（劳动经济学专业论文）RD、人力资本与企业增长——40家上市IT企业的实证研究.pdf

硕：卜论文r & d 、人力资奉与企业增长一4 0 家卜市i t 企业的实证研究 摘要 本文研究以我国上市i t 企业为对象，以促进i t 企业持久增长为目的。论文以劳 动经济学和人力资本理论为基础，较为充分地吸收了前人就企业r & d 和人力资本要 素与企业增长相关性的研究成果，选取了我国上市i t 企业2 0 0 5 年至2 0 0 8 年r & d 投 入数据、人力资本数据以及相关的财务数据，运用多元线性回归模型对我国上市i t 企业r & d 、人力资本与企业增长之间的相关性进行了综合性的实证研究，证实了前人 的有关理论，也得出了若干新的认识。在此基础上，论文提出了促进我国i t 企业增 长的相应对策。 关键词：r & d 企业人力资本企业增长 a b s t r a c t t h i sp a p e ri sr e s e a r c h i n gt h ec o r r e l a t i o nb e t w e e ng r o w t hr a t e so f l i s t e di te n t e r p r i s e s i nc h i n aa n dt h ea t t r i b u t e ss u c ha sh u m a nc a p i t a la n dr & d i n v e s t m e n t t h eo b j e c to ft h e p a p e ri st of a c i l i t a t et h el o n gt e r mg r o w t ho ft h ei te n t e r p r i s e s f i r s t l y , b a s e d o i lt h el a b o r e c o n o m i c s h 啪a nc a p i t a lt h e o r ya n dt h ep r e v i o u sr e s e a r c hr e s u l t s ，t h ep a p e re x t r a c t e d t l l e d a t af b mr & di n v e s t m e n tf i g u r e s ，h u m a nc a p i t a li n p u tf i g u r e s a n do t h e rr e l e v a n t f i n a n c i a lf i g u r ef r o mt h el i s t e di te n t e r p r i s e si nc h i n af r o m2 0 0 5t o2 0 0 8 t h e n , t h e r n u l t i p l el i n e a rr e g r e s s i o n m o d e l sa r eu s e dt od e m o n s t r a t et h ec o r r e l a t i o no ft h eg r o w t ha n d r & di n v e s t m e i l ta n dh u m a nc a p i t a ls t o c k a f t e r w a r d s ，t h er e s u l t so fm o d e l sa r eu s e dt o p r o v ep r e v i o u sr e s u l t sa n ds e v e r a ln e wc o n c e p t sa r eo b t a i n e df r o mt h em o d e l i n gp r o c e s s f i n a l l y ，t h ep a p e rg i v e ss e v e r a lp o l i c i e s t oh e l pl i s t e di te n t e r p r i s e si nc h i n am a k et h e s u s t a i n a b l eb a s eo nt h er e s u l t so ft h et e s t k e y w o r d s ：r & d u e n t e r p r i s eh u m a nc a p i t a l b u s i n e s sg r o w t h 声明尸i 刃 本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学 位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或公 布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用 过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中 作了明确的说明。 