（工商管理专业论文）基于财务分析的农业发展银行客户信贷风险预警研究.pdf

ab s t r a c t c r e d it r i s k i s o n e o f t h e o l d e s t r i s k s i n m o n e y m a r k e t . t h e q u e s t i o n o n h o w t o a v o i d a n d c o n t r o l c r e d i t r i s k h a s l o n g b e e n t h e m a j o r c o n c e rn f o r b a n k s a n d t h e ir m o n i t o r i n g d e p a r t m e n t s a l l o v e r t h e w o r l d . n o w a d a y s , it i s c o m m o n l y k n o w n t h a t t h e q u a l i t y o f c r e d i t a s s e t s i n c h i n e s e c o m m e r c i a l b a n k s i s s o p o o r , a n d t h e b a d l o a n r a t i o re m a i n s s o h i g h , t h a t c r e d it r i s k i s s t i l l o n e o f t h e b i g g e s t p o t e n t i a l r i s k s f o r c o m m e r c i a l b a n k s , w h i c h h a s p r e v e n t e d c o m m e r c i a l b a n k s fr o m r a p i d , s u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t . a l o n g w it h t h e e c o n o m i c i n t e g r a t io n a n d f i n a n c i a l i n t e r n a t i o n a li z a t i o n , s p e c i a l l y a ft e r c h i n a j o i n wt o , c h i n e s e e n t e r p r i s e s w i l l f a c e a m o re c o m p l i c a t e d a n d v a r i o u s m a r k e t e n v i r o n m e n t . a s a re s u l t , t h e m a n a g e m e n t r i s k s w i l l i n c r e a s e c o n t i n u o u s l y . i n t h e d r a s t i c m a r k e t c o m p e t i t i o n , i t i s c o m m o n t h a t m a n y e n t e r p r i s e s b e c o m e i n s o l v e n t a n d e s c a p i n g d e b t s f o r t h e i r fi n a n c i a l c r i s i s , w h i c h w o u l d c a u s e h u g e l o s s o f c r e d i t a s s e t s o f b a n k s . t h e ref o r e , i t i s n e c e s s a ry f o r b a n k s , t h e c r e d i t o r s o f l o a n , t o s e t u p a c u s t o m e r c r e d i t r i s k e a r ly w a rn i n g m e c h a n i s m t o m o n i t o r t h e f i n a n c i a l c o n d i t i o n o f t h e e n t e r p r i s e s , o b s e r v e a n d f o re c a s t t h e f i n a n c i a l c r i s i s s i g n a l s . a c c o r d in g t o t h e s i g n a l s , b a n k s c a n t i m e l y f o r e c a s t a n d a c c u r a t e ly m e a s u re t h e c u s t o m e r c r e d it r i s k s . a g r i c u l t u r a l d e v e l o p m e n t b a n k o f c