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2014 西南财经大学经济学院 C H A P T E R 经济经济经济经济波动导论波动导论波动导论波动导论 宏观经济学 吕朝凤 讲师 9、19 第六讲 经济波动导论1 本章将探讨以下几个重要问题：本章将探讨以下几个重要问题：本章将探讨以下几个重要问题：本章将探讨以下几个重要问题： 二战前的经济周期理论。 乘数-加速数理论。 实际经济周期理论。 新凯恩斯主义经济学。 1 曼昆： 曼昆： Chap.9、19 第六讲 经济波动导论2 一、经济周期概述一、经济周期概述 峰顶 峰顶 峰顶 峰顶 峰顶 峰顶 谷底 谷底 谷底 谷底 谷底 谷底 峰顶峰顶 复苏复苏 衰退衰退 衰退衰退 复苏复苏 复苏复苏 经济周期经济周期 潜在潜在GDP 实际实际GDP 第六讲 经济波动导论3 1.含义 经济活动沿着经济发展的总体趋势，所经历的扩张与衰退，两者相 互交替，使经济总量螺旋式增长的经济现象。 经济周期可以分为两个大的阶段：扩张阶段与收缩阶段。 如果更细一些，则把经济周期分为四个阶段：繁荣、衰退、萧条、 复苏。 第六讲 经济波动导论4 经济周期与经济增长异同经济周期与经济增长异同 同:都是以国民收入为中心的经济活动的波动，都是国民收 入决定理论的延伸与发展，是国民收入决定理论的长期 化与动态化。 异:经济周期是由于AD变动引起的国民收入的短期波动；经 济增长是由于AS变动引起的国民收入的长期增长。 第六讲 经济波动导论5 2.特征 经济周期具有以下特征： 经济周期不可避免。 经济周期是经济活动总体性、全局性的波动。 周期的长短由周期的具体性质所决定。 第六讲 经济波动导论6 繁荣阶段的特征： 生产迅速增加 投资增加 信用扩张 价格水平上升 就业增加 衰退阶段的特征： 消费者购买急剧下 降 对劳动的需求下降 产出下降 企业利润在衰退中 急剧下降 第六讲 经济波动导论7 3.经济周期的类型 基钦（美国，1923 ）短周期，平均长度为3.5年。 朱格拉（法国，1860）中周期，平均长度为810年。 康德拉季耶夫（俄国，1925）长周期，平均为50年。 库兹涅茨（美国，1930）中长周期，平均长度为20年。 熊彼特（美国，1939）综合周期：每一个5060年的长周期包括 6个810年的中周期，每一个中周期包括三个长度约40个月的短 周期。他提出，人类进入工业社会后大约经历了三个长周期： 第一个长周期：18世纪80年代1842年，“纺织机时代” 第二个长周期：1842年1897年，“蒸汽机和钢铁时代” 第三个长周期：1897年以后，“电气化和汽车时代” 第六讲 经济波动导论8 二、经济周期理论二、经济周期理论 （一）二战前的经济周期理论 1.纯货币周期理论 由英国经济学家霍特里提出。 货币供应量和货币流通速度直接决定了名义国民收入的波动。经 济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用所造成，尤其 以短期利率起重要的作用。货币和信用的扩张，导致利率下降， 投资增加，繁荣；反之衰退。 第六讲 经济波动导论9 2.投资过度周期理论 把经济周期的循环归因于投资过度。 由于投资过多，与消费品生产相对比，资本品生产发展过快。资本 品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而 导致的资本品过剩又促使经济进入萧条阶段。 第六讲 经济波动导论10 3.消费不足周期理论 该理论以西斯蒙弟、马尔萨斯和霍布森为代表。 经济中出现萧条是由于社会对消费品的需求赶不上社会消费品生产 的增长，其根源是国民收入分配不公，富人得到了更多的收入。 4.心理周期理论 在心理上的乐观预期和悲观预期，导致了繁荣和衰退的交替。乐观 时，投资和消费增加，繁荣。 第六讲 经济波动导论11 5.