研究生签名：查! 霞 冲年多月姐日 学位论文使用授权声明 南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或 上网公布本学位论文的部分或全部内容，可以向有关部门或机构送交并 授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密 论文，按保密的有关规定和程序处理。 研究生签名：二蔓扯 年多月瑚扫 硕j 二论文 r & d 、人力资本1 j 企业增长一4 0 家上市i t 企业的实证研究 1 绪论 1 1 研究背景 2 1 世纪，人类社会已经进入了知识经济的时代。知识经济时代赋予高科技产业迅 速发展的契机，高科技产业的迅猛发展为世界带来了始料未及的变化。而i t 产业作为 最早发展起来并且是最贴近生活的高科技产业，从很大程度上代表了一国的科技发展 水平，预示着其未来的发展前景。在美国、日本、韩国和台湾等地区，i t 产业已取代 传统产业，成了国民经济中最大的支柱产业。现代信息产业已跃居美国头号产业，以 i t 为主的知识密集型产品和服务出口已占出口总值的4 0 。中国i t 产业近1 0 年来年均 增速达到3 2 ，大大高于其他产业，成为国民经济中的精英部分。更重要的是，i t f l ；1 造业的发展有利于对传统产业的设备进行改造，促进了传统产业的结构变化，从而有 利于产业结构调整和升级，提升经济的整体竞争能力。 科学技术是对历史起推动作用的革命力量，是增强国家竞争能力、促进经济增长 的关键因素，尤其是在信息社会的今天，科学技术所起的作用更是无与伦比。r & d 推 动了科学技术的不断发展，也决定着企业的生存与发展，是企业技术进步和技术创新 的重要环节，是经济增长的关键所在。r & d 对i t 企业为代表的高技术产业来说更是 重要，因为高技术产业是研究开发投入高，研究开发人员比重大的产业，研发强度明 显高于其他产业。从( 2 0 0 8 年度企业研发排行榜报告中可以看出，世界领先的 1 4 0 2 家企业中，包含了5 4 4 家美国企业、4 0 2 家欧洲企业、2 4 4 家日本企业和2 1 2 家 其他国家的企业。2 0 0 8 年，全球1 4 0 2 家企业总研发投入高达3 7 9 4 亿英镑，比上年 增加了9 1 ，同时资金来源十分集中，美国、日本、德国、法国、英国五个国家囊 括了其中近8 0 ，在医药、i t 硬件、汽车、软件、电子五个高技术产业领域集中了 r & d 投入的7 4 6 。( 如表1 1 ) 表1 1 全球企业啪活动集聚情况分析( 2 0 0 8 ) 项目比例详细内容 五个最大的国家 7 9 6 美国、e 1 本、德国、法国、英国 五个最大的产业部门7 4 6 医药、i t 硬件、汽车、软件、电子 数据来源：d t i ，t i i er & ds c o r e b o a r d ，2 0 0 8t h et o p8 0 0u k 1 4 0 2g l o b a l c o m p a n i e sb yr & di n v e s t m e n t ，c o m m e n t a r yd a t a 2v o l u m e2o f2 。 i t 企业的高技术含量、高智力密集性、高组织性、高资本密集性的特点决定了 其核心能力将指向更具灵活性的非物质资本智力资本，而人力资本恰恰是智力资 o 2 0 0 8 年度企业研发排行榜( t 腿r & ds c o r e b o a r d2 0 0 8 ) 是英国贸| t 部( d t i ) 发布的企业开展r 如 活动的调查报告，它根据研发投入情况对全球领先的1 4 0 2 家企业进行分类和排序 i 绪论硕i ：论文 本最核心的要素。