浅议经济资本在信贷管理中的应用.doc

_浅议经济资本在信贷管理中的应用-张海峰 中国建设银行东营分行计划财务部摘要：经济资本管理体系是当今国际银行业最为先进的风险控制体系，经济资本已经成为银行风险和价值管理的核心。本文剖析了经济资本的内涵，并结合银行信贷管理实践，分析了经济资本在贷款定价、客户选择、价值创造方面的应用。关键词：经济资本；信贷管理上世纪80年代后期，国际银行业认识到资本对风险防范的重要意义，通过出台巴塞尔协议确立了统一资本监管原则，强调资本的“风险缓冲器”本质，从理论上使银行风险与资本建立了直接而明确的联系。2006年开始执行的新巴塞尔协议不仅要求对信用风险进行计量，还规定对市场风险和操作风险也要进行计算，通过风险映射资本承担，逐步实现资本管理从监管资本到经济资本的飞跃。那么，什么是经济资本，经济资本在信贷管理中又有那些应用呢？ 一、经济资本的概念及其发展西方银行业在20世纪70年代引入了经济资本的概念。经济资本是银行自身根据其风险量化、风险管理能力认定的应该拥有的资本金，由商业银行内部评估而产生并配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击。经济资本并不等同于银行所持有的实收资本，也不等同于银行的监管资本，它是一种虚拟资本，是一个经计算得出的数值，是对非预期损失的抵补，在数量上等于非预期损失。经济资本计算公式为：经济资本信用风险的非预期损失市场风险的非预期损失操作风险的非预期损失。笔者仅从信用风险的角度谈谈经济资本在信贷管理中的应用。二、经济资本计量在信贷管理中的应用1、不同贷款方式和不同信用等级客户的贷款定价选择最低贷款利率要求=资金成本+经营成本+预期损失率+经济资本成本。从以上贷款利率公式可以看出，根据风险覆盖收益的原则，银行发放贷款除了要覆盖资金成本和经营成本外，还要取得风险收益。同时，因为经济资本也是有成本的，所以贷款定价也必须覆盖资本成本。不同贷款方式和不同信用等级客户的贷款，其经济资本系数不同，要求的定价也不同。对比情况见下表：项 目客户A（信用放款）客户A（房产抵押放款）客户B（信用放款）客户B（设备类抵押放款）客户B（房产抵押放款）客户信用等级AAAAAAA信贷产品单位流动资金贷款单位流动资金贷款单位流动资金贷款单位流动资金贷款单位流动资金贷款信贷余额（万元）100100100100100客户违约概率（PD）1.50%1.50%2.50%2.50%2.50%违约损失率(LGD)45%35%45%42%35%资金成本2.13%2.13%2.13%2.13%2.13%经营成本1%1%1%1%1%预期损失率0.68%0.53%1.13%1.05%0.88%经济资本系数8.62%6.70%11.07%10.33%8.61%RAROC最低标准11.00%11.00%11.00%11.00%11.00%资本成本率0.95%0.74%1.22%1.14%0.95%最低贷款利率4.75%4.39%5.47%5.32%4.95%说明：资金成本取某银行存款综合付息率2.13%，经营成本含直接费用、间接费用和管理费用，取值1%，经济资本系数取自某银行内部评级系统(下表同)。从上表可以看出，同样是信用贷款，由于客户信用等级不同，违约概率不同，从而对风险的计价也不同，最终要求的贷款定价也不同。AA级客户与A级客户如果都是信用贷款，由于客户违约概率不同，贷款定价分别为4.75%和5.47%，定价上相差0.72个百分点。按照新资本协议，由于采用的担保方式不同，违约损失率也不相同。本例中，信用贷款、设备类抵押贷款和房地产抵押贷款违约损失率分别取值45%、42%和35%。可以看到，对同一客户的贷款，由于担保方式不同，最终贷款定价也不同。2、在客户选择中的应用在金融领域，传统上用于绩效评估的会计数据如资产收益率已逐步退出使用，同时基于经济资本的风险调整的绩效评估模型得到快速发展和广泛应用。应用最广泛的RAROC（即风险调整的资本收益率）是当前国际先进银行最常用、最信赖的一个测评指标，其计算公式为：RAROC(收入支出预期损失)非预期损失(净收益预期损失)/经济资本。在信贷管理中，RAROC可以作为一个对客户进行选择的标准，即达到银行要求的最低RAROC标准的客户可以准入，否则，在信贷资源相对紧张的今天，必然要拒之门外。项 目客户A 客户B客户C客户C(增加抵押物后)客户信用等级AAAAAAA信贷产品单位流动资金贷款单位流动资金贷款单位流动资金贷款单位流动资金贷款信贷余额（万元）100100100100贷款利率4.95%4.95%4.95%4.95%担保方式信用信用信用房地产抵押客户违约概率（PD）0.97%1.50%2.50%2.50%违约损失率(LGD)45%45%45%35%资金成本2.13%2.13%2.13%2.13%经营成本1%1%1%1%预期损失率0.44%0.68%1.13%0.88%经济资本系数6.95%8.62%11.07%8.61%RAROC19.91%13.28%6.28%11%从上表可以看出，在银行RAROC最低要求11%的情况下，对于客户A和客户B的信用贷款是可以接受的。但对于客户C的信用贷款，由于其给银行带来的RAROC低于11%，是不能接受的。但在其增加必要的风险缓释措施，即增减房地产抵押的情况下，RAROC达到了11%，是可以接受的。