（世界经济专业论文）外商直接投资对吉林省工业经济增长作用的实证研究.pdf

摘要 经济全球化和国际贸易、国际投资以及技术转让的发展是战后世界经济增长的主要 原因。作为国际资本流动的主要方式，外商直接投资( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ) 对东道国经济的影响作用已f 1 益为国内外研究者所关注。 本文采用理论分析与实证研究相结合的方法，对吉林省引进外商直接投资的经济效 果以及影响外商直接投资经济效果的关键因素等进行了较为系统和深入的研究。 引言部分大体介绍了本研究的背景及意义、外商直接投资的内涵和本文的研究方法 和思路。 本文的正文共分为三部分： 第一部分在回顾了国内外相关研究成果的基础上，首先介绍了与东道国引进外商直 接投资相关的国际直接投资理论，并对国际资本流动及投资理论进行了归纳比较，在此 基础上总结出引进外商直接投资对经济增长作用的传导机制，从而构建了本文的理论框 架。 第二部分根据理论框架建立了计量经济学多元回归模型，加入了诸多变量用以说明 f d i 与各经济增长要素之问的关系和影响f d i 经济效果的关键因素，随后进行了不同时 间段的滚动检验。然后，采用协整分析方法和误差修正模型对f d i 和工业经济增长时间 序列进行了实证检验，得出了两者之间的长期稳定关系及波动调整机制。 第三部分是笔者在进行了上述各方面研究之后所得出的几点结论和针对吉林省在 利用外资方面所存在的问题而提出的相应的对策建议。 关键词：吉林省；外商直接投资：工业经济增长；关系：实证研究 a b s t r a c t t h em a i nr e a s o n sf o rt h ep o s t w a rw o r l de c o n o m i c sg r o w t ha r et h ee c o n o m i c g l o b a l i z a t i o n 、t h ei n t c m a t i o n a lt r a d ea n dt h ei n t e r n a t i o n a li n v e s t m e n ta sw e l la st h e d e v e l o p m e n to ft e c h n i c a lt r a n s f e r a st h ef u n d a m e n t a lm o d eo ft h ei n t e m a t i o n a lc a p i t a l m o v e m e n t ，t h ee f f e c to ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ) t ot h eh o s t c o u n t r yh a sb e e np a i dm o r ea n dm o l e ：a t t e n t i o nb yt h ed o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c h e r s t h i sa r t i c l et h a tu n i f i e st h em e t h o do ft h et h e o r e t i c a la n a l y s i sa n dt h er e a ld i a g n o s i s r e s e a r c h ，s t u d i e st h ee c o n o m i ce f f e c t so ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti n t ot h ej il i np r o v i n c ea s w e l la st h ek e ya s p e c t st h a ti n f l u e n c et h ee c o n o m i ce f f e c to ft h ef o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t 1 1 1 ei n t r o d u c t i o ni s i n t r o d u c t o r yr e m a r k s i n c l u d i n g r e s e a r c h b a c k g r o u n d a n di t s s i g n i f i c a n c