（林业经济管理专业论文）商品林投资风险评价——以福建省为例.pdf

c a t e g o r yn u m b e r ：f 3 2 6 2 7 l e v e lo fs e c r e c y ： m a s t e rd i s s e r t a t i o no ff u j i a na g r i c in v es t m en triske v aiu a tio no fc o m m eroial f o r e s t s s u b j e c tc a t e g o r y ：m a n a g e m e n ts c i e n c e p r i m a r ys u b je c t ：a g r i c u l t u r e a n d f o r e s t r y e c o n o m i ca n d m a n a g e m e n t s e c o n d a r ys u b je c t ：f o r e s t r ye c o n o m i ca n dm a n a g e m e n t r e s e a r c hf i e l d ：f o r e s t r yf i n a n c ea n da c c o u n t i n g p o s t g r a d u a t e ：z h e n gj i a n f e n g s u p e r v i s o r ：p r o f c h e nq i n f i n i s hd a t e ：a p r i l ，2 010 独创性声明 本人声明，所呈交的学位( 毕业) 论文，是本人在指导教师的指导下独立完成的研 究成果，并且是自己撰写的。尽我所知，除了文中作了标注和致谢中已作了答谢的地方 外，论文中不包含其他人发表或撰写过的研究成果。与我一同对本研究做出贡献的同志， 都在论文中作了明确的说明并表示了谢意，如被查有侵犯他人知识产权的行为，由本人 承担应有的责任。 学位( 毕业) 论文作者亲笔签名：狞凌绎 日期：力尹 论文使用授权的说明 本人完全了解福建农林大学有关保留、使用学位( 毕业) 论文的规定，即学校有权 送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可 以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 保密，在年后解密可适用本授权书。 口 不保密，本论文属于不保密。e l 学位( 毕业) 论文作者亲笔签名：帮辫 日期：力 指导教师亲笔签名：日期： 目录 摘要1 a b s t r a c t 2 1 弓i 言3 1 1 研究背景。3 1 2 研究意义4 1 3 国内外研究现状4 2 研究的理论基础9 2 1 风险理论9 2 2 风险评价理论11 2 3 ，j 、结1 ：； 3 商品林投资风险1 4 3 1 商品林投资风险的定义1 4 3 2 商品林投资风险的特点1 4 3 3 商品林投资风险定性分析1 6 3 3 1 自然风险1 6 3 3 2 市场风险1 7 3 3 3 技术风险18 3 3 4 管理风险1 9 3 3 5 社会环境风险2 0 3 o l ，j 、结：! ( ) 4 商品林投资风险评价实证研究以福建省为例2 1 4 1 福建省商品林投资风险描述性评价2 1 4 2 福建省商品林投资风险定量评价2 7 4 2 1 评价指标遴选原则2 7 4 2 2 指标体系的构建2 8 4 2 3 福建省商品林投资风险纵向综合评价2 8 4 2 3 1 综合评价方法的选择。2 8 4 2 3 2 原始数据来源2 9 4 2 3 3 指标权重的确定2 9 4 2 3 4 评价结果3 0 4 2 4 福建省商品林投资风险横向综合评价3 l 4 2 4 1 比较对象的选择3 1 4 2 4 2 原始数据来源3 1 4 2 4 3 评价方法的选择3 l 4 2 4 4 因子分析过程及步骤3 2 4 2 3 5 评价结果3 6 4 3 ，j 、l ；3 8 5 降低福建省商品林投资风险的对策3 9 5 1 加大林业站林业科技推广工作，增加每个林业站的工作人员3 9 5 2 加大种苗工程投入3 9 5 3 加强森林病虫鼠害防治4 0 理制度4 0 41 41 z i ：! z i ：! z i ：! 4 3 4 6 用层次分析法对福建省商品林投资风险进行纵向定量评价；最后，运用因子分析法对福 建省以及南方林区的其它6 个省份进行横向定量评价，衡量各省份商品林投资风险的大 ， 小，得出：福建省商品林投资风险比湖南省高，比湖北、浙江、江西、云南、广东省低； 并且通过比较和评价发现福建省商品林投资风险的薄弱因子。 