（金融学专业论文）论我国商业银行新增不良资产的控制.pdf

内容提要 内容提要 金融是现代经济的核心。目前影响我国金融体系稳定的最大因素就是商业银 行严重的不良资产问题。我国商业银行不良资产问题关系到深化金融改革的大 局，影响到金融对经济发展的支持。有关存量不良资产的处置，学术界已经有很 多的研究。本人认为，要从根本上解决我国银行体系的不良资产问题，尽快提高 银行业的资产质量和竞争能力，应对盯o 的挑战，我国商业银行在对存量不良资 产加大处置力度的同时，防止新的不良资产产生更为重要。本文的研究重点因此 也在于如何控制新增不良资产的产生。全文共分为三章。 第一章就银行体系的脆弱性理论和我国商业银行不良资产的现状进行分析。 第二章论述我国商业银行不良资产产生的原因。包括制度根源、政策原因和 商业银行内部风险管理机制不健全原因等。 第三章探讨我国商业银行新增不良资产控制的对策。包括商业银行公司治理 结构的完善，我国社会信用缺失的治理，银行监管体系的完善，以及商业银行信 贷管理体制的建设等。 关键词：不良资产控制 a b s t r a c t a b s t r a c t f i n a n c ei st h ec e n t e ro fm o d e r ne c o n o m i e s h o w e v e r , o n em a j o r p r o b l e m p e r s i s t s i nc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e m ，w h i c hi st h ee n o r m o u sa m o u n to fp r o b l e m a t i c a s s e t so w n e db yo u rc o m m e r c i a lb a n k s t h ee x i s t i n gp r o b l e m a t i ca s s e t sa r ea f f e c t i n g t h es u p p o r t i v er o l et oe c o n o m i cd e v e l o p m e n tp l a y e db yf i n a n c i a la c t i v i t i e sa n dt h e f u r t h e rr e f o r mo fc h i n a sf i n a n c i a ls y s t e m w h i l el o t so f r e s e a r c h e sh a v eb e e nd o n ei n a c a d e m i c sc o n c e r n i n gh o wt oh a n d l et h ee x i s t i n gp r o b l e m a t i ca s s e t s ，t h ei m m i n e n t q u e s t i o n ，i nm yo p i n i o n ，i sh o w t oc u td o w nt h ea c c l u e m e n to fn e wo n e s ，w h i c hi st h e f u n d a m e n t a ls o l u t i o nt oas e r i e so fa s s e t r e l a t e dp r o b l e m si no u rb a n k i n gs y s t e ma n d w h i c hi sa l s ot h ek e yf a c t o rt oi n c r e a s et h ea s s e tq u a l i t ya n dt h ec o m p e t i t i v ee d g eo f c o m m e r c i a lb a n k s ，e s p e c i a l l yi nt o d a y sn e wb u s i n e s se n v i r o n m e n tc h a n g e db yt h e w t o s o ，t h ee m p h a s i so f t h ep a p e ri sp u to nt h ec o n t r o lo fg r o w t ho fp r o b l e m a t i c a s s e t so w n e d b y c o m m e r c i a lb a n k s t h ep a p e rc o n s i s t so f t h r e ep a r t s c h a p t e r o n e ：t h e o r e t i c a la n a l y s i so f t h e f r a g i l i t yo f c h i n a sb a n k i n gs y s t e m a n d a n a l y s i so f t h e c u r r e n tc o n d i t i o n o f p r o b l e m a t i c a s s e t so w n e d b y c o m m