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中级财务管理模拟试题（三） 考试时间：150 分钟共有51道题总分100分 一、单项选择题 1、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是（ ）。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法 等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要 求 【正确答案】 B 【答案解析】 财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息， 确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计 划的分解和落实，选项B的说法不正确。 2、已知（F/A，10%，9）13.579，（F/A，10%，11）18.531。则 期限是10年、利率是10%的预付年金终值系数为（ ）。 A、17.531 B、19.531 C、14.579 D、12.579 【正确答案】 A 【答案解析】 预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1、系数 减1，所以10年、利率10%的预付年金终值系数（F/A，10%，11）1 18.531117.531。 3、关于预付年金和递延年金，下列说法中不正确的是（ ）。 A、预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1，系数减1 B、求预付年金的现值时，现值点在第一笔年金发生时点的前一个时点 C、递延期为m，连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金现值 为PA（P/A，i，nm）（P/A，i，m） D、某项年金，从第m（m1）期开始，每年末连续等额收到现金流量A 的次数为n次，则此年金为递延年金，递延年金现值为PA（P/A， i，n）（P/F，i，m1） 【正确答案】 B 【答案解析】 求预付年金的现值时，现值点就是第一笔年金的发生时 点，所以选项B不正确。 4、根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是 （ ）。 A、销售预算 B、现金预算 C、直接材料预算 D、直接人工预算 【正确答案】 B 【答案解析】 财务预算具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负 债表等内容。 5、甲企业主营业务是玩具制造，近期销售部门提出了一个庞大的销售 计划，但是通过全面预算的综合平衡后，生产部门并没有那么大的生 产能力，继而继续商讨最佳方案，这体现了预算管理的（ ）。 A、引导、控制经济活动 B、实现企业内部各个部门的协调 C、作为业绩考核的标准 D、以最有效的方式实现预定目标的功能 【正确答案】 B 【答案解析】 预算可以实现企业内部各个部门之间的协调。通过各部 门预算的综合平衡，能促使各部门管理人员清楚地了解本部门在全局中 的地位和作用，尽可能的做好部门之间的协调工作。 6、某企业于203年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元， 租期8年，租赁期满时预计残值6万元，归承租人所有。年利率6%，租 赁手续费率1%。租金每年末支付一次，则每年的租金为（ ）元。 A、80517.89 B、77361.06 C、83733.86 D、89244.76 【正确答案】 C 【答案解析】 每年租金500000/（P/A，7%，8）500000/5.9713 83733.86（元）。 7、下列关于融资租赁的说法不正确的是（ ）。 A、租赁设备的维修、保养由租赁公司负责 B、融资融物于一身 C、在杠杆租赁中出租人既是债权人也是债务人 D、筹资的限制条件较少 【正确答案】 A 【答案解析】 本题考核融资租赁。在融资租赁中，由承租企业负责设 备的维修、保养；在经营租赁中，租赁设备的维修、保养由租赁公司负 责。所以，选项A的说法不正确。融资租赁是由租赁公司按承租单位要 求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业 务，它是以融通资金为主要目的的租赁。由此可知，选项B的说法正 确。杠杆租赁中，出租方自己只投入部分资金，其余资金则通过将该资 产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。所以，出 租人既是债权人也是债务人。选项C的说法正确。企业运用股票、债 券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的 抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融 资租赁筹资的限制条件很少。所以，选项D的说法正确。 8、对于杠杆租赁，下列说法中错误的是（ ）。 A、涉及到承租人、出租人和资金出借人三方 B、资产的所有权属于出租方 C、资产的所有权属于资金出借人 D、出租人既是债权人也是债务人 【正确答案】 C 【答案解析】 杠杆租赁形式下，该资产的所有权属于出租方。资金出 借者充当的是债权人的角色，并不享有资产的所有权。 9、甲公司应丙公司的要求，于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于 郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支 付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的 70%价款。这种租赁方式是（ ）。 A、经营租赁 B、售后回租租赁 C、杠杆租赁 D、直接租赁 【正确答案】 C 【答案解析】 杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方 的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己 只投入部分资金，通常为资产价值的20%40%，其余资金则通过将该资 产抵押担保的方式向第三方（通常为银行）申请贷款解决。