第五章针对福建省商品林投资风险的薄弱指标，提出降低福建省商品林投资风险的 对策，主要包括：第一，加大林业站林业科技推广工作，增加每个林业站的工作人员； 第二，加大种苗工程投入；第三，加强森林病虫鼠害防治；第四，改革商品林限额采伐 管理制度；第五，加强林区道路建设；第六，做好森林保险工作。 第六章对本研究进行总结，并且指出有待进一步研究的问题。 关键词：商品林；投资；风险评价 a b s t r a c t i n v e s t o r sn o to n l yc o n c e m e da b o u tc o m m e r c i a lf o r e s t r yi n v e s t m e n ti n c o m e ，b u ta l s o c o n c e r n e da b o u tt h ei n v e s t m e n tr i s k ；c u r r e n t l yt h em a i nc o n c e r no fc o m m e r c i a lf o r e s t st op o t e n t i a l i n v e s t o r st h ei n v e s t m e n tr i s ko fc o m m e r c i a lf o r e s t s t h i sn e e dt oe v a l u a t et h ei n v e s t m e n tr i s k so f c o m m e r c i a lf o r e s t s ，t op r o v i d ei n v e s t o r sw i t hd e c i s i o nm a k i n g ，w h i l et h ed e v e l o p m e n to fr e l e v a n t p o l i c y m a k i n gf o rt h eg o v e r n m e n tt op r o v i d er e f e r e n c e i n t r o d u c t i o nc h a p t e rm a i n l yp r o p o s e db a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c eo ft h i sp a p e rd i s c u s s e s t h er e l a t e dr e s e a r c ha th o m ea n da b r o a d 。a n dt h a td o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c hp r o b l e m s t h es e c o n dc h a p t e rd i f f e r e n t i a t i o na n da n a l y s i so ft h er i s ko ft h ed e f i n i t i o no ft h ee l e m e n t s a n dr i s ke f f e c t s ，a n de x p o u n d e dt h et h e o r yo fd s ka s s e s s m e n ta n dm e t h o d s t h et h i r dc h a p t e ro ft h ed e f i n i t i o no fc o m m e r c i a lf o r e s t sa n dc h a r a c t e d s t i c so fi n v e s t m e n td s k a n di n v e s t m e n tr i s ko nt h ec o m m e r c i a lf o r e s t d e p t ha n a l y s i s c h a p t e ri vf i r s ti nf u j i a np r o v i n c ef r o m2 0 0 1t o2 0 0 8 d e s c n b e dt h ei n v e s t m e n tr i s k so f c o m m e r c i a lf o r e s te v a l u a t i o n ；s e c o n d l y , t h eu s eo fa h pt oc o m m e r c i a lf o r e s t si nf u j i a np r o v i n c e t oc o n d u c tal o n g i t u d i n a lq u a n t i t a t i v ea s s e s s m e n to fi n v e s t m e n td s k ；f i n a l