h i n a ( a d b c ) i s t h e u n i q u e a g r i c u lt u r a l p o l i c y - o r i e n t e d b a n k i n c h i n a . c o m p a r e d w i t h c o m m e r c i a l b a n k s , a d b c h a s s o m e c h a r a c t e r i s t i c s i n c r e d i t r i s k . m a k i n g a n e a r l y w a rn i n g s t u d y o f c r e d i t r i s k i n a d b c w o u l d b e h i g h l y s i g n i f i c a n t i n i t s t h e o r e t i c a l a s w e l l a s i t s p r a c t i c a l s e n s e . t h e p u r p o s e o f t h i s p a p e r i s t o s e t u p a c u s t o m e r c r e d i t r i s k e a r l y w a rn i n g m o d e l f o r a d b c . f i r s t l y , t h i s p a p e r r e v ie w s r e le v a n t l i t e r a t u r e , i n t r o d u c e s a n d c o m p a r e s e x i s t i n g r e le v a n t t h e o r i e s a n d m o d e ls o n c re d i t r i s k e a r l y w a rni n g . s e c o n d l y , t h i s p a p e r p o i n t s o u t t h e p r o b le m s o f c r e d i t r i s k m a n a g e m e n t o f a d b c a ft e r a n a l y z i n g t h e f e a t u r e s o f c r e d i t r i s k s o f a d b c . a t l a s t , t h i s p a p e r s e l e c t s 2 0 p r e l i m i n a ry f i n a n c i a l i n d e x e s , t h e n , b y t e s t o f s i g n i fi c a n c e o f d i ff e r e n c e a n d c o r r e l a t i o n , 4 f i n a n c i a l i n d e x e s a r e fi n a l l y d e c i d e d . o n t h e b a s e o f t h o s e , t o g e t h e r w i t h i n f o r m a t i o n o f l i s t e d ab s t r a c t c o m p a n i e s i n s h a n g h a i a n d s h e n z h e n d u r in g t h e y e a r 2 0 0 4 a n d 2 0 0 5 , l o g i s t i c re g r e s s i o n m o d e l i s s e t u p . t h e d e m o n s t r a t io n s h o w s , l o g i s t i c re g r e s s io n m o d e l i s e ff e c t i v e i n p r e d i c ti o n a c c u r a c y , i t w i l l b e u s e f u l f o r s u p e r v i s i n g a n d f o r e c a s t i n g t h e c u s t o me r c r e d i t r i s k o f b a n k . t h e i n n o v a t i o n o f t h i s p a p e r l i e s m a i n l y i n t h r e e f o l l o w i n g r e s p e c t s : f i r s t ly , fr o m a n g l e o f b a n k , t h e c r e d i t o r o f l o a n , n o t a n g l e o f s u p e r v i s o r a n d i n v e s t o r , t h i s p a p e r d e fi n e s c r e d i t r i s k c o m p