根据此题的 描述可以判断属于杠杆租赁。 10、DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构 的是（ ）。 A、最佳资本结构 B、历史资本结构 C、目标资本结构 D、标准资本结构 【正确答案】 C 【答案解析】 目标资本结构通常是企业结合自身实际进行适度负债经 营所确立的资本结构。 11、关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法中不正确的是 （ ）。 A、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股收益无 差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式 B、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股收益无差 别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式 C、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股收益无差别 点的EBIT时，两种筹资均可 D、对于负债和普通股筹资方式来说，当预计新增的EBIT小于每股收益 无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式 【正确答案】 D 【答案解析】 本题考核资本结构。对于负债和普通股筹资方式来说， 当预计EBIT（而不是新增的EBIT）或业务量大于每股收益无差别点的 EBIT或业务量时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式，反之，选择财 务杠杆效应较小的。而边际贡献与销售额之间有一一对应关系，所以用 边际贡献也可以得到相同的结论。因此选项D的说法是不正确的。 12、甲公司向A银行借入长期借款以购买一台设备，设备购入价格为 150万元，已知筹资费用为筹资总额的5%，年利率为8%，企业的所得税 税率为25%。则用一般模式计算的该笔长期借款的筹资成本为（ ）。 A、8% B、6.32% C、6% D、8.42% 【正确答案】 B 【答案解析】 本题考核长期借款资本成本的计算。长期借款资本成本 8%（125%）（15%）6.32%。 13、王先生目前以950元的价格购买一份面值为1000元、每年付息一 次、到期归还本金、票面利率为10%的5年期债券，并打算将该债券持 有至到期，则王先生持有该债券的内含报酬率为（ ）。 A、11.39% B、10% C、10.68% D、11.25% 【正确答案】 A 【答案解析】 本题考核债券内含报酬率的计算。设内含报酬率为R，则 有100010%（P/A，R，5）1000（P/F，R，5）950，利用内插 法， 当R12%时：1003.604810000.5674927.88 当R10%时：1003.790810000.6209999.98 R10%（950999.98）/（927.88999.98）（12%10%） 11.39% 解得内含报酬率11.39%。 14、现有A、B两个投资项目，A项目寿命期5年，预计净现值为40万 元；B项目投资额3.5万元，可用7年，每年折旧5000元，残值为零，每 年取得净利润12万元，资本成本率为10%。下列关于A、B两个项目的相 关表述中，错误的是（ ）。 A、A项目的年金净流量为10.55万元 B、B项目每年的营业现金净流量为12.5万元 C、B项目的净现值为57.36万元 D、A项目优于B项目 【正确答案】 D 【答案解析】 A项目的年金净流量40（P/A，10%，5） 403.790810.55（万元），B项目每年现金净流量120.5 12.5（万元），B项目净现值12.5（P/A，10%，7）-3.5 12.54.8684-3.557.36（万元），B项目年金净流量57.36/ （P/A，10%，7）57.36/4.868411.78（万元），由于A项目年金净 流量小于B项目年金净流量，因此B项目优于A项目。 15、某企业正在进行一项目投资，预计建成后将每年给企业带来200万 元的营业收入，同时产生付现成本120万元，每年折旧费用30万元。该 企业目前正处于免税阶段，那么营业期内每年的营业现金净流量为 （ ）万元。 A、80 B、90 C、110 D、85 【正确答案】 A 【答案解析】 营业现金净流量20012080（万元） 16、在评估客户信用时，如果信用等级采用三类九等，则信用最低等 级为（ ） A、AAA B、BBB C、CCC D、C 【正确答案】 D 【答案解析】 本题考核应收账款的日常管理。信用等级，如果采用三 类九等，则AAA是信用最优等级，C为信用最低等级。 17、在应收账款的日常管理中，首先应调查客户的信用，下列各项 中，属于直接调查的是（ ）。 A、当面采访 B、提取被调查单位的银行信息 C、获得被调查单位的财务报表 D、通过信用评估机构 【正确答案】 A 【答案解析】 直接调查是指调查人员通过与被调查单位进行直接接 触，通过当面采访、询问、观看等方式获取信用资料的一种方法。本题 的正确答案为选项A。 18、某投资中心的经营资产平均额100000元，最低投资报酬率为 20%，剩余收益为20000元，则该中心的投资报酬率为（ ）。 A、10% B、20% C、30% D、40% 【正确答案】 D 【答案解析】 本题考核投资中心评价指标的计算。20000经营利润 10000020%，经营利润200002000040000（元），所以投资报酬 率40000/100000100%40%。 19、产品的销售单价为8元/件，单位边际贡献是4元/件，固定成本为 10000元，税后目标利润（假设利息为零）为22500元，所得税税率 25%，则实现目标利润的销售额为（ ）。 A、60000元 B、80000元 C、50000元 D、40000元 【正确答案】 B 【答案解析】 本题考核目标利润分析。目标利润22500/（125%） 30000（元），实现目标利润的销售额（1000030000）/（48） 80000（元）。参见教材254页。 