（世界经济专业论文）APEC投资自由化及成员外资政策比较研究.pdf

摘要 a p e c 以推动多边自 自贸易和投资、促进区域经济增长为宗旨，奉行白 自 愿、协商致的合作原则。这十几年来，a p e c 为推动亚太区域贸易投资自由化、 促进地区经济发展和共同繁荣做出了突出贡献。然而1 9 9 7 年亚洲金融危机后， a p e c 投资自由化迸挥发展缓慢。关于a p e c 投资自由化进程速度减慢的原因、 各成员具体实现时间应该如何界定、是否应该进行机制化，这些问题都是现在讨 论的热点。本文即结合对a p e c 投资自由化进程的分析来研究这些现实问题。 a p e c 成员数量众多、经济发展水平参差不齐，对他们的外资政策进行横向比较， 自。助于理解各成员在投资自由化问题上的态度。在此基础上分析中国现行的外资 政策，可以提出更有针对性的政策调整建议。 本文的篇章结构如下：导言中说明了选题背景和文章的写作方法；第一章是 i 投资删沦利政策综述；第二章对a p e c 投资自由化进程进行了弹细f ( j j h f i j t ： 结热i q 题i ：刊明笔者n 勺观点：第二三节足对a p e c 成员外资政策的比较研究，f 延川峪做修改的旧际投资的环境评估指标对各成员政策评分和划分政策类型：第 p q 市则重点分析中吲的外资政策问题，并结合a p e c 其他成员外资政策一巾的积极 邴分提j “了政策调整建议。 本文在对a p e c 投资自由化进程进行分析的基础上，认为近年米导致这一发 展缓慢的顾囚芷要有投资自由化更复杂、难以量化评估，一些成功的实践经验难 以在哑太地区借鉴，成员内部分歧较大和a p e c 方式的不利因素也造成了阻碍。 a p e c 投资自由化应在现有基础上实施一部分机制化措施，并结合各成员实际发 腱状况制定灵活的实现时间表。通过对各成员外资政策进行打分评估可以将具大 致分为自由型、较自由型和趋于放松型外资政策。中国在对外资政策进行调整时， 电成以现实国情为基础，强化产业政策、调整地区倾斜政策，逐步使其合理化。 火键嗣：a p e c投资自由化外资政策 a b s t r a c t j 1 h e g o a lor a p e ci st op r o m o t em u l t i l a t e r a lf r e et r a d ea n di n v e s t m e n t a n dt o i m p r o v et h ed e v e l o p m e n to f r e g i o n a je c o n o m y t h eb a s i cr u l eo f a p e ci sl oa b i d eb y s e l l - d e t e r m i n a t i o na n dn e g o t i a t i o n t h em a i na c h i e v e m e n t so fa p e ci nr e c e n ty e a r s a r et h a ti ts t i m u l a t e dt r a d ea n di n v e s t m e n tt ob em o r el i b e r a l a n da c c e l e r a t e dt h e d e v e l o p m e n to fr e g i o n a le c o n o m y h o w e v e r , t h es p e e do fa p e ci n v e s t m e n tl i b e r t y w a ss l o w e dd o w na f t e rt h ea s i a nf i n a n c i a lc r i s i si n19 9 7 t h e r ea r em a n yd i s c u s s e s t h e s ey e a r sa b o u tw h yt h es p e e do fa p e cl i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n tw a ss l o w e d d o w n ，h o wt oe s t a b l i s ht h et i m e t a b l ef o ra p e cm e m b e r sw h i c hs t i p u l a t e st h ed e t a i l e d j n f o r m a t i o na b o u t1 i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n t a n dw h e t h e rt h e r es h o u l d b ea m e c h a n i s ml b ra p e cl i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n t t h i st h e s i sa n a l y z e st h e s et o p i c sj n t h eb a