太阳黑子理论 该理论由英国经济学家杰文斯于1875年提出。 经济周期的波动性是由于太阳黑子的周期性变化。 太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业 收成，农业的收成又会影响整个经济。 6.熊彼特的创新周期理论 认为创新是经济周期波动的主要原因。技术的革新和发明不是均匀的 连续的过程，而是有其高潮和低潮，因而导致经济上升和下降，形成 经济周期。 第六讲 经济波动导论12 7.政治周期理论 该理论把经济周期循环的原因归为政府的周期性决策。 政治性周期的具体运行：大选前，总统为了连任，采取宽松的经济 政策来刺激经济增长；大选结束后，宽松的政策使通货膨胀成为人 们关注的问题，因而不得不采取紧的经济政策，使经济走向衰退。 第六讲 经济波动导论13 （二）二战后的经济周期理论 1.乘数加速数理论 （1）乘数加速数原理 乘数原理 Y=k *I，即投资的变动会引起收入或产出若干倍的变动。 加速数原理 I= K=v Y，即收入或产出的变动又会引起投资若干倍的变动。 第六讲 经济波动导论14 加速数的推导： 设资本-产出比率固定不变， v =K/Y,其中K是存量,Y是流量 ,KY,所以v1。 Kt =vYt， Kt-1 = vYt-1 t期的净投资 It Kt Kt-1 = vYt-1v Yt v（YtYt-1） 表明，t期的投资取决于产出的变化，变动幅度取决于v的 大小。v是加速数，也是资本-产出比率。 第六讲 经济波动导论15 乘数加速数原理 现代凯恩斯主义将乘数理论与加速数原理结合，也就是把乘数原理 中投资乘数对收入的影响与加速数原理中收入对投资的影响结合起 来，提出“乘数加速数原理”的动态经济模型，用以解释经济周 期性波动的原因及波动幅度。 第六讲 经济波动导论16 （2）乘数加速数模型（萨缪尔森） Yt = Ct + It+ Gt Ct =Yt-1，01 假定现期投资取决于加速数 和消费的变动 Yt = Yt-1 + v（Ct - Ct-1）+ Gt = Yt-1 + v（Yt-1 - Yt-2）+ Gt 第六讲 经济波动导论17 例 题例 题 假设边际消费倾向为0.75，加速系数为2，每年政府支出为 1000，自发投资均为900，第二年国民收入为6000，比上年 增加400，求第三年、第四年的总投资。（提示：利用萨缪 尔森模型） 解答：公式 It=v(Yt-1 -Yt-2 ) 第三年总投资=90020.75400=1500， 第三年国民收入为CIG=0.75600015001000=7000， 第四年总投资=90020.75（70006000）=2400 第六讲 经济波动导论18 （3）乘数加速数原理与经济周期 作用机制 由于乘数原理的作用，使C和I的变动导致Y的成倍变动； 由于加速数原理的作用，使Y的成倍变动反过来又会影响到C和I 的成倍变动； 这种循环往复的相互作用使Y自发增长而形成繁荣，或自发减少 而形成萧条，从而形成经济周期。 作用幅度Y的波动与、v的关系 、v小，则Y的波动幅度较小，并逐渐趋向于一个稳定的水 平，称为“削弱波”。 、v大，则Y的波动幅度也大，而且越来越大，称为“爆炸 波”。 第六讲 经济波动导论19 2.实际经济周期理论 “真实经济周期理论认为，市场机制本身是完善的，在长期或短期 中都可以自发地使经济实现充分就业的均衡。经济周期源于经济体系 之外的一些真实因素的冲击，这种冲击称为外部冲击。引起这种 冲击的是一些实实在在的真实因素，因此这种理论称为真实经济周期 理论。市场经济无法预测这些因素的变动与出现，也无法自发地迅速 作出反应，故而经济中发生周期性波动。这些冲击经济的因素不产生 于经济体系之内，与市场机制无关。” 