（国民经济学专业论文）江西省经济发展与外商直接投资的实证研究——兼论江西利用FDI实现中部崛起.pdf

摘要 改革丌放2 0 多年来，利用外商直接投资一直是我国经济发展进程中的一项重 要政策。在我围经济整体持续增长、国际直接投资推动我国经济发展的重心己逐 步从资本形成、获得进步技术转移到产业结构升级的大背景下，江西省如何抓住 机遇，以更加开放的姿态，扩大外资利用规模；并根据我省资源要素供给特点以 及产业结构升级的需要，如何利用外资来进一步调整和改善产j 位结构，加速实现 我省经济持续增长，这些已成为江西在中部地区崛起的焦点问题。 本文回顾了外商投资的有关理论文献，并对f d i 的相关实证分析作了综述。 在充分了解中外相关文献之后，本文对江西的f d i 与宏观经济增长之间的因果关 系作了g r a n g e r 检验，并得出如下结论：从八十年代中期，外商直接投资的流入促 进了江西省的经济增长，但是江西省经济增长并不是f d l 增长的原因。随后运用 计量检验的方式做了以f 工作：度量了f d i 聪江西经济增长的贡献。分析了 f d i 对江西工业增长及技术进步的作用。测算了f d i 对江西省固定资产投资供 给的影响，并与中部五省进行了横向比较。分析了f d i 对江西省产业结构转变 的影响。并运用产业经济学相关理论，从外商直接投资角度，深入分析了江西如何 通过制定、实施新的产业政策来利用f d i 为江西产业结构调整发挥更大作用。以 上对江话数据的实证分析也是本论文创新之处。 最后，通过对江西省与其它中部五省的宏观经济指标进行比较分析，提出必 须转换“重政策优惠，轻制度建设”的思维模式，阐述了如何运用产业群理论， 使得外商直接投资在江西发挥产业聚集效应，并对新时期江西引入外资提出了若 干建议。 关键词：外商直接投资；经济增长；计量经济分折；制度安排 a b s t r a c t f o r2 0y e a r so ft h er e f o r m sa n dt h eo p e n i n gt ot h eo u t s i d ew o r l d ，t h eu t i l i z a t i o no f f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( f d i ) h a sa l w a y sb e e na ni m p o r t a n ts t r a t e g yi nt h ep r o c e s so f e c o n o m i cd e v e l o p m e n t i th a sb e c o m eaf o c u sf o rj i a n g x ir i s i n ga tc e n t r ma r e ai nc h i n a t h a th o wt og e th o l do f t h eo p p o r t u n i t ya n de n l a r g et h er a n g eo f f d ia tm o r eo p e n p o s e ； h o wt oa c c e l e r a t et h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n tb ym a k i n gu s eo ff d it or e s t r u c t u r ea n d i m p r o v et h ei n d u s t r i e sa c c o r d i n gt ot h ec h a r a c t e r i s t i co fr e s o u r c e sf a c t o r ss u p p l ya n dt h e n e e do fu p g r a d i n gi n d u s t r i a ls t r u c t u r ei nj i a n g x i i tr e t r o s p e c t st h ed o c u m e n t so fc o r r e l a t i v et h e o r ya n dt h ee m p i r i c a la n a l y s i si nt h i s t h e s i s b a s e do nt h ek n o w l e d g eo ft h ec o r r e l a t i v ed o c u m e n t s ，i nt h et h e s i st h eg r a n g e r c a u s a t i o nt e s t i n gb e t w e e nt h ef d ia n dm a c r o e c o n o m i cg r o w t hi nj i a n g x ii sd o n ea n d t h ec o n c l u s i o nd r a w ni s ：s i n c et h em i do f19 8 0 s ，f d ip r o m o t e st h ee c o n o m i cg r o w t ho f j i a u g x i ，b u tt