e r c i a lb a n k s c h a p t e rt w o ：f a c t o r sm a k i n gc o m m e r c i a lb a n k sp r o d u c ep r o b l e m a t i ca s s e t s ： s y s t e m ，p o l i c y a n dt h el a c ko f r i s km a n a g e m e n tw i t h i nc o m m e r c i a lb a n k s c h a p t e rt h r e e ：s u g g e s t i o n s o nh o wt oc o n t r o lt h ei n c r e a s eo f p r o b l e m a t i c a s s e t s ： t h e r e s t r u c t u r i n go f c o m m e r c i a lb a n k s t h ei m p r o v e m e n to f c r e d i tw o r t h i n e s so f o u r s o c i e t y t h em o r ee f f e c t i v es u p e r v i s i o no f o u r b a n k i n gi n d u s t r y t h es t r u c t u r i n go fn e ws u p e r v i s o r ys y s t e mo fl o a n - m a k i n gf o rc o m m e r c i a l b a n k s k e y w o r d s ：p r o b l e m a t i ca s s e t ，c o n t r o l 月舌 日u舌 金融是现代经济的核心。目前，我国商业银行过高的不良资产率和积聚的大 量不良资产是导致我国银行体系脆弱性的主要因素。不良资产的控制几乎是世界 各国商业银行经营管理中面f 临的共同问题，在商业银行的运作中，不良资产的产 生是不可避免的。但是我国商业银行严重的不良资产问题不仅已经成为银行经营 与发展的沉重负担，而且成为影响我国金融、经济安全的重大隐患进而威胁整个 金融体系的安全。 根据东南亚国家金融危机的经验教训，保障银行业整体安全的手段在于双管 齐下：剥离坏帐的同时抑制新增不良资产。要从根本上解决我国银行体系的不良 资产问题，尽快提高银行业的资产质量，我国商业银行在对存量不良资产加大处 置力度的同时，防止新的不良资产产生更为重要。但现实情况是：i 9 9 9 年我国 相继成立信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司分别负责处置建行、工 行、农行、中行四大国有商业银行的不良资产，并剥离了1 4 万亿元人民币的不 良资产。尽管1 9 9 9 - - 2 0 0 0 年剥离了不良贷款，但不良贷款并没有按照预期幅度 降低，反之不良贷款一边在剥离，一边仍然在增加剥离后的2 0 0 0 年末，四大 国有银行的不良贷款余额高达2 0 3 8 8 亿元以上。( 1 ) 国内专家学者对不良资产问题的研究重点更多的是从如何处置现有不良资 产的角度出发，并主要从体制上来加以考察，认为我国商业银行不良资产产生的 根本原因是体制性因素。本文从银行体系脆弱性的理论出发，分析我国商业银行 脆弱性的表现；运用信息经济学的理论，指出我国的金融市场严重存在信息非均 衡问题。本文在承认体制性因素是我国商业银行不良资产产生主要原因的同时， 认为信息非均衡是我国商业银行不良资产，特别是新增不良资产产生的深层次原 因。最后重点就如何控制我国商业银行的新增不良资产提出对策建议。 在我国加入w t o 后，金融业面临进一步的对外开放和更大冲击，在此背景下， 研究我国商业银行新增不良资产的控制问题，为如何从根本上解决我国商业银行 不良资产问题，为提高银行的效益、竞争能力和持续经营能力提供决策方面的参 考，从而有助于我国金融风险的防范和经济的正常运行。因此，本文的研究也具 有较强的现实意义。 我国商业银行不良资产的内涵： 1 、商业银行对资金的运用形成商业银行的资产。主要包括五大类：一是现 金；二是贷款；三是证券投资；四是同拆放；五是其他资产。银行不良资产是指 处于不良状态的银行资产。所谓不良状态，就是在现实条件下不能给银行带来预 剐占 期收益的资产状况。基于以下理由，本文提到的不良资产指商业银行信贷资产中 的不良资产：上述第一类资产几乎没有风险，第三类与第四类资产风险比较小， 第五类资产与银行经营业务间接相关，没有必要从资产优劣的角度进行分析与管 理。因此，银行不良资产主要是针对第二类资产，即通过银行信贷形成的资产。 2 、1 9 9 8 年以前，我国一直沿用财政部1 9 8 8 年在金融保险企业财务制度 中的规定，把贷款划分为正常贷款、逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款四类，后三 类合称为不良贷款，即通常所说的“一逾两呆”。中国人民银行1 9 9 8 年颁布的贷 款风险分类指导原则，把贷款划分为正常、关注、次级、可疑、损失五类，并 定后三类合称为不良贷款。 