（金融学专业论文）对我国中小商业银行不良资产处理问题的思考.pdf

论文摘要 现阶段 在我国的商业银行体系中存在着大量的不良资产 必须 对其加以及时有效的处理已成为不争的事实 但目前针对不良资产处 理所进行的研究 往往只局限于工 农 中 建四大国有商业银行 而对中小商业银行关注不够 事实上 我国的中小商业银行同样具有 处理不良资产的迫切需要 受其特殊性影响 中小商业银行在进行不 良资产处理时不能照搬信达 东方 长城和华融四大资产管理公司的 作法 而必须采用适合其特点的处理方案 本文试图在这一方面作出 一些有益的探索 本文是在作者参与写作的 成都市商业银行不良资产处理方案 的基础上形成的 文章首先对我国中小商业银行不良资产处理的特殊 性进行分析 其次运用经济学中关于信息不对称问题的理论 对中小 商业银行不良资产处理过程中可能出现的逆向选择问题和道德风险问 题进行分析 并提出相应的解决措施 再次针对我国中小商业银行不 良资产处理的特殊性 并兼顾处理过程中信息不对称问题的防范 确 定出我国中小商业银行不良资产处理方案的实施要点 最后对中小商 业银行实施该方案时的内部资金流动 各方利益分配和贷款规模变化 等情况进行综合考察 以检验处理方案的完善性 本文的前言部分对商业银行不良资产的有关问题进行介绍 首先 对商业银行不良资产 不良债权帮不良贷款等基本概念进行了界定 其次 按不同的标准对商业银行贷款进行了划分 从期限的角度将其 分为正常贷款 逾期贷款 呆滞贷款和呆帐贷款 从风险的角度将其 分为正常 关注 次级 可疑和损失五类 本文的第一部分分为两章 第一章分析了我国中小商业银行不良 资产处理的必要性 据测算 目前我国中小商业银行的不良贷款比率 大致为2 0 左右 并且因地区分布差异较大而使得阕题更为严重 对 中小商业银行的不良资产进行及时处理 能有效化解其面临的信用风 险 提高其经营管理水平 增强其对外融资能力 也有利于整个金融 体系对金融风险的化解和对金融危机的防范 第二章分析了我国中小商业银行不良资产处理的特殊性 我国中 小商业银行的不良资产处理与四大国有商业银行相较 具有较多的特 殊性 这些特殊性主要表现在 处理性质属于企业行为 处理机构只 能由下属机构充当 处理的资金来源只能由自身筹集 处理后的实际 损失只能由其自身承担 待处理的不良资产只能按市场价定价 不良 资产的核销必须在不良资产处理后进行 处理目标是不良资产回收价 值的最大化 处理机构的业务范围较窄 处理手段较少 业务人员的 构成较单一等方面 本文的第二部分共分为三章 第一章分析了我国中小商业银行进 行不良资产处理时可能面临的信息不对称问题 在中小商业银行进行 不良资产处理时 由于各方所拥有的信息量不同 可能会导致逆向选 择和道德风险的发生 逆向选择主要发生在商业银行分支行向不良资产的处理机构出售 不良资产的环节中 解决此问题可采用要求出售不良资产的商业银行 分支行尽量以标准化的形式公开待出售不良资产的信息 在不良资产 出售价格的确定主体上尽量引入出售不良资产的商业银行分支行以外 的人员 在不良资产的处理过程中为具体负责处理的机构设计相应的 退出机制等措施 道德风险可能发生在三个环节上 一是在具体负责不良资产处理 的商业银行下属机构对处理资金的使用上 对此所采取的解决措施为 在处理机构获得处理资金的来源上作出合理的安排 要求具体执行不 良资产处理的机构按期详细公布其资金使用途径及不良资产的购买 处理计划 在处理资金的使用上设立相应的机构与具体执行不良资产 处理的机构相互制约 二是在具体负责不良资产处理的机构对不良资 产的处理上 对此所采取的解决措施为 让处理机构和商业银行各部 f j g 量多的员工在可能的情况下参与到不良资产的处理中去 以形成 最大范围的监督 在不良资产的处理工作中 规定相应的工作制度 三是在出售不良资产的商业银行分支行向处理机构提供辅助服务上 对此采取的解决措施为加强对出售不良资产的商业银行分支行的监 管 为出售不良资产的商业银行分支行及其业务人员设立相应的激励 机制 第二章在借鉴国内外不良资产处理经验的基础上 针对我国中小 商业银行不良资产处理的特殊性 并兼顾对信息不对称问题的防范 确立了我国中小商业银行不良资产处理方案的实施要点 这些实旖要 点共包括五个方面的内容 一是不良资产的处理机构 以中小商业银行总行下属的专门机构 统一集中各分支行的不良资产 并对其加以集中处理 二是不良资产的收购 不良资产的收购资金通过拆借的方式得到 收购的范围是一定时间年限内的次级和可疑级的贷款 收购价格由价 格评估小组确定的基准价格决定 三是不良资产的处理 处理方式包括债转股 资产证券化 诉讼 资产转让款专款偿还 融资租赁 信用贷款转化为担保贷款 其他非 诉讼方式等 其中债转股与资产证券化两种方式较特别 对于债转股 的方式 因我国实行金融机构分业经营 在法律上规定商业银行不能 