h ee c o n o m i cg r o w t hi s n tt h er e a s o no ft h ef d ig r o w t h a n dt h ef o l l o w i n g j o b sa r ed o n eb yw a yo fe c o n o m e t r i c st e s t i n g ：m e a s u r i n gt h ec o n t r i b u t i o nr a t eo f f d it ot h ee c o n o m i cg r o w t hi nj i a n g x i t h ee m p i r i c a ls t u d yo nt h ee f f e c to ff d io n t h ei n d u s t r yi n c r e a s i n ga n dt h et e c h n o l o g i c a la d v a n c ei nj i a n g x i t h ee m p i r i c a l s t u d yo nt h ee f f e c to ff d io ni n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t si nj i a n g x i t h ee m p i r i c a l s t u d yo nt h ee f f e c to ff d io ni n d u s t r i a ls t r u c t u r ei nj i a n g x i i nt h et h i r dp a r t ，t h ea u t h o r m a k e st h eh o r i z o n t a lc o m p a r i s o no nt h ee f f e c to ff d io ni n v e s t m e n ti nf i x e da s s e t s b e t w e e nj i a n g x ia n do t h e rp r o v i n c e si nc e n t r a la r e ao fc h i n a i nt h ef o r t hp a r t ，i n t e r m so ff d i ，t h ea u t h o ra n a l y z e sh o wt om a k ea n dc a r r yo nn e wi n d u s t r i a lp o l i c i e st o t a k ea d v a n t a g eo ff d it oa d j u s tt h ei n d u s t r i a ls t r u c t u r eb ym e a n so fc o r r e l a t i v e i n d u s t r i a le c o n o m i c s t h ee m p i r i c a la n a l y s i so f t h ea b o v ei st h ei n n o v a t i o no f t h et h e s i s f i n a l l y , t h ea d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e so fm a k i n gr i s eo ff d ii nj i a n g x ia r e p o i n t e do u tb yc o m p a r i n gt h em a c r o e c o n o m i c sq u o t a sb e t w e e nj i a n g x ia n dt h eo t h e r p r o v i n c e si nc e n t r a la r e ao fc h i n a t h ea u t h o rp u t sf o r w a r dt h em o d eo ft h o u g h tt h a t “t h ep o l i c yp r e f e r e n c em o r ei m p o r t a n t ，b u ti n s t i t u t i o n a lc o n s t r u c t i o nl e s s ”i te l a b o r a t e s h o wt om a k eu s eo ft h ei n d u s t r i a lc l u s t e rt h e o r yt os p u rt h ef d ip l a y i n gg r e a t e rp a r ti n i n d u s t r i a lg a t h e r i n ge f f e c t t h ea u t h o ra l s og i v e ss o m es u g g e s t i o n so na t t r a c t i n gf d ii n j i a n g x i k e yw o r d ：f d i 、e c o n o m i cg r o w t h 、e c o n o m e t r i c sa n a l y s i s 、s y s t e ma r r a n g e m e n t 2 独创性声明 x6 6 7 0 6 9 本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的 地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含 为获得江西财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表示了谢意。 