l y , t h eu s eo ff a c t o r a n a l y s i sa n dt h es o u t h e r nf u j i a np r o v i n c ef o r e s t so t h e rs i xp r o v i n c e si nh o d z o n t a lq u a n t i t a t i v e e v a l u a t i o no ft h ev a r i o u sp r o v i n c e st om e a s u r et h es i z eo ft h ei n v e s t m e n td s k so fc o m m e r c i a l f o r e s t s ，d e r i v e d ：i n v e s t m e n tr i s kt h a nc o m m e r c i a lf o r e s ti nf u j i a np r o v i n c eh u n a nh i g h e rt h a nt h a t o f h u b e i ，z h e j i a n g 。j i a n g x i ，y u n n a n 。g u a n g d o n gp r o v i n c e 。i sl o w ；a n db yc o m p a n n ga n d e v a l u a t i n gt h ei n v e s t m e n td s ko fc o m m e r c i a lf o r e s t si nf u j i a np r o v i n c ef o u n daw e a kf a c t o r c h a p t e rf o rc o m m e r c i a lf o r e s t si nf u j i a nw e a ki n d i c a t o r so fi n v e s t m e n td s k 。t ol o w e rt h e i n v e s t m e n tr i s ko fc o m m e r c i a lf o r e s t si nf u j i a nc o u n t e r m e a s u r e s ，i n c l u d i n g ：f i r s t ，i n c r e a s i n gt h e f o r e s tf o r e s t r ys t a t i o np r o m o t i o n ，i n c r e a s ee a c hf o r e s t r ys t a t i o ns t a f f ；ss e c o n d 。i n c r e a s et h es e e d p r o j e c ti sp u t ；t h i r d ，t os t r e n g t h e np r e v e n t i o na n dc o n t r o lo ff o r e s tp e s t ；f o u d h 。r e f o r mo f c o m m e r c i a lf o r e s th a r v e s t i n gq u o t am a n a g e m e n ts y s t e m ；f i f t h ，s t r e n g t h e nt h ec o n s t r u c t i o no f f o r e s tr o a d s ；s i x t h ，g o o df o r e s ti n s u r a n c ew o r k c h a p t e r v ias u m m a r yo ft h es t u d y , a n dt h a tn e e d sf u r t h e rs t u d y k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lf o r e s t s ；i n v e s t m e n t ；r i s ke v a l u a t i o n 2 福建农林大学硕士学位论文 1 引言 1 1 研究背景 林业作为我国一项基础性产业，在不断满足人们日益增长的物质消费需求的同时， 也承担着保护生态环境的重大使命。随着全世界绿色意识的提高，森林的重要性不断增 强，限制天然林的采伐，保护森林资源已经成为全世界的共识。但人们生活水平的改善 以及造纸、建筑、装修等对木材的需求迅猛提高，进一步加剧木材的供求矛盾。我国人 均森林资源少，根据国家林业局第七次全国森林资源清查统计数据显示，截止2 0 0 8 年， 全国森林面积1 9 5 4 5 2 2 万公顷，活立木总蓄积1 4 9 1 3 亿立方米，森林蓄积1 3 7 2 1 亿立 方米。