20、下列关于法定公积金的说法中，不正确的是（ ）。 A、可以用于弥补亏损 B、主要目的是增加企业内部积累 C、可以用于转增资本且不受限制 D、可以用于转增资本但受限制 【正确答案】 C 【答案解析】 本题考核法定公积金的基础知识。法定公积金可以用于 弥补亏损或转增资本，目的是为了增加企业内部积累，以便企业扩大再 生产，但企业用法定公积金转增资本后，法定公积金的余额不得低于转 增前公司注册资本的25%。 21、收入与分配管理的原则中，正确处理投资者利益关系的关键原则 是（ ）。 A、依法分配原则 B、兼顾各方面利益原则 C、分配与积累并重原则 D、投资与收入对等原则 【正确答案】 D 【答案解析】 收入与分配管理的原则包括依法分配原则；分配与积累 并重原则；兼顾各方利益原则；投资与收入对等原则。其中投资与收入 对等原则是正确处理投资者利益关系的关键。 22、股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票，下列关于股 票分割的说法不正确的是（ ）。 A、不影响公司的资本结构 B、不改变股东权益的总额 C、会改变股东权益内部结构 D、会增加发行在外的股票总数 【正确答案】 C 【答案解析】 本题考核股票分割的相关概念。股票分割对公司的资本 结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负 债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不 变，股东权益的总额也保持不变。 23、下列关于股票回购的说法不正确的是（ ）。 A、公司可以根据资本运作的需要自主确定是否需要回购股票 B、公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购 C、公司在特定期间向股东发出以高出当前市场价格的某一价格回购既 定数量股票的要约 D、协议回购是公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票 【正确答案】 A 【答案解析】 股票回购包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种 方式，在公开市场回购中，回购价格等于公司股票当前市场价格；要约 回购是指公司在特定期间向股东发出的以高出当前市价的某一价格回购 既定数量股票的要约；协议回购则是指公司以协议价格直接向一个或几 个主要股东回购股票。所以，BCD都正确； 公司不得随意收回本公司的 股票，只有满足相关法律规定的情形才允许股票回购，所以A的说法不 正确。 24、下列有关稀释每股收益的说法不正确的是（ ）。 A、潜在的普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等 B、对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可 转换公司债券当期已确认为费用的利息等的影响额 C、对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假 定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数 D、对于认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价 格时，应当考虑其稀释性 【正确答案】 B 【答案解析】 本题考核的是稀释每股收益的有关内容。对于可转换公 司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期 已确认为费用的利息等的税后影响额。所以，选项B的说法不正确。选 项B中没有强调是“税后”影响额。 25、下列各项中，不会影响市盈率的是（ ）。 A、上市公司盈利能力的成长性 B、投资者所获报酬率的稳定性 C、利率水平的变动 D、每股净资产 【正确答案】 D 【答案解析】 影响企业市盈率的因素有三个：（1）上市公司盈利能力 的成长性；（2）投资者所获报酬率的稳定性；（3）利率水平的变动。 二、多项选择题 1、正大集团今年初新成立A、B两个控股公司，目前集团高层正在研究 在财务管理体制上是采取分权还是集权，那么下列各项中，属于集团 高层需要考虑的因素有（ ）。 A、企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征 B、集权与分权的“成本”和“利益” C、管理者的管理水平 D、环境 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 财务决策权的集中与分散没有固定的模式，同时选择的 模式也不是一成不变的。财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与 各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权 的“成本”和“利益”。此外，集权和分权应该考虑的因素还包括环 境、规模和管理者的管理水平。 2、A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为 18%，标准差为20%，则下列说法中不正确的有（ ）。 A、A证券的风险比B证券大 B、B证券的风险比A证券大 C、A证券和B证券的风险无法比较 D、A证券和B证券的风险相同 【正确答案】 BCD 【答案解析】 在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风 险，A证券的标准离差率15/121.25，B证券的标准离差率 20/181.11，所以，A证券的风险比B证券大。 3、在选择资产时，下列说法正确的有（ ）。 