（工商管理专业论文）电力企业经营者激励与约束机制问题的研究.pdf

湖南犬学硕士学位论文 内容摘要 f 3 5 9 7 37 国有企业是我国国民经济的支柱。搞好国有企业改革，对 建立社会主义市场经济体制和巩固社会主义制度，具有极为重 要的意义。在国有企业改革中，有一个问题是相当敏感却又不 容忽视的，那就是经营者的问题。即如何选择有真正才能的经 营者，如何调动经营者的积极性、主动性和创造性，同时又如 何加强对经营者的监督和约束。 作为关系到国计民生的电力企业，近年来通过一系列改革， 取得了显著成效，但是也确实存在些带有普遍性的问题，j ： 要是企业内部产权尚未清晰明确，人的积极性，尤其是经营者 的激励与约束机制尚未建立起来。由于电力行业特点和地位的 特殊性，在比较长的一段时期内将保持着国家所有和控制并且 直接经营的局面，所以，研究电力企业的发展活力，解决其经 营者的选择、激励和约束问题亦即动力机制问题，就有着其特 殊的意义。、 作者认为，要精神激励和物质基里并重，内部约束监督与 外部约束监督相结合。为了保证激励与约束机制能有效的发挥 作用，应该解决宏观层面上的体制问题。必须看到，政府是电 力企业的资产所有者，政企是不可能完全分开的，要解决的政 资分开，即政府管理社会和调控宏观经济的职能与管理国有资 产的职能必须分开。同时要改革电力企业干部的管理体制，加 快培育经营者市场，加速推进经营者的职业化、市场化进程。 总之，作者提出要宏观与微观相结合，对激励与约束j 曰题 要综合治理，要制度化、法制化。 关键词：电力企业、激励、约束0 机制、研形 湖南大学硕士学位论文 a b s t r a c t s t a t e o w n e d e n t e r p r i s e s ，a s a n i m p o r t a n tp a r t o fc h i n e s en a t i o n a l e c o n o m y ，h a sv e r yi m p o r t a n ts i g n i f i c a n c e t o e s t a b l i s h i n g t h e s y s t e m o f c h i n e s em a r k e te n c o n o m ya n ds t r e n g t h e n i n gt h e s o c i a l i s m s y s t e m w h e n r e f o r m e ds u c c e s s f u l l y w em e e taq u e s t i o nt h a th o wt oc h o i c e ，a n dh o wt o i n c e n t i v e ，a n dh o w t or e s t r a i n tt h em a n a g e ra n da d m i n i s t r a t o ri nt h ec o u r s eo f s t a t e - o w n e de n t e r p r i s e sr e f o r m i n ga n dd e v e l o p i n g i nt h es y s t e mo fm o d e r ne n t e r p i r s e s ，c o m p a n i e sa r ee f f i c i e n t l yo p e r a t e d b yap e r f e c to r g a n i s m b e c a u s et h ep r o p e r t yr i g h t si s n t c l e a ra n dt h eo w n e r a n dt h ea g e n tp u r s u ed i f f e r e n tg o a l si nt o d a y sc h i n e s es t a t e - o w n e de n t e r p r i s e s p o w e re n t e r p r i s e s ，a sb a s i so fs t a t ei n d u s t r i e s ，a l s om e e th o w t or e s o l v et h e n o m a lq u e s t i o n a l t h o u g hp o w e re n t e r p r i s e si m p r o v e dt h r o u g has e r i e so f r e f o r m a t i o ni nt h el a s t y e a r s ，r e s e r c h i n g t h el a n t e n t c a p a c i t y o fe n t e r p i r s e d e v e l o p m e n ta n dd i s c u s s i n g t h er e s o l u t i o no f p o w e rm e c h a n i s m a r en e c e s s a r y a n du s e f u l t h ea u t h o rb e l i e v