e ，t h ec o n n o t a t i o no ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta n dt h er e s e a r c ht e c h n i q u ea n d m e n t a l i t yo ft h i sa r t i c l e 1 1 h ef i r s tp a r tr e v i e w st h et h e o r i e so f d o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c h e s f i r s t , i ti n t r o d u c e s t h ei n t e m a t i o n a ld i r e c ti n v e s t m e n tt h e o r i e st h a ti n v o l v et h eh o s tc o u n t r y si n t r o d u c t i o no f f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，a n dt h e ni n d u c e sa n dc o m p a r e st h et h e o r i e so ft h ei n t e r n a t i o n a l c a p i t a lm o v e m e n ta n dt h ef o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t f i n a l l y , i ts u m m a r i z e st h em e c h a n i s mo f f u n c t i o nc o n d u c t i o n ，w h i c hi st h et h e o r yf r a m eo ft h i sa r t i c l e t h es e c o n dp a r tf o r m st h em u l t i v a r i a t er e g r e s s i o nm o d e lt h a tb a s e so nt h ef o r m e rt h e o r y f r a m e m a n yp o l i c i e sv a r i a b l e sa r ec o n c e r n e dt oe x p l a i nt h ec o r r e l a t i o n so ff d ia n dt h e e c o n o m i cg r o w t h a n di tp o i n t so u tt h ev a r i o u se s s e n t i a lf a c t o r st h a ta f f e c tt h ef d ie f f e c tt o e c o n o m i c a lg r o w t h t 1 l e n i to f f e r st h er e s u l t so ft h er o l le x a m i n a t i o nb yt h ed i f f e r e n tt i m e c o m p a r t m e n t t h e n ，i tu s e st h em e t h o do fc o i n t e g r a t i o na n de r r o rc o r r e c t i o nm o d e lf o rt h e r e a ld i a g n o s i se x a m i n a t i o nt ot i m es e r i e so ff d ia n dt h ei n d u s t r ye c o n o m y , w h i c hg i v e st h e l o n g - t e r ms t a b l er e l a t i o n sa n d t h eu n d u l a t i o na d j u s t m e n tm e c h a n i s m n et h i r dp a r ta n a l y z e st h ev i e wo fa b o v e ，a n dp u tf o r w a r ds o m ep o l i c yp r o p o s a l s k e yw o r d s ：j i l i np r o v i n c e ；f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t ；r e l a t i o n ； g r o w t ho f i n d u s t r ye c o n o m y ；e m p i r i c a ls t u d y 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导f 进行的研究工作及取得的研究 成果。