持有企业股票 故只能采用与债务人及第三方企业签订三方协议 将 收购后的对企业的不良债权转让给第三方企业 进而使债权转化为其 它企业对该企业的股权的方式 对于资产证券化的方式 因我国的证 券市场容量有限 难以发挥流动性优势 中小商业银行的不良资产多 为对亏损企业的贷款 相当部分的债务人产权关系不明确 难以衡量 风险 难以分组打包 难以定价 现有法律法规不能提供债务追偿上 的充分服务 不能去除企业有钱不还的风险等原因 在现阶段还难以 大量运用于不良资产的处理 四是不良资产的核销 对不良资产的账面价高于原始收购价的部 分由贷款呆帐准备金核销 另外分别考虑不良资产的实际回收价高于 或等于原始收购价 低予原始收购价两种情况 如不良资产的实际回 收价高于或等于原始收购价 高出的部分在作出相应扣除后上缴商业 银行总行作为贷款呆帐准备金 核销该不良资产账面价高于实际折扣 价的部分 如不良资产的实际回收价低于原始收购价 低于的部分仍 记为出售不良资产的商业银行分支行的亏损 此差额在商业银行总行 核准后 用贷款呆帐准备金进行核销 五是激励约束机制的建立 包括不良资产处理的机构与商业银行 各分支行之间的权利义务关系 不良资产处理机构的激励机制 推出 机制 商业银行各分支行的参与机制等方面的内容 第三章对我国中小商业银行不良资产处理方案进行综合考察 通 过考察得出以下结论 一 实施该方案时 出售不良资产的商业银行 分支行实现了不良资产的变现 中小商业银行内部其余部门的资金分 布不会发生改变 二 实施该方案时 中小商业银行的拆借利息收入 下降 但在一定程度上可通过其他收入的改变来得以相应补偿 三 实施该方案不会使中小商业银行产生虚增利润 四 实施该方案可能 会使中小商业银行的贷款规模增加 关键词 不良资产处理中小商业银行 a b s t r a c t a tp r e s e n t t h et o p i co fb a da s s e t sm a n a g e m e n th a sb e e na m a j o r c o n c e mi no u rc o u n t r y s i n c et h e r ee x i s ts bm a n yb a da s s e t si no u r c o m m e r c i a lb a n ks y s t e m b u tt h er e s e a r c hi nt h i sf i e l dn o wi s o n l y c o n f m e dt ot h ef o u rs t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa n dn e g l e c t st h e s m a l lb a n k s i nf a c tt h e r ei su r g e n td e m a n do fb a da s s e t sm a n a g e m e n ti n t h e s es m a l lb a n k s t h i sd i s s e r t a t i o n p r o v i d e ss o m ep r e l i m i n a r yr e s e a r c ho n t h i si s s u e a tf i r s t t h i sa r t i c l ea n a l y z e st h ep a r t i c u l a r i t yo ft h eb a da s s e t s m a n a g e m e n ti ns m a l lb a n k s t h e ni tu s e st h ep r i n c i p l eo fa s y r t m a e t r i c i n f o r m a t i o nt oa n a l y z et h ea d v e r s es e l e c t i o na n dm o r a lr i s kd u r i n gt h e p r o c e d u r eo fm a n a g e m e n ti ns m a l lb a n k sa n dp r o v i d e st h es o l u t i o n t o t h e s ep r o b l e m s t h en e x ti st od e c i d et h ek e yp o i n t so fb a da s s e t s m a n a g e m e n ts c h e m eo fs m a l lb a 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e n ti no