签名： 关于论文使用授权的说明 本人完全了解江西财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即： - 学校有权保留送交论文的复印件；允许论文被查阅和借阅；学校可以 公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保 存论文。 ( 保密的论文在解密后遵守此规定) 1 导言 1 导言 1 1 本论文的研究目的、意义和思路 2 0 多年的改革开放，我国已成为国际投资的热点。从1 9 7 9 年9 月中国签订第 一家外商对华直接投资协议到1 9 9 3 年首次成为利用外资最多的发展中国家，并在 全球位居第二( 仅次于美国) ，这一纪录中国已保持了7 年之久( 截至到2 0 0 1 年) 。 到2 0 0 0 年底中国批准外商投资项目2 6 1 4 0 个，实际利用外资金额6 9 1 9 5 亿美元。 外商对华直接投资已经在国民经济中占据举足轻重的地位，f d i ( f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t ) 对中国的经济增长、市场化改革和经济国际化产生了深远而重要的影 响。国际资本大量流入，缓解了经济发展进程中的资本短缺，促进了外向型经济 的迅猛增长。而且，由于国际资本流入，尤其是外商直接投资通过“外溢效应”( s p i l l o v e r c e f f e c t ) 与“学习效应”( l e a r n i n g e f f e c t ) ，更使我国经济的技术水平和组织效率 得到了不断的提高。进入9 0 年代，随着国际资本流入规模的不断扩大，我国经济 国际化呈现出新的特点，由贸易导向逐步转向资本导向。我国的外商直接投资， 不仅增加了社会的有效投资需求、拉动了出口贸易的发展，而且促进了产业结构 和贸易结构的升级，创造了大量的就业机会，对整个国民经济的快速稳定增长正 发挥着越来越重要的作用。但是，外国直接投资( 以下称f d i ) 也是一柄双刃剑，在 对东道国经济发展起到促进作用的同时，若因引资规模、速度及管理、使用不当， 同样会对东道国的经济结构调整及经济增长产生损害，9 7 年的东南亚金融危机就 是一个极好的例证。因而九十年代中后期以来，我国理论界及外资的实际利用部 门已开始关注利用外资的质量与效益的问题，注意对外资的供求双方的力量进行 对比分析，尤其是侧重研究国际直接投资在经济中产生的正负两面影响，并结合 本国的经济发展条件和目标，积极有效地利用外部资源来赢得经济发展的后发优 势。 在第七个五年计划中，全国人大把我国地区划分成东部、中部及西部三个地 带，其中我国中部地带包括黑龙江、吉林、内蒙古、山西、河南、湖北、安徽、 湖南、江西九省区，国土面积2 8 1 4 1 万平方公里，占全国的2 9 5 ，1 9 9 9 年人口 4 4 3 亿，占全国的3 5 2 。在沿海地区实现了2 0 年的对外开放经济高速增长和实 施西部大开发的形势下，中部地带的发展问题及其在国家总体区域发展战略中的 地位问题，引起了各方面的关注。1 9 9 7 年以来，国家加大了实施地区协调发展战 略的力度，增加了对中西部地区发展的支持。在包括大型基础设施工程、金融贷 款和外资的利用、扶贫开发、出口贸易等方面，采取了一系列有利于中西部地区 发展的政策和措施。但是，人均g d p 的地区差距继续扩大。】9 9 8 年人均g d p ( 按 现价计算) 在全国属于低收入的地区( 相当于全国平均值的5 0 - 7 5 呦都在中西部地区 ( 江西、安徽、河南位列其中) 。在全国经济速度和总量继续扩大的同时，地区间产 业结构水平差距日渐突出。这种结构层次的地区间差异基本上是由沿海向中西部 地区递减的。 江西省经济发展与外商直接投资的实证研究 从f d i 方面来看，自1 9 7 8 年以来，中国对外开放的战略是“先东后西”，让 沿海等基础条件好的地区享有各种优惠政策，迅速实现经济增长，使“一部分人 先富起来”，于是东部地区吸引了绝大部分的夕 来投资。政府寄希望于财富效应的 西移，最终促进全国经济的均衡发展。但地区差距的缩小绝非自动可以实现，中 国在经济发展上的地区差距，从1 9 8 3 年以来呈现不断扩大之势，9 0 年代以后，这 一差距更表现出加速发展的趋势。到1 9 9 7 年，东西部地区无论在人均g d p ，还是 在人类发展指标上的差距都相当巨大。可是，在“趋利”动机的推动下，外商往往优 先选择在交通、通讯等基础设施条件好、靠近消费市场和投资收益高的地区进行 投资。