a n y w i t h c a s h fl o w i n d e x e s , w h i c h r e fl e c t t h e a b i l i t y o f s h o r t - t e r m d e b t r e d e m p t i o n o f c o m p a n y . s e c o n d l y , a c c o r d i n g t o t h e c l a s s i f i c a t i o n o f l i s t e d c o m p a n i e s o f c s r c , t h is p a p e r s e t s u p a 丫 a n - a g r i c u l t u r a l c r e d it r i s k e a rn i n g w a rn i n g m o d e l . a t l a s t , t h i s p a p e r a n a l y z e s a n d s t u d i e s t h e s a f e g u a r d m e c h a n i s m o f t h e c u s t o m e r c r e d it r i s k e a r l y w a rni n g m o d e l, s o t h a t it c a n f u n c t i o n w e l l . k e y wo r d s :f i n a n c i a l a n a l y s i s a g r i c u lt u r a l d e v e l o p m e n t b a n k o f c h i n a c u s t o m e r c r e d i t r i s k e a r l y wa rni n g s t u d y i i i 南开大学学位论文版权使用授权书 本人完全了 解南开大学关于收集、保存、使用学位论文的规定， 同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版 本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、 扫描、 数字化或其它手段保存论文; 学校有权提供目 录检索以及提供 本学位论文全文或者部分的阅览服务: 学校有权按有关规定向国家有 关部门或者机构送交论文的复印件和电子版: 在不以赢利为目 的的前 提下，学校可以 适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动. 学位论文作者签名: 百 、 f 杰 1 u o ?年了月， 日 经指导教师同意，本学位论文属于保密，在年解密后适用 本授权书。 指导教师签名:学位论文作者签名: 解密时间:年月 各密级的最长保密年限及书写格式规定如下: 南开大学学位论文原创性声明 本人郑重声明: 所呈交的学位论文， 是本人在导师指导下， 进行 研究工作所取得的 成果。 除文中己 经注明引 用的内 容外， 本学 位论文 的研究成果不包含任何他人创作的、 己 公开发表或者没有公开发表的 作品的内 容。 对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集 体， 均已 在文中以明确方式标明。 本学位论文原创性声明的 法律责任 由本人承担。 学 位 论 文 作 者 签 名 : 不 f 法 ， z 0 9 ) 年 歹月b 右 日 第一章引言 第一章引言 第一节研究背景及问题 研究背景 信贷风险是金融市场最古老也是最重要的金融风险形式之一。h o m e r和 s y l l a 的 研究资料表明， 在公元前1 8 0 0 年， 古代巴比 伦的 汉漠拉比 法典 就涉 及到许多关于信用监管的章节c n所谓客户信贷风险， 是指信贷过程中由 于各种 不确定性使借款人不能按时偿还贷款，造成银行贷款本金、利息损失的可能性。 由于导致客户信贷风险发生的因素具有不确定性、复杂性和多样性，加之人类 在认识能力和获取信息方面的局限性，客户信贷风险将伴随人类社会的发展而 长期存在。 从国际范围看，随着经济一体化和金融国际化进程的不断推进，国际贸易 往来日 渐频繁，经济行为日 趋复杂。一方面，企业将面对更加复杂多变的市场 环境，经营风险大大增加:另一方面，经济一体化和金融国际化促使国际间资 本流动加快，金融机构的业务范围和金融工具日益扩大，这都进一步加剧了经 济和金融体系的不稳定。在这样的背景下，客户信贷风险的产生原因更为复杂， 表现形式更为多样，影响范围更为广泛，危害程度也更为巨 大。美国安然公司 就是一个典型的例子.2 0 0 1年，美国安然公司宜告破产，使美国银行业由于坏 账及其他交易业务的总损失达 2 0 0亿美元左右，其中，美国最大的两家银行 花旗银行和摩根银行损失最大。以摩根、花旗这样世界著名的银行，却在 一 个破 产企 业身 上遭 受这么 大的 损失， 信贷风险的巨 大 危害性可见一斑12 1 从我国的情况看，由于体制和管理等方面的原因，以四大国有商业银行为 第一章引言 主体的中国银行业在信贷风险管理方面， 与国际先进国家相比 还有很大差距。 