人均森林面积o 1 4 5 公顷，不足世界人均占有量的1 4 ；人均森林蓄积1 0 1 5 1 立 方米，只有世界人均占有量的1 7 ，人工乔木林每公顷蓄积量仅4 9 o l 立方米n 1 。森林生 态功能弱，生态脆弱状况没有根本扭转。 由于森林可采资源少，木材供需矛盾加剧，森林资源的增长远不能满足经济社会发 展对木材需求的增长。2 0 0 0 年，国内木材供需缺口为3 6 0 0 万立方米，2 0 0 4 年已经达 到1 0 9 亿立方米，增长了2 0 2 8 。预计到2 0 15 年，需求量约为4 8 亿立方米， 国内缺口将达1 9 亿立方米。按近1 0 年中国木材消费平均年增长率3 7 1 计算，到 2 0 2 0 年中国木材消费总量将达到6 7 8 亿立方米幢1 ，供需矛盾有增无减。 为了弥补国内木材需求缺口，我国现阶段主要采取进口木材方式。但在全世界都采 取严格措施限制原木出口的今天，木材供需之间的矛盾现在以及将来很长一段时间内都 将是困扰我国国民经济、生态环境保护的一大难题。 为了有效缓解这一矛盾，在可持续发展战略思想的引领下，我国制定各项优惠政策 鼓励全社会投资林业。商品林投资不仅可以有效地满足社会与经济发展对林产品的需 求，增加农民的收入，也可以从根本上缓解我国生态环境逐渐恶化的现状，缓解木材供 求矛盾。 收益与风险是成正比的，伴随着商品林投资的兴起，投资者在获得商品林经济收益 的同时，也要清楚地认识到商品林投资风险，杜绝不切实际的盲目跟风行为，以免造成 重大损失。作为生物资产的商品林，易受自然条件的影响，森林火灾、病虫害、恶劣的 气候等都会对商品林的生产造成重大的损失。 福建农林大学硕士学位论文 综上所述，如何科学客观的认识与评价商品林的投资风险，保护商品林投资者的投 资收益及投资商品林的积极性，实现经济、社会、环境的协调与可持续发展，是一项亟 待解决的任务。 1 2 研究意义 这几年我国林业，尤其是商品林得到长足的发展，但总体来说，我国商品林的生产 力与国外林业发达国家还有很大的差距。由于自身的弱质性，以及我国正处于计划经济 体制向市场经济体制过渡的时期，商品林生产经营过程极易遭受外部因素的影响，投资 风险多样且复杂。一旦外部因素发生不利的改变，将给商品林的生产经营带来高度的不 确定性与损失。特别是在中共中央国务院关于加快林业发展的决定的颁布和林权改 革的实施，使投资者成为独立的生产经营主体，享有商品林的处置权以及收益权，但也 相应地成为承担商品林风险的主体。特别是对私人经营主体而言，一旦发生火灾或病虫 害等，投资损失将是巨大的。 资金投资不足是制约我国商品林发展最主要的障碍，而商品林的投资收益与风险则 是投资不足的根本原因。要想激励投资者增加对商品林的投资，只有充分了解所投资区 域的风险，消除或降低风险的发生或损失，保证投资收益。纵观国内学术界对风险的讨 论由来已久，尤其对房地产的研究较多，也较为成熟。对林业的风险研究较少，也仅限 于定性分析上，缺乏定量的系统分析。本文选取商品林风险这一视角，通过构建商品林 投资风险评价模型，对商品林风险进行系统分析，并以福建省为例，对福建省的商品林 投资风险进行纵向评价与横向评价，以期能对投资者的投资决策提供切实可行的参考。 因此加强对商品林的风险评价与管理的研究具有理论与现实意义。 1 3 国内外研究现状 1 3 1 关于风险研究方法 历史上对风险的认识由来已久，随着社会的发展，可持续发展要求的提出，人们对 风险的研究更加的深入，风险的范围也不仅仅局限于经济利益上，还出现环境风险、生 态风险等，拓宽了风险研究的领域。同时，随着计算机技术与现代数学的迅猛发展，为 风险的研究提供了良好的机遇，出现一大批新的研究方法与技术。主要理论方法与技术 4 福建农林大学硕士学位论文 有：定性方法。保险对照表、故障树、决策树、风险模式影响及危害性分析、调查和 专家打分法。定量方法。层次分析( a h p ) 法、模糊数学法、统计和概率法、敏感性分 析法、蒙特卡罗模拟法、c i m 模型、影响图，盈亏平衡分析，b p 神经网络等。现在， 又把专用于金融行业的风险评价方法运用到其他行业上，产生了各种分析法，例如资本 资产定价模型、定量分析技术模型( v a r ) 、混合定价模型u s p t 、实物期权等。另外，新 的技术以及数学方法的运用又催生其他新型风险评价方法：基于遗传算法的神经网络分 析、灰色决策模型、相关回归分析等。可以预见，随着风险评价方法的不断推陈出新， 科学性、客观性的不断加强，风险评价的可靠性也将越来越强。人们利用风险评价方法， 进行科学的投资决策能力也会愈加增大。 1 3 2 林业投资风险的研究 1 3 2 1 国外研究 n o r s t r o r n ( 1 9 7 5 ) 对于林木的最佳轮伐期进行研究得出林业投资风险的大小与林木 的砍伐时间和其市场价格密切相关。