据我所知除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东北师范大学或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了 明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：凄虹日期： 回一中，“ 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解东北师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：东 北师范大学有权保留并向国家有关都门或机构送交学位论文的复印件和磁盘，允许论 文被查阅和借阅。本人授权东北师范大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名： 日 期： 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 指导教师签名： 日 期： 电话： 邮编： 引言 外商直接投资( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，简称f d i ) ，又称外国直接投资、国 际直接投资或对外直接投资。从东道国角度来讲，一般称为“外国直接投资”或“外商 直接投资”，而从投资国的角度出发，则称为“对外直接投资” 国际货币基金组织对f d i 的定义为：“在投资者以外的国家( 或地区) 所经营的企 业中拥有持续利益的一种投资，其目的在对于该企业的经营管理具有有效的发占权。” 也可以说f d i 的投资者是为了获得有效的控制权以及参与管理的权利。它并不是单纯的 资会外投，而是以资金、技术、经营管理知识的综合体，由投资国的特定产业部门向东 道国的特定产业部门的转移。它包括独资经营、合资经营、合作经营、合作开发以及新 发展起来的国际补偿贸易、国际加工贸易、国际租赁等具体方式。 2 0 世纪7 0 年代以来，我国国际直接投资增长迅速，国内经济保持稳定增长，中国 吸收的外商直接投资在发展中国家里名列第一( 1 9 7 9 2 0 0 5 年实际利用外资总额达 8 1 2 8 6 4 亿美元) 。2 0 0 3 年中国吸引外国直接投资5 3 5 亿美元，超过美国成为全球最大 的外国直接投资吸收国。如此快速增长的外资刹用额对我国的经济增长到底起到了什么 样的作用，诸多学者进行了相关的研究。 我国省区地域差别较大，在利用外资方面形成了东、中、西递减的梯状特征。吉林 省地处东北老工业基地，与东部沿海地区的经济发展水平有一定差距。在吸引外资方面， 与辽宁省相比，利用外资的规模和质量都有很大的差距。虽然近年来外资的利用规模在 不断扩大，但对经济增长的作用却是有限的。吉林省是个农业大省，工业的发展也只是 靠一些老国有企业支撑，外资作为经济发展的生力军，在其工业经济增长中的作用就显 得尤为重要，这就更需要进行认真的分析。 吉林省在利用外资的实践过程中，积累了许多成功的经验，但在引进外资和利用外 资的实践过程中还存在着许多实际问题。因此，有必要对吉林省利用外商直接投资对经 济增长作用的机制、效果以及影响其效果的因素作系统深入的分析和研究，找出需要解 决的关键问题，从而提出有效的政策建议。鉴于此，本文拟运用实证分析的方法。对吉 林省利用外资对工业经济增长的作用进行分析，并根据研究结果提出相关的政策建议， 这不仅具有一定的学术价值，更具有重要的现实意义。 本文的研究目标是f d i 与工业经济增长的关系，目的是要得出f d i 对吉林省工业经 济增长到底具有什么作用，并分析影响吉林省引资的不利因素，以作为各级政府制定政 策的参考。 占林省利用外资的时i 日j 较短，并且初期引进外资数额较小，时| 日j 序列数掂样本不够 长，叫归时容易出现不显著的情况。