近些年，因企业破产或倒闭而逃债废债的情况时有发生，这己成为制约我国银 行健康、快速、持续发展的主要瓶颈。就我国商业银行所面临的风险而言，除 了资本充足率偏低、负债结构单一之外，最大的风险就是客户信贷风险，具体 表现为:不良 贷款比 例居高不下，部分国有商业银行资产结构和营业收入结构 仍较为单一。在不良 贷款方面，根据中国银行业监督委员会统计数据，截止到 2 0 0 6 年末，按照五级分类口 径，四大国有商业银行的不良 余额为1 0 5 3 4 .9 亿元， 占总贷款余额的9 .2 2 %。 需要说明的是， 这个比例是在剥离给资产公司1 .4 万亿 人民币 不良 贷款、国家注资 6 0 0亿美元，以 及发放新贷款 “ 稀释” 后的结果， 否则不良 贷款率还要高得多。在资产结构和营业收入结构方面，贷款占总资产 的比 例、贷款利息收入占总营业收入的比例都过高，反映出银行对贷款业务的 过度依赖，有背于风险分散化原则。 中国加入wt o ， 对我国银行的客户信贷风险管理水平是一个重大的考验。 其一，我国的宏观经济运行将受到更多的外部因素影响，如:国际贸易往来的 增加，国际金融市场的冲击，国际政治形势的变化，以及新兴技术的不断涌现 等。这将使我国经济运行在一定程度上表现出更大的随机性、偶然性和不确定 性，银行风险随之增加;其二，中国的企业正逐步溶入到国际经济体系中，将 面对国际、国内 更为复杂的经营环境和更为激烈的市场竞争，企业经营风险不 断 加 大， 破产 倒闭 、 发 生 财务 危 机以 及由 此引 发 的 i -a 贷风险的 概率 大大 增 加; 其三， 按照 服务贸易总协定和 金融服务贸易协定的要求， 2 0 0 6 年1 2 月 1 1日， 我国的金融及资本市场己 全面开放，国内 银行所处的经营环境将更加复 杂多变，这在一定程度上增加了银行的信贷风险。 当前， 在我国 银行信贷风险管理中引 入客户信贷风险预警模型有着很大的 必要性。近年来，随着市场经济改革的不断深化，许多企业由于经营机制、管 第一章引言 理水平和市场竞争等方面的原因而纷纷倒闭，给作为债权人的银行造成了巨大 损失。导致这一结果的原团很多，作为授信方的银行也有一定的责任。除风险 意识不强、防范措施不到位、制度建设薄弱之外，在对信贷风险的识别与度量 方面，长期以来，我国银行多以定性分析为主，定量分析很少，且多停留于对 企业财务指标的简单分析上，这就使信贷决策缺乏客观依据，主观臆断的成分 偏多。信贷风险管理水平低下，风险识别与评估方法单一，量化工具ff乏的现 状，很难满足信贷风险管理的要求。客户信贷风险预警模型，是识别与评估信 贷风险的有效工具，有助于信贷风险的度量与控制。但需要强调的是，信贷风 险预警模型多从国外引入，是在西方发达的市场经济环境下建立起来的，不能 直接应用于我国实践，这就要求我们应该在充分借鉴国外经验和研究成果的基 础上，结合我国实际，构建能充分体现我国信贷风险特点的预警模型。 中国农业发展银行 ( 以下简称农发行)成立于1 9 9 4 年，是我国唯一的农业 政策性银行，其主要任务是:按照国家的法律、法规和方针、政策，以国家信 用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务， 代理财政性支农资金的拨付，为农业和农村经济发展服务。农发行的信贷风险 除了具有银行风险所共有的特征外，还具有一定的特殊性。与国有商业银行相 比，由于在办行宗旨、经营目 标、业务范围和管理机制等方面的不同，使农发 行信贷风险的形成、种类、性质、表现形式具有一定的 “ 个性”特征。如:信 贷风险的政策性、贷款对象的国 有性、贷款使用范围的专一性等。 2 0 0 7 年 1 月 召开的全国金融工作会议，进一步拓展了农发行的贷款范围，新增了农村基础 设施建设贷款、农业综合开发贷款和农业生产资料贷款业务。至此，农发行的 业务范围趋于全面。业务范围涉及农业产业链的诸多环节，借款企业主要分布 于与农业相关的生产、加工、储备、 流通、销售等行业。农发行集政策性与商 业性贷款于一体，对其进行信贷风险预警研究具有一定的理论价值和实践意义。 第一章引言 1 . 1 . 2 研究问题 为了构建农发行客户信贷风险预警模型，本文将对以 下问题进行研究: ( 1 ) 信贷风险公司的界定标准; 内外客户信贷风险预警研究现状， ( 2 ) 农发行客户信贷风险的形成机理;( 3 ) 国 值得借鉴之处和存在的不足， 户信贷风险预警模型应用于农发行信贷风险管理实践的可行性; 以及国内外客 ( 4 ) 与商业银行 相比，农发行客户信贷风险的特点，风险预警管理现状及存在的问题;( 5 ) 农发 行客户信贷风险预警模型构建的基本思路和流程:( 6 ) 模型样本的选取、预警指 标的确定、统计模型的选择以 及模型预测效果的检验;( 7 ) 模型有效运用的保障 机制等。 第二节 研究目的及意义 本文的研究目的是，借鉴国内外信贷风险预警理论和研究成果，充分考虑 我国信贷风险的特点及信贷风险管理目标和要求，构建一个能对信贷风险进行 科学度量、有效监测、及时报警的农发行客户信贷风险预警模型。 随着经济全球化、金融国际化的不断深入，以及中国加入 w t o后市场竞争 的加剧，企业将面对着更加复杂多变的市场环境，经营风险不断加大。