投资者会根据林木的市场价格确定轮伐期，当市场 价格高于其根据风险确定的预期价格时，他将砍伐林木。如果当他预计市场价格将会一 直上升，那他也会相应提高预期价格，推迟砍伐时间。同样，如果预计市场价格会持续 下跌，则会缩短砍伐时间“1 。 t h o m s o n ( 1 9 8 7 ) 通过加入北方阔叶林和南方松树林到不同的资产投资组合中，证明 这两个资产能够有效的降低投资组合的风险碍1 。 r e d m o n d & c u b b a g e ( 1 9 8 8 ) 和( b i n k l e y & w a s h b u m ，1 9 8 8 ) 分别以林木投资，林地与林 木投资作为研究对象，运用预期净现值法和预期内部收益率等指标进行经济效益的回归 分析，计算林业投资的系统风险。并通过与其他资产投资的系统风险进行对比分析，发 现林业投资的系统风险较低阳 。 m a r g a r e ti n s l e y ( 2 0 0 2 ) 利用实物期权理论来解决价格风险，把林业投资收益作为实 物期权问题进行处理，应用实物期权理论模型来决定林木最佳轮伐期。其中将投资收益 看作是美式看涨期权，林业的前期投资就相当于期权费，培育和采伐林木费用相当于看 涨期权的执行价格，卖出采伐林木所得收入相当于期权标的资产市场价格阳1 。 1 3 2 2 国内研究 1 3 2 2 1 关于林业投资风险计量的研究 5 福建农林大学硕士学位论文 刘祖军、刘健等( 2 0 0 7 ) 利用净现值法对林业项目进行财务分析评价，并通过单因 素和多因素的变动对项目的投资效益影响进行敏感性分析阳1 。 黄和亮，吴景贤等( 2 0 0 7 ) 运用经济效果评价分析法的净现值指标与内部收益率指 标，对永安林业投资经营的巨尾桉工业原料林进行研究，得出其最佳轮伐期。利用敏感 性分析得出影响桉树经济效益最敏感的因子为木材价格和采伐成本n 0 1 。 王幼臣、张晓静( 1 9 9 6 ) 等构建社会效益与环境效益的指标，以求能更加科学、全 面的反映林业项目的风险3 。 陈珂( 2 0 0 7 ) 通过问卷调查，建立盗伐风险诱发机制模型进行实证分析，得出诱发 盗伐风险的各因素，及其影响作用大小n 刳。 曹建华、沈彩赝j ( 2 0 0 6 ) 对商品林经营的投资收益率和投资风险进行测定，分析林业 政策以及不同因素对投资收益率和投资风险的影响，进而认识林业政策以及不同因素对 商品林经营投资的决策行为的影响。分析得出：现有的政策条件还无法改变商品林经营 相对投资收益率低、投资风险大的基本状况，对商品林经营的投资还不能产生足够的激 励n3 1 。 王玉玺( 2 0 0 7 ) 将影响图的概率推理功能和林业项目投资风险分析方法结合在一起， 通过实例对如何应用影响图进行林业项目投资风险分析开展了研究，构造了一个适合林 业项目风险分析的影响图模型，并在此基础上给出了一般的求解办法n 利。 简盖元( 2 0 0 7 ) 运用层次分析方法( a h p ) 对商品林业投资项目和电子工业投资项目 风险进行比较研究，从定性和定量角度出发，研究分析和初步测定商品林业投资风险n 副。 刘秋香、万建平( 2 0 0 6 ) 通过分析林业项目的特点及其实物期权特性，考虑林业项 目投资过程中未来利润流的不确定性及突发事件的不确定性，运用实物期权的方法，对 林业项目投资进行分析，用动态规划的方法导出项目投资阈值，并进行数值分析n 刮。 1 3 2 2 2 关于林业投资风险因素的研究 陈钦、刘伟平( 2 0 0 6 ) 认为人工林的风险主要有自然风险、价格风险、政策性风险 以及生态风险等。并提出营造混交林减少病虫害风险，营造防火林带和开设防火道减少 森林火灾风险损失，建立森林保险制度分散风险n 7 1 。 陈琳琳( 2 0 0 5 ) 认为在速生丰产林项目融资中，法律、政策风险、产权风险、税收风 险、市场风险等表现的比较突出，有些风险对其影响较小，如审批风险、完工风险等。 有的甚至会成为它的优势，如通货膨胀风险，环保风险等n 引。 6 福建农林大学硕十学位论文 潘家坪，常继锋( 2 0 0 8 ) 认为商品林投资风险是在商品林生产和经营过程中，资源条 件、自然环境、市场环境、政策环境以及林业内部等不利因素对商品林投资生产、增收 和可持续发展带来的危害和损失。并分析了商品林投资中可能产生的风险类型，主要有 自然风险、经济风险、技术风险、政策风险n 引。 曹建华、沈彩周( 2 0 0 6 ) 提出商品林投资风险的因素有市场风险、森林火灾风险、林 木被偷盗风险、森林病虫害风险，并指出缩短轮伐期和控制风险因素是降低商品林经营 风险的最主要和非常有效的做法n 引。 于学文、陈珂( 2 0 0 6 ) 认为林业风险分为自然风险、人为风险、经营风险、技术风险、 市场风险、政策性风险和行业风险。