s i so fe x p a t i a t i o na b o u tt h ep r o g r e s so fa p e cl i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n t l h e r ea r e21m e m b e r si na p e c ，w h o s ei n v e s t m e n tp o l i c yh a sg r e a td i f f e f e n c e t h e a u t h o rc o u l dc o n t r a s tt h e i ri n v e s t m e n tp o l i c i e s w h i c hc o u l dh e l pu st ou n d e r s t a n dt h e a 1 e cm e m b e r s a t t i t u d ea b o u ti i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n t t h e nt h ea u t h o ra n a l y z e s c h i n e s ei n v e s t m e n tp o l i c y ，a n ds u g g e s t st h e r es t i l li ss o m ef i e l d si nt h ep o l i c ys h o u l d b ea d i u s t e d ih c r ca r cf o u rc h a p t e r si nt h i st h e s i s t h ef i r s tp a r ti n t r o d u c e st h er e a s o no fw h yt h e a u t h o rc h o s et h i st o p i c ，a n de x p l a i n st h ew a yt oa n a l y z e t h ef i r s t c h a p t e rr e v i e w s r e l e v a n tt h e o r ya n dp o l i c yo fi n t e m a t i o n a li n v e s t m e n t t h es e c o n dc h a p t e rd e s c r i b e s t h ep r o c e s so l a p e cl i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n t ，a n da n a l y z e st h eh o tt o p i c s t h e t h i r dc h a p t e rc o n t r a s t sa p e cm e m b e r s i n v e s t m e n tp o l i c y ，a n du s e st h ei n d e xo f i n v e s t m e n t p o l i c y t oe s t i m a t et h e i rp o l i c y t h ef o u r t h c h a p t e rd i s c u s s e s t h e i n v e s t m e n tp o l i c yo fc h i n a ，a n dg i v e ss o m es u g g e s t i o na b o u th o wt oa d j u s tc h i n e s e i n v e s t m e n tp o l i c yo nt h eb a s i so fc o m p a r i n gc h i n e s ep o l i c yw i t ho t h e rm e m b e r s p o l i c y 。 7 【1 h eo b s t r u c t i o n s 、w h i c hi m p e d et h ep r o c e s so fa p e cl i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n t t h e a u t h o rp o i n t s a r et h a tt h el i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n ti sm o r ec o m p l e x h a r d l yu s e s m a t h e m a t i c s m e t h o dt os c a l e t h es e c o n df a c t o rj st h a tt h e r ei sn oe x i s t e n te x p e r i e n c e 7 f h eo t h e rr e a s o n sa r et h ed i s c u s s i o na m o n ga p e cm e