第一章我国商业银行的脆弱性分析 第一章我国商业银行的脆弱性分析 第一节我国商业银行的脆弱性理论分析 、银行体系脆弱性理论简要回顾 银行脆弱性累积到一定程度如果不及时加以化解，最终将演变为银行危机。 我国海南发展银行和部分城市商业银行的关闭就是典型的例子。 在发展中国家银行危机变得越来越普遍。根据l i n d g r e ne ta 1 ( 1 9 9 6 ) 的报告， 在1 9 8 0 一】9 9 6 年i m f 至少有三分之二成员国的银行部门出现严重问题，在许多地 区甚至几乎每一个国家至少有一次严重银行危机。而且在8 0 年代和9 0 年代银行 危机显著高于7 0 年代，更高于5 0 年代和6 0 年代。随着金融自由化和国际化程 度的不断深入，银行危机不断爆发并呈现出与以往不同的特征：金融动荡只发生 在相对封闭的金融领域内，金融风波发生前宏观经济状况良好。从宏观经济角度 来解释银行危机发生原因的传统理论越来越缺乏说服力，从内因的角度来解释新 形势下银行危机发生的根源因此得以发展。 银行体系脆弱性问题的研究最早可以追溯到马克思，针对1 8 7 7 年经济危机 中银行大量倒闭的现象，他提出了“银行体系内在脆弱性假说”，认为银行体系 加速了私人资本转化为社会资本的进程，但同时由于银行家剥夺了产业资本家和 商业资本家的资本分配能力，自己也成为引起银行危机的最直接原因。这是从信 用制度的角度来分析银行脆弱性。系统提出金融体系不稳定假说的是美国经济学 家h y m a n p m i n s h y ，1 9 8 2 年他在金融体系内在脆弱性假说中最先对金融脆 弱性问题做了比较系统的解释，认为银行内在脆弱性是银行业的本性，是由银行 高负债经营的行业特点决定的。h m i n s h y 主要从企业角度研究信贷市场的脆弱 性，认为信贷市场上的脆弱性主要来自于借款人的高负债经营。他认为：以商业 银行为代表的私人信用创造机构和借款人的相关特性使金融体系具有天然的内 在不稳定性。j a ，k r e g a l 从银行角度研究信贷市场的脆弱性，提出了“安全边界 说”，指出银行不恰当的评估方法是信贷市场脆弱的主要原因。 随着信息经济学和博弈论的发展，越来越多的研究则强调了投资者所能获取 的信息及其预期对于解释金融市场行为的意义，形成了金融机构的内在脆弱性理 论。该假说认为金融机构是金融体系的核心，金融机构所面临的风险是金融体系 所面临的主要风险。在金融交易中由于信息不对称和不完全，存在严重的逆向选 择和道德风险问题。s t i g l i t z ，w e i s s ( 1 9 8 1 1 的研究表明，相对于贷款人，借款人对 其贷款所投资的项目的风险拥有更多的信息，从而产生了信贷市场上的逆向选择 第一章我国商业银行的脆弱性分析 和道德风险。g u t t e n t a g 和h e r r i n g ( 1 9 8 4 ) 指出信贷配给现象随着不确定水平和银 行体系的脆弱性的提高而增加。m i s h k i n ( 1 9 9 6 ) j j 强调了导致逆向选择的放款人 和借款人之间的信息不对称。由于存在着信息不对称所产生的存款人“囚徒困境” 引起的存款市场上的挤兑，因此金融机构具有内在的脆弱性。 国内学者对银行系统脆弱性的研究近几年才开始。胡祖六( 1 9 9 8 ) 分析东亚 银行体系脆弱性的根源时认为：银行体系脆弱性有着深层次的政策和体制原因而 不仅仅是经营问题，政府对银行的担保和过度干预以及监管不力导致银行道德风 险问题丛生，从而损害了银行的健康。韩俊( 2 0 0 0 ) 从微观和宏观层面对银行系 统不稳定性的形成机制做了系统研究，指出我国银行系统的最大风险是如何从根 本上化解产生不良债权的机制问题。 二、我国商业银行脆弱性的表现 我国商业银行脆弱性主要表现在以下几个方面： l 、商业银行在存量不良资产问题没有得到有效解决的情况下，新增不良资 产也没有得到有效控制。1 9 9 9 年国家成立四家资产管理公司后陆续剥离了四大 国有商业银行1 4 万亿元的不良资产。尽管1 9 9 9 - - 2 0 0 0 年剥离了不良贷款，但 不良贷款并没有按预期幅度降低，反之不良贷款一边在剥离，一边仍然在增加。 2 0 0 1 年末，四大国有商业银行不良贷款率高达2 5 4 ，股份制商业银行的不良贷 款率也处于较高的水平，为1 2 9 。( 2 ) 2 、资本充足率较低。资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比率。 2 0 0 2 年末，工行、中行、建行的资本净额分别是1 5 8 8 亿、1 8 8 1 亿和1 2 8 3 亿， 资本充足率分别为5 5 4 、8 1 5 和6 9 1 ，( 3 ) 农行的更低，远未达到8 的国际标 准和我国商业银行法规定的标准。 3 、资产一负债结构不合理。我国商业银行一直是高负债经营，各大商业银行 资产的年均增长速度为3 0 一4 0 ，而各行资本增长率却大大低于资产的增长率。 大量不良资产的存在使商业银行资金来源的基础极为脆弱。我国商业银行融资工 具单一，银行资产的流动性较差，抗击意外风险的能力较弱。我国各大商业银行 资产和负债结构的不合理将导致银行潜在的风险增大。 