这就使得在研究单个省份时政策变量或基础设旌等 外界影响因素很难进入模型，因而也使得模型的建。茳不够全面。本文首先考虑了各种变 量( 包括会融环境变量、市场化程度、固有化程度、丌放程度、财政支出、政府教育经 费支出、基础设施、货运周转量等) ，并把它们加入到叫归模型中，使整个模型得到尽 可能多的解释能力。然后，针对仞期外资数量小以及近几年来f d i 迅速增长的情况，采 用滚动检验法，检验各个时期f d i 对工业经济增长的不同作用。 f d i 与工业经济增长有口r 能彼此共同促进，因此本文对两者j 茬行时间序列的协整及 误差修l f 分析，以期得到两者长期稳定的关系及波动调整机制。然后进行因果关系检验 以确定两者是否存在互为因果的关系。 最后，根据斡面的分析，提出具有针对性的政策性建议。 一、外商直接投资理论及传导机制 ( 一) 外商直接投资理论综述 东道国引进外资理论着重研究两个问题：是国际资本( 及其主要形式f d i ) 为什 么在国际间流动以及东道国引进f d i 的原因，这是经济理论在引进外资方面研究相对 较多的课题。另外，国内外研究者对外资流动的影响因素以及区位决定因素也进行了多 方面的分析；二是外资对母国和东道国的经济效应。 1 储蓄缺口理论 储蓄缺口理论由罗森斯坦一罗丹( r o s e n s t e i n - r o d a n ) 等人提出。“3 该理论认为， 在经济发展中，如果国内储蓄能力相对不足，利用外资能够将一国在一定时期内的经济 增长率提高到自然经济增长率的水平，从而极大限度地发挥本国的经济潜力。因为外资 能够成为国内储蓄的有效补充，利用外资能够弥补国内储蓄与计划所需投资规模之间的 缺口，以实现预期的目标经济增长率。 储蓄缺口理论强调，发展中国家经济本身的各种不平衡因素是形成其外部不平衡的 重要原因。政策建议是，发展中国家经济发展的关键在于提高劳动生产率，因此，在利 用外资加速发展的过程中，不仅要利用外资弥补储蓄缺口，更重要的是在引进外资的同 时进行技术变革，提高劳动生产率与资本使用效率。 2 外汇缺口理论 。 由著名经济学家巴拉萨( b a l l a s a b ) 、麦金农( m c k i n n o n r ) 等人提出的。脚该理 论认为，发展中国家内部经济的不平衡根源于其外部经济的不平衡，由于出口创汇能力 低下及外汇收入过低而导致了外汇缺口的产生、甚至恶化，储蓄缺口是由外汇缺口冲击 而致。 对于发展中困家来说，外资仅仅是作为一种外汇来源，一方面可以弥补外汇缺口， 另方面可以扩张一国的进出 1 能力，而进出口能力的提高是发展中国家经济发展所必 需的。 3 双缺口理论 在储蓄缺口和外汇缺l 理论分析研究的基础上，钱纳晕( c h e n e r y h ) 和斯特劳特 ( s t r o u t n ) 于t 9 6 6 年提出了双缺口理论。“1 该理论认为影晌发展中国家经济发展的 因素芒要有储蓄、投资、进口、出口，要使国民收入达到平衡，总需求必须等于总供给， 亦即： c + 1 + x ：c + s + 七式的屉端足总需求，右端是总供给。c ，1 分别代表总消费和总投资，s 是总储 蓄，x 、m 分别是出 j 总值与进l l 总值。对上工弋加以整理b r 得： l s = m x 1 等式左边( i s ) 为投资与储蓄的差额即储蓄缺口；右边( 一x ) 为进出 j 之差，即 外汇缺口。如上式成立，则表明国内储莆缺【】等于外汇缺口。这即是两缺 】理论的核心。 储蓄缺口应与外汇缺e l 相等。如果投资大f 储蓄，则说明国内出现储莆缺口，该缺 口需要由外汇缺口( 即进口大于出口) 柬平衡。如果国内储蓄缺口大于外汇缺口，政府 就必须实施减少投资、增加储蓄的政策；如果外汇缺口大于储蓄缺口，政府就必须实施 减少进口、扩大出口的政策。 “双缺口”理论对发展中国家利用外资起到了重要的促进作用，此后，西方一些学 者对该理论作了进一步的发展和完善。德国经济学家迪特班德尔( b e n d e r d ) 提出了 “三缺口”理论，在“两缺口”的基础上增加了技术缺口。西方学者托达罗( t o d a r o p ) 提出了“四缺口”理论，在“两缺口”基础，k 增加了政府税收缺口和生产要素缺口( 即 技术、管理和营销技能等) ，并指出，外资在弥补后两个缺口方面具有特殊的作用。麦 会农( m c k i n n o n r ) 则对该理论做了进一步的动态阐述，并认为发展中国家引进的外资 比国内资金具有更高的资本产出比率，有助干促进经济的发展。 