这种差距的扩大更促使外商投资企业将资金投向收入水平高、消费能力强 的东部发达地区( 见表i 1 ) 东部中部西部 年份 实际金额比重( )实际金额比重( )实际金额比重( ) 1 9 9 02 9 7 49 3 8 51 2 33 8 8o 7 22 2 7 1 9 9 13 8 6 89 1 2 51 6 81 0 90 6 81 6 6 1 9 9 2 1 0 0 4 7 9 1 2 9 7 ，5 06 + 8 22 0 81 8 9 1 9 9 32 3 6 9 l8 7 4 72 3 8 l8 7 9l o 1 43 7 4 1 9 9 42 9 0 8 78 7 9 l2 5 9 97 8 51 4 0 24 2 4 1 9 9 53 2 4 6 48 7 9 03 3 2 49 o o1 1 4 33 0 9 1 9 9 63 6 5 3 08 8 1 0 3 9 2 49 4 61 0 0 82 4 3 1 9 9 73 8 5 5 98 5 8 8 4 7 8 81 0 6 81 5 5 43 4 6 1 9 9 83 9 6 6 98 7 2 64 4 2 09 7 21 3 7 43 0 2 1 9 9 93 5 4 3 48 7 8 83 7 4 79 2 91 1 3 82 8 2 2 0 0 03 5 2 6 88 6 2 6 3 5 9 48 8 31 8 5 24 5 5 1 9 7 92 0 0 03 0 5 4 9 68 7 7 03 1 0 9 6 8 9 31 1 7 5 33 3 7 资料来源：中国统计年鉴各期 而基础条件差、资金严重匮乏的西部地区无力改善投资环境，更加难以吸引 外资，经济发展的步伐也就愈加迟缓，从而形成中国在经济发展水平地区差上的 “马太效应”。本文根据区域经济协调发展原则，充分利用发展机会，发挥区位优 势，探索中部地区利用外资发展战略，这对于切实提高中部地区利用外资的质量 和水平、逐步缩小东部与中西部地区的经济发展差距，以及指导实际利用外资工 作具有重大的现实意义。 2 0 0 1 年1 2 月1 2 日在江西省第十一次人代会上，省委书记孟建柱指出“今后 五年，我们的主要任务是：高举邓小平理论伟大旗子，以“三个代表”重要思想 为指针大力弘扬井冈山精神，解放思想，坚定信念，敢创新路，加快发展，为实 2 1 导言 现江西在中部地区的崛起而奋斗。”本文正是基于此背景下，结合江西省在中部 地区外资引进的实际情况，综合运用发展经济学、产业经济学、制度经济学、计 量经济学等学科的理论和方法，采用规范分析和实证分析相结合、定量分析与定 性分析相结合、静态分析与动态分析相结合及比较分析的研究方法，结合江西省 经济发展的现状、战略目标，对江西省吸引f d i 的规模、f d i 的利用结构等问题 提出自己的见解。 本文的研究思路是：在现有理论文献的基础上，从江西省利用f d i 的基本历 程，及江西省利用f d i 的结构特征入手、采用实证分析和计量检验的方法，分析 外商直接投资对江西省宏观经济的发展效应；并在与中部其他省份相比较的基础 上，对江西如何进一步利用f d i 促进经济发展，实现江西在中部地区的崛起提出 相关建议。 1 2 本文的创新及结构安排的说明 本文主要创新是，本文通过构造的一系列计量方程，首次对江西最新的时 间序列数据( 1 9 8 4 2 0 0 2 年) 进行了较为全面系统的计量分析，分析了f d i 对江西省 宏观经济、工业生产、技术进步、产业结构的影响。尤其在分析f d i 对技术外溢 时，本文引入了内生化的技术进步模型。首次将格兰杰因果检验方法对江西省 f d i 与经济增长的关系进行检验，证明江西省f d i 与经济增长存在g r a n g e r 意义上 的因果关系，从制度与经济增长角度，并结合产业聚集效应阐述在新时期江西 省如何更好利用f d i 。本文由四部分组成。 第一部分是导言。主要是说明本论文的写作目的、方法思路及意义。 第二部分是对外商直接投资与经济增长的基本理论情况分析。这一部分主要 回顾了外商直接投资的理论基础及其发展历程，并对国内外对商直接投资与经济 增长实证研究方面的成果进行综述。 第三部分是有关外商直接投资促进江西省增长发展的实证研究。这一章主要 是在前一章的基础上，根据中部地区的实际情况采用较为成熟的实证分析方法， 对外商直接投资为江西省经济发展所做出的贡献进行定量分析，并对江西省在f d i 引入与使用方面与中部其他五省进行比较分析。这是本论文最主要的研究成果， 也是本文的主要创新点之一，它为后面分析江西如何利用外商直接投资以实现江 西在中部地区的崛起作了铺垫。 第四部分通过对中部六省的宏观经济指标进行比较分析，指出江西利用外商 直接投资的优势与劣势，提出改变“重政策优惠，轻制度建设”的思维模式；阐 述了如何运用产业群理论，使得外商直接投资在江西发挥产业聚集效应，_ 并对新 时期江西引入外资提出了若干建议。 江西省经济发展与外商直接投资的实证研究 2 外商直接投资与经济增长的理论分析 2 1 外商直接投资的理论基础的回顾 国外直接投资是与间接投资相对应的一个概念和一种投资方式。日本经济学 家小岛清认为：“从经济学的角度说，所谓直接投资应该理解为向接受投资的国家 传播资本、经营能力、技术知识的经营资源综合体。