并指出这些风险常常会同时存在于森林培育和林业 生产经营的各个阶段啪1 。 宋法生、陈宁( 2 0 0 6 ) 认为原料林基地建设面临自然、财务金融、经营管理、林地资 源、宏观政策、社区关系等多方面的风险因素心。 1 3 2 2 3 关于林业投资风险防范的研究 张兰、张彩虹( 2 0 0 6 ) 从商品林项目融资的角度，提出应用合同管理、森林认证、 制定相关政策等措施来应对和分散风险乜引。 吴卫红、张爱美( 2 0 0 6 ) 提出运用减轻风险、预防风险、补偿风险等措施来防范和 规避林业风险曙引。 潘家坪、常继锋( 2 0 0 8 ) 提出应用多样化经营、产业化经营、合同管理、套期保值、 森林保险、专用基金等方法规避林业风险n 引。 陈珂( 2 0 0 7 ) 针对林业盗伐风险的防范措施，提出加强法制宣传；提高盗伐成本； 提高林业企业经营管理水平；做好森林资源管护工作；适度开发林区居民致富途径等建 议。2 4 1 林志洪( 2 0 0 5 ) 针对人工林火灾，提出了预防和控制方法有：采用“全民防火的 森林火灾控制系统工程，加强护林防火工作，特别是容易发生山火季节( 1 0 月至次年2 月) 的防范工作。加强营林操作用火的管理或监控，适当地开设防火带，加强林地发生 山火条件的监控等瞳引。 潘志彬( 2 0 0 7 ) 建议采取适当的营林措施防治病虫害：在造林规划设计方案上要有 病虫害的预防措施，加大良种壮苗的培育力度，建立相应的种苗基地，培育抗旱和抗病 虫害的品种，结合低产林改造，有计划地将易发生病虫害的纯林改造成混交林，利用封 7 福建农林大学硕士学位论文 山育林等措施，逐步增加森林的生物多样性；加大宣传力度，宣传国务院森林病虫害 防治条例、植物检疫条例及其实施细则；保障森林资源防护经费；加强森林植物检 疫工作，严格控制危险性病虫的传播蔓延；抓好森林病虫害监测预报工作，为综合治理 提供科学的决策信息等乜引。 王丹、陈珂( 2 0 0 5 ) 提出要健全我国森林保险的法律法规；改革现行保险体制，尽 快成立政策性农业保险公司；各级政府应加强对森林保险的支持；进一步完善森林保险 险种，确定保险费率和赔偿标准，通过不同保险组织形式的安排，调动保险人与被保险 人双方的积极性，发展森林保险业。 夏阳( 2 0 0 6 ) 认为需要林业主管部门以及工商、金融等部门联合，尽快建立健全相 关监管制度；依靠国家政策法律是防范投资风险的重要保障；强化风险意识是规避风险 投资获利的保证瞳8 1 。 曹建华，沈彩周( 2 0 0 6 ) 认为政府应完善商品林林业产权制度的改革，建立林政资 源管理体系如防火体系、打击林木偷盗等人为破坏的监管和治安体系、病虫害检疫和防 疫体系等，这可以较大地降低商品林经营的风险n 3 l 。 蒋竹荣( 2 0 0 6 ) 认为科学造林是解决生态风险的唯一有效途径。做好规划，保证造 林区域内总体上具有良好的生态环境；对集中连片的桉树丰产林基地建设作出生态林建 设规划，以提高丰产林基地内部的生态环境质量，保护人工林的天敌；采用优良树种和 品系配置模式造林，借以避免地力衰退和环境恶化；改变整地方式，减少水土流失；重 视补充土壤肥力；采伐时推广树叶和树皮留地。进行高产栽培的二次革命乜引。 1 3 3 研究现状的评价 从2 0 世纪初到现在，国内外学者对风险研究做了许多有意义的探索，尤其在金融、 房地产等领域，已经形成较为成熟的风险评价方法，但是关于林业投资风险的文献缺乏。 国内学者的研究绝大部分为定性分析，主要集中于林业投资风险的概念、分类、特点、 原因以及风险防范措施，仅有的定量分析也局限于敏感性分析等方法。现有的研究基本 上是单个项目的投资风险评价，未见全面、系统地对区域性的林业投资风险进行定量评 价。因此，有必要对商品林投资风险评价这一问题进行深入探讨。 福建农林大学硕士学位论文 2 研究的理论基础 2 1 风险理论 2 1 1 风险定义 风险无处不在，人类对风险的研究由来已久，要想认识投资风险的概念就有必要从 风险的涵义入手。由于不同学者对风险研究的角度不同，对风险的涵义有着不同的看法， 因此也得出了多种不同的风险定义。不过大致可以归为以下两类：( 1 ) 风险是未来可能 发生的结果的不确定性或可能性。赫伯特西蒙与c a w i l l i a m s ( 1 9 8 5 ) 就将风险定义 为在某一给定的条件和时期内，未来将发生的结果的差异程度啪3 。由于现代数学的发 展，方差计算的便利性，m a r k o w i t z ( 1 9 5 2 ) m 1 、s h a r p e ( 1 9 6 4 ) n 3 1 等利用证券投资收益 率的方差来计算该证券投资的风险，并将风险定义为证券投资的各种可能收益率的变动 程度。他们的均值方差模型和资本资产定价模型( c a p m ) 在证券组合分析中的应用至 今还是非常广泛。