4 、银行经营状况较差，资产收益率低，经营成本高。2 0 0 1 年四大国有商业 银行和股份制商业银行的资产收益率分别为0 1 6 和o 4 3 。我国商业银行至今 仍主要从事传统的银行业务，存贷款利差是最主要的利润来源，在营业收入占比 中高达9 0 以上，但大量不良资产的存在和新增使应收未收利息大量增加，收息 率较低。而庞大的人员和机构以及管理效率低下使其经营成本普遍较高。 5 、金融机构财务会计、统计数据存在不少失真，帐外帐、假报表较多，有 第一章税国商业银行的脆弱性分析 些财务会计制度不符合商业银行谨慎经营的原则。 6 、商业银行内部管理不完善。我国商业银行的经营历史并不长，国有商业 银行是在原专业银行的基础上过渡而来，所以内部管理存在很多问题。法人治理 结构不健全，难以有效监督约束管理层的行为。按行政区域设置分支机构和内部 复杂的职能部门设置，形成了多个自成体系的权利中心，相互之间协调和制约机 制的缺乏加大了管理控制的难度。银行监管不力，银行从业人员的违法、违规经 营和操作，使风险得不到良好的控制。最后，商业银行间的无序竞争也比较严重。 在上述分析中，我国商业银行较低的资本充足率、不合理的资产一负债结构、 较差的银行经营状况和资产收益率低都与不良资产问题息息相关。因此，我国商 业银行的不良资产问题是威胁我国银行体系安全的最重要因素，我国商业银行过 高的不良资产率和大量积聚的不良资产，不仅成为银行经营与发展的沉重负担， 而且已经成为影响我国金融、经济安全的重大隐患进而威胁整个金融体系的安 全。商业银行不良资产的比重越大，其资产流动性越差，应付意外事件冲击的能 力越弱，发生银行危机的可能性就越大。我国商业银行面临的不良资产问题并不 一定转换成现实的银行危机，在于我国不存在公众对银行信任的危机，一方面是 由于信息的不对称，公众对我国商业银行不良资产的严重程度缺乏充分的了解和 认识；另一方面是储户相信国家会支持银行，政府承担储蓄保险的功能。但尽管 如此，我国商业银行应加快改革，提高资产质量，化解金融风险，否则在我国加 入w t o 后金融业市场化改革和对外开放步伐逐步加快的条件下，将面临不利的 竞争压力。 要将我国商业银行的脆弱性控制在一定范围之内，在加快对存量不良资产处 置的同时，控制新增不良资产的产生更为重要。 第二节信息非均衡与我国商业银行新增不良资产 信息经济学主要研究的是非对称信息博弈论在经济学上的应用，主要研究非 对称信息条件下最优交易契约安排，又称为契约理论或机制设计理论。在现实经 济生活中，不对称信息现象大量存在。对于银行所面临金融风险的形成原因分析， 以往较多地集中在体制、政策方面的原因。根据传统经济学的理论，这些因素大 多会随着经济的发展、社会和科学技术的进步而逐渐减少，金融风险可以逐步降 低。但是，实际经济运行和实证分析的结果证明，伴随着社会经济和技术进步而 出现的新的风险，较之经济技术水平较低时期的风险更复杂、更难预测。对于我 国商业银行的不良资产问题，存在深刻的体制根源，但在我国社会主义市场经济 初步建立的今天，商业银行在存量不良资产问题没有得到有效解决的情况下，新 增不良资产也没有得到有效控制。这说明体制原因只是表象因素，信息非均衡所 第一章我国商业银行的脆弱性分析 导致的逆向选择和道德风险才是新增不良资产产生的深层次原因。信息非均衡对 新增不良资产的影响，不仅存在于中央银行( 银行监管者) 和商业银行之间，也 存在与商业银行和企业之间以及商业银行内部上下级分支机构之间。 一、信息与非均衡信息 在金融资产投资活动中，所有影响未来收入流量的分析、判断和估价的资料、 情报等，都是所谓的信息，这些信息大致包括：宏观方面的信息，如国家经济形 势分析、国家产业政策导向、中央银行的货币政策等；微观方面的信息，如对企 业、管理水平、生产经营状况、市场开发能力、技术创新能力、企业家素质的了 解、对金融市场走势的分析等。 在金融市场理论中，根据各经济主体所获取市场信息的差异性，可将各市场 参与主体分为掌握市场的均衡信息和非均衡信息两类。均衡信息是指各市场参与 主体掌握着相同程度的市场信息，即各市场参与主体掌握着完全信息或对称信 息。完全信息是指每个市场经济主体对所有其他参与人的特征有完全的了解，市 场经济主体可以免费和迅速地获取其他参与人的各种市场信息，各经济主体在获 取信息的能力和可能性上都是相等的，即市场参与者掌握着对称信息。信息非均 衡是指各市场参与主体所获取的市场信息存在某种程度的差异，即某些市场参与 主体拥有私人信息。从狭义上来说信息非均衡仅指非对称信息，从广义上来说， 信息非均衡不仅包括非对称信息，还包括非完全信息。本文的信息非均衡主要指 非对称信息。非对称信息指的是某些市场参与者拥有，但另一些参与者不拥有的 信息。信息的非对称性可以从两个角度划分：一是非对称信息发生的时间；二是 非对称信息的内容。从非对称信息发生的时间看，非对称信息即可能发生在当事 入签约之前，也可能发生在签约之后。研究事前非对称博奔的模型称为逆向选择 模型；研究事后非对称博弈的模型称为道德风险模型。( 4 ) 二、逆向选择与道德风险 在金融市场中，信息非均衡使借款人产生逆向选择和道德风险。斯蒂格利茨 和韦斯( s t i g l i t za n dw e i s s ) 认为，在信贷市场上，随着对任何一类借款人所 收取的实际利率的增加，相应的对贷款合同违约的可能性就增大。