这里所说的经营资源是在经 营企业中发挥各种能力的整体，从表面上看是以经营者为核心，实质上，是指经 营管理上的知识经验，专利、技术秘密以及市场调查方法等广泛的技术性的专门 知识，销售、采购原料、筹措资金等在市场上的地位，以及商标或信用、情报收 集、研究开发等组织”。联合国的再论世界发展中的跨国公司一书中这样提到： “直接投资被认为是创设或扩充一个永久性企业的投资，包含对其经营管理有一 定程度的控制权。通常控制权是在所有权的基础上决定的，在这方面，国际收支 手册曾指出，一个紧密结合的集体在所投资的企业内拥有2 5 或更多的投票股， 可以作为控制所有权的合理标准”。( 联合囡：再论世界发展中的跨国公司，英文 版，1 9 8 2 年，第3 7 8 页) 通过以上阐述，我们认为国际直接投资是指投资者在国外 直接经营企业的投资行为，是投资主体以对外投资为媒介，以取得企业经营控制 权为手段，以最终获得利润为目标的一种特殊投资行为。它不是单纯的资金外投， 而是以资金、技术、经营管理知识的综合体，由投资国的特定产业部门向东道国 的特定产业部门的转移。它包括独资经营、合资经营、合作经营、合作开发以及 新发展起来的国际补偿贸易、国际加工贸易、国际租赁等具体方式。 对东道国而言，国际直接投资就是指吸收和引进外国直接投资。由于我国吸 引利用的外国直接投资不仅来源于世界各国，而且还有相当一部分是来自我国的 香港、澳门和台湾地区，因此，我们通常称这类投资为外商直接投资。我国外商 直接投资中的外商，即包括外国投资者，又包括我国港澳台地区的投资者。 在经济全球化的进程中，居主导地位的经济组织是跨国公司，他们立足于全 球市场进行资源配置、组织生产，增强了各国经济发展的相互关联性。从八十年 代中期开始，国外直接投资( f d i ) 便成为跨国公司对外扩张、开辟市场的主要方式。 一方面，f d i 实现了跨国公司进行全球战略布局的目标，并促进了资源在世界范围 内合理配置，形成了一定的国际分工体系：另一方面，f d i 在为发展中国家引进资 金的同时，也带来了先进的技术与管理经验，多角度地促进了发展中国家的经济 发展。在近几十年世界经济发展的过程中，f d i 起到了积极而有效的作用。正因为 如此，国内外对外国直接投资的研究广泛而深入，其涉及到的主要课题有：哪些 因素是促使厂商形成在特定区域投资的动机? 这种投资对于东道国的经济会有什 么样的影响? 怎样才能实现外资的合理引进和有效利用? 本文为了研究的需要，将主 要就有关f d i 与东道国经济增长关系及影响f d i 流向的若干理论进行回顾。 4 2 外商直接投资与经济增长理论分析 2 1 1 关于经济增长理论简要回顾 经济增长理论是经济学的一个重要分支。经济增长一直是经济学家们研究的 核心问题。经济增长表现为国内生产总值或国民收入的增加，而人均国民收入的 高低是衡量一个国家经济发展水平的主要指标，也是发达国家与发展中国家的主 要区别。增长理论就是要研究产出是由什么决定的，随着时间的推移，影响和决 定产出的因素的变化又如何影响产出的变化等问题。最早的重商主义认为一国的 经济富足与否是以本国的贵金属存量和贸易的出超为标准；重农主义则认为只有 农业才是生产，一国的经济增长以它的农业收成多寡而定；而以亚当斯密为代 表的古典主义者认为任何一个能产生价值的商品都是国家的财富。现代经济学家 对增长问题的研究经历了一个不断深化的过程，从单要素的经济增长模型，如哈 罗德多马模型，到多要素增长模型，如索洛增长模型；从外生的经济增长模型， 如新古典模型，到内生的经济增长模型，如新经济增长理论：从注重要素投入到 注重全要素生产率的增长，强调技术创新、研究与开发( r & d ) 对经济增长的作用等。 新古典经济增长模型中，经济的长期增长仅来源于技术进步和劳动增长，这 两个因素都被认为是外生的，就涉及外国直接投资而言，外国直接投资对促进产 出增长仅仅具有短期效果。新古典经济增长理论的主要结论之一是所有国家最终 趋于同一生产力水平，这在现实的世界经济中几乎是不存在的。内生经济增长理 论的诞生使得经济学家开始注重研究外国直接投资对促进经济长期增长的传导机 制。通常，由于外国直接投资是一个包含资本、知识和技术的复合体，因而，外 国直接投资对经济增长的影响是多方面的，这种影响越大，外国直接投资相关的 产出的增加值也越大。同样，外国直接投资也被认为是发展中国家中人力资本和 技术进步的非常重要的来源，因为外国直接投资促进了接受国企业采用更加先进 的技术和提供能使特定产出增加的人员培训和技能提高。内生增长理论关注的是 经济增长的内生化。它强调r & d 、人力资本积累、以及要素变动导致经济增长的 形成，进而投资的内生化，技术被认为是一个内生因素。内生增长理论所讨论的 许多能够促进经济增长的因素都可以通过外国直接投资来激发。通过接受国资本 的增加，外国直接投资可以通过鼓励和刺激接受国经济采用新的投入和和技术来 提高经济增长。例如，在新的投入方面，产出的增加可以使用来自于外国直接投 资相关产出的更广泛的中间产品的投入( f e e n s t r aa n dm a r k u s e n ，1 9 9 4 ) 。在采用新 技术方面，由于对国内企业的外溢性，外国直接投资是一种潜在的能增加产出收 益的来源。