( 2 ) 风险是可能发生的损失程度和发生的概率。把风险定义为可能发 生损失的不确定性，这类风险定义更强调损失，这意味着，未来发生的有利事件不属于 风险的范畴，涵义也更为狭隘。1 8 9 5 年，h a y n e s 在风险作为一种经济因素一文中 首次把风险定义为损害的可能性m 1 。而这一定义也被后人广泛接受，得到不断的改进。 t u r n e r ( 1 9 9 2 ) ，w i l l i a m s ( 1 9 9 3 ) 认为风险应该包括不良事件发生的可能性和发生时所产生 的后果两个方面旧5 】。j a a f a r i ( 2 0 0 1 ) 贝1 认为工程项目的风险为损失发生的可能性和损失数量 的乘积口引。朱淑珍( 2 0 0 2 ) 认为：风险是指在特定的条件和时期内，由于可能发生的各种 结果的不确定性而导致行为主体遭受损失的大小以及这种损失发生可能性的大小，她认 为风险应包含可能发生的损失程度和发生的概率这两方面。根据这种风险定义可以利用 以下的数学公式来计算风险： r = f ( p ，c ) 式中：r ：风险量：p ：不利事件发生的概率；c ：不利事件发生后的损失大小。 但如何确定概率存在两种不同的方法：( 1 ) 定量测度，即根据历史数据，通过模型、 数理统计方法得出概率的大小；( 2 ) 定性测度，即在没有大量的历史数据或没有合适的 计量方法时，通过人们的经验判断得出概率的大小。 综上所述，现在理论界还没有形成一个统一、明确的风险定义，但可以总结出一个 9 福建农林大学硕士学位论文 初步的概念。风险具有客观性( 风险是固有的，是人类各种行为活动的共同结果) 、不 确定性等基本特性，会对行为结果造成损失。有些风险是可预测性的，遵从一定的规律， 人们可以运用各种技术与方法预测风险以及发生的可能性。因此这种损害行为主体的结 果不是必然的，通过采取合理的措施可以防范风险，减少或消除损失。 2 1 2 风险的基本构成要素汹， 风险的基本构成要素有风险因素、风险事故、风险损失。 风险因素是引起损失的原因或潜在条件，通常为间接原因。例如发生各种自然灾害、 病虫害等。 风险事故指造成损失的直接的或外部的原因，风险因素只有通过风险事故的发生才 能导致损失。 风险损失就是指风险所导致的效益的减少，包括经济效益、生态效益、社会效益等。 例如林木蓄积量减少，价格下跌等造成的经济收益减少的后果；砍伐森林造成的生态环 境恶化；工厂排放污水、废气造成的人们身体健康受损等。 这三者之间的关系为风险因素引发风险事故，风险事故最终导致风险损失。三个要 素相辅相成，构成了完整系统的风险作用机制，了解三者之间的关系对风险的形成以及 预防风险，降低风险损失具有十分重要的意义。 2 1 3 风险效应m 圳， 风险的行为主体是人，没有人类也就不存在所谓的风险。反过来，风险也在一直影 响着人们的生活与生产，影响人们的行为。风险效应即是通过事物自身风险的特性与周 围环境条件以及人们的思想观念、动机、目的相结合所引发的。它包含引诱效应、约束 效应、均衡效应三种。 2 1 3 1 引诱效应 风险可以产生损失，同样也存在着超过预期收益的实际收益或是实际损失低于预计 损失的差额收益，即风险收益。风险收益作为一种未来可能得到的收益，它不是一定会 实现的。而正是这种不确定性刺激着人们的欲望，产生了某种需求动机，从而导致风险 事故的发生。引诱效应的大小，不仅影响人们对风险行为的选择及完成行为的动力大小， 也会在一定程度上影响市场的竞争。通常，引诱效应越大，相关市场的竞争越激烈，最 典型的如证券市场。正是这种引诱效应驱使着人们不断加入到风险游戏的追逐中来，为 了不断增加自己的财富而努力。 l o 福建农林大学硕士学位论文 2 1 3 2 约束效应 风险的约束效应是指人们预计到风险所产生的不良后果时，所采取的回避风险，进 而放弃产生风险的行为。根据理性选择理论，人类本能上逃避风险的，都是理性地选择 风险小、收益大的行为。能引起风险约束效应的因素有很多，一般主要包括火灾、水灾、 病虫害等自然原因、市场供需状况、经营管理的效果、政策的变动、技术运用产生的不 良后果等。另外，风险的发生概率、风险损失的大小，以及人们对待风险的态度都影响 着风险约束效应的大小。 约束效应一方面可以鼓励人们在作出选择时，要考虑风险的作用，在充分调查的基 础上，结合自身的风险承受能力，做到行为决策的科学与可行。另一方面也约束人们的 冒险精神，阻止人们的创新活动，妨碍社会的进步。因此要清楚认识正负两种作用，理 性地看待风险的约束效应。 2 1 3 3 均衡效应 由于风险引诱效应与约束效应的存在，导致人们一边追逐风险，追求高额的风险收 益；一边又胆怯，回避对风险的选择。所以在这两种截然相反的效应作用下，最终结果 是得到一个两者的均衡点。当风险收益高，引诱效应大于约束效应时，人们就会采取风 险行为。