由于固定利率 贷款的性质，如果借款人的投资项目获得了成功，借款人就会有相当丰厚的利润， 如果项目的投资失败或者遭受到异乎寻常的损失，借款人就会违约。这样，随着 利率的提高，就会出现： ( 1 ) 更高比例的较喜欢冒风险的借款人( 风险偏好型) 将出来接受贷款人的 第一章我国商业银行的脆弱性分析 出价，而不喜欢冒风险的较安全的借款人( 风险规避型) 将退出申请人的队伍， 这就是斯蒂格利茨和韦斯所说的“逆向选择”。这种情况的出现，也是由于银行 事先并不掌握这类贷款人的风险分布的信息。 ( 2 ) 任何借款人都将倾向于改变自己项目的性质，如进行收益高、风险也高 的项目，以获取更高的利润，使之更具风险，这就是斯蒂格利茨和韦斯所说的“道 德j x l 险”。出现这一情况的原因是银行在贷款发放后没有及时掌握贷出资金运用 的充分信息，即在贷款发放后银行与借款人在资金的运行上处于信息非均衡状态 而造成的。 三、逆向选择模型与道德风险模型 l 、逆向选择模型 在借贷市场上，银行与企业是交易双方。一方是借款人即企业。企业是资金 的使用者，对于借入资金实际投向项目的收益和风险有充分的信息，因而对投资 项目的回报和盈利以及借入资金的偿还概率等具有较完全的信息，即拥有私人的 信息：另一方是贷款人即银行，银行是资金的提供者，并不直接参与资金的运用， 对于借出资金运用的有关信息只能通过企业或其他渠道间接地了解。因此，在一 般情况下，不可能与企业具有同等程度的信息。这样，在相关信息占有方面，企 业拥有私人信息而处于优势地位，银行不拥有私人信息而处于劣势地位。这种非 均衡信息的存在，使银行往往无法对借款人的信用质量和资金偿还概率作出可靠 的判断，从而也不可能正确地比较众多企业之间的信用质量。 信息的非均衡，造成银行不能区分高风险与低风险的借款人。因此，银行为 实现利润最大化，在信贷市场上发放贷款时所关注的是贷款利率的高低和风险的 大小。由于银行与企业的非均衡信息和逆向选择，银行会选择尽可能高的利率进 行信贷配给，这时存在一个利率r $ ，在该利率上安全的借款人由于其预期收益 率低于r ，从而停止申请贷款。因此，银行的收益降至r 十”。利率的逆向选择效 应使借款人发生分化。既然企业具有不同还款的风险概率，银行必须清楚哪些借 款人是最可能的借款人。由于银行对企业的有关信息无法全面了解，所以在鉴别 借款人时，利率便成为一种检测机制。贷款利率的提高将把“好的( 高质量的) ” 借款人挤走，而留下“坏的( 低质量的) 借款人，或者较高的贷款利率诱使企业 去选择风险更大的投资项目。因此，银行的资产质量会出现下降。 2 、道德风险模型 从非对称信息的内容看，道德风险模型又可分为隐藏行动的道德风险模型和 隐藏信息的道德风险模型。 隐藏行动的道德风险模型是指博弈双方在签约之前、签约时信息是对称的， 第一章我国商业银行的脆弱性分析 也是完全的。签约后，代理人选择行动，代理人在行动中可能工作努力，也可能 不努力，代理人的行动决定某些可观测的结果；作为委托人只能观测到结果，而 不能直接观测到代理人的行动本身，因而，委托人对于代理人的行动所掌握的信 息是不完美信息。在信贷市场中，贷款人( 委托人即银行) 由于监督成本等问题， 不可能直接观测到借款人( 代理人即企业) 是否按借款合同中所承诺的将借款用 在指定的投资项目上，或完全按照投资项目论证报告中所承诺的那样实现其技术 经济指标，也可能存在将借款挪作他用或预期技术经济指标达不到借款合同所承 诺的条件等问题。银行只能在贷款到期时才知道，企业借款能否偿还，这就存在 一个企业隐藏行动的道德风险问题。因此，在这种情况下，委托人的对策是设计 一个激励合同以诱使代理人从自身的利益出发选择对委托人最有利的行动。 隐藏信息的道德风险模型是指博弈双方在签约之前、签约时信息是对称的， 也是完全的。签约后，代理人选择行动，委托人能够观测到代理人的行动，但不 能观测到代理人的全部信息，因而双方存在不完美信息。在信贷市场上，委托人 ( 银行) 和代理人( 企业) 在签约时信息是对称的；签约后，假设银行可以通过 各种途径来观测企业对所借资金的使用情况，但不知道企业的风险类型，如果是 风险偏好型企业，代理人也知道自己的风险类型，则企业开始投资活动。但银行 不知道企业的风险类型，因而存在着不完美信息，由于信贷市场的信息非均衡， 银行很难对不同风险类型的企业进行贷款定价，因而只能规定一个较高的相同的 利率水平，这个利率会产生道德风险效应。道德风险效应是指那些愿意支付较高 利率的借款人，可能会选择高风险、高收益的投资项目，即高利率对项目进行资 产投资的借款人所持风险的刺激作用。银行提高贷款利率，将会降低借款人项目 成功后的收益。假定借款人有两种可选择的投资战略：一是高风险、高收益的投 资项目；二是低风险、低收益的投资项目。则较高的利率会鼓励借款人从事成功 率不高，但一旦成功收益很高的项目，这势必会加大银行贷款的风险，尤为严重 的是，道德风险效应还会强化逆向选择效应，使得银行风险随利率的提高而不断 加大。 四、信息非均衡是我国商业银行不良资产产生的深层次原因 我国商业银行不良资产产生的原因，经济理论界主要从宏观经济和体制上来 考虑，认为我国商业银行不良资产产生的根本原因是体制性因素。