知识转移给技术跟随者，国内的产品生产转变为与外国直接投资相关 的产品。发展中国家一般都经历过技术进步在经济增长中贡献率相对较低的年代， 由于外国直接投资允许某些形式的技术或知识从技术领先者转让给跟随者的控 制，这是发展中国家技术进步的一个主要途径。通过技术或知识转移增加的人力 资本同样导致生产过程的革新，也就是旧产品采用通过外国直接投资带来的新技 术生产，这就增加了收益。此外，在外国企业技术具有绝对优势的竞争压力下， 东道国企业为了保持竞争力，必然重视并且不断加强对技术创新的投资。东道国 江西省经济发展与外商直接投资的实证研究 企业在提升自身竞争力的同时，也促使外国企业研究和开发更为先进的生产技术， 这将有效地提高东道国资本的边际报酬率，促进东道国经济的增长( w a n ga n d b l o m s 仃o m ，1 9 9 2 ) 。另外，由于外国直接投资与贸易有着显著的替代效应的同时， 它还具有贸易创造、补充和市场扩张效应，影响东道国的出口绩效，因此，通过 国外直接投资可以拉动经济增长( 刘恩专，1 9 9 9 ) 。 2 1 2 对外国直接投资理论的回顾 国际直接投资理论也是经济学中派生出来的一个重要分支，研究重点是国际 直接投资的动因、决定因素和条件。这些研究主要是从投资国的角度出发，研究 跨国公司进行对外直接投资动因和决定因素，其最早的理论渊源是区位理论。 早在1 9 3 3 年纳克斯( r n u r k s ) 便在完全竞争理论假设的基础上，用局部均 衡的方法分析了国际产业资本流动的情况，即国际直接投资的跨国移动。他认为， 产业资本流动取决于利率的高低。哪里的利息率高，资本就流向哪里：反之，资 本就会输出。此后，西方新古典派根据宏观经济理论真正建立了探讨f d i 流动的 规范理论模型。1 9 6 0 年麦克杜加尔( m a c d o u g a l l ) 发表了一篇题为“对外私人投资 的成本与效益：一种理论探索”的文章，用一个简单模型更详细地说明了各国间 的利率差异是引起f d i 投资的原因，并且还分析了f d i 的宏观经济效应。他的工 作得到了肯普的补充，最终形成了颇为有名的“资本流动效果模型”或“麦克杜 加尔一肯普模型”。作为f d i 研究的早期工作，麦，肯模型存在有明显的缺陷：他 的基本假设建立在完全竞争的经济体系上，而现实中不完全竞争才是一种常态， 再者，使用的是静态分析方法，这对于研究f d i 的多方面的、动态的效应是远远 不够的。并且，在模型中f d i 的特征也没有充分体现出来，它的流动原因似乎和 间接投资并没有明显的区分。 随后，海默( h y m e r ) 1 9 6 0 年在他的博士论文国内企业的国际经营对外 直接投资的一项研究首先提出垄断优势理论。海默的导师金德尔伯格 ( c p k i n d l e b e r g e r ) 也是这一理论的最早倡导者。该理论以后经约翰逊 ( h g j o h n s o n ) 、凯夫斯限e c a v e s ) 等人补充、发展而成为完整的理论。海默 等人认为由于市场的不完全性，具有比东道国同类企业有利的垄断优势( 后来人们 将其中的大部分称为所有权优势卜一技术优势、市场优势、资本优势、管理优势 和规模优势等等的企业可以在对外直接投资中赢得竞争优势，获取更多的利润。 后来，美国经济学家阿利伯( i 己z ：d i b e r ) 以垄断优势理论为基础。提出了资本化 率理论( t h et h e o r yo f c a p i t a l i z a t i o nr a t e ) ，着重分析货币这类宏观经济变量对跨国 公司直接投资的影响，以解释货币坚挺( 实质上也是一种垄断优势) 的发达国家的跨 国公司对外直接投资的动因。海默放松了关于完全竞争的假设，率先提出的垄断 优势论。标志着f d i 理论的真正创立。这一理论从企业的角度出发进行微观分析， 较好地说明了投资的成因。但是由于是根据美国案例研究而得，不具有普遍性。” 为了更好的解释各种类型的f d i ，经济学家们在上世纪7 0 年代期间不断提出 新的观点。比如，美国教授弗农的产品周期理论认为f d i 和产品的生命周期有关； 6 2 外商直接投资与经济增长理论分析 日本教授小岛清提出边际扩张理论以此解释日本国内的f d i ；巴克莱田( b u d d e y ) 、 卡森( c a s s o n ) 和拉格曼( r u i g m a n ) 提出并发展了内部化理论，从自然市场的不完全性 出发解释外商直接投资的成因。这些理论各有长处，难分优劣，很难包容于一个 统一的框架或模型中。不同国家、不同类型的f d i 有很大的区别，的确不是一种 说法就能解释的。 最近关于f d i 理论发展的一个有意义的工作是英国经济学家邓宁( d u n n i n g ) 在 1 9 9 3 年提出的国际生产折衷理论。他在贸易、经济活动的区位和跨国企业：一 种折衷主义方法的探索一文中提出：决定跨国企业行为和对外直接投资的要素 包括：1 、所有权优势( o w n e r s h i p ) ；2 、市场内部化优势( i n t e r n a l i z a t i o n ) ：3 、区位 优势( l o c a t i o n ) 。因此，这一理论也叫o i l 理论。