如果引诱效应大于约束效应越多，这种采取风险行为的决心与动力也会越大。 反之，如果约束效应大于引诱效应时，人们就会放弃风险行为。要是两种效应刚好相等， 相互抵消的话，人们就会处于犹豫，举棋不定中，这时要等待风险环境的变化，引发引 诱效应、约束效应的增加或减少，才能做出最后的决策。比如：林业投资中的产权制度 改革，森林火灾、病虫害预警机制的建立，以及林产品要素市场、林业社会化服务体系 的健全等都能降低风险的约束效应，增加风险引诱效应，从而使得人们作出投资与否的 决策。 2 2 风险评价理论 风险评价是指对系统发生事故的危险性进行定性或定量分析，评价系统发生危险的 可能性及其严重程度，以寻求最低的事故率、最少的损失和最优的安全投资效益。风险 评价是对引发风险的众多风险因素进行系统的综合评价，以确定整体的风险水平，并确 定是否需要选择适当的风险处理方法控制风险。 福建农林大学硕士学位论文 针对评价对象的不同，可以有单个项目风险评价、行业风险评价、多个项目风险比 较评价，投资环境风险评价等。关于风险评价方法有许多种，根据评价对象的不同，可 以采取不同的方法。主要的评价方法有以下几种： 2 2 1 德尔菲法， 德尔菲法是一种利用专家经验的主观定性评价方法。群体成员之间相互独立完成对 风险的判断，再把各个判断结果以系统的方式综合得出最终的风险水平。其步骤如下： 首先群体成员独立完成风险因素、风险事故的识别的调查问卷，并对各风险因素进行打 分，得出权重。最后，综合得出系统风险水平。 2 2 2 蒙特卡罗模拟法， 4 2 ， 蒙特卡罗模拟法也叫随机模拟法或统计试验法，是以概率和统计理论方法为基础， 利用计算机来研究风险损失发生的概率及损失程度的一种计算方法。通过建立数学模 型，把风险因素转化为随机变量，再对每个随机变量进行抽样，代入模型中，得出相应 的函数值即衡量的指标值，如反映经济收益的各种指标( 净现值和内部收益率等) 。通 过重复的代入模拟，得到关于指标值的数据，由此可以确定其概率分布。 2 2 3 层次分析法4 3 ， 这是由美国运筹学家萨蒂于2 0 世纪7 0 年代初应用网络系统理论和多目标综合评价 方法提出的一种层次权重决策分析方法，将与决策有关的元素分解成目标、准则、方案 等层次，在此基础之上进行定性和定量分析的决策方法，它的特点是在对复杂的决策问 题的本质、影响因素及其内在关系等进行深入分析的基础上，通过建立层次结构模型， 构造判断矩阵，进行层次单排序，检验判断矩阵的一致性，再进行层次总排序，最终完 成综合判断，得出风险评价的结果。 2 2 4 模糊综合评价跚m 矧 模糊数学是2 0 世纪6 0 年代美国自动化专家查德教授创立的，是针对现实中存在的 大量模糊现象而设计的一种评判模型和方法。该方法能对难以定量分析的模糊现象进行 主观上的定性分析，从而把定性分析与定量分析结合起来。模糊综合评价法是我国学者 汪培庄首先提出的，是利用模糊数学的原理，将相关的模糊概念用模糊集合表示，建立 数学模型对各个风险因素进行综合考虑，最终通过模糊运算获得用模糊集合表示的风险 评价结果。 1 2 福建农林大学硕士学位论文 2 2 5 因子分析法m 4 7 删 因子分析法是近年来颇为流行的多元统计分析方法。它的基本思想是通过研究多个 指标相关系数矩阵的内部关系，找出少数几个变量能控制所有变量，并将每个指标变量 描述成这几个少数变量的线性组合。这些少数变量之间互不相关，但变量保留了所有的 指标信息。这样就可以用较少的变量，即公共因子来表示所有变量，从而可简化评价系 统，减少变量维数。特别是在分析复杂的问题中，通过找出公共因子，对公共因子进行 分析，就可以很好地解释整个复杂问题。 除了以上介绍的几种常见的，还有一些较为复杂，或是用于特定领域的风险评价方 法，例如期权定价理论、资本资产定价模型、影响图法、b p 神经网络方法、风险价值 法、灰色马尔科夫预测法和统计回归法等。 2 3 小结 本章主要阐述风险与风险评价的相关理论，以及风险评价方法，为后面章节商品林 投资风险的识别与综合评价奠定基础。 1 3 福建农林大学硕士学位论文 3 商品林投资风险伸川川剐 3 1 商品林投资风险的定义 投资风险，即投资者在进行某项投资时所承担的风险。商务印书馆英汉证券投资 词典把投资风险( i n v e s t m e n tr i s k ) 解释为：投资过程中可能出现的预期收益减少或本 金亏损，是指由于投资活动受到多种不确定因素的共同影响，而使得实际投资没有获得 预期收益或预期收益减少的可能性。 自从有了人类行为，风险就一直伴随着人类社会不断变化。行为不同，风险产生的 原因也不同。投资作为人类行为的一种，也不可避免地产生风险。投资行为是一项经济 活动，资本的投入与产出之间存在一个长短不一的时间差。在这段时间内有可能因为一 些风险因素的作用，导致实际的产出与预期的不符，甚至是投入的资本都无法完全收回。 在充斥着多种多样