甚至认为，市 场经济国家商业银行的不良资产属于技术性问题，而转轨经济时期的我国国有商 业银行的不良资产问题可归结为制度性问题。也就是说，在市场经济国家的金融 市场上，信息非均衡是产生银行不良资产的主要原因，而我国则不存在金融市场 的信息非均衡问题或信息非均衡不是我国商业银行产生不良资产的根本原因。本 第一章我国商业银行的脆弱性分析 人认为，体制性因素是我国商业银行产生不良资产的主要原因，但同时，我国的 金融市场也严重存在信息非均衡问题，信息非均衡是我国商业银行不良资产产生 的深层次原因。只有这样，才能更好解释我国商业银行不良资产的现状：商业银 行在存量不良资产问题没有得到有效解决的情况下，新增不良资产也没有得到有 效控制；不仅我国四大国有商业银行不良贷款率处于很高的水平，2 0 0 1 年末高 达2 5 4 ，我国股份制商业银行的不良贷款率也处于较高的水平，2 0 0 1 年末为 1 2 9 。我国金融市场信息非均衡主要表现在以下三个方面： ( 1 ) 严重的信贷配给。在传统的计划经济体制下，银行完全附属于财政。1 9 8 4 年中国人民银行独立行使中央银行职能后，我国金融市场力开始有所发展，但初 期的货币传导机制以直接控制为主要特征，信贷配给成为单一的渠道。( 5 ) 即使在 市场化金融体制初步建立起来的今天，信贷配给现象仍然大量存在。如有的国有 企业效益较差甚至亏损，但还能继续得到银行的信贷资金支持，而有些有发展前 途的中小企业、民营企业却很难得到急需的发展资金。 ( 2 ) 中央银行与商业银行之间的信息非均衡。中央银行履行对商业银行的监 管职责，但我国监管体制存在的问题使得中央银行难以掌握商业银行经营的充分 信息。商业银行一般并不愿意主动将不利于自身形象的不良信息加以披露。这些 不良信息可能通过自身的努力被转化，也可能被积累、放大，使得原本可以化解 或弥补的风险变成不可弥补的风险。中央银行由于得不到有关商业银行的充分信 息，就不可能及时采取化解风险的措施，或不能做出符合实际情况的决策。两者 的信息非均衡，不可避免地存在商业银行的逆向选择和道德风险。 ( 3 ) 银行与企业之间的信息非均衡。由于目前我国银行和企业关系简单化， 银行和企业之间缺乏规范的沟通渠道和有效的沟通形式，银行贷款发放之后，信 贷资金纳入企业资金循环体系，企业对于自身资金的运营情况掌握充分信息，但 对于银行来说处于信息的劣势地位。有些企业甚至通过改变报表数据来提供对自 己有利的项目论证，有些甚至提供虚假材料以骗取银行的信用。取得贷款后，有 些企业随意更改贷款用途，将流动资金使用于固定资产投资，将建设资金贷款用 于发放工资、奖金和福利，或将贷款投资于房地产和股票等。从而产生了逆向选 择行为和道德风险行为。 五、创造相对均衡信息控制我国商业银行的新增不良资产 金融市场的信息非均衡会导致银行的信贷资产风险，并影响市场的资源配置 效率。在现实经济生活中，均衡信息是特性的、个别的、相对的，绝对信息均衡 的金融市场是不存在的；信息非均衡是共性的、普遍的，即使是最发达国家的金 融市场，也存在信息非均衡问题。由于信息均衡是不可能的，信息非均衡又影响 第一章我国商业银行的脆弱性分析 资源的配置效率，因此必须寻找一种机制，这种机制有助于相对均衡信息的创造， 通过相对均衡信息的创造，使资源的配置达到一个较为理想的状态。这就要设计 一个科学的机制。机制设计理论的一个重要着眼点是不完美信息与个人理性约束 一起如何影响资源的有效配置。( 6 ) 威廉姆斯( 0 w i l l i a m s o n ) 认为人性具有两个 特点：一是有限理性：二是机会主义。在未来不确定性的条件下，当市场参与者 数目很少时，这几个因素相互作用就容易使市场这一交易机制失效。因此，就必 须设法降低交易成本，有效的办法就是明确界定产权。这对于我国国有企业改革 和解决银行不良资产问题中如何通过机制设计来解决国家和国有企业的委托一 代理关系，使国有企业成为真正的市场主体，国有银行成为真正的商业银行是至 关重要的。换言之，要解决信息非均衡问题，必须首先解决体制问题。 因此解决信息非均衡这一问题的出路在于设计一套机制，为我国中央银行、 商业银行和企业创立一个相对均衡信息的环境条件。我国中央银行的独立性较 差，中央银行与商业银行，商业银行与企业之间存在信息非均衡问题。这就需要 加强中央银行的独立性和加强金融监管，促进银行提高抵御风险的能力。同时， 还必须采取综合措施来更好控制我国商业银行新增不良资产的产生。其主要对策 建议包括：一、完善我国商业银行的治理结构；二、治理社会信用缺失；三、完 善我国商业银行监管体系；四、建设我国商业银行信贷管理体制。 第三节我国商业银行不良资产的现状 我国商业银行包括四大国有独资商业银行、十家股份制商业银行和各城市商 业银行。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大国有独资商业银行的 资产总额、各项存款及各项贷款均占全国银行业( 包括政策性银行、国有独资商 业银行、股份制银行、城市商业银行和外资银行) 的3 4 左右，是我国目前金融 业的主体。2 0 0 1 年末，我国四大国有独资银行的资产总额为1 2 9 9 3 9 亿人民币， 股份制商业银行的资产总额为2 8 8 5 8 亿人民币。