对作为 债权人的银行来说，建立客户信贷风险预警机制，对企业的财务状况进行实时 监测，及时发现财务隐患，对企业潜在的信贷风险进行准确度量和及时报警具 有重要的意义。具体表现为: 1 . 有助于对贷款企业进行贷后风险的实时 监测与控制。 通过建立信贷风险 预警机制，银行可以及时收集贷款企业的经营信息和财务信息，动态、实时地 对企业信贷风险状况进行评价，为进一步采取风险防范措施提供依据。 2 .有助于银行之间实现贷款企业信息资源共享，共同防范信贷风险。通过 第一章引言 建立信贷风险预警机制，银行可以掌握大量贷款企业的经营与财务信息， 这就 为银行之间实现贷款企业信息共享奠定了良 好的基础。通过信息共享，银行可 以更加全面、真实地掌握贷款企业的经营状况、信用状况和财务状况，有利于 降低信贷风险。 3 . 有助于对贷款企业实行动态、 科学的信用等级评定。由于市场竞争激烈、 市场环境瞬息万变，企业的信用状况及贷款风险并非一成不变。目 前银行对重 点客户普遍采用的一年一评或几年一评的 信用等级评定办法己不能适应企业信 用状况的动态变化。通过建立信贷风险预警机制，银行可以及时掌握企业信息， 对企业的信用等级进行动态评定。对信用等级下降的企业，及时采取减少授信 额度或收回贷款的措施:对信用等级变化不显著的企业，可以在一定时期内继 续沿用先前的评级结果，这样既可以防范化解信贷风险，又可以节省评级工作 的成本费用;对信用等级上升的企业，可以根据企业的需要，适当增加授信额 度，既支持了企业的发展，又增加了 银行的收益。 4 .当前国内的研究大都集中于商业银行范畴， 少有针对政策性银行的。农 发行是我国唯一的农业政策性银行，与商业银行相比，在信贷风险方面有其一 定的特殊性，将客户信贷风险预警模型应用于农发行的信贷风险管理实践具有 一定的理论价值和现实意义。 第三节文献回顾 1 . 3 . 1 国外信贷风险预警研究现状 信贷风险由 来己 久，国外理论界和金融界对银行信贷风险都非常重视，围 绕信贷风险进行了大量研究.信贷风险的测度与量化是当前国外经济发达国家 信贷风险管理的基础与核心，先后推出了许多信贷风险度量模型，这些模型以 第一章引言 现代金融理论为基础， 利用金融工程方法建立而成，一些模型己 运用于银行信 贷风险管理实践， 对识别与量化信贷风险，有效防控信贷风险起到了很大的作 用。在西方发达国家，一些模型己 经商业化， 广泛应用于金融业，产生了巨大 的经济效益。 在信贷风险度量的基础上，国外学者与银行界利用信息理论、控制理论和 预测理论，以及财务分析、数理统计方法和其他学科理论对信贷风险预警进行 了深入研究，取得了大量成果，建立了许多风险预警模型，这些模型对于识别、 量化、预警和防范信贷风险起到了积极的作用。 基于财务分析的信贷风险预警模型大致可分为统计类和非统计类。统计类 主要包括:一元判别法、多元线性判别法、多元逻辑回归方法和生存分析法等: 非统计类主要包括:模拟类预测方法( 如神经网络模型) 、行为反映类分析法( 如 股价分析法) 、案例分析法等。 概括地讲，国外客户信贷风险的 度量与预警研究大致经历了 三个阶段: 第一阶段，以5 c 分析法为代表的专家评价法，主要靠专家的知识与经验来 评估信贷风险;第二阶段，建立了基于财务指标的信贷风险模型，如a l t m a n 的 z 分数模型、 l o g i t 模型、 p r o b i t 模型、 神经网 络模型等; 第三阶段， 始于2 0 世 纪9 0 年代，西方先进银行运用现代金融理论、数学工具建立了一些风险度量模 型，如c re d i t me t r i c s , k m v , c r e d it r i s k + 和c r e d i t p o rt f o l i o v i e w等。 1 . 3 . 2 国内信贷风险预警研究现状 我国银行信贷风险预警研究尚处于起步阶段，与西方发达国家相比，无论 在理论方面，还是在模型和工具等方面都显得非常落后。过去的银行风险管理， 多为定性的、非实证性的分析与评估。亚洲金融危机后，国际银行业对银行风 险的认识更加深刻，风险防范意识逐步增强.同时，受全球经济一体化及加入 第一章引言 wt o的影响，我国 对信贷风险的量化和预警逐步重视起来，取得了一些研究成 果，建立了一些预警模型。 王春峰、万海晖、张维 ( 1 9 9 9 )将神经网络技术运用于商业银行信贷风险 的 评估， 结果表明神经网 络具有较高的预测精度和鲁棒性” 。 毕明强( 2 0 0 1 ) 在综 合分析国内商业银行现行主要统计指标的基础上，从各指标的内在联系出发， 构建了 信贷评价预警指标体系， 作为定量分析工具， 为信贷决策提供支持. 。 黄 岩、李元旭 ( 2 0 0 1 ) 应用多元统计分析，以 上市公司为样本， 建立了中国工业 类上市公司财务失败预测模型， 表明该模型是预测上市公司财务失败的一种有 效的 方 法， 为 信 贷 风 险 的 预 警 提 供了 依 据(61 。 杨 保 安、 季 海( 2 0 0 1 ) 将人 工 神 经 网络理论运用于信贷风险预警， 分析了商业银行贷款风险中有关财务状况预警 信号的表示、 获取和推理过程， 提出了信贷风险特征抽取的原则， 设计了 b p模 型决策工具， 并进行了 示范性实验设计(6 ) 。 