m b e r sa n dt h en e g a t i v e i n f l u e n c eo fa p e cm o d e lt h ed i r e c t i o no fa p e cl i b e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n ti s a d d i n gu ps o m em e c h a n i s m s ，a n dd e s i g nd i f f e r e n tt i m e t a b l ef o ra p e cm e m b e r s 7 f h e r ea r et h r e et y p e so fa p e cm e m b e r s i n v e s t m e n tp o l i c y ，l i b e r t y ，s o m el i b e r t y ，a n d s h o u l db et o o l e1 i b e r t yc h i n e s ei n v e s t m e n tp o l i c ys h o u l db ea d i u s t c di h eh a s i c i n c i p l e so ( 、a d j u s t m e n ta r et oe m p h a s i z ei n d u s t r yp o l i c ya n dr e g i o np o l i o o nt h e 1 3 i s i s ( j j - t h es i i u a l i o r lo l c h i n a k e yw o r d s ：a i l x 7ii h e r a l i z a t i o no fi n v e s t m e n t h w e s t m c n tp o l i c y 南开大学学位论文电子版授权使用协议 ( 清将此协议1 0 装r 论文阿页) 论文( ( a p e c 投资自由化及成员外资政策比较研究系术人奋1 j 开人学工作和学刊i l j l 间创作完成的作品，并已通过沦文答辩。 本人系本作品的唯作者( 第一作者) ，即著作权人。现水人同 意将本作品收录 二“南开火学博硕士学位论文全文数据库”。本人承 诺：已提交的学位论文电子版与印刷版论文的内容一致，如因不同而 引起学术声誉一i 的损失由本人自负。 小人先1 ：= j ，解南歼大学图书馆关于保存、使用学位论文的管理 办 2 i 。意1 犄几大学阁书馆在下述范围内免费使用本人作t 锗的电子 j 扳： 本作品呈交当年，在校网刚上提供论文目录检索、文摘浏览以及 论文全文部分浏览服务( 论文前1 6 页) 。公开级学位论文全文电子版 丁提交1 年后，在校园网上允许读者浏览并下载全文。 注：奉协议书对于t r 非公开学位论文”在保密期限过后同样适用。 院系所名称： 作者签名： 学号： 1 _ 1期： 南开大学经济学院国际经济研究所 1 口南 0 2 1 1 8 2 讪。，玲审且毋b 导言 a p e c 爱重逢赛已爨大熬区域经济台 擘缝织，麸 耋袋立鲮那一天超，虢将实现 贸易投资自t 1 44 , t 干r j 便利化作为一大主要发展目标。近年来，各因在大力推动贸易 囊由托瓣| 嘎l ；l 更瘸熏溪国际投瓷在掇袋生产鞠素场、饶讫资源配置、接动产渡 结构调整与升级中的作用。本文以a p e c 投资自由化和各成员的外资政策为研究 对象，系统分毒蜃a p e c 投资蠢盎位筑发浸遂鼹及基蘩a p e c 番藏曼赝采爱夔羚 资政策，在对成员外资政策进行实证分析打分的基础上，将a p e c 成员外资政策 分为蠡落 型、袋蠡出型襄趋予好竣型三类，并遴过分毫野我莺款外资酸繁，提出露 针对性的政策建议。 一、选题的背景驶问题的提出 a p e c 以 楚动叁由贸易蚕拜投资、绽遴区域经滂增长为宗旨，奉行# l 兰韪愿、 坍崩敏f 门合作原则。这卜几年来，a p e c 为搬动亚太区域贸易投资a 化、促 进地l 爱终济发艇秘共强繁荣骰c 量了突蹬贡蛾。1 9 9 7 年旺淤l 金融危枧的爆发，馒 a p e c 贸易投资a 由化进程受陋，虽然2 0 0 1 年上海会议后达成了匕海共汲， 2 0 0 2 锯对大阪行动议程徽了修改，又引入了“探路者”方式 乍为进一步揍 动贸易投资自由化的动力，但是这些努力主要鼹针对贸易自由化而进行的，对投 资鱼由化瓣题却提之蔟少。可以滋，近年寒a p e c 投资爨由化闽题进展遽度缓慢。 以荚1 矧为苗1 们发达成员星张加速其进程并齐步走。发展中成员在讨沦集体行动方 案时虿同意齐步走原则，主张先在国瞧准备条佟，逐步开放市场，逐步推进投资 at ：t - h z 进程。弼外，a p e c 未来是否应该走向机制化，a p e c 投资自由化的实现 时闻如何确定甾问题，瞧都引发了广泛的争议。 a p e c 戚爱的外资政策都是什么? 他们为什么要实施这样的外资政策? 哪 些成员的外资帔茨更加自由化，哪些糨对比较保守? 从目前来嚣，这一领域中的 研究与实证分析相对较少，因此选题具有一定的现实意义。 