( 7 ) 本文研究的商业银行不良资产 范围为四大国有独资商业银行和十家股份制商业银行的不良资产。 一、我国国有独资商业银行不良资产的现状 在国内，国有商业银行的不良资产状况在2 0 0 0 年以前一直没有公开的信息 披露，甚至作为国家机密看待，难以获得准确的数据。从2 0 0 1 年开始，工行、 中行和建行开始对外披露其不良资产状况，但农行至今仍没有对外披露其不良资 产状况。 第一章我国商业银行的脆弱性分析 表1 一l工商银行新增贷款和新增不良贷款情况表单位：人民币亿元 存款总贷款总贷存：不良贷不良贷：当年清：上一 额额比款余额( 五款率收转化不年不良 级分类) 良贷款额贷款余 额一 2 0 0 2 芷4 1 0 0 53 0 0 2 27 3 27 5 9 82 54 36 9 87 2 2 23 7 6 2 0 0 1 年3 6 1 2 12 6 8 8 87 4 47 9 2 02 95 4 2 0 0 0 在3 2 4 8 52 4 13 57 4 38 3 0 93 44 3 数据来源：工商银行2 0 0 0 2 0 0 2 年年报，工商银行网站 表卜2中国银行新增贷款和新增不良贷款情况表单位：人民币亿元 存款总贷款总贷存：不良贷不良贷：当年清：上年一 额额比款余额( 五款率收转化不不良贷 级分类) 良贷款额款余额 2 0 0 2 芷2 7 5 5 21 8 1 7 56 5 94 0 8 52 2 4 95 9 63 7 6 4 3 2 l 2 0 0 1 笠2 4 7 7 11 6 3 1 86 5 84 3 6 02 7 5 l 2 0 0 0 芷2 3 9 0 41 5 4 6 36 4 64 0 9 62 72 0 数据来源：中国银行2 0 0 0 2 0 0 2 年年报，中国银行网站 表1 3中国建设银行新增贷款和新增不良贷款情况表单位：人民币亿元 存款总贷款总贷存：不良贷不良贷：当年清：上一 额额 比款余额( 五款率收转化不年不良 级分类)良贷款额贷款余 额一 2 0 0 2 正2 5 9 9 61 7 6 6 36 7 92 6 7 8l 5 176 1 22 2 7 64 0 2 2 0 0 1 年2 2 6 5 5 1 5 0 5 96 6 42 8 8 81 9 2 16 2 32 1 8 76 2 3 2 0 0 0 钽2 0 1 0 21 3 8 6 36 8 92 8 1 02 0 2 7 数据来源：中国建设银行2 0 0 0 2 0 0 2 年年报，中国建设银行网南l i 原人行行长戴相龙和中国金融界其他高级官员说过，我国银行不良贷款占贷 款总额的比重，1 9 9 4 年末为2 0 ，1 9 9 5 年末为2 2 ，1 9 9 7 年末为2 5 ，总计约为 1 5 0 0 0 亿人民币，这一数量相当于国内生产总值的2 0 。1 9 9 8 年末，四大国有银 行贷款余额总计6 1 2 9 5 亿人民币。1 9 9 8 年，人行对贷款分类方法进行改革，以 9 第一章我国商业银行的脆弱性分析 五级分类取代“一逾两呆”分类法，同年在广东试点。根据广东1 9 9 8 年6 月进 行信贷资产清分的试点结果，四大国有银行的不良贷款率为5 7 ，高于“一逾两 呆”标准下的不良贷款率。假设这一数据真实可信，可以说明两个问题：两种信 贷分类法相比，我国原有的“一逾两呆”分类法会高估信贷资产质量，原来公布 的2 5 的不良资产率有人为压低的嫌疑。 1 9 9 9 年我国相继成立信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司分别 负责处置建行、工行、农行、中行四大国有商业银行的不良资产，并剥离了1 4 万亿人民币的不良资产。尽管1 9 9 9 - - 2 0 0 0 年剥离了不良贷款，但不良贷款并没 有按预期幅度降低，反之不良贷款一边在剥离，一边仍然在增加。1 9 9 8 年不良 贷款实际上升4 9 0 0 多亿元，1 9 9 9 年当年不良贷款实际上升5 8 0 0 多亿元，2 0 0 0 年当年不良贷款实际上升3 7 0 0 多亿元。( 8 ) 剥离后的2 0 0 0 年末，四大国有银行的 不良贷款余额在2 0 3 8 8 亿以上，( 9 ) 如果不是己剥离了1 4 亿元，总计不良贷款将 高达3 4 3 8 8 亿元。这说明我国商业银行的不良资产在9 0 年代后半期一直存在人 为压低的嫌疑，也一直在快速增加。 从中行、工行、建行三家国有银行对外披露的情况看( 见表卜l ，卜2 ，卜3 ) ， 2 0 0 2 年共清收转化不良贷款1 9 0 6 亿元，如果没有新增不良贷款的产生，不良贷 款余额应该相应下降1 9 0 6 亿元，但实际上三家银行的不良贷款余额由2 0 0 1 年末 的1 5 1 6 8 亿元下降到2 0 0 2 年末的1 4 3 6 1 亿元，仅下降了8 0 7 亿元，也就是说， 2 0 0 2 年三家银行新增的不良贷款达1 0 9 9 亿元。 在商业银行的经营运作中，不良贷款的产生是不可避免的，但银行应该控制 在一定范围内，国际警戒线一般为1 0 左右，中国人民银行的监管标准要求不得 超过1 5 。据银行家介绍，国际上著名商业银行的不良资产率均控制在较低 水平，如花旗银行为l - 9 ，汇丰银行为3 5 。