梁小民：诺贝尔经济学奖回归“真实经济周期”梁小民：诺贝尔经济学奖回归“真实经济周期” 第六讲 经济波动导论20 GDP 时间时间 传统经济周期理论传统经济周期理论 潜在潜在GDP 实际实际GDP 第六讲 经济波动导论21 GDP 时间时间 实际经济周期理论实际经济周期理论 实际实际GDP=潜在潜在GDP 第六讲 经济波动导论22 失业率 时间 失业率 时间 传统经济周期理论的自然失业率传统经济周期理论的自然失业率 自然失业率 实际失业率 自然失业率 实际失业率 第六讲 经济波动导论23 失业率 时间 失业率 时间 实际经济周期理论的自然失业率实际经济周期理论的自然失业率 实际失业率实际失业率=自然失业率自然失业率 第六讲 经济波动导论24 案例：鲁宾逊案例：鲁宾逊.克鲁索经济学克鲁索经济学 假设假设 经济由一个生产者消费者，如荒岛上的鲁滨逊.克鲁索构成。 假定克鲁索把自己的时间分为 -闲暇 -工作：捕鱼 (生产)和织渔网 (投资) 假定克鲁索在面临的约束给定的情况下进行最优化。 第六讲 经济波动导论25 对克鲁索经济的冲击对克鲁索经济的冲击 一大群鱼游过这个岛屿，则， GDP 上升因为 -克鲁索捕鱼的生产率提高 -克鲁索的就业增加: 他决定减少闲暇，把更多时间用于捕鱼 以利用这个不常见的捕鱼机会 暴风雨袭击岛屿，则， GDP 下降因为: -暴风雨降低了生产率 -投资下降，因为他会在暴风雨过去以后再织渔网 -就业下降: 克鲁索在捕鱼和织渔网上花的时间减少， 他决定 享受更多的闲暇。 第六讲 经济波动导论26 结论结论 根据实际经济周期理论，经济的波动与克鲁索经济中相似。经济 波动是对冲击的最优反应。 冲击并不总是合意的，但是一旦冲击发生，产 出、就业和其它变量的波动是对冲击的最优反应。 冲击并不总是合意的，但是一旦冲击发生，产 出、就业和其它变量的波动是对冲击的最优反应。 第六讲 经济波动导论27 对实际经济周期理论的争论对实际经济周期理论的争论 争论的核心归为四个基本问题争论的核心归为四个基本问题: 劳动市场的解释：就业的变动反映了劳动供给的自发变动吗? 技术冲击的重要性：在短期经济会经受大的、外生的生产率冲击 吗? 货币冲击：在短期，货币是中性的吗? 工资与价格的伸缩性：在短期，工资和价格是伸缩性的吗？工资 和价格能够迅速调整使得所有市场的供需相等？ 第六讲 经济波动导论28 劳动市场劳动市场 劳动的跨期替代 在实际经济周期理论中，劳动报酬变动时，工人愿意重新配置劳 动时间。 跨期相对工资等于 1 2 (1)r W W 其中W1 是第一期（现在）的工资，W2 是第二期（未来）工资。 第六讲 经济波动导论29 实际经济周期理论指出： - 冲击导致跨期工资的波动 - 工人对此的反应是调整劳动供给 - 这导致就业和产出的波动 实际经济周期理论的批评者认为 - 劳动供给对跨期实际工资并不敏感 - 在衰退时期观察到的高失业主要是非自愿的 第六讲 经济波动导论30 技术冲击技术冲击 实际经济周期理论认为，经济波动是由生产率冲击引起的 索洛剩余是对生产率冲击的衡量: 它衡量了不能够由资本和劳动 的增长来解释的产出增长的部分 实际经济周期理论暗含着索洛剩余与产出密切相关 第六讲 经济波动导论31 年份年份 产出增长产出增长 索洛剩余索洛剩余 195019551960196519701975198019851990199520001945 10 8 6 4 2 0 -2 -4 每年百分比每年百分比 索洛剩余与产出增长索洛剩余与产出增长 产出增长与索洛剩余之间强的相关性证明 了生产率冲击是经济波动的一个重要来源 第六讲 经济波动导论32 实际经济周期理论的反对者指出，所衡量的索洛剩余是有偏差的，这使 得它看起来比真实值更具有周期性。 - 在衰退期间，企业继续雇佣它们并不需要的工人以便当经济复苏时能 拥有这些工人。这种劳动储备高估了劳动投入，导致索洛剩余比生产 技术更具有周期性。 - 需求低时，企业会生产一些不容易衡量的东西，如整理存货，进行培 训。这导致在衰退中低估了产出，使得索洛剩余由于技术以外的原因 而具有周期性。 