当静中困改革开放正处于新的发展时期，加入a p e c ，标志若中国经济逐渐 从封闭走向开放，从目前的菲完全市场经济体制向符合国际蕊猁豹开放的市场经 济体制转化，作为个发展中蝌索，要想庄h 趋激烈的蠲际竞争巾立于不败之地， 。牟岛! 卜霞求融入 选羿纷济体系之中，。j 匝界r 订场接轨，实现簌经济的两际化。 x , i 外”艘，l 蚁，j l 外 埘资小柬t | 二投资，屯分利用蕻先进的技术和倚删纾舱，址l j 、l 丈瞧现 化矧& 族孤必的必由之跺。1 1 莳，t h 董弼溺外资的 目内外j 4 ：豌发生j 隧 人的变化。j 亘过对a p e c 成员外资政策的l - l 较：i ：岳探讨中旧的外资螋算! t 小仪址 甘i _ 经济研究领域豹藿要课题，而且对于迸步提意中国利用外资豹水平，x , jj 二新世 纪中坦改t 葚丌放的深化、经济的持续增长，都具有极其藤要的现实意义。 二、基本出发点与研究方法 。一) 基本出发点 由于奉沦义主要是针对a p e c 投资自由化及各成员外资政策进行研究，雌此 在研究中立足予以下两个方面： l 、从动态角度研究a p e c 投资自电化进程。在这个过程中，对投资自出化 问题的关注程度筵不同的，在i 9 9 7 年之前投资蠡由纯避程鞍抉，取得了较多的 成果，丽1 9 9 7 年之后，投资自由化发展速度开始减慢。产生这种情况的原斟是 多种多样的，蕊没资自液亿取褥豹成果、自身存在的掏熬及发震方向郡怒值褥讨 论的问题。 2 、扶比较瀚角菠出发研究a p e c 减员豹辨资酸策。a p e c 成员存大阪 子 r 办议程的指导下，纷纷放松其对外资的管制，使外资政策朝着自由化的方向发 簇。在骤护景 激耢辨资瓣政策方蠹翔强了重程，孤嚣为静资撬喾毒了魏度保簿翱宽 松的投资环境。我国作为a p e c 的成员，随着外资的涌入及a p e c 投资白i l 化 进程的巧i 龋笈鼹，羚资竣策也逐溉姨滋融酸策为主转囱蠛菠舞资行为为。囊麓馥繁 体系，髓过以现实国情为基础，强化产, _ t i t 政策、调整地区倾斜政策，逐步使其更 朋台理纯。 ( 。：) 基木研究方法 l 、缴岛比较移磺麓泷较辖缝合。邋遭对a p e c 投瓷叁毒傀鹣送程分辑，比 较从1 9 9 6 年到2 0 0 4 年这8 年时间里a p e c 投资自由化取得的成绩；通过对 a p e c l 9 个嶷爨2 0 0 3 年黪翼体羚资政策进行横淘篦较，传必孛霜对癸瓷竣菱邋 行改革的借鉴。 2 、定洼分辑与定鬣分矮毒馨缝合。本文逶过必要豹容性分毒厅，及运羽蝰骰修 改的国际投资的环境评估指标对a p e c 成员的外资政策j 薤行定燮分析的方法，来 描述a p e c 残爨黪投资敢蓑，遴一步潮释a p e c 成员努资致策斡类型。 3 、理论研究与对策研究棚结合。论文在第一章从蠼论角度对外资政策有关 瞄邃逡 l ：潮述，茏其是 对于系道重吸辱 辨资的政策，农第二章秘筻三章专门针 对相关的命题赳行独立的专门分析，第四章对中国外资政策的姒状进行批女i 性的 分概研嶷；髭馋鉴己有经验的纂破吲袋爨中娶外瓷政策的发展方囱。 三、论文的缝梅靼盎要志豢 论史i ：j t 0 外，il 分四章： 号舌介绢厂术论文的选题背景、基本出发点与研究方法及内容结构。 筇一章从微观雨 宏观的角度分别对国际投资的优势理论进行了述评，在此摧 础上阐述了现行的毛要国际投资政策类型，作为以下各章分析研究的珲论坫础。 第二章介绍了a p e c 投资自由化的目标及实施方式，在对已有进展情况做了 简l 穆回顾后，对其所取得的成绩、存在的问题及发展前景做了分析。 第j 章比较了a p e c 成员的外资政策，从外资政策的规则框架、投资激励措 施和投资保护措施二个方面分别展开，运用略敛修改的国际投资的环境评估指标 对各成员的外资政策评分，并在此基础上将a p e c 成员外资政策进行类型的划 分。 第四章回顾分析中国外资政策的发展历程和阶段特征，并描述了中国现r 的 外资政策，结合a p e c 成员的外资政策特点，提出对中国外资政策调整晌政策建 议。 _ 。一一 【q 胁投负堙佗村| i j 五 第一章 国际投资理论和政策 所消国际投资，足指来自东道国境外的资本，是国际资本流动的产物。随着 田际经济联系的h 益紧密，为了充分发挥外资的积极作用，避免其对本国经济l j 能造成的不利影响，各圈政府都依据本l 纠经济发展状况及目标制定并修改了外资 政策。关于外资政策如何定义，目前在学术界尚无定论。笔者认为，外资政策足 一因经济政策的重婴组成部分，是一国对外资采取的各种政策措施。本章就针、1 困际投资理泛及政策做些描述与分析。 第一节国际投资理论及评析 随着国际直接投资活动的发展，外资问题作为国际经济学的一个重要问题， 直得到西疗经济学家们的关沌，但学者们往往立足于资本上义国家的经济状 况，从l ! 典经济学经济增跃理论、幽际贸易的基本理论以及产_ k 绀织理论l 1 1 发， 集 j 二埘琢甑接投资的动因、行为和作用的探讨。而直接以投资的国际间流动 为研究刈缘的腓沦一直未得到发展，直到二战以后，世界政治形势发生重大变化， l l i l 家之州晌干f j ：投资j 二| 益兴盛，区域经济组织的兴起也带动了区域内贸易投资自 由化的发展，这时对投资的国际间流动化及一国更好的利用外资带动经济发展的 理论研究才引起关往并得以深入。 