但是，四大国有商业银行不良贷 款的平均水平，1 9 9 5 年为2 1 4 ，以后逐年有所增加，2 0 0 0 年末为2 9 2 ，2 0 0 1 年底，虽经过努力，净下降3 8 1 个百分点，但仍达2 5 4 。由此可见，我国四 大国有商业银行不良资产问题是比较严重的。 二、我国股份制商业银行不良资产的现状 深圳发展银行不良贷款情况表 表14单位：亿元 深发展年份2 0 0 0 芷2 0 0 1 正2 0 0 2 芷 货款总额 3 8 2 15 3 4 78 4 11 一逾两呆口径不良贷款余额 8 2 57 9 39 3 8 第一章我国商业银行的脆弱性分析 不良贷款率 2 1 6 1 4 8 1 1 2 不良贷款余额 8 1 58 1 89 7 6 五级分类口径 不良贷款率 2 1 3 1 5 ，3 儿6 表1 5上海浦尔发展银行不良贷款情况表 年份2 0 0 0 笠2 0 0 1 笠 2 0 0 2 企 货款总额 6 9 99 7 151 7 4 38 不良贷款余额 7 4 87 0 95 88 浦发行逾两呆口径 不良贷款率 1 0 7 7 3 3 4 不良贷款余额 9 28 47 7 3 五级分类口径 不良贷款率 1 3 2 8 6 4 4 表l 一6民生银行不是贷款情况表 年份2 0 0 0 在 2 0 0 1 正2 0 0 2 企 货款总额 3 4 9 17 3 5 61 2 8 35 民生银不良贷款余额 1 5 32 0 32 8 3 逾两呆口径 j 不良贷款率 4 4 2 8 2 2 不良贷款余额 2 4 43 1 22 5 9 五级分类口径 不良贷款率 7 0 4 2 2 o 表卜7招商银行不良贷款情况表 年份2 0 0 0 在 2 0 0 1 芷2 0 0 2 盆 货款总额 t 0 9 7 41 4 0 1 92 0 6 9 3 招商银不良贷款余额1 1 1 51 1 4 3 9 8 4 一逾两呆口径 行 不趣贷款率 1 0 2 8 2 4 蹦 不良贷款余额 未披露未披露 1 2 4 五级分类口径 不筵贷款率 o o o o 6 o 表卜4 ，卜5 ，卜6 ，l 一7 数据来源：各银行网站公布的2 0 0 0 2 0 0 2 年年报 从以上表格可以看出，2 0 0 0 - - 2 0 0 2 年我国四家上市股份制商业银行的不良 贷款率无论是按照“一逾两呆”口径计算，还是按照五级分类口径计算，均处于 逐年大幅下降趋势。2 0 0 2 年末，深圳发展银行以外的另外三家银行不良贷款率 均控制在1 0 以下，其中浦发行和民生行按照五级分类口径分别为4 4 和2 。o ， 第一章我国商业银行的脆弱性分析 更是达到了国际较低水平。不良贷款率的大幅下降，一方面在于各家银行贷款总 额的大幅增长扩大了计算基数，四家银行贷款总额从2 0 0 0 年末的2 5 2 7 6 亿人民 币快速增加到2 0 0 2 年末5 9 3 7 7 亿人民币；另一方面在于各家银行为控制不良贷 款采取了各种有效的措施。 表卜8我国四家上市商业银行不良贷款情况汇总表单位：亿元 年份 2 0 0 0 在2 0 0 1 笠2 0 0 2 盆 四家上 货款总额 2 5 2 763 6 4 375 9 3 7 7 市商业 不良贷款余额 2 8 4 12 8 4 82 7 9 3 银行不一逾两呆口径 不良贷款率 1 l2 7 8 4 7 良贷款 不良贷款余额 3 2 48 汇总 五级分类口径 不良贷款率 5 5 数据来源：根据各银行网站公布的2 0 0 0 2 0 0 2 年年报整理 但是四家银行在不良贷款率大幅下降的同时，不良贷款绝对额并没有明显下 降，不良贷款余额从2 0 0 0 年末的2 8 4 1 亿下降至2 0 0 2 年末的2 7 9 3 亿，仅仅减 少了4 8 亿，而期间各银行为控制不良贷款，采取展期、借新还旧、以物抵债、 核销等方式清收转化的不良贷款远远超过了4 8 亿元。这说明四家上市股份制商 业银行的不良资产问题与四大国有商业银行同样存在这么一个现象：在旧的不良 资产得到逐步处理的同时，不断有新的不良资产产生。 表卜9各未上市股份制商业银行不良贷款情况单位：亿元 交行光大中信兴业华夏广发 贷款余额 3 5 8 01 3 6 61 6 0 99 6 35 0 0 1 4 0 0 不良贷款余额 5 9 22 3 8未披露3 42 6未披露 不良率 1 6 51 7 43653 数据来源：各银行网站。华夏银行数据为2 0 0 0 年数据，中信银行数据为2 0 0 1 年 数据，其他银行均为2 0 0 2 年数据 中信行和广发行的不良贷款状况未有公开披露，但从各种消息报导反映的情 况看，中信行的资产质量较为一般；广发行的资产质量在各家股份制商业银行中 是最差的，其不良贷款率远远高于交行的水平。 从以上分析可以看出，与四大国有商业银行比较，我国股份制商业银行的资 产质量状况相对较好，但与国际先进商业银行比较，其资产质量状况还是比较差 的。并且到目前为止，我国商业银行不仅存量不良资产问题比较严重，而且新增 第一章我国商业银行的脆弱性分析 的不良资产总体上还没有得到有效控制。 三、 我国商业银行新增不良资产的影响 发展才是硬道理。以增量盘活存量，在发展中解决不良资产问题，特别是在 我国目前国民经济持续稳定增长时期解决不良资产问题，是现实的迫切需求。日 本可以说是前车之