u rc o u n t r y c o m p a r i n gw i t ht h ef o u rs t a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k s t h e r ea r em u c hp a r t i c u l a r i t yi ns m a l lb a n k s b a da s s e t s m a n a g e m e n t t h ep a r t i c u l a r i t ym a i n l ys h o w si nt h ea s p e c t sb l o w 一 一 t h e m a n a g e m e n ta r eb u s i n e s sd e a l i n g s o n l yt h e i rs u b o r d i n a t ei n s t i t u t i o n sc a l l u n d e r t a k et h em a n a g e m e n t t h en e c e s s a r yf u n d sc a no n l yb er a i s e db y t h e m s e l v e s t h ep r i c e so fb a da s s e st ob ed e a l tw i t hc a no n l yb es e tb y m a r k e t t h eb a da s s e t sc a r to n l yb ec h e c k e d o f fa f t e rt h em a n a g e m e n t t h e a i mo fm a n a g e m e n ti st om a x i m i z et h er e c l a m a t i o nv a l u e m a n a g e m e n t i n s t i t u t i o n sl a c ke f f e c t i v em e a n sa n dt h es t a f fs t r u c t u r ei sr a t h e rs i n g l ea n d s o o n t h es e c o n dp a r to 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i t u t i o n s w ec a nt a k es u p e r v i s o r ym e a s u r e sa n df o r m i n c e n t i v em e c h a n i s mt os o l v et h i sp r o b l e m c h a p t e r2p r o v i d e st h ek e yp o i n t so fb a da s s e t sm a n a g e m e n ts c h e m e f o rt h es m a l lc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n ab ya i m i n ga tt h ep a r t i c u l a r i t yo f s m a l lb a n k sa saw e l la st h ep r e v e n t i o no fa s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n p r o b l e m t h e s ek e yp o i n t si n c l u d ef i v ea s p e c t s t h ef i r s to n ei sa b o u tt h em a n a g e m e n ti n s t i t u t i o n c o n c e n t r a t i n gt h e b a da s s e t so fa l lb r a n c h e sa n dd e a l i n gw i t ht h e mt o g e t h e rb ys p e c i a l i n s t i t u t i o n ss u b o r d i n a t et ot h eh e a d q u a r t e r so fs m a l lb a n k s t h es e c o n do n ei st h ep u r c h a s i n go fb a da s s e t s f i n a n c i n gt h e p u r c h a s i n gf u n d s t