e se q u a li n c e n t i v e ss h o u l db ep a i dt ob o t hm o r a la n d m a t e r i a l ，i n t e m a l r e s t r a i n t s u p e r v i s i o n s h o u l db ec o m b i n e dw i t he x t e r n a l r e s t r a i n ts u p e r v i s i o n t oe n s u r ee f f e c t i v e n e s so ft h i sm e c h a n i s m ，t h ep r o b l e m o fs y s t e ms h o u l db es o l v e d w em u s tb eq u i t ec l e a ro ft h ef a c t t h a tt h e g o v e r n m e n t i st h ep r o p e r t yo w n e ro f p o w e re n t e r p r i s e s ，a n di ti si m p o s s i b l et o s e p a r a t ec o m p l e t e l yt h ee n t e r p r i s e s f r o mt h e g o v e r n m e n t t h ep r o b l e mo t s o l v e di st os e p a r a t et h ep r o p e r t ym a n a g e m e n tf o r mt h eg o v e r n m e n t ，i e t h e g o v e r n m e n t s f u n c t i o no f m a n a g i n g a n d o p e r a t i n g s t a t e o w n e d p r o p e r t y s h o u l db es e p a r a t e df r o mi t sf u n c t i o no f m a n a g i n g t h es o c i e t ya n d c o n t r o l l i n g t h em a c r o e c o n o m y a tt h es a m et i m e ，t h em a n a g e m e n tt ot h em a n a g e r so f s t a t e o w n e d e n t e r p r i s e ss h o u l db er e f o r m e d ，t h em a r k e to fm a n a g e r st a l e n t s h o u l db ef o s t e r e d q u i c k l y a n dt h ec o u r s eo f p r o f e s s i o n a l i z a t i o n a n d 2 湖南大学硕士学位论文 m a r k e t i z a t i o no f m a n a g e r s s h o u l db ep r o m o t e d s p e e d i l y i ns u m ，t h ea u t h o rp r o p o s e st h a tt a c k l i n gt h ep r o b l e m so fm o t i v a t i o na n d r e s t r a i n ts h o u l dt a k eb o t hm a c r oa n dm i c r ov i e w p o i n ta n dt r yt om a k et h e m e c h a n i s mi n s t “u t i o n a l i z a t i o na n dl e g a l i z a t i o n k e yw o r d s ：p o w e re n t e r p r i s e ，m o t i v a t i o n ，r e s t r a i n t ，m e c h a n i s m ， r e s e r c h 3 湖南大学硕士学位论文 1 电力企业改革与动力机制问题 1 1 国有企业改革的历史回顾 国有经济是社会发展到一定阶段的必然产物，有公有产权 就必然存在国有经济。国有企业优越于私人企业就在于，国有 企业超脱了私人企业狭隘的纯经济目标，以企业经济目标和社 会目标并重。当企业经济目标与社会目标冲突时，以社会目标 为重。当今世界，无论是社会主义国家，还是资本主义国家， 都不同程度地存在国有经济。 1 1 1 计划经济时期 在改革开放以前，我国实行高度集中统一的计划经济体制。 在这种体制下，整个国家犹如一个巨大的工厂，企业只是其中 的一个车间或班组，企业的劳动力、资金和设备等生产要素的 配置以及从原材料供应、产品加工到销售整个过程的每个环 节，都是按照国家的指令性计划进行的，企业根本无自主权可 言，当然也就不存在自主经营和自负盈亏的问题。