折衷理论首次突出讨论了f d i 的 区位选择与投资场所，以及f d i 的地理方向和经营布局等问题，它是目前对f d i 的地区分布因素进行了较为全面的总结的理论，也是很多实证工作的基础。邓宁 概括的因素大致如下：l 、市场容量的大小和空间分布：2 、自然和资源的空间分 布：3 、投入品( 劳动力、原材料等) 的价格和质量；4 、政策优惠或壁垒( 税收优惠、 关税壁垒、进口控制等) ：5 、社会基础设施( 教育、交通、通讯等) ：6 、国际交通 和运输成本：7 、生产销售和r & d 集中带来的规模效应和积聚效应；8 、政府战略 目标和经济体制( 资源分配制度框架) ：9 、社会意识形态( 语言文化、政治差异) 等等。 这些因素给后人的工作提供了一定的理论基础。 2 2 外商直接投资与经济增长实证研究的综述 外国直接投资与东道国经济增长的关系主要涉及两个方诼：一个是经济增长 理论，个是国际直接投资理论。两个方面的理论都有自己特定的研究领域和主 题，一般都不把另一方面作为主要研究对象。但近年来，国内外已有很多文献把 两者联系在一起，即把外资作为经济增长的决定因素之一加以研究，并取得了一 定的进展。西方学者的实证研究主要采用两种方法：一种是通过跨国比较分析来 研究外国资本的流入与经济增长的关系，通常的做法是将东道国的经济增长率对 外国投资水平和外国资本的积累额进行回归分析；另一种做法是通过生产函数导 出的增长方程研究外国资本对本国经济增长的贡献。 在对国际资本流入与国内经济增长的各种实证分析中，坚持国际资本流入促 进了东道国的经济增长的观点占有较多的拥护者，例如： h u s i a n 与j u n 0 9 9 2 ) 应用时间序列和横截面序列相结合的方法，对东亚国家( 不 包括中国) 1 9 7 0 1 9 8 8 年的经济数据进行了回归分析，发现外商直接投资对经济增 长有显著的促进作用。 e d u a r d ob o r e n s z t e i n ( 1 9 9 5 ) 在多国回归模型中，使用最近2 0 年来工业国流向发 展中国家的直接投资的数据检验了外商直接投资对东道国经济增长的作用。结果 表明，外商直接投资是技术转移的重要机制，比国内投资对本国经济增长的贡献 更大。g l e e 等人研究了9 个亚洲发展中国家中的外国私人投资和外国援助对经济 7 江西省经济发展与外商直接投资的实证研究 增长和国内储蓄的影响。他们发现外国私人投资对国内生产总值的增长在统计上 有显著的有利作用，对国内储蓄有正效应，但不显著：外国援助对国内生产总值 增长有正的但不显著的效应，对国内储蓄则有负效应。 n b a l a s u b r a m a n y a r n 和m s m i s u ( 1 9 9 6 ) 在新增长理论的框架内，检验了在采用 不同贸易政策体制的发展中国家的增长过程中外商直接投资所起的作用。他们使 用了包含4 6 个发展中国家的横截面样本数据，研究证明，外商直接投资在一定程 度上促进了东道国的经济增长，而且其作用在采取外向型贸易政策的国家要比在 那些内向型国家更强一些。 同样，对国际资本流入是否会促进东道国经济增长的问题持怀疑甚至持否定 态度的经济学者也大有人在，如：美国经济学家g u p t a 和i s l a m ( 1 9 8 3 ) 通过对发展 中国家时间序列与横截面序列相结合进行研究的方法，考察了1 9 5 0 一1 9 7 3 年发展 中国家的外商直接投资对经济增长的影响，结果发现外商直接投资对经济增长没 有明显的作用。 j o a c h i ms c h e i d e ( 1 9 9 3 ) 使用了两个数据集来分析国际资本流入对一些国家经济 增长的作用。他检验了低收入国家的追赶进程因吸收国外资本而变得可能的假设， 并最终否定了这种假设。虽然穷国多为债务国，但至少在一些时期，债权国而非 债务国的投资份额更高。所以，他认为国际资本的流入提高了东道国的投资份额 一说缺乏根据。 s t e v e r d m o s t 和h e n d r i k 等r 1 9 9 6 ) 考察了1 1 个撒哈拉非洲国家的经济增长同3 个主要的投资资金来源( 外国援助、外商直接投资和国内储蓄) 关系的实证数据。由 于传统的横截面分析存在缺陷，他们应用了时间序列方法，先进行单位根测试。 继而详述反映揭示出的n 国的变量的时间行为模型。结论是：在某种程度上，国 内储蓄似乎在促进经济增长方面比外商直接投资或外国援助的作用更为重要，而 后者的作用显著地因国家不同而异。 与西方学者相比，我国学者更多地是从发展中国家尤其是从中国经济发展的 角度出发，研究引进外商投资对经济增长的贡献。由于理论研究方面的困难，我 国学者主要进行实证分析。这方面的一些研究结论包括： 贺执中和盛敏( 1 9 9 7 ) 借助计量分析方法，对外商直接投资的流量与行业投向效 应、资本存量效应、进出口贸易效应以及技术进步效应作了实证分析。他们认为， 外商投资对中国经济的增长具有促进作用，但这种作用并不明显。 孙海j 顶( 1 9 9 9 ) 研究了1 9 7 9 一1 9 9 6 年间外商直接投资对中国宏观经济的影响。 他发现，通过促进国内资本形成、增加出口和创造新的就业，外商直接投资显著 地提升了中国的经济增长。