h ea v a i l a b l eb a da s s e t sb e 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eo r i g i n a lp u r c h a s i n g p r i c e i ft h er e c l a m a t i o np r i c ei sh i g h e ro re q u a lt ot h eo r i g i n a lo n e t h e e x c e e d i n gp a r ts h o u l db et u r n e do v e rt ot h eh e a d q u a r t e r sa f t e rn e c e s s a r y d e d u c t i o na sf r o z e nl o a nr e s e r v a t i o na n dc h e c ko f ft h ep a r tt h a tb a da s s e t s b o o kv a l u ee x c e e d i n gt h er e a lp u r c h a s i n gp r i c e i ft h er e c l a m a t i o np r i c ea s l o w e r t h eb a l a n c ei sr e g a r d e da st h el o s so fc o m m e r c i a lb a n k sa n d w i l lb e 3 c h e c k e do f f b yf r o z e nl o a nr e s e r v a t i o n t h ef i m lo n ei st oe s t a b l i s hi n c e n t i v ea n dr e s t r i c t i o nm e c h a n i s m t h e s ei n c l u d et h ei n c e n t i v ea n dw i t h d r a w a lm e c h a n i s mo fm a n a g e m e n t i n s t i t u t i o n t h ep a r t i c i p a f i o nm e c h a n i s mo fc o m m e r c i a lb a n k sb r a n c h e sa n d t h el i 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k 4 b 看 现阶段 我国的商业银行普遍存在大量的不良资产 如果不能对 其加以妥善处理 不仅会严重阻碍商业银行自身的进一步发展 而且 可能会成为诱发金融危机 制约我国经济增长的重要原因 对不良资 产进行及时有效的处理 已到了刻不容缓的地步 针对这一问题 我 国相继成立了信达 东方 长城和华融四家资产管理公司 使四大国 有商业银行的不良资产处理有了可行的途径 但对于广大的中小商业 银行来说 仍缺乏针对其特点的具体措施 因此有必要对此问题加以 深入的研究 本篇论文是在导师陈永生副教授的带领之下 参与成都市商业银 行的不良资产处理 并写作 成都市商业银行不良资产处理方案 的 可行性报告的基础上形成的 旨在为我国中小商业银行的不良资产处 理提供一条可行的思路 论文在进入正式论述之前 有必要先对以下 几个问题加以说明 一 对于不良资产的界定 从商业银行资产负债表上资产方所含的项目来看 资产 主要包 括国外资产 储备资产 中央银行债券 对中央政府债权 对企业或 其他部门债权 对非银行金融机构债权等六项 其中 后四项资产属 于 债权 而在债权中 贷款又是主要部分 相应地 商业银行的不 良资产就是指包含在商业银行所有资产中的各类资产损失 不良债权 指包含在后四类资产中的资产损失 不良贷款指商业银行贷款的资产 损失 三者之间存在包容关系 即不良资产 不良债权 不良贷款的关 系 在本文中除非作特别说明 三者为通用概念 且都主要是指商业 银行的不良贷款 二 对于不良资产的划分 对商业银行的不良资产 如主要考虑属于不良贷款的部分 可从 不同的角度对其加以划分 一 从期限的角度加以划分 从期限的角度可以把商业银行的不良贷款划分为逾期贷款 呆滞 贷款和呆帐贷款 其中 逾期贷款是指逾期 含展期后到期 不能归 还的贷款 不含呆滞贷款和呆帐贷款 呆滞贷款是指逾期 含展期后 到期 2 年 含2 年 以上仍不能归还的贷款和贷款虽然未到期或逾 期不到2 年但借款人生产经营已停止 项目已停建的贷款 不含呆帐 贷款 呆帐贷款是指 1 借款人和担保人依法宣告破产 进行清偿 后 未能还清的贷款 2 借款人死亡或依照 