建设项目投资估算与财务评价例题 2019.doc

建设项目投资估算与财务评价 例题收集整理 不可商用【习题1.1】某企业拟新建一化工产品生产项目，其中设备从某国进口，重量700吨，装运港船上交货价为420万美元，国际运费标准为550美元吨，国际运输保险费率为3，银行财务费率为5，外贸手续费率为1.5%，关税税率为22%，进口环节增值税的税率为17%，银行外汇牌价为1美元=6.7元人民币，该设备国内运杂费率为3.5%。项目的建筑工程费用为2500万元，安装工程费用为1700万元，工程建设其他费用为工程费用的20%，基本预备费费率为工程费用和工程建设其他费用之和的5%，建设期价差预备费为静态投资的3%。项目建设期1年，运营期6年，项目建设投资全部为自有资金投入，预计全部形成固定资产，其中包含13%可抵扣的固定资产进项税额。固定资产可使用年限为8年，按直线法折旧，残值率为4%，固定资产余值在项目运营期末收回。运营期第1年投入流动资金1350万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。项目运营期第1年即达到设计生产能力，在运营期间，每年的含税营业收入为7500万元，其中销项税额为900万元，经营成本为2800万元，其中进项税额170万元，增值税附加税率按应纳增值税的12%计算，所得税率为25%，行业基准投资回收期为5年，企业投资者可接受的最低税后收益率为10%。问题：1.列式计算该项目的设备购置费。2.列式计算该项目的建设投资。3.列式计算该项目的固定资产原值、年折旧费和余值。4.列式计算项目运营期各年的调整所得税，填写项目投资现金流量表。5.列式计算项目财务净现值和静态投资回收期，并以此评价项目的可行性。（将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。计算过程和结果均保留2位小数）【参考答案】问题1：解：进口设备货价(FOB)=4206.7=2814.00(万元)国际运费=5507006.7/10000=257.95(万元)国外运输保险费=（2814+257.95）3/（1-3）=9.24(万元)到岸价（CIF）=2814.00+257.95+9.24=3081.19（万元）银行财务费=2814.005=14.07(万元)外贸手续费=3081.191.5%=46.22(万元)关税=3081.1922%=677.86(万元)进口环节增值税=(3081.19+677.86)17%=639.04(万元)进口从属费=14.07+46.22+677.86+639.04=1377.19（万元）进口设备原价（抵岸价）=3081.19+1377.19=4458.38(万元)国内运杂费=4458.383.5%=156.04(万元)设备购置费=4458.38+156.04=4614.42(万元)问题2：解：工程费用=建筑工程费+安装工程费+设备购置费=2500+1700+4614.42=8814.42（万元）工程建设其他费=工程费用20%=8814.4220%=1762.88(万元)基本预备费=（工程费用+工程建设其他费）5%=（8814.42+1762.88）5%=10577.305%=528.87(万元)价差预备费=静态投资3%=（工程费用+工程建设其他费+基本预备费）3%=（8814.42+1762.88+528.87）3%=11106.173%=333.19(万元)建设投资=工程费用+工程建设其他费+基本预备费+价差预备费=8814.42+1762.88+528.87+333.19=11439.36(万元)问题3：解：固定资产原值=形成固定资产的费用（建设投资）-可抵扣固定资产进项税额=11439.36-（11439.3613%）=9952.24（万元）固定资产年折旧费=9952.24(1-4%)8=1194.27（万元）固定资产使用年限8年，运营期末只用了6年还有2年未折旧，所以，运营期末固定资产余值为：固定资产余值=年固定资产折旧费2+残值=1194.272+9952.244%=2786.63（万元）问题4：解：计算调整所得税增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额故：第2年的当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=900-170-（11439.3613%）=-757.12（万元）0，故第2年应纳增值税额为0。第3年的当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=900-170-757.12=-27.12（万元）0，故第3年应纳增值税额为0。第4年的增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额-可抵扣固定资产进项税额=900-170-27.12=702.88（万元）第5年、第6年、第7年的应纳增值税=900-170=730（万元）调整所得税=营业收入-当期销项税额-（经营成本-当期进项税额）-折旧费-增值税附加25%故：第2年、第3年调整所得税=(7500-900)-(2800-170)-1194.27-025%=693.93（万元）第4年调整所得税=(7500-900)-(2800-170)-1194.27-702.8812%25%=672.85（万元）第5年、第6年、第7年的调整所得税=(7500-900)-（2800-170）-1194.27-730.0012%25%=672.03（万元）表1.1融资前该项目的投资现金流量表单位：万元序号项目计算期（年）12345671现金流入07500750075007500750011636.631.1营业收入（不含销项税额）6600660066006600660066001.2销项税额9009009009009009001.3补贴收入0000001.4回收固定资产余值2786.631.5回收流动资金13502现金流出11439.364843.933493.934260.084289.634289.634289.632.1建设投资11439.362.2流动资金13502.3经营成本（不含进项税额）2630263026302630263026302.4进项税额1701701701701701702.5应纳增值税00702.887307307302.6增值税附加0084.3587.6087.6087.602.7维持运营投资0000002.8调整所得税693.93693.93672.85672.03672.03672.033所得税后净现金流量-11439.362656.074006.073239.923210.373210.377347.004累计所得税后净现金流量-11439.36-8783.29-4777.22-1537.301673.074883.4412230.445折现系数（基准收益率10%）0.910.830.750.680.620.560.516折现后净现金流量-10409.822204.543004.552203.151990.431797.813746.977累计折现后净现金流量-10409.82-8205.28-5200.73-2997.58-1007.15790.664537.63问题5：解：项目财务净现值是把项目计算期内各年的净现金流量，按照基准收益率折算到建设期初的现值之