投资的国际间流动的本质是跨国公司借助国际直接投资对资源在全球范围 内进行的更加有效的配置。在这一过程中，一国吸引外国直接投资，是接受外国 跨国公司对本国要素资源的重新配置，而对外进行直接投资，则是去配置其他国 家的要素资源。二卜世纪五十年代以来理论界相继出现了一些新的研究，分析国 家问相互进行投资的行为，一些学者也对传统的跨国投资理论重新进行解释或沦 述，使其能够适用于分析投资的国际间流动行为。 一、利用外资的缺口理论评析 住两方发展经济学中，有许多学者就围外资源对经济发展的作用和必爱性从 理论上作了分析。在这局而研究比较系统和有影h 向的理论是1 9 6 6 年山钱纳利和 斯特刖j ，i ：外援1o 经济发展文中提f 的“般缺 ”模型。钱纳利等人以为， 影n l _ 一绛济发城的l 奠水积累因素小仪包括哈罗德和多玛提出的廷i 内储篙的供 给采，膻也 【 | 川投资使川的进i - i 资小货物冈素。而发展中阳家存国内有效供 给ij 止! 圯，辱技川j 、所必坝的资源计划1 蔼求黾之m 存在肴缺h ，吲n 苗舭ii 用i 一生二兰! 竺：丝堡些堕! ! 坚堡 外汇缺l i c j , j 了维持经济的定增长速度，必须i 司h , - j 使投资与储z i 日j 的蔗颧( 储 g - f 缺口) 和进l 与出 q 2 _ t u j 自q 差额( 外汇缺口) 保持平衡。达到此日：f , a i f l , 1 一种力 法就是利用国际投资，因此这一模型包含对国际投资现象的解释。 咳理论对解释发展中国家利用外国直接投资促进经济发展问题具有较高的 理论价值和实践意义。但是，钱纳利等人单方面强调了跨国直接投资对东道国的 意义，而没有客观分析跨国直接投资对母国的意义，忽视了发达国家资木输出的 根乔目的是追求利润最大化，因此双缺口理论不能解释当前跨国直接投资实践巾 发展中国家的对外投资活动。 二、国际资本流动理论评析 1 9 6 0 年，美国经济学家麦克杜格尔( gd a m a c d o u g a l ) 对国际资本流动 进行了福利分析。他将理论建立在各国生产函数不同的基础之上，认为由于资本 的边际生产力等于资本价格，各国的利率会由于资本的边际生产力不同而不同， 闪而资本会由资本边际生产力低的国家流向资本边际生产力高的国家。同时，由 j j 各闺资本的边际生产力是递减的，资本在各国间自由流动之后，可使资本的边 际乍j 、力n ：田际上得到平均化，从而可以提高世界资源的利用效率，增加仓 j = = 抖 7 f , j ；l dm c j f 最，提l 苛各嘲的经济效益。可见，母国和东道国都应该鼓励国际资奉流 | 1 ， 麦克杜格尔引进了资本边际生产力的概念，即从新增资本收益的角度研究资 本流动的原因，这是具有开创性的。他的理论不仅回答了母国资金会流出的问题， 蚓i i j 也同答了东道国为什么会接受投资的问题。这为解释当代大型跨国公司资本 的世界分布提供了定的理论依据。但麦克杜格尔的模型并没有区分直接投资与 n u 接投资，因而不能解释各种不同类型的对外直接投资的具体动因。 三、投资发展阶段论评析 资本的跨国流动是由经济发展过程中资本的有效配置与资本收益平均化趋 势的内在要求所决定的。处于不同发展阶段上的各国的资源( 特别是资本) 禀赋 | = i i j 配置结构上的差异，必然导致资本的跨国流动。制定一国外资战略及政策框架 的首要前提之一是必须明确该国所处的经济发展阶段及其跨国资本流动的存在 形态和基本特征，从而确定该国利用资本跨国流动的战略目标。发展中国家经济 面i 的主要网难是囤内储蓄不足问题，资本的跨国流动对其来说# 要是利用外 资然m ，如果将发塍中田家实现。j 。业化作为一个完整的成长进程来考察，不了 m 小川投“ 阶段跨同资奉流动仃亿j | = ；态的不同特征，也就难以确定发展l ，家。l 】 k _ ! | 月利川外资的挂本方0 i 水1 l 战略r 枷、。 邓j ：在8 0 年代例提出的投资发展闱期理沱，是国际生产折衷耀沦伽发展中 幽家的运用和延伸。根据人均豳民生产总值，邓宁区分了f 女个经济发塍阶段：笼 阶段，人均翻民生产总值在4 0 0 美元以f 。处于这一阶段的国家只有少量的外 求文接投资，竞全没有对外直接投资。第二阶段，人均国民生产总值在4 0 0 1 5 0 0 美元之间，外圜对本围f 内投资鼹有所增加，而本国对外赢绩投资量仍然足零，扶 j 虹净对外直接投资芏负数增蚝。在经济发展的第三阶段，人均凰民生j “：总值在 2 5 0 0 - - 4 7 5 0 美元之闻。在这一阶段，外国对本国的直接投资登仍然犬于其对外 直接投资，不过两者之间的差距缩小。处于经济发展第四阶段的国家，人均嘲民 生产总值约4 7 5 0 - - 5 6 0 0 美元。该阶段瀚家经济发展趋予成熟，其净对外赢续投 资呈i f 数增长。 投资发展阁精理论主要用于分祈鬣接投资与经济发展阶段之间的鞭系，天毁 概括了处于不矧发展阶段国家农国际资本跨国流动中的地位特征。经济摄不发达 同家通常处于第一、二等级( 入均国戴生产总德4 0 0 美元以下) 。这些潮家储甏 能力柏”限，经济发展中存在着严重的“储蓄、# 1 4 e 双缺口”，缝济的吲际竞争力 弱。