中华人民共和国民法 通则 的规定 宣告失踪或宣告死亡 以其财产或遗产清偿后 未能 还清的贷款 3 借款人遭到重大自然灾害或意外事故 损失巨大且 不能获得保险补偿 确无能力偿还的全部或部分贷款 或者以保险清 偿后 未能还清的贷款 4 贷款人依法处置贷款抵压物 质押物所 得款项不足以补偿抵押 质押的部分 5 经国务院专案审核批准的 贷款 1 二 从风险的角度加以划分 商业银行从风险的角度对贷款进行分类 可将其分为正常 关注 次级 可疑和损失五类 一般将后三类贷款视作不良贷款 其基本定 义如下 一 正常 借款人能够履行合同 有充分把握按时足额偿付本息 关注 尽管借款人目前有能力偿还本息 但存在一些可能对偿还 产生不利影响的因素 次级 借款人的还款能力出现了明显的问题 依靠其正常的经营 收入已无法保证足额偿还本息 可疑 借款人已无法足额偿还本息 即使执行抵押或担保 也肯 定要造成一部分损失 损失 在采用所有可能的措施和一切必要的法律程序后 本息仍 然无法收回 或只能收回极少的部分 该种贷款的划分方法主要是在2 0 世纪9 0 年代以后 随着世界金 1 参见 贷款通则 第3 5 条 融动荡的不断加剧 各国不断加强对金融机构的监管 强调对金融风 险的控制的背景下产生的 目前 实行该种贷款分类方法的主要有美 国 加拿大 新加坡 泰国 菲律宾 印度和匈牙利等国家 我国从 1 9 9 6 年下半年开始在对外资银行和境外中资机构的稽核中正式采用 了这一方法 并从1 9 9 8 年下半年开始在政策性银行 国有商业银行和 其它商业银行试行 并有逐渐要求所有的商业银行均对其加以正式采 用的趋势 因此 以该种分类方法来对中小商业银行的不良贷款加以 划分 就显得更具前瞻性和持续性 在该篇论文中 也主要是以贷款 的 五级 分类方法来对商业银行的不良资产加以确定和划分 第一部分我国中小商业银行不良资产处理的 必要性与特殊性 我国商业银行经过1 0 余年来的发展 取得了显著的成就 但也存 在一些问题 不良资产大量且普遍地存在就是其中较为突出的一个 不良资产在作为个体的商业银行中大量存在 增加了商业银行经营过 程中的风险 违背了安全性的要求 不良资产在作为整体的商业银行 体系中普遍存在 则积聚了金融风险 增大了金融危机爆发的可能 正如美国财政部长萨默斯1 9 9 9 年1 0 月1 2 日纽约亚洲协会上发表的 新世纪到来时的美中关系 报告中 对中国金融领域改革所做的阐 述 金融市场不会自觉地成为经济增长之轮的润滑油 它们就是轮 子 金融市场的运转顺畅可以让一个国家的储蓄用于高回报的投资 反之也可以把这些宝贵的资源搁死在凋敝的企业中 或者床垫底下 差别之大可见一斑 但是如今 中国的金融领域远远不是未来增长的 一个推动力量 相反 它可能还是制约这种发展的最为严重的障碍 2 我国对商业银行不良资产所带来的风险的重视 始于1 9 9 4 年专业 银行向商业银行转轨 之后 银行不良资产规模逐步公开 1 9 9 8 年1 月人民银行公布了国有商业银行高达2 5 的不良资产比率 针对四大 国有商业银行存在的巨额不良资产 自1 9 9 9 年4 月 我国相继成立了 信达 东方 长城和华融四家资产管理公司专门对其进行处理 而众多 同样具有处理不良资产要求的中小商业银行却缺乏相应的处理措施 因此 有必要对此问题进行研究 第一章我国中小商业银行不良资产处理的必要性 根据中国人民银行公布的资料显示 1 9 9 7 年末商业银行不良贷款 2 美国r t c 运行机制及中国a m c 运行环境分析 阎海亭 金融研究 2 0 0 0 年第9 期 比率为2 5 左右 呆滞呆帐贷款率为8 9 6 3 而据同期金融统计资料显示 商业银行各项贷款总额为5 7 7 6 5 亿元 所有者权益为3 9 9 2 亿元 可提 呆帐准备金为5 7 8 亿元 整个商业银行系统的不良贷款相当于所有者 权益的四倍 其中 四大国有商业银行的贷款总额占商业银行贷款总 额的比率在1 9 9 7 年为9 0 左右 4 其不良贷款的比率在1 9 9 4 年为 2 0 5 1 9 9 5 年为2 3 1 9 9 7 年估计为2 6 由上可以大致推算出我国 中小商业银行的不良贷款比率在1 9 9 7 年大致为2 0 左右 其所有者 权益根本不足以弥补不良资产造成的损失 并且由于中小商业银行的 资金实力较弱 不良贷款比率的地区差异严重等原因 使得实际情况 远较数字显示的更为严重 对不良资产进行处理已是迫在眉睫 一 对中小商业银行的不良资产进行及时处理 能有效化解其面 临的信用风险 商业银行是以货币资金作为经营对象 通过吸收存款 发放贷款 来获得收益的特殊企业 商业银行的经营过程 就是其首先以债务人 的身份向外吸收存款或向外借款形成负债 进而作为债权人对外发放 贷款或进行投资形成资产的过程 在此过程中 一方面商业银行出于 其自身的经营特点 