A、当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B、如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C、如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益率大的 D、当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险小的 【正确答案】 AC 【答案解析】 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时， 偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预 期收益率的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。 由此可知，选项A的说法正确，选项B和选项D的说法不正确。对于风险 中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益率的大小，而不管风险状 况如何。由此可知，选项C的说法正确。 4、以工业产权出资，可以采用的无形资产有（ ）。 A、专有技术 B、专利权 C、商标权 D、土地使用权 【正确答案】 ABC 【答案解析】 以工业产权出资时，工业产权通常是指专有技术、商标 权、专利权、非专利技术等无形资产。 5、下列关于资本成本的说法中，正确的有（ ）。 A、资本成本是比较筹资方式，选择筹资方案的依据 B、平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据 C、资本成本是评价投资项目可行性的标准 D、资本成本是评价企业整体业绩的重要依据 【正确答案】 ABD 【答案解析】 资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，所以选项C 的说法不正确。 6、债券的基本要素有（ ）。 A、债券价格 B、债券面值 C、债券票面利率 D、债券到期日 【正确答案】 BCD 【答案解析】 债券一般包含以下几个基本要素：债券面值；债券票面 利率；债券到期日。 7、营运资金的管理是企业财务管理工作的一项重要内容，营运资金的 管理原则包括（ ）。 A、满足合理的资金需求 B、提高资金使用效率 C、节约资金使用成本 D、保持足够的短期偿债能力 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 企业进行营运资金管理，应遵循以下原则：（1）满足合 理的资金需求；（2）提高资金使用效率；（3）节约资金使用成本； （4）保持足够的短期偿债能力。本题的四个选项都是正确的。 8、关于应收账款成本，下列说法中正确的有（ ）。 A、因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的 机会成本 B、应收账款机会成本一般是固定成本 C、应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增加的费 用 D、应收账款的坏账成本一般与应收账款发生的数量成正比 【正确答案】 ACD 【答案解析】 应收账款机会成本并不是固定不变的，应收账款的机会 成本应收账款占用资金资本成本，所以，选项B的说法不正确。 9、成本控制的原则主要有（ ）。 A、全面控制原则 B、经济效益原则 C、准确核算原则 D、例外管理原则 【正确答案】 ABD 【答案解析】 本题考核成本控制的原则。成本控制的原则主要有：全 面控制原则；经济效益原则；例外管理原则。 10、按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括 （ ）。 A、当年利润 B、留存收益 C、原始投资 D、股本 【正确答案】 AB 【答案解析】 当年利润和留存收益是资本产生的增值，这两部分是可 以分配股利的，所以，正确的选项是AB。 三、判断题 三、判断题 1、相关者利益最大化中，强调得更多的是股东利益，对其他相关者的 利益重视不够。（ ） 对 错 【正确答案】 错 【答案解析】 股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他相 关者的利益重视不够。而相关者利益最大化强调股东的首要地位，同时 重视其他相关者群体的利益。 2、在估计某项资产风险大小时，通常会综合采用各种定量方法，并结 合管理人员的经验等判断得出。（ ） 对 错 【正确答案】 对 【答案解析】 资产的风险尽管可以用历史数据去估算，但由于不同资 产的风险受其资产特性的影响较大，另外由于环境因素的多变、管理人 员估计技术的限制等，均造成估计的结果往往不够可靠、不够准确。因 此，在估计某项资产风险大小时，通常会综合采用各种定量方法，并结 合管理人员的经验等判断得出。 3、定期预算便于将实际数和预算数进行对比，也有利于对预算执行情 况进行分析和评价。（ ） 对 错 【正确答案】 对 【答案解析】 定期预算是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日 历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使 预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，也有利 于对预算执行情况进行分析和评价。 4、与股票筹资相比，吸收直接投资没有证券为媒介，因此资本成本比 较低。（ ） 对 错 【正确答案】 错 【答案解析】 相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。 这是因为，当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈 余作为红利分配，因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现 利润的比率来计算的。 5、资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标 准。（ ） 对 错 【正确答案】 对 【答案解析】 任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使 用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。因此，资本成本 率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。 