l 翔处于发惩链条另一端的i l 是最获达国家构成翁第靼等级( 入均国& 生，。惑 似约4 7 5 0 - - 5 6 0 0 美元) 。个网家的发展进程，从实现工业化意义上看，必须充 戒t 戎赫* - 等缀两第两等级方向酾转纯。处于不潮酶蓑袋除段酶辫家，其剩需国家 资书i ：l f c 劫的目标侧重点岢定会不同，进而决定了政府战略与政策框架方面的蔫 芹。处于第一、= 等级阶段的鬻家掰要燕点考惑静是鲡侮更多韵暖； 井资已瓣决 投资不足和就业问题；处于第二、三等级阶段的国家更多的要考虑引进先进技术 与管建，挺高潮际竞争力溺题：娃子蒡三徐段戳上除段靛国家翔是螽俺蠢效剩弱 剩余资金，保持技术上的垄断地位，利用受资图低廉的土地、势力资源及打开受 资国辫痰赢场等溺麓。 当然，有关跨国资本流动的发展阶段模型不可能给一个国家个一成不变 豹、蔽之洱海葬孬尝毽弱标准答案。不爵麓准确霹靠懿 燹溺，一圆何时厦浚娃子弼 个阶段，在泼阶段应停留多长。重要的是，拨展中国家可以利用这些模型，分 褥箕溉处馥发震除段朝在蓬器资搴流动中熬基本位置，分叛_ 其澍冀癸资瓣现状、 趋势及收策上同一般模式之问的共同点和不同点，从而为制定符合国情的外资利 鼹菠崦鼹务。 第二：常因际投资政策 z 、jj 备围| i ，? ，1 j j 以通道q | 送羚资束满足闻内投资臻长的需求，0 l 逡先进投 术例竹 ! 缗验，健进一、【p 结构+ l 级化，提高圈内就、i k 水平等，闪此符困往红p , l t l ；l j ) 尊 i 崮帅 盐资堙睦i f l 歧箍 定汁多优恕政策，为外来投资提供良立，的基础设施和经营服务。 司州为避免外资 带米n 勺挤占东道国市场，抑制其幼稚产业发展等负面效应，也会制定系列的倚 理j 曲施，从而尽量利用j t - 资的积极作用，促进本国经济的发展。 一、国际投资激励政策 投资激励政策是近年来被众多发展中国家广泛使用的外资政策，是指旨在影 响投资决策，潜在投资利润，或转移潜在投资风险而采取的一整套政策措施。从 上述定义可知，投资激励政策的主要作用是帮助投资者减少对外投资的风险，克 服j i j 场失效带来的问题，达剑鼓励对外投资的目的。从投资激励政策的具体r 4 容 看，各东道国比较集中地采用的是财政政策、金融政策和其他一些政策措施。一 般而言发达国家倾向更多地采用金融措施，而发展中国家则更多地采用财政措 施。 ( 一) 财政政策 向外资提供财政优惠足各东道国最广泛使用的政策。财政优惠政策包括降低 ) i jt , t t f , 税：# 、免税期待遇、减免进1 7 关税、退税、加速折旧、税前利润豁免、再投 资奖励删十l 会保障琏会减免等。 根捌联合固贸易 删发腱会议的归纳，东道国所采取的财政鼓励措施主要有以 卜些做法：( i ) 降低标准公司所得税率；( 2 ) 规定外国投资企业在一定的期限内 饱缴所得税：( 3 ) i ，r 以川未来的利润来抵消免税期内的亏损；( 4 ) 3 n 速同定资产折旧 的税收认茈免奖励；( 5 ) 投资或利润再投资奖励；( 6 ) 社会安全费上缴减免；( 7 ) 根据雇 员人数或其它劳工支出对应税收予以减免；( 8 ) 根据营销或促销开支碱免公司所得 税；( 9 ) 附加值提高奖励，包括根据产出净当地成分比重给予公司所得税减免或奖 励、根据净增力值给予所得税奖励；( 1 0 ) 进口方面的奖励，如包括资本品、发备或 与生产过程相关的原材料、零部件和其它投入品免征进1 2 1 关税或进口原材料退 税：( 】1 ) 出口方面的鼓励，包括减免出口税、出口收入税收优惠、特殊仓i t e 活动或 制成品出口所得税减免、根据出口业绩对国内销售予以税收方面的奖励、出口退 税、出口净当地成分所得税奖励。 ( 二) 金融政策 对外资提供金融优惠是东道国吸引外资的另一大类政策措施。根据联合国贸 易和发展会议的归纳，东道国所采取的金融鼓励措施主要有以下一些做法：( 1 ) 政 府对投资j 月l j 的投资、生产或营销予以补贴；( 2 ) 补贴性贷款；( 3 ) 政府对外国投资 * ：、门贷膨：逊i 州l 保：( 4 ) 政府刘外围投资企业的出口信贷进行担保；( j j 公失机构 参i 外投1 气企、门i m i kj s t , l 缝) ：投资：( 6 ) 汇率变动、货币贬俩等莉比风险或外 他r l - j ：i i i 并投讲 * ：，l9 9 ( ) 0 j 外辫济：? 埸人学川版f l ，i9 9 7f 拂2 9 7l 游串 罔m 、投资理论和政策 投资企、l k 陂政府扯收、政治骚动等非陆i q k g t , 险实行政府优惠费率保险t 政治骚动 风险通常由国际机构，丘保) 。 在发达国家中，金融优惠政策发挥着重要作用，用来促进一些特定产：i k 年h a 区的发展，而发展中国家则较少采用金融优惠政策。 ( 三) 其他政策 为了吸引外资，砦东道国除了采取财政措施和金融措施外，还采取一些其 它的激励措施。