他所作的回归分析还表明，通过转移技术、提高出口 和促进区域内和区位内劳动力和资本的流动，外商直接投资在总体上有利于提高 生产效率和提高中国国内要素的资源配置效率。 罗云毅( 1 9 9 9 ) 根据中国当前宏观经济政策和宏观经济运行的特点，从投资作为 需求要素与经济增长关系的方面对中国经济增长中投资贡献率作了研究。他分析 8 2 外商直接投资与经济增长理论分析 了中国1 9 5 2 _ 1 9 9 7 年、中国福建省1 9 7 8 - - 1 9 9 7 年、美国1 9 8 1 - - 1 9 9 6 年、日本1 9 7 7 1 9 9 5 年和英国1 9 8 5 - - 1 9 9 5 年间各需求要素对国内生产总值增长的贡献率的经验 数据，认为外商直接投资对中国经济的增长具有一定的促进作用。 萧政，沈艳在2 0 0 2 年第1 期经济理论与经济管理上发表的外国直接投 资与经济增长的关系及影响的一文中，对中国和其他2 3 个发展中国家总量时间 序列资料进行了分析，并得出国内生产总值与外国直接投资之间存在着相互影响、 相互促进的互动关系。而且，认为除经济因素以外，稳定可靠的组织机构和城市 化的发展在吸引外国直接投资方面发挥着相当重要的作用，它们是促进经济增长 的重要因素。 王成岐、张建华、安辉在世界经济2 0 0 2 年第4 期外商直接投资、地区 差异与中国经济增长一文中运用计量模型考察了影响中国引入外商直接投资 ( f d i ) 与经济增长之间相关关系的诸种因素。他们发现，无论在全国还是各省区分 组的层次上，东道主的经济技术水平和政策因素均强烈地影响f d i 与经济增长之 间的关系。在经济发达地区，f d i 对于经济增长的影响更强烈；企业间的竞争最为 激烈时，f d i 对于经济增长的作用能够得到最大程度的实现。分析结果还显示，地 方政府应该且有能力采取措施最大程度地发挥f d i 对经济增长的作用。市场化改 革作为一种“一般性”的政策优化了经济增长的环境；f d i 作为这种政策的一种体 现，在发达地区对经济增长发挥了重要作用。 桑秀国在他的硕士论文外商直接投资与中国经济增长一个基于新经济 增长理论的模型及对中国数据的计量检验( 2 0 0 2 年1 0 月) 中对中国的横截面数据 和时间序列数据进行计量分析，然后对中国东中西部地区和上海河北两省市的时 间序列数据进行计量分析，试图验证外商直接投资对经济增长是否有影响和如何 影响的问题。在此基础上，对中国及中国不同地区的时间序列数据进行格兰杰因 果性检验，验证外商直接投资与中国经济增长之间存在格兰杰意义上的因果关系。 并对中国的时间序列数据进行协整分析，提出关于中国外商直接投资与经济增长 关系的误差修正模型，揭示二者之间是否存在长期稳定的关系。 但是，在目前国内外经济学者们的许多研究文献中，往往只是根据外商直接 投资对经济的某一方面的有利或不利的影响，得出外商投资对中国经济增长是否 有利的结论。针对外商直接投资的表现以及它对我国经济增长的贡献等问题进行 全面和系统的实证学术评价还不多见。因此，本文将使用定量的实证分析方法， 利用江西省的时间序列数据，从不同的层面和角度对外商直接投资与我国经济增 长之间的关系作进一步的综合性实证研究。 9 江西省经济发展与外商直接投资的实证研究 3 外商直接投资促进江西省增长发展的实证研究 3 1 外商直接投资与江西省宏观经济增长的格兰杰因果检验 3 1 1 格兰杰因果检验简介 运用线性回归分析方法分析横截面数据，并以此说明f d i 工对g d p 的影响， 从方法论上讲有一定的缺陷，因为f d i 变量与g d p 变量之间的同方向变化关系， 并不能说明它们之间存在因果关系，而且它们反映的是一个静态的而非动态的行 为。基于单个中国数据的时间序列分析虽然可以证明g d p 与f d i 之间存在着同方 向变化的正相关关系，但是并不能证明两者之间的因果关系，即g d p 增长是由f d i 引起的，或f d i 增长是由g d p 引起的：或两者互为因果。 目前国际上解决这一问题使用最广泛的手段是格兰杰因果关系检验方法 ( g r a n g e rc a u s a l i t y t e s t i n g ) 。这一方法可以从统计表的变量之间关系探寻因果关系的 方向及强度， 标准的格兰杰因果关系检验推理如下： 如果利用过去的x 值与y 值共同对l ，进行预钡4 ，比只用过去的y 值进行预测 误差更小的话，则可以说x 是】，变化的原因；反之亦然。为此，可以构造两个模 型： 无限制条件回归方程： r = d + q r 一，+ 屯五，+ 珥 ( 3 1 1 ) l 是其滞后变量，和的滞后变量五的线性函数a 为自噪音系列，满足均值 为零、等方差且非自相关。口b ，为待估系数。 零假设为：b ，( ，= 0 ，1 ，2 ，h ) ，意味着不是y 变化的原因。若零假 设成立，则有： 有限制条件回归方程： j = ：口+ y 口r + (312)t 冒一 可根据式( 3 1 1 ) 、( 3 1 2 ) 的残差平方和为船e ，舾2 ，构成统计量： f = 【( 嚣一s s ) n s s e l ( t m 一再一1 ) 服从自由度为( ，t - m 一，1 ) 的f 分布，其中t 为样本总量a 给定一个显著水平 a