在i t 企业的资本结构中，人力资本开始超越物质资本、货币资本 而成为对企业成长最有价值的资本构成。人力资本在i t 企业中的重要作用已经得到 了理论界的普遍认可，很多企业都开始重视人力资本管理，有关人力资本与企业绩效 之间的关系研究得到了越来越多国内外学者的关注。r & d 是一项创造性的活动，同时 也是一项重要的人力资本投资活动，它对一个企业的经济发展、科技进步和核心竞争 力的增强都具有重要意义。在知识经济时代，知识、信息和技术作为一种重要生产要 素和智力资源，可以大大提高投资回报率，逐渐成为经济增长的主要源泉和动力。而 作为智力资源载体的人力资本在这一时期越来越得到了人们的普遍重视，成为众多学 者的研究对象。 1 2 研究目的与意义 目前，国外有关人力资本的理论研究已经比较成熟，人力资本投资长期以来就被 认为是促进经济增长不可或缺的因素之一，有关人力资本与企业增长关系的研究成果 也很多。近年来，众多国内外学者开始强调r & d 活动解释一国经济增长率中的重要性。 在我国，由于缺乏公开披露的r & d 经费支出信息，对r & d 支出对企业业绩影响进行实证 研究的很少。现有分析企业增长的各种影响因素的理论较多关注于r & d 投资支出和人 力资本等单个因素对企业增长的影响。尽管国内外研究在宏观领域人力资本、r & d 对 经济增长贡献的文献较多，然而将人力资本与r & d 结合起来分析中观层面关于某行业 企业增长的实证研究却相对较少。 i t 产业是国民经济的基础产业、支柱产业和先导产业，其发展水平己成为衡量 一个国家现代化水平与综合国力的重要标志。尤其是近年来，我国i t 企业异军突起， 显示出其强大的生命力和增长速度。信息技术迅速突破传统企业的区域性、行业性限 制，渗透到所有的产业中。 本文研究以我国上市i t 企业为对象，以促进i t 企业持久增长为目的。本文试图 从实证的角度来检验企业r & d 和人力资本存量对于i t 企业增长作用的问题，从而打 破目前大多数有关r & d 与人力资本对经济增长相关性的研究仅停留于理论探讨和宏 观领域研究的现状。本文研究不仅具有一定的理论意义，对我国i t 企业可持续发展 而言也具有一定的实践意义。 1 3r & d 、人力资本与经济增长相关性研究文献回顾 由于人力资本和r & d 投入是经济增长的两个最主要源泉，众多国内外学者分别从 不同的领域和不同的角度，通过理论分析和实证分析相结合，研究人力资本和r & d 投入这两个要素在经济增长中的影响作用。 2 硕上论文r d 、人力资本与企业增长4 0 家i ：市i t 企业的实证研究 1 3 1 国外相关文献的回顾 ( 1 ) 宏观领域内的相关研究 人力资本对经济增长的影响 在经济增长领域构建人力资本理论的最重要的代表人物是美国的西奥多舒尔 茨。在此之后，罗默( 1 9 8 6 ) 提出了罗默模型，实现了技术进步的内生化，对于经济 增长理论的发展有着极其重要的作用。卢卡斯( 1 9 8 8 ) 后来从另一角度解释了经济增 长的内在机制。卢卡斯的增长模型以乌扎华建立的模型为基础，模型结构与阿罗一罗 默模型相近，但强调了人力资本的重要性。他把舒尔茨的人力资本理论和索洛的技术 决定论的增长模型结合起来并加以发展形成人力资本积累增长模型。 r d 投入与经济增长的相关性研究 l i c h t e n b e r g 嘲( 1 9 9 2 ) 利用s u m m e r s - h e s t o n 数据圆研究r & d 投入与各国经济增长 的关系，发现一个国家科学家和工程师人数及其r & d 投入可以解释约5 0 的国际间生产 力差异。美国加利福尼亚大学校长理查德阿特金森的“新增长理论将r & d 投入与 经济增长联系起来，认为r & d 投入对经济增长具有促进作用，并认识到由政府支持、 在大学开展的科研对促进这种关系有重要作用。 r d 、人力资本与经济增长的关系 m a n k i w ，r o m e r 和w e i l 陋1 ( 1 9 9 2 ) 建立了由物质资本、人力资本、劳动和技术进 步构成的经济增长模型，利用跨国数据研究发现入力资本可以解释经济增长中的4 0 以上。r e d d i n g 1 ( 1 9 9 6 ) 综合了内生增长理论的两条线索，即强调研发投资和人力 资本，建立把研发活动和人力资本投资结合起来的模型，得出研发投资与人力资本投 资行为互动决策过程及均衡博弈结果。其模型的稳态增长率由研发投资率和人力资本 积累率共同决定。