应该说，这 种高度集中统一的计划经济体制，对于国家处于内外战争、全 国性重大自然灾害等紧急状态以及建国初期这样的特殊时期， 计划体制确实能在短时间内集中调拨、使用资源和计划分配消 费品，以保证重点或国家全局利益，在特定的时期是可以暂时 牺牲效率的。然而，在正常的社会经济发展时期，计划经济体 制就难以适应提高经济效率、满足社会经济多元需求的状况， 这种体制的弊病突出表现在以下几个方面： 一是难以调动企业和职工的积极性，企业吃国家的大锅饭， 职工吃企业的大锅饭，企业盈利全部上交国家，企业亏损则由 国家补贴。企业连简单的再生产条件都不具备，使企业的自身 发展受到很大限制。企业的厂长经理和职工的工资收入与劳动 * 燃l “j 湖南大学硕士学位论文 成果没有多大的关系，干好干坏差别不大。因此，无论是国家 对企业及对其厂长经理、还是企业对职工都没有形成有效的激 励机制。 二是企业的生产经营与市场需求脱节。市场经济与计划经 济的个明显区别在于前者是以销定产，而后者是以产定销。 以销定产就是根据市场的需要来确定产品的产量，市场情况发 生变化，生产也随之应变。但是计划经济却做不到这一点，工 厂根本不需要考虑市场需求的因素，一个产品往往几年不变， 甚至几十年一贯制。在这种体制下，不仅造成了产品的积压浪 费，而且也导致企业整体素质难以提高。 三是企业的社会包袱不断加重，由于政企不分，企业承担 了大量的政府和社会职能，企业成为无所不包的社区单位，不 仅要负责职工的住房、医疗、养老等保障，而且还要负责职工 子女从出生直至就业全过程的福利。企业建立的时间越长，这 种社会包袱就越重，最后发展到难以承受的程度，使企业陷入 困境。 四是一个更深层次的问题，即企业产权关系不明晰，企业 不存在独立的法人产权，企业的收支与政府的财政收支成为“一 个人身上的两个口袋”，政府可以随意调剂，与此同时，政府对 企业承担无限责任，国有企业只生不灭，亏损严重也可以通过 财政补贴维持下去，使优胜劣汰的市场机制难以形成。 1 1 2 国有企业改革的第一阶段 从7 0 年代末开始的中国经济体制改革，极大地解放了生产 力，中国的经济发展成就堪称2 0 世纪末的世界经济奇迹，当西 方7 0 年代末、9 0 年代初经济持续衰退时，拥有世界1 4 人口 的中国却是令人瞩目的世界经济增长热点。但无庸讳言，中国 的经济增长在很大程度上是得益于“三资”企业和乡镇企业， 并且相当部分是外延扩大再生产，资源浪费和环境污染严重。 湖南大学硕士学位论文 而国有经济虽然在国民经济中仍然起着决定性的作用，但其发 展却相对滞后。 党的十一届三中全会以来，国有企业改革作为我国经济体 制改革的重要组成部分，进行了多方面的大胆尝试和有益探索， 其中全国性的改革措施主要有：( 1 ) 、1 9 7 9 年至1 9 8 0 年“扩大 企业自主权”：( 2 ) 、1 9 8 1 年至1 9 8 2 年实行“经济责任制”；( 3 ) 、 19 8 3 年至1 9 8 6 年实行“利改税”：( 4 ) 、1 9 8 7 年至1 9 9 1 年推行 “经营承包责任制”( 5 ) 、1 9 9 2 年至今推行“转机建制”，即转 换企业经营机制和建立现代企业制度； 从1 9 7 9 年“扩大企业自主权”到1 9 9 2 年推行“转机建制” 之前，国有企业改革经历了第一阶段。这一阶段主要从调动积 极性入手，从实行维持计划经济基本框架条件下的“放权让利”， 到实行计划和市场双轨运行机制下的“企业经营承包”，企业改 革的基本思路主要围绕调整分配关系及如何增强企业活力来展 开。其结果是虽然一定程度上的提高了经营者的积极性，但没 有触及和解决深层次的产权问题，无法形成长期的、健全的激 励机制；同时也造成了约束机制的不断弱化，出现了经营者的 机会主义行为和腐败现象。 1 1 3 国有企业改革的第二阶段 从1 9 9 2 年开始了新的“转机建制”改革，即转换企业经营 机制和建立现代企业制度。党的十四届三中全会( 关于建立社 会主义市场经济体制若干问题的决定中) 提出并经十五大进 一步明确“国有企业改革的方向是建立现代企业制度”。目前， 国有企业正在逐步推进转机建制的改革，国有企业改革处于以 “企业制度创新”为主要特征的触及深层次矛盾的关键时期、 攻坚阶段，即第二阶段。 国有企业是我国经济体制改革的中心环节，搞好国有企业 改革，一直是经济体制改革的重点和难点，也是实现两个根本 湖南大学硕士学位论文 性转变的关键。 我国国有企业改革已经进行了2 0 余年，目前己进入攻坚阶 段，在这个时候，有必要认真总结改革的历史经验，在吸取过 去改革的经验和教i j i i 的基础上，针对存在的主要问题，借鉴发 达市场经济国家的有益做法，结合我国的具体实际情况，明确 主攻方向，这样才能取得国有企业改革的成功。 1 2 电力企业体制改革的发展过程 1 2 1 电力工业的现状 一九九八年在我国的电力工业发展进程中具有重要的历史 意义。这一年，电力工业终于从机制上摆脱了过去计划经济模 式的约束，由政府职能部门脱胎成为独立的经济实体一一国家 电力公司。在国有企业改革发展的大环境下，回顾近五十年来 我国电力工业的发展历程，大致可分为两个阶段。 8 0 年代以前得益于计划经济下国家对电力工业的投资政 策，电力工业的总体发展是比较好的。