6、债券票面利率，是指债券发行者预计一年内向持有者支付的利息占 票面金额的比率，它与实际利率相同。（ ） 对 错 【正确答案】 错 【答案解析】 票面利率不同于实际利率，实际利率是指按复利计算的 一年期的利率，债券的计息和付息方式有多种，可能使用单利或复利计 算，利息支付可能半年一次，一年一次或到期一次还本付息，这使得票 面利率可能与实际利率发生差异。 7、在5C评价系统中，“能力”是指如果企业或个人在当前的现金流不 足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。（ ） 对 错 【正确答案】 错 【答案解析】 本题考核信用标准中的5C评价系统。在5C评价系统 中，“资本”是指如果企业或个人在当前的现金流不足以还债，他们在 短期和长期内可供使用的财务资源。 8、增值作业中因为低效率所发生的成本属于非增值成本。（ ） 对 错 【正确答案】 对 【答案解析】 本题考核作业分析。增值成本即那些以完美效率执行增 值作业所发生的成本，或者说，是高效增值作业产生的成本。而那些增 值作业中因为低效率所发生的成本则属于非增值成本。 9、在通货膨胀时期，为了弥补股东的通货膨胀损失，企业一般会采取 偏松的利润分配政策。（ ） 对 错 【正确答案】 错 【答案解析】 通货膨胀会带来货币购买力水平下降，导致固定资产重 置资金不足，此时，企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由 于购买力水平下降而造成的固定资产重置资金缺口。因此，在通货膨胀 时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。 10、上市公司“管理层讨论与分析”主要是对报告期间经营业绩变动 的解释。（ ） 对 错 【正确答案】 错 【答案解析】 上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告 期间经营业绩变动的解释与前瞻性信息。 四、计算分析题 1、甲企业生产A产品需要用到的主要材料为乙材料，企业管理层在进 行预算的时候计划在下一年度的各个季度实现的生产量分别为2万件、 1.5万件、1.8万件和1.6万件，单位产品的乙材料的数量为2千克，乙 材料的采购单价为3元/千克，假设企业付账方式为本季度的采购支出 本季度支付70%，下季度支付30%，未支付的部分在应付账款科目核 算。另外已知上年末的应付账款余额为5.5万元。（不考虑增值税） （1）编制下一年的生产预算。 生产预算金额单位：万元 项目 第一 季度 第二 季度 第三季 度 第四季 度 全 年 预计产量（万 件） 单位产品材料用 量（千克） 材料单价（元） 预计采购支出 应付账款期初 第一季度采购付 现 第二季度采购付 现 第三季度采购付 现 第四季度采购付 现 现金流出合计 （2）预计下一年度期末的应付账款余额。 【正确答案】 （1） 生产预算金额单位：万元 项目 第一 季度 第二 季度 第三 季度 第四 季度 全年 预计产量（万 件） 21.51.81.66.9 单位产品材料用 量（千克） 22222 材料单价（元） 33333 预计采购支出12910.89.641.4 应付账款期初5.53.62.73.245.5 第一季度采购付 现 8.43.6 12 第二季度采购付 现 6.32.7 9 第三季度采购付 现 7.563.2410.8 第四季度采购付 现 6.726.72 现金流出合计13.99.910.26 9.9644.02 （2）下一年度期末的应付账款余额9.630%2.88（万元） 【答案解析】 2、上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港 生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购 进单价为395元（包括运费，单位是人民币，下同）。与定购和储存这 些套装门的相关资料如下： （1）去年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760 元，预计未来成本性态不变。 （2）虽然对于香港源产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一 张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元。 （3）套装门从生产商运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇佣一 名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时， 发生的变动费用每小时2.5元。 （4）公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2500元，另外加上 每套门4元。 （5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.5元。 （6）占用资金利息等其他储存成本每套门20元。 （7）从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。 （8）为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。 （9）东方公司每年经营50周，每周营业6天。 要求： （1）计算经济批量模型公式中“订货成本”； （2）计算经济批量模型公式中“储存成本”； （3）计算经济订货批量； （4）计算每年与批量相关的存货总成本； （5）计算再订货点。 【正确答案】 （1）订货成本（1340010760）/2228082.5 420（元） （2）储存成本428.52052.50（元） （3）经济订货批量 Q=（242010000）/52.51/2=400（套） （4）每年与批量相关的总成本 Q=（242010000052.5）1/2=21000（元） （5）再订货点R610000/（506）100300（套） 【答案解析】 3、甲企业只生产一种产品，年产销量为5万件，单位产品售价为20元。 为了降低成本，计划购置新生产线。买价为200万元，预计使用寿命10 年，到期收回残值2万元。据预测可使变动成本降低20%，产销量不 变。