s t r u l i k n 羽( 2 0 0 5 ) 则将人力资本投资、研发和人口增长全部整合到 一个模型框架，并同时考虑了产品多样化的水平创新和质量改进型的垂直创新。结论 与前者不同，经济增长率与人口增长率并不具有必然联系，虽然人在受教育过程中提 高了人力资本存量，促进了产品创新和质量改进，但这与人口增长率的相关性并不大， 决定经济长期增长的根本动力仍在于人力资本投资。 ( 2 ) 中微观领域内的相关研究 人力资本对企业增长的影响 w e i s b e r g ，j a c o b n 3 3 ( 1 9 9 6 ) 用受教育年限代表一般人力资本，用工作年限代表 企业专用型入力资本，对1 9 9 0 年以色列最大的一家市政公司的6 5 位员工的工作情况进 行了观察，这6 5 个员工属于公司内部不同的工作小组，研究结果表明，受教育年限和 任期年限与小组绩效存在显著的正相关关系，拥有较高人力资本的小组有较高的工作 s u m m e r s h e s t o n 数据又称p w t ，p e n nw o r l dt a b l e s ，包括1 3 8 个国家1 9 5 0 - 1 9 9 2 年问2 9 个变量数据 3 1 绪论硕一l ：论文 绩效。 r d 投入与企业增长的相关性研究 s c h e r e r ( 1 9 6 5 ) 、g r a b o w s k i 和m u e l l e r ( 1 9 7 8 ) 以美国公司为样本，k l e t t e ( 1 9 9 6 ) 以挪威制造业公司为样本，都发现r & d 与企业业绩之间是j 下相关的。g r i l i c h e s 哺3 ( 1 9 8 6 ) 对美国制造业分析后指出，r & d 与全要素生产力存在密切联系，在1 9 8 6 年他 用c o b b d o u g l a s 生产函数检验了1 9 5 7 - 1 9 7 7 年大约1 0 0 0 家美国最大制造公司的r & d 投 入对生产力的影响，发现r & d 投入对提高生产力起着重要作用，其中基础r & d 投入起着 更为重要的作用。 1 3 2 国内相关文献的回顾 ( 1 ) 宏观领域内的相关研究 人力资本对经济增长的影响 沈利生、朱运法。珏1 ( 1 9 9 9 ) 假定中国部门经济增长来源于三要素的增长：固定资 产存量、人力资本存量、技术进步，并假定生产函数形式为柯布一道格拉斯生产函数： y = a k 4 日，计算出在国内生产总值的增长中，人力资本存量的贡献率为3 0 6 。王 金营。嘲( 2 0 0 1 ) 采用总量生产函数分析法，同样采用柯布一道格拉斯生产函数估算出 1 9 7 8 1 9 9 8 年间，人力资本存量在经济增长中的贡献率为8 7 6 。边云霞n 引( 2 0 0 6 ) 在 人力资本的理论基础上，利用有效劳动模型和人力资本外部性模型，对我国人力资本 和异质型人力资本在经济增长中的贡献进行计算，通过分析提出了缓解当前我国异质 型人力资本市场短缺的对策。 r d 投入与经济增长的相关性研究 王核成阳1 ( 2 0 0 1 ) 在阐述r & d 投入与产出机理的基础上，分析了研发投入对企业成 长贡献的因素。于宁h 妇( 2 0 0 5 ) 构建了一套r & d 经费支出绩效评价体系，包括经济性指 标、效率性指标和有效性指标，并实证分析1 9 9 5 - 2 0 0 3 年我国r & d 经费支出的绩效，指 出我国r & d 投入的整体绩效比较差。李志宏乜订( 2 0 0 6 ) 运用当代内生增长理论，建立 了一个将r & d 和r & d 溢出与资本积累之间、r & d 和r & d 溢出与总产出增长之间直接关联起 来的动态模型，通过面板数据协整检验实证分析，得出r & d 和r & d 溢出与资本积累之间、 r & d 和r & d 溢出与总产出增长之间分别存在显著的正面长期协整关联，并认为r & d 活动 是一国经济长期经济增长的源泉。 r d 、人力资本与经济增长的关系 李雪峰啪1 ( 2 0 0 5 ) 建立人力资本、r & d 资本和经济增长之间的双对数模型，得出 1 9 7 8 2 0 0 1 年间，人力资本对中国经济增长的贡献是显著的，但r & d 资本对中国经济的 增长几乎没有影响。