这一时期国家对电力工 业长期实施的一项重要政策就是始终保持电价高于工业品价格 3 0 左右。而同一时期全国工业平均利税率约为1 7 8 ，电力 工业利税率5 0 。扣除3 0 加价收益，电力工业实际利税率为 2 0 ，略高于全国平均水平。较高电价的垄断收益也导致了较 高的再投资率，使得电力工业得到了充分发展。 这时的电力需求是缺乏价格弹性的。原因在于作为需求方 的主体是全国众多的工业企业，他们的生产、收益、成本同时 受国家计划的控制。国家通过制定原材料价格和企业的产出品 价格调节企业内部收益和成本的关系。作为企业，他们不对成 本构成和利税率高低负任何责任；电价提高仅影响他们的成本 构成和利税率，而不影响他们对电力的实际需求。换句话说， 只有国家制定的产量计划才影响他们的电力需求量。总而言之， 4 湖南大学硕士学位论文 8 0 年代以前电力工业发展速度仅由两项因素决定，即国民经济 增长率和电力工业投资率，而后者是决定电力弹性系数的唯一 因素。 8 0 年代以后，尤其1 9 8 5 年以后，我国经济环境发生了很 大变化，计划经济已逐渐被社会主义市场经济所取代。两种体 制间的转换从根本上改变了全社会的投资体制和价格形成机 制。电力工业投资历来在国民经济中占有重要份额，为适应经 济环境的变化，1 9 8 5 年以后电力工业也开始了投资领域的改 革。需要说明的是，电力工业投资领域改革是被动的，是大势 所趋。因为在市场经济环境下，国家不可能仍固守“独家办电” 格局而长期维持过去单一的投资形式，电力工业需要按市场的 法则去解决投资问题。因此从8 0 年代后期开始推行多家办电、 谁投资谁受益的投资体制。从经济原理上看，上述投资体制是 合乎市场经济原则的，但是实践中产生了一些问题。譬如多家 办电、多家投资，但投资过程至今缺乏有效的成本约束机制， 其中也包括小机组、小规模投资；重短期、轻长期；重火电、 轻水电等问题，其中更严重的问题是导致了电力系统电价的失 控。 市场经济环境下电力需求与计划经济时期相比有很大不 同。过去电力的需求对象是整个国家的一台大型经济机器，供 给和需求都是一个，因此几乎不存在电力的价格弹性。这种历 史使得至今还存在着无论电价高低，工厂总要用那么多电的认 识误区。事实上在市场经济环境下电力需求已完全掌握在无形 的手中。现在的电力市场与计划经济时期最大不同之处在于现 在的电力需求是有价格弹性的，其原因是今天的企业可以自主 地调整内部生产成本构成，以期获得最大利润或市场份额。如 果电价上涨，企业就有动机、有可能去调整其成本结构，降低 电力需求，增加其它相对廉价的成本构成( 如采用耗电较少、 效率较低的设备，较多的人力，或者其它替代能源等) 。 、h 湖南大学硕士学位论文 1 2 2 国家电力公司的改革框架和发展战略构想 面对电力投资体制乃至整个电力工业面i 临的改革与发展问 题，国家电力公司明确了以市场经济体制为取向的改革方向， 在充分借鉴世界各国电力体制改革经验的基础上，结合中国的 实际情况，制定了“四步走”的改革框架。从国家电力公司成立 到1 9 9 8 年电力工业部被撤销，是第一步改革，其间电力工业部 与国家电力公司实行双轨制运行，并顺利完成了体制的平稳过 渡和职能的顺利交接。从1 9 9 8 2 0 0 0 年，实施第二步改革，主 要任务是推进国家电力公司的实体化进程，实现政企分开、省 为实体和公司化改组，理顺农电管理体制，加强城乡电网建设 和实施厂网分开、竞价上网试点，争取到2 0 0 0 年在国家电力公 司系统建立起现代企业制度。从2 0 0 1 2 0 1 0 年，国家电力公司 将进行第三步改革，基本完成跨大区联网，形成全国联合电网 和统一调度，实行厂网分开，各发电主体将作为具有同等地位 的、独立的市场竞争主体，遵守公平竞争的电力市场竞争规则， 竞价上网，对全国资源进行优化配置。2 0 1 0 年以后开始第四步 改革，根据条件将发、输、配3 个环节分开，建立起规范有序 的电力市场，在更大范围内引入市场竞争机制。 按照此框架，国家电力公司的改革重点为：一是要坚持政 企分开，把省电力公司办成一个以盈利为目标的真正的企业。 二是要坚持省为实体的方针，将各省电力有限公司塑造成为具 有竞争能力的市场主体。三是要运作好分公司，将各大网局改 组为分公司，依照国家电力公司的授权，经营运作好直接经营 管理的资产，依法调度好跨省电网，同时对省电力有限公司进 行监督。四是要积极推进厂网分开和农电体制改革，积极培育 和开拓市场，实现有序竞争，降低电价。五是要按照建立现代 企业制度的要求规范运作，建立有效的资本运作体系和公司治 理结构 、。、 湖南大学硕士学位论文 国家电力公司自身的发展战略构想是非常明确的。这就是： 把国家电力公司建设成控股型、经营型、现代化、集团化管理 的国际一流企业。作为控股型企业，国家电力公司是国务院授 权的投资主体和资产经营主体，行使国有资产所有者职能。所 谓“控股”，是强调国家电力公司系统资本纽带不完全以“独资” 形式构成，既体现对关系国民经济命脉的重要行业和关键领域， 国有经济必须占支配地位的原则，又体现培育和发展多元化投 资主体，推动政企分开和企业转换经营机制的要求。作为经营 型企业，国家电力公司与行政性管理型公司有着本质的区别； 与纯粹型控股公司相比，在定位、职能和业务范围上也有着很 大的不同。