根据联合国贸易和发展会议的归纳，东道国所采取的其它鼓励措 施主要有以下一些做法2 ：( 1 ) 补贴性基础设施建设；( 2 ) 提供补贴性服务，包括为 寻找融资渠道、实施和管理项目、为投资可行性研究提供帮助，提供【f 场信息， 供应原材料和基础枯施，提供生产工艺和营销技术顾问咨询，为开发新技术或提 高质量控制的培训和再培训提高帮助等；( 3 ) 优惠的政府合同；( 4 ) 不再给后来者 l ： 放市场或给予垄断权；( 5 ) 不引进进口竞争；( 6 ) # l i f e 优惠待遇，如特殊汇率、特殊 外侦股权转让率、消除国外贷款汇率风险、出口收入# t - _ e 特许、收益和资本汇出 特许。 二、国际投资限制政策 i 琢投资限制政策是指东道旧l i e n 或指导外国资本投资的相关政策措施。实 施外资限制措施的东道幽通常对外资进入及其审核程序、外资的所有权结构有所 限定对i 经传业绩有所要求。发达国家和发展中国家在对外资的限制上有很大 差别。一股发达国家对外资的限制较少，最可能受到控制的是航空、石油加工、 销售、医药、电子、汽车等高技术产业或就业人数众多的行业。而发展中国家则 在鼓励和吸引外资的同时，为了保护本国利益和民族工业，规定一些特别的限制 措施来进行监管，容易受到限制的部门通常是公用事业、钢铁、零售、保险、银 行和其他服务业。一般而言，常采用的限制政策主要有三类，即市场准入限制政 策、所有权与控制权限制政策、与经营有关的限制政策。 ( 一) 市场准入限制政策 市场准入政策是指东道国限制或鼓励外国直接投资进入特定的行、i k 及区域， 或参与特定的经济活动。限制投资进入政策选择的依据是，在很多情况下，对进 入必须进行规范和引导。实施这些限伟6 的目的是多种多样的，比较重要的一类包 一维护国家安全、公众要求和重大国家利益。经济和社会目标是东道国采取限制 的另i ! 要原凶，特别是在发展中同家对外国直接投资的限制常_ l 于限制促成 特j t 发止e lj | ：j 、n f jj 。地。 h 地，：l | i ：( 合陶岁! 拐l 发展会议的绺尔道圈在市场准入方向刘外投资介业 肌7 7 【：叫一 ：j n 班，r ；： h 性哳眦肯iu u 矿 i 、j 外鲜待州特人学。版f l ，iq ) 74 + 玎，2 9 8 口 第亭 倒卟_ ；_ i 资二望沦和政篇 的限制措施i i 蹯有以f - - 些做法3 ：( 1 ) 不对外国直接投资开放某峰部门、乱! 【k 或 薅动领域：( 2 ) 特定部f l 、行业或活动领域9 国企监准入或开业数量限制；( 3 、最低 投资数额要求；( 4 ) 追加投资或利润再投资要求：( 5 ) 投资审查、授权与登融；( 6 ) 发 展或嗣：壤保护等其它要求的有条传准入；( 7 ) 投瓷懿犍定法律形式( 按当地公西j 法 组建) ：( 8 ) 进八方式限制( 如不允许兼并与收购戚必须符合某些附加条件等) ：( 9 1 分救投投资特殊要求( b o t 协议、技术转让要袋) ；0 0 ) 投资区域鼹制；( 1 1 ) 投资项 目所需资本品越口限制( 机器、软件) ；投资者存款担保( 金融机构) ：( j 外跚 投资者参与私肖他限制戏嫩蚋条l 牛；( 1 0 准入瑷赞和公司横；( 】5 ) 围家安全、政策、 海关、公共道德规范要求。 二) 所骞权与控制权限铡政策 以强制拥有多少股权作为限制外资进入的做法越来越不被表道国采纳。以自日 常常全丽实施这些限制躲发展中国家现在大体上已经允许外资搦蠢全部股权。例 如，9 0 年代以前，印鹰尼西藏要求在一般企业中外资持股比例不得超过4 9 ， 谁律宾咸定一般投烫领域的外漆股权眈例不得超过3 0 ，现在都允许外资拥有 j 0 0 的j j 5 权。 似足f j j 外资的持股比例关系勤企业的控制权，股权限制仍是限制步 资进入 某些特定行业的一种手段。发达国家有时利用股权限带控制产业的私有化程度或 限制其还没彳! 完全j ：放的服务行、【k 。耐发展中国家为了维护本围企业权益，防止 企业被外资控制，仍规定了一蠛外资参股的股校b e 铡。此外，一些国家，i ：| ；i 包括 发达蹦客也包括发展中国家，仍对进入菜些行娥，如银行、通讯、空运茅玎广播的 外国企、韭数目避行限制。 根据联合圆贸易与发展会议的归纳，目前求道国在所有权和控制权方面对外 国投资企业的阪铺播施主要有以下一些做法：( 1 ) 不允许外国人在企韭中控段( 外 国投资股份比例不得越过5 0 ) ：( 2 ) 强制性合资( 外国投资必须与国有资本或东 道国私久资奉合资经营) ；( 3 ) 并资逐灏逐出要求( 乡 资在一定瀚经营瑚蹶后向当 地企、此转让股权) ：( 4 ) 企业及企业所有权国籍限制：( 5 ) 长期使用外吲贷款限制( 5 年) ：( 6 ) 外国投凌者持有段票、镄券类羹限割( 无选举粳段票) ；( 7 ) 矫阂竣资者瓣 禁或其它专何权自由转让限制( 未经过东道国肖关单位的批准不得转让股票) ； ( 嚣) 9 隧持段久投稳陵搿( 如荭测支付、清算螽资本汇嚣、选举权、正在经营豹项 目的某螳信息披露的否决权) ：( 9 ) 东道圈政府“金股”待有限制( 一旦外国投资 者的黢份超过菜一特爨弱昆爨，毁麝将送行手预) ；玫麝膏杈为努巍投资企、| r 定一名或数名董事会成员；( 1 1 ) 匿事国籍限制或高级外铬管f ! e 人员人数限制：( 】o 装竖凌渡l 自媛翁否决权域鼋曼决议董事会童票逐过要求：i 癸决没实蕤 翁毁骑强嘲 卟投资删沦和政策 篮求：外幽垄断限i 剐或公共企业私营化的管理限制；( 1 5 ) 土地或不动产所有+ 十义4 ： t t t i 限制：( 1 6 ) _ 业产权或知识产权所有权限制或保护不力：( 1 n 外国技术转q ：l l t 制。 ( i ) 与经营有关的限制政策 东道蚓除了在市场准入方面、所有权和控制权方面对外资进行5 t ( ；t l j x h ，还对 外囡投资仓业的经营活动进行定的限制，以使外国投资企业的经营活动符合东 道斟的一些目标。 根据联合围贸易- 5 发展会议的归纳，目前东道国在经营方面对外国投资企、【k 的限制措施主要有以下一些做法4 ：( 1 ) 外国主要专业人员、技术人员聘用限制， 包括签证、批准方面的限制；( 2 ) 业绩要求，如在零部件采购方面的当地成分要求、 加r ：要求、技术转让要求、人员招聘要求、区域或全球产品指令、培训要求、出 i 要求、贸易平衡要求、进口限制、当地销售要求、当地销售与出口联系配额制 度、卅口创汇要求等；( 3 ) 政府采购限制( 外国投资者被排斥在政府采购供应者之 外，或需提供特殊的担保) ：( 4 ) 资本品、 昧材料、零部件嗣i 生产投入品采购限制 纶0 f 地点转移限制；( 8 ) 多元化经营限制 零部件、d h t 投入品进口限制；( 5 ) 当地 ( 6 ) 土地和不动产氏期租用限制：( 7 ) 国内 ( 9 ) 电讯网络准入限制；( | 0 ) 数折：、资料流 ，圳州j l j ：( 1 1 ) 墒断或参与公兆事、l k 经营限制( 如在特定价格基础上提供某类公共j j | ! i 务限制) ：6 2 ) 当 _ l k f i 贷获得限制；( 1 3 ) 外汇获得限制( 不能满足供应为进口m 。， 、 芷付外懈仓融机构款项和利润汇j 所需的外汇) ：0 4 ) 资本和利润汇出硪制( 逐笔 i ：f 批、额外税收或转让后若干年方可汇出) ；主要与教育和媒介服务 目关的文 化限制：( 16 ) 信息披露要求；( 1 7 ) 特定行业和活动领域外国企业经营特殊要求( 女u ：q - 外国银行分支机构的要求) ；( 1 8 ) 经营性许可和特许( 如资金转移) ；( 】9 ) 特别专业资 格、技术标准要求外国企业广告限制：( 2 1 ) 技术使用费、技术援助费限价或特 别税收舰定；( 2 s ) 特定技术、品牌等使用限制，或逐项审批和带有附加条件；( 2 3 ) 原产地规则追溯要求：( 2 4 ) 2 q 地生产联系或经销设置建立准入要求；( 2 5 ) 团家安 全、公共秩序、公共道德等方面的经营限制。 就投资政策而言，不论是投资激励还是限制政策，东道国政府与外资之间的 脱点因为两者利害关系的不同而有许多差异。外资为盈利等目的到东道国经营， 而东道国政府则根据其国家利益对外资进行管理。近年来，随着经济全球化的发 展，f ：多东道国政府已将现有的外资政策逐步从对外资实行较多限制和管理转向 促进和激励外资进入。东道国逐步把外资政策纳入一个完整的体系之c p ，合理运 川t 激刷坤i 【：刚j i 政策，有效引导外资，使4 1 、资为东道国既定经济j 长l 帆、h 务。 粥- j 1 e c = f 韭资目出化 第二章a p e c 投资自由化 近年来，随着经济全球化趋势的不断发展，其影响逐渐扩展到国际投资领域， 从而引发了投资自由化的浪潮。推进皿太地区贸易投资自由化始终是a p e c “箨持 的目标之。经过十几年的努力，区域内投资自由化取得了些成绩。在相互尊 霞、平等互利原则的指导下，发达成员和发展中成员根据“a p e c 方式”，通过 在广泛的领域内进行坼商的论坛形式，以及各成员自主自愿的单边行动计划和协 商敛的集体行动计划方式的推动，a p e c 正逐步向投资自由化的方向发展。 第一节a p e c 投资自由化进程 a p e c 自成立之日起，就将地区范围内投资自由化定为其发展方向之一。所 悄投资自由化是指允许国际资本( 直接投资) 在各国生产和服务部门中自由流动， e 核心f , - , j 题是给- 7 ； 1 - m 投资者以非歧视的开业权利和享受国民待遇，同时还要求 投资政策、划i 舰有高度的透州性和稳定性。 一、a p e c 投资自由化的内容框架 a p e c 投资自山化一l - 望指投资市场的开放，但并没有明确规定具体的丌放领 域，也没何统一的投资自由化标准。1 9 9 4 年的茂物宣言确立了a p e c 实现 贸易投资自由化的氏远i - 5 标，即发达成员不迟于2 0 1 0 年、发展中成员不迟于2 0 2 0 年实耽贸易和投资自出化。 1 9 9 5 年的大阪行动议程详细阐述了a p e c 贸易投资自由化和便利化的 一般原则、执行机制和具体领域。其中关于投资领域规定的自由化目标及重要的 实现途径为：通过逐步提供最惠国待遇和国民待遇以及确保透明度，使a p e c 成 员各自的投资制度和整个a p e c 投资环境自由化；通过技术援助和合作促进投资 活动，以实现上述目标。a p e c 为每一个成员提出了行为的准则，即利用w t o 协议、a p e c 非约束性投资原则、其他有关国际协议及任何a p e c 内制定并 一致同意的准则作为初步框架，逐步减少或消