井润田、 左齐( 2 0 0 2 ) 对商业银行信用 风险进行了开发实践，建立了包括档案管理系统、信贷业务管理系统和信贷风 险分析系统的信用风险管理系统，并在交通银行某分行进行了 应用” 。孙宛青 ( 2 0 0 2 ) 运用 a h p法建立商业银行客户信贷风险 层次分析模型， 计算出 指标体系 各因素的 权重以 及信贷风险指数， 从而得到客户信贷风险等级及预警状态0 。 殷 克东、李莉( 2 0 0 3) 用 “ 雷达图”的形式和基本原理，构造出商业银行 “ 雷达风 险监测图” ， 用以 对我国商业银行非系统风险 进行度量、 评估、分析和预警19 1 经过多年的研究与探索，我国 在信贷风险预警研究方面取得了一些成果， 对我国银行信贷风险管理起到了 积极的作用，但与国际先进银行大量运用数理 统计模型、金融工程等先进方法相比，还显得非常落后。目 前，国内相关研究 还存在着许多不足，例如:行业预警研究不够，在结合不同 行业特点，分行业 建立预警模型方面还有待加强:此外，国内研究大都是利用企业财务危机对客 户信贷风险进行预警，并从监管当局和投资者角度，而非银行角度出发，简单 第一章引言 地将s t公司界定为信贷风险公司，有失妥当. 第四节论文框架及创新之处 1 . 4 . 1 内容框架 论文由以下六部分构成: 第一部分为引言.包括:研究的背景和问题、目的和意义、研究方法和内 容框架，以 及文献回顾等。 第二部分为信贷风险的形成及度量。 包括:信贷风险的内涵:信贷风险的 形成机理;信贷风险的分类;常用信贷风险度量模型的介绍及评价。 第三部分为客户信贷风险预警的理论分析。包括:信贷风险预警的概念; 风险预警的理论基础;常用的客户信贷风险预警模型及其借鉴与不足。 第四部分为农发行客户信贷风险预警模型的构建。 以a股上市公司为样本， 选取若干财务比 率为预警指标， 利用l o g i s t i c 逻辑回归 分析方法， 构建了农发行 客户信贷风险预警模型，并对模型的预测效果进行了实证研究与分析. 第五部分为预警模型有效应用的保障机制。为使所建立的预警模型能够有 效发挥作用，本文从信贷风险的非财务因素权衡机制、客户信贷风险信息系统 和信贷风险管理制度三个方面对预警模型的配套保障机制进行了研究。 第六部分为研究结论、不足及建议。 这部分是论文的结尾部分，在对研究 情况进行总结的基础上，指出了 研究中 存在的 不足，并对进一步的研究提出了 建议。 第一章引言 1 . 4 . 2 可能的创新之处 1 .研究对象 已 有研究多围绕商业银行展开，本文以作为政策性银行的 农发行为研究对象，对其客户信贷风险进行了预警研究，具有一定的创新性。 2 . 研究内容 一 - 一国内 研究在分行业构建模型方面开展的不多， 本文以a股 上市公司为样本，参照中国证监会行业划分标准，并结合农发行贷款业务范围 和借款企业的行业分布特点，建立了“ 泛农业”客户信贷风险预警模型。 3 . 研究方法 采用规范的理论分析与实证研究相结合的方法。首先，对 客户信贷风险的形成机理进行了深入分析，并对国内外信贷风险预警研究成果 进行了回顾，指出其值得借鉴之处和尚存的不足，进而提出了构建农发行客户 信贷风险预警模型的基本流程;然后，以a股上市公司为样本， 建立了预警模 型，并对模型的预测效果进行了实证研究和分析，从理论和实践层面证实了模 型的有效性和可行性。 4 . 分析方法 本论文采用定量分析与定性分析相结合的方法。 在建立预 警模型对客户信贷风险进行定量分析的基础上， 对信贷风险中的非财务因素进 行了简要分析;此外，还对预警模型实施过程中的保障机制进行了研究，以期 预警模型能在银行信贷风险管理中更好地发挥作用。 5 .信贷风险公司的界定 国内 相关研究多从监管当局和投资者的角度出 发，以 企业“ 利润水平” 为标准， 将s t 上市公司界定为信贷风险公司，有失妥 当: 本文从银行作为债权人的角度出发，以 企业“ 偿债能力”为标准， 用企业 现金流对信贷风险公司进行了界定，更符合银行信贷风险管理的要求。 6 . 模型预警指标的确定一 一与国内 研究相比，本文在预警指标的选择上， 突出了指标的全面性、层次性、重要性和低共线性，建立了一个以现金流指标 为核心、逻辑层次清晰的财务预警指标体系。 第二章信贷风险管理理论综述 第二章信贷风险的形成及度量 第一节信贷风险的概念 2 . 1 . 1 信贷风险的内涵 所谓风险，就是一种不确定性，指某一事件的未来实际发生结果偏离预期 目 标的可能性。广义的风险既表现为损失的可能性，又表现为超额收益的可能 性。所谓信贷，是指银行以债权人的身份将货币资金的使用权以一定条件为前 提有偿转让给客户，并约期归还的授信行为。 信贷风险的概念有狭义和广义之分。狭义的信贷风险，是指信贷过程中 由于各种不确定性使借款人不能按时偿还贷款，造成银行贷款本金、利息损失 的可能性。 广义的信贷风险，是指贷款收益的不确定性或波动性， 包括两层涵 义:损失的不确定性和盈利的不确定性。贷款损失的不确定性，表现为数量上 和时间上的不确定性，即信贷资产是否能在约定时间内足额偿还。贷款盈利的 不确定性，是由 于贷款合约利率一般是固定的，如果市场利率等因素发生变化， 贷款的实际盈利将就会发生变化，表现为盈利的不确定性。 在银行的实际经营中，首要关注的是信贷资产损失的可能性，因此， 通常 所说的信贷风险属狭义范畴，即信贷资 产在未来损失的可能性。 