她担负着资产经营和生产经营双重任务，负有保证 国有资产安全和增值、保证国家投资收益、保证电网安全稳定 运行的职责。国家电力公司作为经营跨区送电的经济实体和统 一管理国家电网的企业法人，担负着直接建设和运营三峡电网， 大力推进大区电网互联，最终实现全国联网的历史使命。作为 中国最大的电力公司，在世界上也属于最大的电力公司之一， 使其成为现代化的企业，成为国际一流企业，是我们的目标。 国家电力公司系统内部多层次资本纽带的母子公司的体制属 性，决定了必须实行企业集团经营管理模式。国家电力公司作 为集团的母公司，处于集团的战略规划中心、决策中心和投融 资中心地位，以提高国家电力公司整体实力和竞争力为目标， 以统一配置集团资源为手段，从整体上开展资本经营，对子公 司实施战略性改组，对子公司的经营方向和目标进行控制。通 过上述改革举措和发展战略的实施，不仅会给中国电力工业的 发展注入新的生机和活力，而且将给下一世纪电力工业的发展 奠定良好的基础。 1 3 动力机制问题的提出 改革的主要目的在于国有企业通过产权制度改革，调整产 湖南大学硕士学位论文 权结构，构件市场经济条件下委托者( 国家或政府作为全民所 有的代表) 与代理者( 企业经营者) 之间的契约关系，亦即资 产经营委托代理关系，建立既与国际惯例接轨由复合中国国情 的( 公司) 法人治理结构。国家只保持股东身份而退出直接经 营管理领域，肩负国有资产保值增值重任落在企业经营者身上， 对企业发展的重要作用将更趋明显。因此建立有效的经营者成 长机制、激励和约束机制，让具有专门经营管理能力和创新意 识的经营者顺利成长，全面发挥潜能，是国有企业改革中的一 项重要内容。 现实的问题是：一方面，缺乏对经营者有效的激励机制， 难以有效地调动经营者的积极性，导致经营者内在动力不足： 另一方面，放权让利使得企业及经营者的自主权大大增强，而 与之相对应的对经营者的行为约束机制的建立严重滞后或失 效，企业腐败现象触目惊心，经营者的“内部人控制”、“经济 越轨”、“败德”和“恶意经营”等行为已经并正在继续侵蚀国 家和企业的肌体，从而侵犯了所有者的正当权益。 而作为仍处在垄断地位的电力企业，更由于其自身的环境 和特点，使得解决这一动力机制问题更加具有难度和局限性。 但改革的最终目标说到底就是通过激励、约束机制的建立与完 善，以比较合理的代理成本来获得代理收益的最大化。如果说 产权制度改革是建立现代企业制度的核心和基础，那么，动力 机制的建立( 更广泛地说是建立企业经营者制度一一关于经营 者选择、管理、任免、激励、约束等方面的机制) 便成为企业 制度创新成败的关键。 本文的主要目的，就是从产权制度和委托代理关系的角度， 论述电力企业怎样建立经营者的激励和约束机制，建立现代企 业制度。 湖南大学硕士学位论文 2 现代企业相关理论基础 2 1 现代公司委托代理理论 2 1 1 委托代理理论的基本内容 委托代理关系一般是指代理的内部关系即代理人与被代理 人之间的关系而言的。以阿尔钦和德姆塞茨为先导，委托代理 理论把研究重点放到了解释企业内部结构的激励问题和监督成 本( 横向一体化) 方面。在他们看来，企业实质上是一种“团 队生产”方式。由于最终产出物是一种共同努力的结果，每个 成员的个人贡献不可能精确的进行分解和观测，这就导致一个 偷懒问题，团队成员缺乏努力工作的积极性，为了减少这种行 为，就必须让部分成员专门从事监督其他成员的工作，而监督 者必须能够占有剩余权益，否则他也缺乏监督的积极性。为了 使监督有效率，监督者还必须掌握修改合约条款及指挥其他成 员的权利，否则他就不能有效的履行他的职能。 詹森和麦克林将此理论进一步发展，提出“代理成本”是 企业所有权结构的决定因素。如果代理人能够完全为委托人利 益行事，那么这种代理关系不会产生额外的成本，也不存在所 谓的代理问题。然而，代理人与委托人毕竟是不同的人，他们 之间存在着两方面的不对称，一是利益不对称；二是信息不对 称。因此委托人为了防止代理人损害自己的利益，就需要通过 严密的契约关系和对代理人活动的严密监督来限制代理人的行 为，但这样做就必然会付出成本，这种成本称为代理成本。因 此，企业问题的关键在于委托人设计一套有激励意义的合约， 以控制代理人的道德风险和逆向选择，从而增大代理效果和减 少费用。 委托人作出委托的意思表示，代理人接受此项委托，双方 湖南大学硕士学位论文 意识表示一致，便可建立委托代理契约，形成委托代理关系。 从法律的角度来看，委托代理是代理人根据委托人委托的意思 表示取得法律权而进行的代理。委托代理关系一般具有以下几 个方面的特征： 1 委托人可以是一个人，也可以是一个集团，甚至一个国 家，一个社会。如果委托人是由一人以上组成，则要求在其中 明确委托人的具体承担者和责任者，界定其权益边界。代理人 则既可以是一个人( 例如股份公司中的总经理) ，也可以是一个 人格化的组织( 例如董事会) 。代理人以人力资本等值得信赖的 条件依据一定的程序取得委托人的委托，享有契约规定的权力 与义务，承担契约规定的责任与利益。这些权力、利益与责任 都是有限的。 2 委托人与代理人之间形成的契约是双方“讨价还价”后 都可接受的妥协产物。