第六讲 经济波动导论33 货币中性货币中性 实际经济周期理论的支持者声称，货币供给是内生的: 假定产出预期要下降，中央银行对货币需求预期下降的反应是降低 货币供给，这种货币对经济的内生反应会引起货币非中性的错觉。 实际经济周期理论的批评者指出，货币供给减少和通货膨胀下降 几乎总是与高失业和低产出时期相关的。 第六讲 经济波动导论34 工资与价格的伸缩性工资与价格的伸缩性 实际经济周期理论假定工资和价格是伸缩性的，因此市场总是出 清的。该理论支持者认为，现实世界上工资或价格的粘性对理解 经济波动是不重要的。此外，他们认为伸缩性价格假设优于粘性 价格假设，因为它把宏观经济理论与微观经济理论联系得更紧密。 该理论批评者认为，工资和价格粘性能够解释非自愿失业和货币 的非中性. 第六讲 经济波动导论35 实际经济周期理论的政策含义实际经济周期理论的政策含义 “普雷斯科特说：这一研究的政策含义是，谋求稳定的昂贵努力可能 是逆生产性的。经济波动是对技术增长率的不确定性的最恰当的反应。 这就把关于经济波动的传统思考完全颠倒过来了。如果波动是因主要由 技术变化产生的对生产函数的冲击而作出的帕累托效率反应，货币因素 就不再与这种不稳定相关，货币政策也不会产生任何实际效应。货币是 高度中立的。由于工人可以自由决定付出多少劳动，可观察到的就业状 况常常是自愿的。实际上观察所得的GNP 波动路线不过是一种连续运 动的充分就业均衡状态。因此，在实际经济周期理论中，提出像充分就 业这样的官方目标是没有任何意义的，因为经济现实已经存在。” 唐未兵：实际经济周期理论述评唐未兵：实际经济周期理论述评 第六讲 经济波动导论36 3.新凯恩斯主义经济学 大多数经济学家认为，产出和就业的短期波动代表与经济中自然 率的偏离，这种偏离的发生是因为工资和价格是粘性的，针对经 济状况变动做出的调整缓慢。 新凯恩斯主义研究力图通过考察价格调整背后的微观经济学来解 释工资和价格的粘性。 第六讲 经济波动导论37 （1）小菜单成本与总需求的外部性 价格调整存在外部性：总需求的外部性 一个企业价格下降会导致整个物价水平略微下降，这增加了实际 货币余额和总需求，这对其它企业是有利的。 菜单成本是价格调整的成本(例如，印新菜单或邮寄新目录的成 本)。存在菜单成本时，尽管粘性价格对整个经济是不好的，但 对确定价格的企业可能是最优的。 第六讲 经济波动导论38 （2）作为协调失灵的衰退 在衰退中，产出低，工人失业，工厂闲置。 如果所有企业都降低价格，则经济回到充分就业状态 但是，在不知道其它企业降低价格的情况下，没有哪一个企业会 降低自己的价格。因此，价格较高，衰退继续。 第六讲 经济波动导论39 （3）工资和价格的交错 所有的工资和价格并不是在同一时间调整 由于工资和价格的交错，总需求变动时，总的价格水平对此作出 反应比较缓慢 每一企业知道当提高价格时，在一段时间内其相对价格较高，这 使得企业失去顾客。 第六讲 经济波动导论40 粘性价格的主要原因粘性价格的主要原因 协调失灵：企业阻止价格变动，等待其它企业先调价 有时滞的成本定价：企业价格上升要滞后到成本上升之后 交货时滞、服务等：企业喜欢改变产品的其它属性，如质量、服务、 交货时滞 隐含合同: 企业默许稳定价格，也许是出于对顾客的“公平” 名义合约：合同明确规定要固定名义价格 菜单成本等等 第六讲 经济波动导论41 三、宏观经济学的时间范围三、宏观经济学的时间范围 短期与长期的关键差别:价格行为价格行为，即价格能否及时地对供给或需求 的变动作出反应。 长期中，价格有伸缩性，价格能对供给或需求的变动作出反应 价格调整使得总供给与总需求相等。 短期中，存在价格粘性，即许多价格在某个前定水平上是 “粘性” 的，价格无法迅速而全面地调整。 第六讲 经济波动导论42 价格不能迅速而完全地调整意味着在短期中产出和就业必定有某种调 整。 由于价格粘性迫使产出和就业作出调整，而货币与财政政策对产出和 就业有直接影响，因此，货币与财政