发挥将资金使用期限续短为长的作用 在一定程 度上天然具有将短期资金用作长期用途的必然性 另一方面存在存款 人的存款能提前支取而商业银行的贷款不能提前收回的不对等问题 故使得商业银行经营活动的正常持续 商业银行与其存款人 贷款人 之间债权债务关系的正常履行必须以它们之间良好的信用关系为前 提 一旦商业银行存在大量的不良资产 不能将其如期收回 势必影 响到存款人对商业银行的信心 担心商业银行不能对其如期进行存款 3 金融早报 1 9 9 8 年1 月1 7 日 戴相龙在国务院办公厅举办的中外记者招待会上盼讲话t 4 根据1 9 9 8 年 中圈金融年鉴 推算得到 四大国有商业银行的债权总额为5 6 6 3 0 8 亿元 其他商业银行为5 0 1 7 5 亿元 者的债权之比与贷款之比大致相当 其中 其他银行包括交 通银行 中信实业银行 光大银行 华夏银行 中匿投资银行 民生银行 招商银行 深圳 发展银行 广东发展银行 福建兴业银行 海南发展银行 浦东发展银行 烟台住房储蓄银 行及各城市商业银行 5 本恳的偿付 则存款人与商业银行之间的信用关系遭到破坏 商业银 行的正常经营将难以持续下去 二 对中小商业银行的不良资产进行及时处理 有助于化解金融 风险 防范金融危机 金融风险是各经济利益主体在金融活动中客观存在的某一方遭受 货币资金损失的不确定性 在现实的市场经济条件下 金融风险的存 在是必然的 只要有金融交易 就有金融风险 但是 如果在某一商 业银行存在大量的不良资产 即此商业银行的资产已经遭受严重损失 并有可能影响到对存款人的按期足额支付 造成存款人损失的情况下 微观金融风险就有可能 单体释放 导致该金融机构的经营困难 乃 至破产倒闭 金融危机是指金融体系出现严重困难 乃至崩溃 或表现为银行 及其他金融机构的倒闭 股价 外汇市场汇率的暴跌 货币急剧贬值 5 金融危机的爆发并不是必然的 但当大量的商业银行均普遍存在因不 良资产引起的金融风险 并积聚到一定的程度 金融危机就具有了爆 发的可能 中小商业银行作为商业银行体系的重要组成部分 在对其不良资 产进行有效处理的同时 既化解了自身所面临的金融风险 又削弱了 金融危机爆发的可能 三 对中小商业银行的不良资产进行处理 有利于其经营管理水 平的提高和对外融资能力的增强 在中小商业银行存在大量不良资产的情况下 许多考核其经营管 理水平的指标失去了实际的价值 难以对其现实的经营成果进行科学 的评价 难以建立赏罚分明的奖惩制度 也就难以形成商业银行改善 经营管理水平的动力 5 参见1 9 9 9 年 中国金融教育界金融改革与发展研讨会论文 刘锡良 怎样看待目前国内存 在的金融风险 6 中小商业银行对不良资产进行及时处理 一方面能避免时间拖延 之后情况的进 步恶化和处理成本的加大 另一方面能在处理之后 对不良资产造成的实际损失加以明确 并采用适当的方式对损失加以 弥补 这些都有利于商业银行资产质量的提高 进而使其信用等级得 以加强 降低其在国际金融市场上的融资成本和融资难度 第二章我国中小商业银行不良资产处理的特殊性 第一节国内外不良资产处理的常见做法 一 国外不良资产处理的通常做法 由于各个国家的经济制度和经济发展水平不同 引发不良资产的 具体原因不同 因而各国处理不良资产的方法也各不相同 并没有一 个固定统一的模式 概括美国 日本 韩国 南美和欧洲各国处理不 良资产的具体做法 主要可以归纳为如下四类 6 一 成立 重建或整理银行 类接管机构 接管资不抵债面临 倒闭的银行的全部股权 不良资产和存款 这种做法在允许被接管银行保持正常存贷业务经营的基础上 对 接管的不良资产进行清理和重组 对重组后的被接管银行的股票进行 调整和重新定价 然后重新回到市场上公开出售被接管银行的股票 使之返回正常银行的队伍中 接管机构收回重组银行过程中垫付的资 金 这种方式不少国家都采用过 最为典型的是亚洲金融危机后的日 本和韩国 通过市场使不良资产流动起来 采用向债权市场直接拍卖或由中介机构为媒介进行间接收购的方 式 折价出售不良资产 使银行在承受一定损失的情况下剥离了不良 资产 收回了一部分周转急需的现金 银行经营恢复正常 在银行不 良资产处理的实际案例中 除破产和濒临倒闭的银行外 更大量存在 6 银行资产证券化与债转股 詹向阳 西南财经大学出版社 2 0 0 0 年版 8 6 8 9 页 的是有一定困难但尚能运转的银行不良资产 各国不良资产的处理是 否成功 主要取决于对这部分有一定困难但尚能运转的不良资产的处 理 对这部分不良资产处理的关键在于使不良资产流动起来 概括不 良资产通过流通实现转让和转换的方式 主要有两种 1 通过债权市场 直接出售不良资产 例如美国商业银行在二十世纪九十年代过分参与房地产业的融 资 当房地产市场泡沫破裂 市场价格从虚假的高价跌落下来时 银 厅的房地产贷款回流不畅 造成银行出现大量不良