在契约形成过程中，委托人为了防止代 理人超越契约规定的职权而追求自我利益的最大化，产生“渎 职”或“侵权”等代理风险，不仅要在契约设计中规定好对代 理人的激励和约束机制，而且还要在契约执行过程中进行必要 的监督，力争做到使代理人在追求自身利益最大化的过程中， 实现委托人利益的最大化。 3 当代理者的行为明显的超越契约范围和预期代理人会严 重损害委托人的利益时，为了降低代理成本，委托人通常要终 止原有委托代理关系，更换代理人。 2 1 2 现代公司中的委托代理关系 现代公司中的产权主体只有三个：即拥有狭义所有权( 股 权) 的股东( 包括国家这个大股东) 、拥有法人财产权的公司董 事会和拥有经营权的总经理( 或经理层) ，在这三个产权主体之 间形成了股东与公司董事会、公司董事会与总经理之间的双重 委托代理关系。 湖南大学硕士学位论文 在股东与公司董事会之间的委托代理关系中，作为委托人 的全体股东通过某种程序将其投资所形成的法人财产托付给公 司董事会，并以股票的形式取得狭义所有权( 股权) 的平整； 公司董事会作为企业法人拥有委托投资形成的法人财产而成为 代理人。公司全体股东与公司董事会之间委托代理契约的达成， 是众多股东之间进行交易而达成的共识，这种公式是全体股东 之间就合理分担财产责任和合理进行权力分配这两个问题而进 行的制度创新。 在股份公司的产权安排中，法人财产权的拥有者一一公司 董事会作为全体股东所有权权益的代表，虽已成为公司的决策 控制机构，但公司董事会一般并不直接从事公司的日常生产经 营等职能，而是寻找更合适的代理人一懂得现代管理知识、 具有特殊经营才能的专家一一企业家( 职业经理) 去专门行使， 这样形成了股份公司中的第二层委托代理关系。在这种情况下， 经理人员作为代理人的权利的自主行事会使其目标与委托人的 目标产生差异甚至冲突，会产生代理成本问题，这就需要在公 司董事会与总经理之间的委托代理关系中进行激励与约束相统 一的制度设计，从而使相互冲突的二者通过委托代理契约的有 效实行在一定程度上取得协调和统一。 2 2 资本所有权与经营权分离理论 我国传统体制下，全民所有制企业实行国家所有、国家直 接经营和国家统一分配，这是一种所有权和经营权高度统一并 集中于国家一身的所有制形式。这种所有制模式乃是传统的高 度集中的计划经济体制的重要基础。在这种全民所有制模式中， 不存在企业劳动者的支配使用权和产品局部占有权，它不利于 实现国家、企业、个人利益的正确结合，从而不能调动企业广 大职工的积极性，我国国营企业长期以来缺乏活力其最深的经 济根源正在于此。 弋k 湖南大学硕士学位论文 2 2 1 国企改革中“两权分离”的误区 从1 9 7 9 年实行改革开放以来，沿着“两权分离”的思路进 行了国有企业的改革，即国家行使企业的财产所有权，企业则 享有财产经营权。随着改革的深化，尤其是在进入第二阶段， 市场经济体制目标的提出，传统的两权分离的企业组织制度暴 露出了一些问题： ( 1 ) 企业自主权时大时小，时收时放，不能落实。 ( 2 ) 难以建立社会主义法人制度。法人的主要特征是拥有 独立的财产，并对这部分财产享有法人所有权。而过去“两权 分离”思路恰恰是要把对企业财产的所有权掌握在国家手中， 而不是交给企业，这就是企业丧失了作为法人的最基本的条件。 ( 3 ) 不易实现政企职责分开，没有触及国有企业受行政干 预的制度根源。政府作为国家所有者和国家行政管理者具有不 同的目标，因而向企业发出管理信号和指令常常存在矛盾，而 政权的特征又使得这些管理带有企业不得不接受的强制性质： ( 4 ) 从商品经济的有关理论看，由于国有企业具有同一所 有者一一国家，因此不同企业间只是同一所有者内部的不同经 营单位的关系，仍然类似同一经济实体内部的关系，他们不可 能成为自负盈亏的实体。 ( 5 ) 国家作为所有者和企业作为经营者同时直接行使所有 权，自然就难以避免国家对企业财产经营进行直接干预和支配。 其结果是一方面使得国家所有者行为和企业法人经营行为相混 淆，国家所有权和企业经营权难以界定清楚，产生相互碰撞： 另一方面又造成国家对财产经营权直接干预和剥夺，企业法人 独立的财产权利得不到保障。 2 2 2 理顾产权关系新的突破 为了理顺产权关系，构造现代企业制度，必须把两权分离 的思路再向前推进一步。将国家所有权分立为国家最终所有权 湖南大学硕士学位论文 和企业法人财产权。企业法人财产权是由所有权派生的一种财 产权，它是指企业对国家授予其经营的财产和企业负债构成的 全部法人财产，享有以其名义独立占有、使用、收益和处置的 权利，国有作为企业的最终所有者对企业的国有资产及其权益 进行管理。企业以其全部法人财产承担民事责任，国家以其投 入的国有资本承担有限责任。 企业法人财产权与企业经营权相比，更加符合建立现代企 业制度和发展社会主义市场经济的要求，在以下几个方面较企 业经营权有所突破。 ( 1 ) 实现了国家财产与企业法人财产的分立。国家仅以最 初的一笔资产承担有限责任，企业则以自己的名义独立对外活 动，从事商品交换，这样就满足了商品经济要求不同财产权主 体的条件，商品经济可以得到充分发展。 ( 2 ) 区分了国家作为所有者行使最终所有权管理的对象和 企业作为法人行使财产权的对象。由于管理对象不同，管理目 标也就不同，所有权管理就是保障资本及其权益的安全和增值， 企业法人财产权主要是通过资产运营实现增值。 ( 3 ) 拓宽了企业财产权的内涵和外延。企业财产权的客体 不仅仅是国家投入资本，也包括了企业负债，国家不直接干预 企业法人独立占有、使用和处置其资产，企业以独立的主体资 格自主经营。 把国家所有权分立为最终所有权和法人财产权后，会不会 导致国家所有制名存实亡，变为名副其实的企业所有制呢? 这 是在社会主义市场经济体制下建立现代企业制度必须解决的问 题。即如何加强最终所有权管理，保障国家作为所有者代表的 权益，概括起来主要包括以下内容： ( 1 ) 国家最终所有权的基础管理。主要是制定有关政策法 规，规范权责利，为国家从事最终所有管理提供依据 ( 2 ) 产权的变动管理。企业资产形态的任何变动，都是企 湖南大学硕士学住论文 业自主管理的事情；但如果国家最终产权发生变动，如国有资 产的冲减和增加、国有企业法人与非国有企业法人之间的合并、 兼并等，需要国家最终所有者的批准。 ( 3 ) 产权的收益管理。对于无国计民生作用的企业，可通 过股份制改造，将其产权变为优先股权，从而转化为单纯的收 益权；而对于具有国计民生作用的产权领域，国家不仅要凭借 出资分享权益，而且要对收益分配比例和实用进行监督。 ( 4 ) 在企业终止、破产清算时，按照法定程序偿清债务后， 国家享有对其剩余财产分配权利的管理。 ( 5 ) 国家对企业经营管理者，主要是企业董事会成员和高 级经理人员，具有选聘和考核的权力。 2 3 现代公司的公司治理结构 公司治理结构狭义的讲是指公司董事会的功能、结构、股 东的权利等方面的制度安排，广义的讲是指有关公司控制权和 剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排 决定公司的目标，谁在什么状态下实施控制，如何控制，风险 和收益如何在不同企业成员之间分配等这样一些问题 公司治理结构是一个描述企业不同成员间契约关系的概 念。它的目的是解决企业内在的两个基本问题：第一是激励和 约束问题，即在给定产出是集体努力的结果和个人贡献难以度 量的情况下，如何促使企业的所有参与人努力提高企业的产 出? 第二是经营者选择问题，即在给定企业家能力不可观察的 情况下，什么样的机制能保证最有企业家能力的人当经理? 上述两个问题是彼此相关的。那么在现代公司制的企业中， 建立什么样的公司治理结构才能有效的解决这些问题呢? 契约 经济学对这一问题进行了分析，得出如下结论： 首先而且最根本的是，剩余索取权和控制权应当尽可能对 应。剩余索取权是指对企业剩余( 总收益减去固定合同支付) 湖南大学硕士学位论文 的要求权；而控制权则包括选择和监督经营成员的权力以及经 营决策权力。即拥有剩余索取权和承担风险的人应当拥有控制 权；或者反之，拥有控制权的人应当承担风险。否则拥有控制 权的人的“廉价投票权”将会使得不称职的经理更有可能控制 企业，因为他不必为投票选择承担相应的责任，实际上正是剩 余控制权对拥有控制权的人产生了采取恰当行动的激励。当然 剩余索取权和控制权完全对应是不太可能的，否则也就不存在 代理问题。 第二，经理的补偿收入应当与企业的经营业绩挂钩而不应 当是固定合同支付。因为经理作为企业的经营成员，他对企业 的经营决策拥有“自然”的控制，从而在给定经理行动难以监 督和不能写入合同时，它必须有剩余分享权以促使其努力工作。 第三，公司的所有者应当拥有选择和监督经理的权威。因 为所有者才是根本和最终的风险承担者，也只有他们才有足够 的激励去选择好的经理、解雇差的经理及监督经理的表现。 2 4 企业经理的劳动市场 企业经理的重要功能，在于在他们控制下有效的支配了大量资源， 但是由于所有权和控制权的分离使得存在利益冲突，而引出了一个基 本的契约问题：如果经营者根据所有者的利益经营企业，那么他们将 使利润最大化，而如果他们考虑自己的利益，那么企业的目标函数将 发生变化。如何解决这个问题，经理市场理论就如何按照控制能力和 所有权的利益设计各种机制进行了讨论，其重点主要包括几个方面 一是在给定激励的情况下控制和分配问题。其主旨是一个组织中 的个人能力和影响有赖于能力和控制的效率之间的交互行动。如果二 者之间有一个相互补充，将控制权分配给有能力的人越多，它就越有 效率。在一个市场均衡的条件下，在经营者行为的边际生产率大大超 过比他们职务低的其它许多经理的情况下，最有能力的经理占有公司 湖南大学硕士学位论文 的最高职位。 二是在控制分配给定条件下的代理人问题和激励问题。它预测了 在激励和保险契约之间由报酬的结构所达成的一个和解契约。惩罚是 一种有效的激励手段，有关研究表明，货币的边际效应的减小使货币 报酬所需要引致的积极性并不比货币惩罚所需要抑制的错误行为要大 得多。但所有惩罚的模式都有局限性，并无法消除自利的行为，因此 存在一个有助于按照经理人员和所有者利益行动的奖励机制的区域。 三是将分配和激励问题结合起来在时间背景下进行考察。在具有 竞争力和有能力的经营者整个职业生涯过程中，劳动市场必须对经理 现有的可利用的能力保持一个连续的评价，并不断调节控制权的分配。 弋 湖南大学硕士学位论文 3 国外国有企业激励与监督机制问题的理论与实 践 国外国有企业的大量出现是在二战之后，在除美国之外的 主要发达国家和发展中国家相继出现了许多由政府投资的新企 业，西欧的英、法、意等国家的左翼政府着手进行了国有化计 划，在能源交通以及其它公共设施方面，及其一些重工业部门 相继出现了一批国有企业。