4 新古典经济增长理论 新古典经济增长理论则认为，经济的长期增长仅来源于技术进步和劳动增长，这两 个因素都被认为是外生的，就涉及外国直接投资而言，外国直接投资对促进产出增长仅 仅具有短期效果。新占典经济增长理论的e 要结论之一是所有国家最终趋f 同一生产力 水平，这在现实的世界中几乎是不存在的。 5 内生增长理论 内生经济增长理论的诞生使得经济学家开始注重研究外国直接投资对促进经济长 期增长的传导机制。通常，由于外国直接投资是一个包含资本、知识和技术的复合体， 因而，外国直接投资对经济增长的影响是多方面的，这种影响越大，外国直接投资相关 的产出的增加值也越大。同样，外国直接投资也被认为是发展中国家中入力资本和技术 进步的非常重耍的来源，因为外国直接投资促进了接受国企业采用更加先进的技术和提 供能使特定产出增加的人员培i ) l i 和技能提高。 内生增长理论强调r o 、人力资本积累、以及要素变动导致经济增长的形成，进而 投资的内生化，技术被认为是一个内乍因索。内生增长理论所讨论的许多能够促进经济 增长的因素都可以通过外国直接投资柬激发。 通过接受国资本的增加，外国直接投资可以通过鼓励和刺激接受国经济采用新的投 入和技术来提高经济增长。发展中国家般都经历过技术进步在经济增长中贡献率相对 较低的年代，由于外国真接投资允许某屿形式的对技术或知识从技术领先者转让给跟随 者的控制，这是发展中幽家技术进步的一个e 要途径。 ( 二) 外商直接投资传导机制分析 现。耍中的外商直接投资的作用远远超过j ，对两缺f 】的简单填补。一疗面f i ) ii r 以 通过资本积累，外溢效应等各疗面提高彖道【q 的技术水平、生产效率，从雨推动东道国 4 的经济增长；另一方面出于发展中国家经济的增长增加了对国外投资者的吸引力，使 f d i 的流入成为可能因此，那些与东道国经济增长有关的因素会对f d i 产生很大的 影响，从而促进f d i 的大量流入。 1 9 9 9 年发表的世界投资报告指出，外商直接投资对东道国经济发展所产生的影 响往往是相当广泛的，集中起来 兑主要有5 个方面：一是扩大投资的来源，加快资本形 成的速度；二是带来技术转移效应，提高东道国的技术水平；三是拉动出口贸易的增长， 增强出口竞争能力：四是增加裁业机会，并改变就业结构：五是对生态环境保护起到一 定的示范和促进作用。 1 f d i 对经济增长可以产生的积极影响 ( 1 ) f d i 的流入对东道国形成劳动投入效应 国外大的跨国公司在东道国通过新设的方式建立中外合资企业或外商独资企业时， 会明显的需要招募新的职工，便扩大了当地劳动力市场的需求，对就业有一定的促进作 用。同时，国外先进的企业还会提高整个劳动力群体的质量与素质，这样对提高东道国 劳动力的总体质量有帮助。 ( 2 ) f d i 流入对f 东道国具有资本积累及形成效应 在f d i 通过资本积累效应影响东道国经济增长的时候有两种可能性，一种是f d i 与 国内资本之间存在的替代性，那么f d i 通过资本积累影响东道国经济增长的作用就会微 乎其微；另一种是f d i 与国内资本之间的互补性，那么f i ) i 的流入对东道国经济增长有 较大的影响。外资通过把区域的储蓄倾向转变为真实的投资来实现其发展的功能。外资 通过改善投资地的原有资产存量促进经济增长。通过新建企业形成高质量资产，通过 收购和兼并提高原有资产存量。 ， ( 3 ) f d i 对于东道国具有技术扩散及溢出效应 ， f d i 的技术扩散及溢出效应是从发达国家向发展中国家进行技术扩散的主要载体之 一。引进外商直接投资加速了技术创新的进程，使发展中国家能够利用发达国家在历史 上长期积累起来的科学技术进步的成果，加快自身的经济发展步伐。通过“看中学”效 应，f d i 带来国外先进而实用的技术、设备和科学的管理方式，能够提高发展中东遁国 国内的人力资本、改善东道国国内公司的知识诀窍和管理技能等，通过对投资地人力资 源的开发，为经济增长积累人力资本。促进一国或地区的发展。 ( 4 ) f d i 对东道国存在制度变迁效应 影响经济发展的制度因素是庄动态中不断演变的，而f d i 的进入所带来的对东道国 制度因素的冲击。有利于发展中国家经济管理体制的改革和完善，提高管理效率、降低 企业的交易成本，卓订成效的制度变迁推动和促进经济增长。 2 f d i 对经济增长作用中可能出现的消极影响 外商直接投资给东道国带来的并不都是积极的影响。 首先，跨国公司技术创新活动的扩大，使其与因内企业和科研机构争夺科技发展资 源的竞争越来越激烈，越来越多的科技资源被纳入跨国公司全球技术战略之中，转向又 成为与陶内企业在_ 市场竞争中的甚础。 