伞型结构化信托产品简介.ppt

伞型结构化信托产品简介 目录 第一部分 伞型信托产品概览 伞型系列产品为证券投资结构化集合信托 包括优先受益人和次级受益人 但与市面上普通的结构化证券信托不同的是 该信托允许多个次级受益人和优先受益人的存在 且每个次级受益人都拥有杠杆 可以间接买卖股票 伞形信托是借鉴伞形基金的产物 伞形信托指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托 投资者可根据投资偏好自由选择其中一种或几种进行组合投资 满足不同的投资需要 根据具体情况 伞形信托下的子信托主要有下列类型和情况 其一 各个子信托的资金运用于同一个企业 运用方式相同 但信托期限与预计收益率不同 其二 各个子信托的资金运用于不同的多个企业 每个企业的资金信托期限与预计收益率不同 其三 每个子信托的资金运用方式不同 运用对象 期限可以相同 也可以不同 该产品的设计实际上就是将单个信托产品拆分成多个虚拟信托产品 这在当前监管部门暂停信托开户 信托证券账户有限的情况下具备一定的市场需求 由于进入门槛较低 融资快捷 随借随还 此类信托产品对股票买卖大户颇具吸引力 甚至受到一些中小私募的欢迎 伞型结构化证券产品 优先类 次级类 优先类 次级类 优先类 信托单元一 信托单元二 信托单元三 证券投资 证券投资 优先类 次级类 证券投资 短期 中期 常见比例 特殊比例 本信托单元持有单只股票的比例不超过该信托单元资产总值的20 2 不得购买受托人自身发行的股票以及与受托人存在关联关系的上市公司的股票 3 不得投资 S ST ST S ST 及 SST 类股票及权证等高风险产品 4 不得进行融资融券交易 新股申购 新债申购 新基金申购 正回购交易和逆回购交易 5 不投资于银行理财产品 信托产品 信贷资产等 6 本信托单元对创业板股票的投资比例不超过该信托单元项下信托资产总值的10 7 信托单元到期前3个月内不得认购新发行的上市交易日在本产品到期日之后的封闭式基金 也不得申购新发行的上市交易日在本信托单元到期日之后上市公司股票 可转换公司债券 不得进行网下申购新发行的或申购定向增发的具有锁定期的公司股票 8 如被动持有超过投资范围限制的 应在5个交易日内减持到规定的比例范围内 9 法律规定或信托文件约定的其他投资限制 七 信托单元的投资限制 预警线 平仓线 预警线以下平仓线以上 客户可主动选择追加资金 客户被暂停买入申请 1 追加资金的规则当单元净值低于预警线时 受托人会以电话或传真的形式向次级受益人发出预警提示 提示追加资金 追加资金后 单元净值应高于预警线 2 追加资金的取回当净值达到一定数值后 追加资金可取回 1 1 1 1 5 1 2 1 3的比例分别为80 85 95 100 预约资格审查合同签署资金交付软件安装正式开始证券投资 劣后委托人提交尽职调查材料 营销人员及信托公司审查其投资能力及风险承受能力 劣后委托人与信托公司签署信托合同 劣后委托人往信托计划资金募集账户汇入劣后委托人资金 银行筹备优先委托人资金并汇入信托计划资金募集账户 劣后委托人资金和优先委托人资金都足额到位后信托单元成立 劣后委托人将资金直接汇款到信托募集账户 由信托方优先资金 对于3000万以上的劣后资金而言 需要约10个工作日 对于3000万以下的劣后资金而言 需要等待其他信托单元的劣后资金到位 合计超过3000万之日 再往后延5 10个工作日 客户需要安装恒生系统的下单软件来下单 信托方会通过电邮将该软件发送至用户邮箱 用户安装后需要修改密码并电话确认 才能开通账户 第二部分 伞型信托产品与双融的比较 伞型结构化信托产品相对普通证券结构化产品 该产品次级投资者的门槛低 资金量达到300万元即可 而且自然人就可以成为次级投资者 并不需要注册成立投资顾问公司 这也省去了不少税收支出 伞型结构化信托产品相对于融资融券 其融资总成本相当但所提供的融资杠杆高 最高可达1 3 且无需18个月交易记录 只需要次级受益人提供资金证明 伞型结构化信托产品投资范围较广 可以由次级受益人与信托公司商定 而融资融券只能投资限定的标的券 伞型结构化产品持仓比例设置十分灵活 持仓比例的限制十分宽泛 可以做到相对集中持股 但在运行过程中 信托公司有权对规则进行相应调整 如当信托计划持有单只个股达到总规模的20 时 子信托单元不得再买入这只股票 以10亿的产品规模计算 信托公司收取产品规模1 5 的信托报酬 每单产品每年至少可收1500万 银行方面 将获得托管费收入 优先级产品 优先受益人部分 的销售收入 此外 因次级受益人的资金多为券商 投资顾问在发行银行体系外寻找 因此银行还将获得次级受益人贡献的存款 对于券商而言 伞型结构化信托产品的融资功能强大 能与融资融券形成互补 因此对于维护券商自有高端客户 提供更灵活的投融资服务能有显著帮助 营业部的交易量和资产量将会翻倍 有助提升市场占有率 由于次级受益人中有不少自然人 因此换手率 同时 券商一般设置千分之一的佣金率 极大改善了佣金结构水平 伞型结构化证券投资信托产品是针对融资融券无法满足的高端客户推出的新型产品 本产品主要的潜在目