现有生产线的年折旧额为6万元，购置新生产线后现有的生产线不 再计提折旧。其他的固定成本不变。目前生产条件下的变动成本为40万 元，固定成本为24万元。 要求： （1）计算目前的安全边际率和利润； （2）计算购置新生产线之后的安全边际率和利润； （3）判断购置新生产线是否经济？ （4）如果购置新生产线企业经营的安全性水平有何变化？ 【正确答案】 （1）目前的单位产品变动成本40/58（元） 单位产品边际贡献20812（元） 盈亏临界点销售量24/122（万件） 安全边际率（52）/5100%60% 利润5122436（万元） （2）购置新生产线之后的单位产品变动成本 8（120%）6.4（元） 单位产品边际贡献206.413.6（元） 固定成本246（2002）/1037.8（万元） 盈亏临界点销售量37.8/13.62.78（万件） 安全边际率（52.78）/5100%44.4% 利润513.637.830.2（万元） （3）由于利润下降，所以购置新生产线不经济。 （4）由于安全边际率降低，因此，企业经营的安全性水平下降。 【答案解析】 4、某公司2012年拟投资4000万元购置一台生产设备以扩大生 产能力，该公司目标资本结构下权益乘数为2。该公司2011年 度税前利润为4000万元，所得税税率为25%。 要求： （1）计算2011年度的净利润是多少？ （2）按照剩余股利政策计算企业分配的现金股利为多少？ （3）如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付 率是40%。在目标资本结构下，计算2012年度该公司为购置该 设备需要从外部筹集自有资金的数额； （4）如果该企业采用的是稳定增长的股利政策，稳定的增长 率为5%，2008年支付的股利为1200万元，在目标资本结构 下，计算2012年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有 资金的数额； （5）如果该企业采用的是低正常股利加额外股利政策，低正 常股利为1000万元，额外股利为净利润超过2000万元的部分 的10%，在目标资本结构下，计算2012年度该公司为购置该设 备需要从外部筹集自有资金的数额。 【正确答案】 （1）净利润4000（125%）3000（万元）。 （2）因为权益乘数资产/所有者权益2，所以目标资本结构中权益 和负债资金所占的比例均为50%。所以2012年投资所需权益资金 400050%2000（万元），2011年分配的现金股利30002000 1000（万元）。 （3）2011年度公司留存利润3000（140%）=1800（万元） 2012年外部自有资金筹集数额20001800200（万元）。 （4）2011年发放的现金股利1200（15%）31389.15（万元）。 2011年度公司留存利润30001389.151610.85（万元）。2012年外 部自有资金筹集数额20001610.85389.15（万元）。 （5）2011年发放的现金股利1000（30002000）10%1100（万 元） 2011年度公司留存利润300011001900（万元） 2012年外部自有资金筹集数额20001900100（万元）。 【答案解析】 五、综合题 1、甲公司相关资料如下： 资料一：甲公司上年产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单 位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为40%。 上年利息费用50000万元，留存收益162000万元。上年12月31日资产 负债表（简表）如下表所示： 甲公司资产负债表（简表）上年12月31日 单位：万元 现金230000应付账款30000 应收账 款 300000应付费用100000 存货400000长期债券 500000（年利 率10%） 固定资 产 300000 股本（每股面值 10元） 200000 资本公积200000 留存收益200000 资产合 计 1230000 负债和所有者权 益合计 1230000 公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。 资料二：甲公司今年相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品 单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保 持上年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值 154400万元的生产设备。 资料三：如果甲公司今年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择 （不考虑筹资费用）： 方案1：以每股发行价20元发行新股。 方案2：按面值发行债券，债券利率为12%。 要求： （1）根据资料一，计算甲公司的下列指标： 上年的边际贡献； 上年的息税前利润； 上年的销售净利率； 上年的股利支付率； 上年每股股利； 今年的经营杠杆系数（利用简化公式计算，保留两位小数）。 （2）计算甲公司今年下列指标或数据： 息税前利润增长率； 需要筹集的外部资金。 （3）根据资料三及前两问的计算结果，为甲公司完成下列计算： 计算方案1中需要增发的普通股股数； 计算每股收益无差别点的息税前利润； 利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由。 【正确答案】 （1）上年销售收入100001001000000（万元） 上年边际贡献10000001000040600000（万元） 上年的息税前利润600000100000500000（万元） 上年的净利润（50000050000）（140%）270000（万元） 上年销售净利率270000/1000000100%27% 上年的留存收益率162000/270000100%60% 股利支付率160%40% 上年股数200000/1020000（万股） 发放的股利27000040%108000（万元） 每股股利108000/200005.4（元） 今年经营杠杆系数上年边际贡献/上年息税前利润600000/500000 1.20 （2）产销