本论文采用这 一范畴来定义客户信贷风险，即:信贷过程中由于各种不确定性使借款人不能 按时偿还贷款，造成银行贷款本金、利息损失的可能性。 2 . 1 . 2 信贷风险与信用风险的关系 信用风险，是指债权人由 于债务人违约或债务人信用等级或履约能力发生 第二章信贷风险管理理论综述 变化造成损失的可能性,o 。 信贷风险与信用风险既有联系又有区别。 对银行而 言，信贷风险和信用风险的主体基本一致，都是由 于债务人信用状况发生变动 给银行经营带来的风险。二者的区别主要表现为所涵盖的金融资产范围不同， 信用风险除包括信贷风险之外，还包括存在于其他表内、表外业务，如贷款承 诺、证券投资、金融衍生工具中由于债务人信用状况变化而带来的风险。 值得一提的是，目前，信贷业务仍然是我国商业银行和政策性银行的主要 业务，信贷风险是信用风险的主体。但是，随着金融理论的发展和金融工具的 创新，由金融衍生i具、资产组合等带来的风险将日 益成为信用风险管理的重 要内容。 2 . 1 . 3 信贷风险的分类 根据导 致信贷资 产损失的 风险事件， 信贷风险可分为以 下几类:n u 1 .信贷的金融市场风险 产 金融市场风险， 是指由于金融市场因子 ( 如利率、 汇率、信贷资产价格等) 的不利波动而导致的信贷资产损失的可能性。 包括: 信贷资产的利率风险、 汇 率风险和通货膨胀风险等。其中:利率风险是指随着利息率的运动变化而产生 的对银行信贷资产收益造成的风险。当金融市场出现波动时，市场利率会随着 资金需求状况不断的变化，一旦贷款利率上升超过信贷合约利率，无疑会提高 信贷资产的机会成本，造成信贷资产的相对损失。汇率风险一般发生在商业银 行的国际信贷活动中。在信贷活动中，如果一笔贷款或组合贷款是以 外币 计价， 贷款与还款的币种不一致，有时候，银行会做出多种货币的信贷承诺，允许客 户在每个借款期和还款期选择货币，汇率风险随之产生。 2 .信贷的价格风险 价格风险，是指由于金融资产价格的变化而导致金融资产收益损失的可能 第二章信贷风险管理理论综述 性。一般讨论价格风险时，关注的是股票、债券等在金融市场上流动性比较高、 可交易的金融资产。信贷合约具有一定的期限，在期限内信贷资产不可流动、 不可交易，因此，信贷资产直接遭受价格风险的可能性很低甚至为零。 但是， 随着金融市场的不断发展和创新，资产证券化使得银行大量传统形式的资产如 银行贷款可以 进入二级金融市场进行交易，这就使得银行信贷资产面临着价格 风险。 3 .信贷的合规性风险 合规性风险， 是指银行在授信活动中因为违反或没有执行国家有关的法律、 法规或行业标准而对信贷资产带来损失的可能性。合规性风险会使银行被判罚 款、民事罚金、赔偿损失以及授信合约无效的结果。 4 .信贷的操作风险 操作风险，是指由于银行信贷管理系统不完善、管理失误、控制缺失、诈 骗或其他一些人为错误而导致信贷资产损失的可能性。 操作风险直接与商业银 行的信贷管理体制有关，一旦发生，引 起的损失可能非常巨大。 5 .信贷的客户信用风险 客户信用风险，是指由于债务人未能按照与银行所签的合同条款履行或按 约定行事，而对银行信贷资产收益造成风险的可能性。授信是银行的主要业务 活动，授信要求银行对借款人的信用水平做出判断，这些判断并非总是正确的， 借款人的信用水平也可能会因各种原因而下降。因此，银行面临的一个主要风 险就是授信对象无力履约的风险。信用风险存在于依靠合约对方、签发人或借 款人的行为才能完成的所有活动中。只要银行通过实际或默许的契约协议，将 其资金借出、 承诺借出 或以 其他形式放出，无论是属于银行表内 业务还是表外 业务，均产生客户信用风险。 第二章信贷风险管理理论综述 第二节 客户信贷风险的形成机理 客户信贷风险是当前我国银行业最重要的风险，对其进行有效防范与管理 具有重要的意义。对客户信贷风险的形成机理进行深入分析，有助于找出其关 键影响因素，进而掌握其作用机理，为银行采取有效措施、规避风险提供依据。 客户信贷风险的成因错综复杂，是银行内外多种不确定因素相互作用的结 果，也是国家宏观经济、金融政策、银行运行机制中深层次问题的集中体现。 我国银行客户信贷风险的发生，既有导致客户信贷风险发生的 “ 共性” 原因， 也有我国特殊国情下的 “ 个性”原因。 2 . 2 . ， 客户信贷风险形成的一般原因 1 .信贷活动的不确定性 客户信贷风险的发生， 或者说信贷活动的不确定性，是由于信贷活动中大 量不确定性因素的存在与作用。信贷关系建立在一定的经济环境中，经济环境 中的不确定因素决定了 信贷活动的不确定性，这是客户信贷风险产生的根源。 信贷活动的不确定性包括外在不确定性和内在不确定性。 由 外在不确定因素导致的风险叫做系统风险( s y s t e m a t ic r i s k ) ， 有时也称作 市场风险 ( m a r k e t r i s k ) 或不可消除风险 ( u n d i v e r s i fi a b l e r i s k ) 。 系统风险来自 于银行之外，对所有的银行产生相同的影响。外在不确定性因素有很多，如: 宏观经济的走势、市场资金的供求状况、政治局势、通货膨胀、利率、技术和 资源条件等，这些因素都会对银行信贷活动产生直接或间接的影响，使银行的 信贷活动表现出一种随机性、偶然性和不可预测性。