发展中国家通过加速国家的作用来 弥补私营部门投资的不足兴建国有企业，促进民族工业发展也 十分普遍。 5 0 年代，战后经济恢复时期发达和发展中国家的较高的经 济增长速度掩盖了国有企业运营的缺陷。但是，随着7 0 年代增 长率的下降以及资源限制的加重，国有企业运行不善带来了经 济僵化，并在很大程度上导致财政赤字、对外债务和通货膨胀 问题。面对国有企业效率低下，经营不善的状况，世界各国政 府都进行了实质性改革，提高效率的核心也是采取不同措施来 解决激励与监督机制问题。 3 1 国外国有企业解决激励与监督机制问题的理论。 3 1 1 对所有权、竞争与激励的关系的认识。 美国经济学家斯蒂格利茨认为，公有企业与私有企业所有权 上的区别与激励结构没有关系，公有企业可以和企业参股的资 本主义企业一样给经理提供同样的激励。影响国有企业效率的 不是所有权问题而是竞争。因此，改善激励结构的关键是要引 入竞争机制，而绝不是简单的将公有产权私有化。 气 湖南大学硕士学位论文 3 1 2 国有企业公司化。 公司化是国有企业建立有效的激励约束机制的重要制度框 架和前提条件。公司化改革的实质是澄清了企业所有者和经营 各自的职能，由市场导向的管理替代官僚机构的行政管理；建 立透明和准确的财务和经营管理目标，并根据市场准则键全会 计管理程序；使企业尽可能地远离政治干预；由消费者和市场 驱动的决策替代中央集权的生产导向的决策。 很多国家的政府在国有企业改革中都把国有企业转换成了 现代的公司，并在不同程度上使这些公司面对外部的市场力量。 公司化是国有企业建立有效的激励约束机制的重要制度框架。 但这种转换是否能够成功确立起有效的激励约束机制还取决于 公司的四个特征是否被有效实施，即法人地位、有限责任、集 权管理和股权转让。 3 1 3 国有企业激励约束机制的框架。 世界银行的报告指出，即使在私有产权制度之下，要使得 公司能有效经营，也需要遵循一定的激励机制。这种激励机制 一般都与企业的所有者和管理者如何治理企业有关，与如何承 担责任有关，与如何处理与经营相连的风险有关，以及与公司 如何对市场有关。当公司的所有者是国家时，这种激励机制对 改善公司的有效经营仍然适用，但由于没有私有产权，这种机 制需要作适当的调整。( 世行报告这里所指激励机制就是激励与 约束机制) 。 ( 1 ) 作为国有公司的内部激励与约束机制，要求要有明确 的内部组织和治理结构。 首先，现代公司至少要具备四个基本结构上的特征：a 、独 立地位。公司是区别于其股东的法人实体，对自己的资产和负 债拥有明确的定义并负有责任；b 、股东的有限责任。股东对公 湖南大学硕士学位论文 司亏损的风险只局限于其对公司资本的投入；c 、自主管理。公 司的日常事务由股东选择的一个或多人进行管理；d 、股权的转 让。股东的所有权是可以转让的，这种转让本身并不改变公司 对其资产和负债的权力和义务。这些特征的结合使公司可在一 个明晰和唯一的目标下动员资源并进行大规模的商业活动。缺 乏一个或几个这些特征都将极大地影响公司作为一个效率载体 的有效经营，其激励与约束机制也必然是有缺陷的。 其次，现代公司的治理结构也是有效确立激励约束机制的 关键。治理结构是公司的所有和管理者之间所作出的机构安排， 有效的激励约束机制要求公司通过这种安排，管理者将致力于 达到所有者所设定的目标。 ( 2 ) 公司外部的市场、政策和机构因素也直接影响着激励 约束机制是否有效。有效的激励约束机制要求的外部影响虽不 在公司的直接控制范围内，但它对促使管理者对股东负责却是 极其重要的。 这些外部因素包括： a 、引入充分有效的市场和竞争机制。产品市场竞争。公司 间在产品市场上的竞争迫使公司的管理者必须采用最有效的经 营方案。竞争市场上的低效将使公司面 缶着亏损乃至破产的危 险。因此，在高度竞争的市场上对公司管理者存在强有力的高 效工作激励，特别是当竞争与公司的经营收入挂钩时更是如此。 竞争性的资本市场。由于这一市场经常和迅速地对公司的 状况进行监督和评价，所以这一市场也会对公司的管理经营情 况作出判断，股东可据此对管理业绩作出一个迅速、合理的评 价，并在管理者的能力范围内限制稀释股东的权益或作出不利 于所有者的决定。 发育良好的劳动力市场。经理们的竞争不仅表现为在公司 内部争夺高位上，而且还表现为在公司外部为改善公司经营而 竞争的人才市场上。因此，在发育良好的劳动力市场上，管理 “。 湖南大学硕士学位论文 者同时受制于内部和外部的竞争。 b 、公司的法律责任。通过法规的形式能够迫使管理者遵循 竞争的准则，起到约束作用。如公司法、证券法、会计 法和其它一些反垄断、公平贸易和竞争的法律。 c 、破产。公司破产对公司的管理者是一种威胁，使他们必 须对所有者认真负责。破产或更确切地说是破产的威胁严格地 制约了公司的管理。信贷方也会严格监督公司的破产，这些都 有利于对所有者权益的保障。否则，国有企业由于经营不善的 结局未完成难以退出，就会导致管理者对资产的剥离和寻租行 为。 3 1 4 国有企业的调整。 国有企业在没有私有产权情况下的适当调整是建立有效激 励与约束机制的必要条件。国有企业调整的目的是创造有效激 励约束机制确立的必要条件，这也是不同于私有产权公