,请下载-次贷危机的发展历程与启示本文从网络收集而来,上传到平台为了帮到更多的人,如果您需要使用本文档,请点击下载按钮下载本文档(有偿下载),另外祝您生活愉快,工作顺利,万事如意!摘要:2007年四月美国次贷行业的第二大公司新世纪 金融 宣布倒闭,揭开了次贷危机的序幕。紧接着房地产业、投资银行、保险业、实体 经济 纷纷陷入危机中,并正在以无法预测的深度和广度冲击世界经济。这场金融海啸影响着我们每一个人,我们应该从中反思并引以为戒。本文还原了整个事态的 发展 历程,深入浅出地分析了次贷危机的成因及传导机制,让我们对次贷危机有了更深刻的认识,并从中得到启示。 关键词:次贷危机;金融海啸;金融衍生品次贷危机全称次级房贷危机, 英文 subprimelendingcrisis,其意指2006年初始于美国,因为次级抵押贷款机构破产而导致的投资基金被迫关闭,股市震荡反常剧烈的危机。次贷危机在07年席卷了美国、欧盟、日本等主要世界金融市场,并在08年演化成了一场波及全球的金融海啸。这样一场几乎影响到我们每一个人的经济危机不得不引起我们的重视和反思。 一、次贷危机的背景 从2001年初美国联邦基金利率下调50个基点开始,为了刺激经济增长美联储的货币政策进入了从加息转变为减息的周期。此后的11次降低利率之后,到2003年6月,联邦基金利率降到1%,达到过去46年以来的最低水平。宽松的货币政策环境,反映在房地产市场上,就是房贷利率也同期下降。 因为利率下降,使很多蕴涵高风险的金融创新产品在房产市场上有了产生的可能性和扩张的机会。表现之一,就是浮动利率贷款和只支付利息贷款大行其道,占总按揭贷款的发放比例迅速上升。与固定利率相比,这些创新形式的金融贷款只要求购房者每月担负较低的、灵活的还款额度。这样,从表面上减轻了购房者的压力,足够支撑过去连续多年的繁荣局面。 二、次贷危机爆发 在经济形势良好的情况下,为了更多的盈利,低利率促使银行大量发放住房贷款;在20世纪初银行打出大大小小的广告,支持人们贷款买房。对于银行的资产负债表,贷出的款项作为银行的资产项目,而为了保持一定的流动性和鉴于房产市场的风险性,银行 自然 会选择寻求投资者分散风险。于是,银行将贷款项目打包成债券卖给投资银行,而卖债券所得的收入可以用于继续发行贷款。投资银行之所以愿意购买这些信誉评级不高的债券,是因为在国内经济形势良好的情况下,即使贷款者不能按时归还贷款,它们可以将房产收回,并进行拍卖。在美国房市连续几年冲高的情况下,这桩买卖在投资者的眼中风险近乎于零,更何况它还具有高收益。但是基于投资者的基本思想,分散风险是必须的,而且以期于获得更多的收益进行更多的投资。可是,这些次级贷款评级的风险性太高,一般的购买者不一定愿意购买,于是投资银行重新进行拆分打包,以这些购买来的住房贷款为基础大量发行各类金融衍生产品,这其中有抵押贷款支持债券(MBS)、担保债务权证和信用违约互换CDS等。 上述所有的分析,都建立在经济发展和房市蓬勃发展的情况下。的确,在上述的情况下,结果是大家一起赚钱。但是,事实往往不尽如人意,美国的物价水平不断攀升,为了抑制通货膨胀从2004年6月起,美联储的低利率政策开始了逆转;到2005年6月,经过连续13次调高利率,联邦基金利率从1%提高到%。到2006年8月,联邦基金利率上升到%,标志着这轮扩张性政策完全逆转。连续升息提高了房屋借贷的成本,开始发挥抑制需求和降温市场的作用,促发了房价下跌,以及按揭违约风险的大量增加。 在经济形势发生逆转、住房贷款违约率迅速提高的背景下,上述金融产品“衍生链”就演变成一条令人窒息的”债务链”。其中如果某家金融机构出现偿债危机,它的信用等级就会被调低,它的外部融资则马上变得十分困难,它所需要支付的抵押品价值就会迅速增多,一旦在短期内不能筹集到足够的现金,这家金融机构就面临破产的风险。就这样,在2007年4月,美国次贷行业的第二大公司新世纪金融宣布倒闭,由此拉开了美国次贷危机的序幕。很快我们就看到了雷曼兄弟公司申请破产保护,美林证券被美国银行收购,美国政府出手挽救美国保险业巨头美国国际集团,华尔街五大投行几乎在金融危机中全军覆没。 12下一页欢迎浏览更多论文联盟首页 经济论文 经济学 其它经济学文章本文从网络收集而来,上传到平
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 电子商务安全需求课件
- 一带一盔交通安全主题班会课件
- 2025年安全员B证考试考试题库带答案详解
- 人教版六年级道德与法治下册期末试卷及完整答案
- 2020年江苏省公务员录用考试申论真题(B类)
- 2023年失智老年人照护考试模拟试题3
- DLUT计算机校二级模拟考试试题三附答案
- 一线安全课堂课件
- 企业安全文化建设课件
- 针药结合治疗腰椎间盘突出的临床体会
- 车间计件工资管理办法
- 2025年采购专员考试试题及答案
- 国防军犬教学课件
- 问题解决策略:逐步确定 课件 北师大版数学八年级上册
- 汇款业务知识培训内容课件
- 新媒体文案写作教程(第二版)课件 项目四 微信公众号文案写作 课件
- 高速公路边坡治理总体施工组织设计(2025年9月19号)
- 2025年海外游戏市场洞察报告-Sensor Tower
- 单位票据管理办法
- 【2025年】浙江省湖州市【辅警协警】笔试真题含答案
- 2025新公安基础知识考试试题及参考答案
评论
0/150
提交评论