系统风险来自于整个宏观 经济环境，不能通过投资分散化或多样化来化解，而只能通过某些措施或技术 进行转嫁或规避。 第二章信贷风险管理理论综述 由 内 在 不 确定 因 素导 致 的 风险 叫 做 非 系 统 风险( u n s y s t e m a t ic r is k ) ， 有时 也 称作残值风险 ( r e s i d u a l r i s k ) 或可消除风险 ( d i v e r s i f i a b le r i s k ) 。非系统风 险来自 于银行自 身内部，在不同银行有不同的表现，带有明显的个性特征。从 银行自 身角度讲，信贷政策、贷款定价、风险评估、管理水平、贷款结构等方 面的不确定性，都可能导致信贷风险的发生;从借款企业的角度讲，企业管理 能力，产品的竞争能力，生产规模、信用品质等变化都直接关系着其履约能力， 增加了信贷风险发生的可能性.非系统风险来自 于个体内部，可以 通过投资分 散化或多样化来化解，也可以 通过设定合理的规则，如企业的信息披露制度和 市场交易规则等方式来降 低。 12 1 2 . 信息不对称 外部宏观经济环境、国家产业政策、市场竞争状况、银行内部管理及运行 机制等都是影响银行客户信贷风险的重要因素，而信息不对称则是信贷风险产 生的深层次原因。所谓信息不对称，是指各市场参与主体所获得的市场信息存 在某种程度的差异。非对称信息的普遍存在，会影响参与主体决策的最优化， 导致逆向选择和道德风险。 在信贷活动过程中，银行与企业之间存在着信息不对称，银行处于信息的 劣势地位，而企业处于信息的优势地位。 这种信息上的不对称， 常常会导致银 行信贷风险的增加。如:相对银行而言，企业更清楚自己的收入状况、经营状 况、偿债意愿和偿债能力，为了获得银行的贷款，企业往往会 “ 趋利避害” ，向 银行提供有利于借贷的信息，隐瞒不利于借贷的信息，这将加大银行的信贷风 险。 由于银企信息不对称导致的信贷风险集中表现为两个方面:一是逆向选择， 即银行对不具备履约能力的借款者发放贷款;二是道德风险，即有能力履约的 借款人故意违约，不按期偿付本息。 第二章信贷风险管理理论综述 由银企信息不对称导致的客户信贷风险，普遍存在于各种经济体中。经过 数百年的发展，在西方发达国家的银行中己 经形成了一套行之有效的解决办法， 如:利用同业的信息共享来查询，采用专业的信用评级机构对企业的资信进行 评级等。而在我国，由于社会信用管理体系尚不完善，以及国家金融政策、银 行体制、管理机制和经营模式中存在的大量问题，导致企业逆向选择和道德风 险不断出现，银行信贷资产损失事件频频发生。 2 0 0 1 年诺贝尔经济学奖得主约瑟夫. 斯蒂格利茨将 “ 信息不对称” 应用到 信贷交易中，分析了信贷市场中的 “ 逆向选择”问题，即在信贷市场上，由于 银企信息不对称的存在， 银行事先不完全知道借款企业的信用状况、还贷能力 以及经营管理水平，从而使利率和贷款准入条件不能达到信息对称情况下的最 优水平。那些效益较差的、对银行贷款依赖性较大的企业最急于获得贷款，银 行将资金贷给这类企业之后， 风险加大，收益降低。 银行为了增加收益，往往 会提高贷款利率， 这样就可能使得一些效益较好、风险较低的借款企业获得贷 款的效用低于不要贷款的效用，于是这类企业将不再申 请贷款，高风险借款企 业就会把低风险借款企业 “ 驱逐”出信贷市场，这就是信贷市场的逆向选择。 由 此可见，逆向 选择的存在会在一定程度上增加商业银行的信贷风险。 另外， 银行业内部信息渠道单一、 数据质量低下、 共享不充分、口 径不一 致，也加剧了各方信息的不对称，客户信贷风险随之增加. 2 . 2 . 2 我国客户信贷风险形成的特殊原因 1 .产权制度不健全 在我国，国有银行和国有企业实质上是同属于一个所有者的非独立产权主 体，这就决定了这种借贷关系具有一定的特殊性。从某种意义上讲，这种借贷 关系不构成真正意义的债权债务关系，而是一种自 贷自 借行为。 第二章信贷风险管理理论综述 另外，国 有银行和国有企业都存在所有者“ 虚位”的问题。国有银行的贷 款表面 上 属于国 家 所有， 实际 上 为 支配 这些 贷款的 代理人 ( 银行行长， 信贷官员 ) 所有，信贷风险表面上由银行承担，实际上却是由国家来承担。这就是说，国 有银行的 贷 款存 在着寻 租 ( r e n t - s e e k i n g ) 机会， 银行 可能 会千方百 计地获 取贷 款收益，而把运作的成本和风险转移给国家.这种产权制度的不健全，使国有 银行缺乏最大限度的控制和管理风险的动力和积极性，致使信贷风险不断增加。 2 .政府的千预和政府信用的滥用 由于我国体制方面的原因，国有银行在履行商业银行职责的同时，还扮演 着政府 “ 第二财政”的角色，政府对银行的行政干预非常普遍，银行承担着过 多的行政贷款。政府信用的滥用，是导致国有银行信贷资产质量不高的一个原 因。一些地方政府利用政府信用，通过信用担保等形式，引导银行向政府或相 关企业发放贷款。 这种政府信用并非完全没有风险，首先，政府在利用银行贷 款进行重复建设或搞政绩工程时，很难保证可以 用这些项目的未来盈利来偿还 银行的贷款。其次，政府在提供信用担保前，往往对贷款企业的偿还意愿及