其次，在跨国公司全球技术战略中。跨国公司依据各国科技资源及技术创新方面的 比较优势，合理配置资源与能力。各国或地区的研究弓开发通常局限f 不同的技术领 域。因此，外国跨国公司研究与开发国际化的不断发展，很可能会进一步加深包括我 国在内的大多数发展中国家对发达国家跨国公司的技术依赖。 再次，经由人力资源流动所形成的技术扩散效应在目前尚未显示出其应有的重要 性，其重要原因是外商直接投资企业的人力资源流动的流向失衡。大部分拥有相对技 术优势的入员，在调动工作时均会选择三资企业，极少回流到国有企业。这主要是源于 国有企业待遇和工作环境等方面的差距，有其合理性，但卸意味着由人力资源流动所带 来的技术扩散效应没有发挥出预想的功能。 另外，跨国公司依赖在其他市场的利润补贴东道国市场，即通过掠夺定价等手段进 行不难当竞争，将本土企业挤出市场取得东道国市场的垄断地位，不利于竞争：跨国公 司通过遣返投资收入和进口元器件使东道国国际收支效应难以实现：因东道国政府无权 控制外国企业，一旦外国投资过多便会丧失经济上的独立，进而危害到国家e 权。从发 达国家输入的外部投资，对发展中国家的经济进步町能带来严重的有害影响，通常的结 果是加深后进国家内部的两极分化，对内部资本积累形成冲击。 ( 三) 国内外有关f d i 与经济增长的文献综述 1 国外学者的研究 b o r e n s z t e i n ，g r e g o r i o 和l e e ( 1 9 9 5 ) 使用6 9 个发展中国家1 9 7 0 1 9 8 9 年的 小组数据，检验经合组织( o e c d ) 的直接投资对发展中国家经济增长的影响。主要发现 是：( 1 ) 外商直接投资( f d i ) 是技术转移的重要工具，为经济增长做出了积极的贡献， 并且对经济增长的贡献率高于国内投资，但前提条件是东道国有吸收先进技术的能力： ( 2 ) 外商直接投资与人力资本具有极强的协同关系，外商直接投资对东道国经济增长 的影响有赖于东道国的人力资本发展水平：( 3 ) 外商直接投资并末挤出国内投资，而是 带动了国内投资。该文运用经济增长理论模型分析了外商直接投资对东道国经济的影 响，但并未证明外商直接投资对东道国的“技术溢出”效应，只能说为“技术溢出”提 供r 间接证据。”1 d em e ll o ( 1 9 9 9 ) 认为f d i 可以通过增加东道国的资本品新品种，促进经济增长。 一方面，通过f d i 可以引进先进技术和设备，以及管理方法和营销手段；另一方面也 可以通过培训员工等增加东道国的资本存毽。 u w a l z ( 1 9 9 7 ) 把外商直接投资纳入包含内q 二技术进步的动态一般均衡模型中。 并把新产品的研制地与生产地分歼，即跨 日公司在r d 基础设施完备的发达国家研究 设计新产品后，再通过f d i 存低成本的发展中国家进行生产，从而产生跨国b j 的技术 外溢。从该模型中推导出投资凶与东遁国# a 新技术产业创新和小产的均衡状态及产业政 策含义。 r b a r r o ( 1 9 9 5 ，1 9 9 7 ) 作为新绛济增长理论实证分析的先驱之，对技术进步、 6 技术差距、技术外溢、人力资本及影响经济增长诸要素进行分析。提比了确定各因素之 间关系的模型，并对经济增长与技术进步、人力资本及趋同性关系进行了开拓性研究， 为研究国际投资与经济增长的关系提供了基础。叫 y a n r u iw u o 7 5 ，所以可以说回归方程不存在异方差问题。 1 9 上面的回归方程l f 确地提示了x 与yi 廿j 的长期稳定的“均衡关系”，这样意味着y 对其均衡点的偏离从本质上浣是“临时性”的。 ( 3 ) 误差修正模型 误差修正是协整分析的一个延伸。协整反映的是变量白j 的长期均衡关系如果由于 某种原因短期出现了偏离均衡的现象，则必然会通过对误差的修讵使变量蕈返均衡状 态。误差修正模型将短期波动与长期均衡结合在一个模型中。某些经济变量日j 确实存在 着长期均衡关系。这种均衡关系意味着经济系统不存在破坏均衡的内在机制如果变量 在某时期受到干扰后偏离其长期均衡点，则均衡机制将会在f 一期进行调整以使其藿新 回到均衡状态。从长期看，协整关系式起到引力线的作用，将非均衡状态拉刚到均衡状 态。 我们可以建立y 与f d i 的误差修正方程，令e c m 。= y t r 0 0 8 4 5 k f , - , - 2 0 1 7 代表误差修正 项，e c m 项代表工业生产总值与f d i 之问的长期均衡关系。由于f d i 对经济增长的影响