3、经济增加值的影响经济增加值是超过资本成本的剩余收入，在数量上等于税后净利润扣除资本成本，其一般计算式是：经济增加值=税后净利润-经济资本成本（资本*期望资本回报率）。银行要实现股东价值最大化的目标，就要最大限度地创造经济增加值。二是减少经济资本的占用，即贷款尽量投向占用经济资本小的项目。在实际的贷款管理中，两者往往并不一致。大中型客户特别是优质的大中型客户占用经济资本较低，却往往难以取得较高的贷款定价。小企业客户信用等级较低，相同金额的贷款占用较多的经济资本，但银行议价能力较强，通常可以获得较高的贷款定价。如下表：项 目客户A（大中型客户）客户B（小企业客户）客户B（小企业客户）客户信用等级AAAA信贷余额（万元）100010001000贷款利率7.47%7.47%8.22%信贷产品单位流动资金贷款单位流动资金贷款单位流动资金贷款担保方式房地产抵押房地产抵押房地产抵押客户违约概率（PD）1.50%2.50%2.50%违约损失率(LGD)35%35%35%资金成本2.13%2.13%2.13%经营成本1%1%1%营业税及附加4.10854.10854.521预期损失率0.53%0.88%0.88%经济资本系数6.70%8.61%8.61%要求的资本回报率11.00%11.00%11.00%税后利润34.041530.541537.629资本成本7.379.4719.471经济增加值26.671521.070528.158在贷款利率相同的情况下，发放1000万元贷款，大中型客户A创造的经济增加值比小企业客户B多5.6万元。但如果对客户B的贷款定价上浮10%，则创造的经济增加值比客户A多1.5万元。因此，在经济资本充裕的情况下，应考虑将贷款投放向定价较高的小企业项目，以创造更多的经济增加值。三、对银行信贷管理的建议1、充分利用评级手段，促进客户结构优化在新资本协议要求的资本约束的背景下，发展资产业务必然要受到资本的约束。为了在资本有限的前提下，进一步壮大银行的资产业务，就必须不断优化客户结构，尽量选择违约概率小的优质客户开展信贷业务，将信贷资源向A级及以上客户优质客户倾斜。同时要加强对不良贷款的清收处置力度，压缩该类客户占用的经济资本，腾出经济资本空间。2、强化效益分析，加快信贷结构调整从经济资本占用比例看，个人类贷款经济资本占用比例明显低于公司类贷款。3、落实贷款担保，切实防范风险新资本协议对各类担保贷款的最低违约损失率作了规定，合格的金融抵押品违约损失率为0，商业、居住用房地产或应收账款抵押贷款最低违约损失率为35%，其它类抵押贷款最低违约损失率为40%。因此，对于信用贷款，资本要求最高，其他类如设备抵押贷款次之，房地产抵押贷款资本要求相对较低，金融抵押品贷款资本要求为零。针对此，在银行信贷业务实际中，在注重对第一还款来源分析的同时，在对抵押品的选择上，要按违约损失率从低到高的顺序进行选择，把存单等合格的金融品作为首选，其次选择房地产抵押，最后选择设备等其他抵押品。从而有效降低银行信贷资产的资本占用，同时，在客户实际违约时也能最大限度减少银行损失。参考文献：1、贾原芳 商业银行监管资本和经济资本在绩效评估中的比较研究 经济与管理 2006年09期2、王维 宏经济资本配置管理体系在中国银行业的运用及影响分析 济南金融 2007年03期资本成本率的计算导语：为了方便广大考生可以更好的投入经济师的学习之中，职业培训教育网编辑团队第一时间为您发布最新的考试知识点以及解析，供广大考生参考学习。一、资本成本（五）资本成本率的计算1、个别资本成本率：是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率，测算公式：KD/（P-f）KD/P(1-F)K-资本成本率，用百分数表示D-用资费用额P-筹资额F-筹资费用率，即筹资费用与筹资额的比率f -筹资费用额个别资本成本率取决于三个因素：用资费用、筹资费用和筹资额 （1）长期债务资本成本率的测算长期借款资本成本率的测算Kl(1-T)/L(1-F1)Kl -长期借款资本成本率Il -长期借款年利息额L-长期借款筹资额，即借款本金Fl -长期借款筹资费用率，即借款手续率T-企业所得税率当企业借款的筹资费用很少可以忽略不计，公式可写为KlRl1TRl 表示借款利息率长期债券资本成本率的测算债券的筹资费用即发行费用，包括申请费、注册费、印刷费和上市费以及推销费。不考虑时间价值，公式如下：KbIb(1-T)/B(1-Fb)Kb -债券资本成本率B -债券筹资额，按发行价格确定Fb-债券筹资费用率Ib-债券每年支付的利息（2）股权资本成本率的测算普通股本资本成本率的测算。P0 -普通股融资净额Dt-普通股第t年的股利Kc-普通股权投资必要报酬率，即普通股本资本成本率如果公司采用固定股利政策，即每年分派现金股利D 元，则公式为KcD/P0如果公司采用固定增长股利的政策，股利固定增长率为G，则资本成本率按下式计算，KcD1/P0G D1 表示第一年的股利其二是资本资产定价模型，即股票的成本即为普通股投资的必要报酬率，而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率，公式为：KcRf（RmRf）Rf -无风险报酬率Rm -市场平均报酬率-风险系数优先股资本成本率的测算KpD/P0Kp -优先股资本成本率D-优先股每股年股利P0-优先股筹资