李治堂啪1 ( 2 0 0 5 ) 论证了平衡的经济增长取决于人力资本积累， 以及通过研究和开发活动导致的新知识、新技术的积累，平衡经济增长的速度快于知 4 硕：l ：论文 r & d 、人力资本与企业增长一4 0 家上市i t 企业的实证研究 识和技术积累的速度，而知识和技术积累的速度又快于人力资本积累的速度。贺俊u 引 ( 2 0 0 6 ) 等人研究认为，虽然人力资本和研发资本对经济增长都很重要，但人力资本 的生产效率对经济增长更重要。陈新斐、张靖( 2 0 0 6 ) 认为，研究开发和教育投入是 推动一国经济增长的重要因素，但经济增长取决于教育投入知识转化率和科研人员的 投入增长率n 引。李胜文、李大胜嘶1 ( 2 0 0 6 ) 基于我国2 7 省市人均人力资本存量、外贸 依存度和r & d 投入增长率p a n e ld a t a 的实证检验并结合其变化趋势，得出人均人力资 本、r & d 投入的增长率下降是导致我国全要素生产率增长缓慢的主要原因。 ( 2 ) 中微观领域内的相关研究 人力资本对企业增长的影响 姚艳虹、胡鹏h 订( 1 9 9 8 ) 通过对人力资本的形成及其对企业效益的影响分析，发 现企业的经营发展与人力资本状况呈正相关关系，人力资本的保值与增值远比物质资 本的保值与增值重要。程承坪n 刀( 2 0 0 1 ) 在其博士论文企业家人力资本开发及其与 企业绩效关系研究中通过建立企业家人力资本与企业绩效关系的原理模型，分别分 析了企业家效率性人力资本、企业家动力性人力资本、企业家交易性人力资本与企业 绩效的关系。黎富兵瞳3 1 ( 2 0 0 5 ) 以我国上市公司为研究样本，采用理论与实证相结合 的分析方法研究了企业人力资本存量与企业绩效的关系，以及企业人力资本流动与企 业绩效变动的关系。通过实证分析发现，企业人力资本存量与企业绩效并不是都呈现 出显著的正相关关系，不同行业有不同的表现。 r d 投入与企业增长的相关性研究 梁莱歆等汹1 ( 2 0 0 5 ) 采用实证研究的方法，以我国高科技上市公司为研究对象， 从盈利能力、发展能力以及技术创新能力等方面对r & d 投入与绩效之间的相关关系进 行了实证分析。研究结果发现，在r & d 投入与产出滞后一定时期的条件下，我国高科 技企业的r & d 投入与其盈利能力和发展能力的相关关系较显著，但对形成企业核心竞 争力的技术资产的贡献偏小。程宏伟，张永海，常勇n 羽( 2 0 0 6 ) 对高新技术上市公司 r & d 经费投入与业绩相关性进行了实证研究。研究表明，我国上市公司整体研发水平 低，研发信息披露不充分，研发强度与主营业务利润之间存在显著正相关，与公司业 绩之间的相关程度依次递减。王玉春、郭嫒嫣侧( 2 0 0 8 ) 以制造业和信息技术业上市 公司作为研究对象，采用实证分析方法，对公司r d 投入与产出效果之间的相关性进 行分析。结果显示：r & d 财力投入与盈利能力呈正相关性，且具有滞后性和累积效果。 r d 、人力资本与企业增长的关系 朱卫平，伦蕊m 1 ( 2 0 0 4 ) 通过对广东省某市的全部高新技术企业进行研究，以企 业入均利税额和竞争优势系数来代表企业的绩效，发现目前我国高新技术企业的科技 资金、人力资源投入与企业绩效之间基本不存在显著的正相关关系。彭中文、颜长春 口( 2 0 0 6 ) 利用计量分析方法研究人力资本、国外r d 溢出对高技术企业聚集的影响， 5 i 绪论 硕卜论文 结果表明，人力资本存量和研发能力及外资的技术溢出效应是影响高技术产业聚集的 重要因素。 通过文献回顾发现，在宏观领域，国内外学者对人力资本、r & d 投入两要素分别 与经济增长的相关性都做了大量的理论分析和实证研究，并为后人的研究提供了许多 借鉴。在中观及微观领域，大多数学者着重讨论人力资本和r & d 投入两要素分别与企 业增长的关系，而将两要素融合起来讨论二者与企业增长的相关研究比较罕见。因此， 这也就为笔者在这一薄弱之处开展一定的弥补性研究提供了空间。鉴于此，本文所研 究的是在中观领域，即我国i t 行业人力资本、r & d 投入与企业增长的关系。本文所 做的研究，无论从理论上还是实践上都具有一定的意义。 1 4 相关概念的界定 1 4 1r d 所谓r & d ，即研究与开发( r e s e a r c ha n dd e v e l o p m e n t ) 亦译“研究与发展 。 按照联合国教科文组织的规定，它是科技活动的三项主要内容之一。该组织对“研究 与开发所下的定义为：“为了增进已有的知识( 包括有关人类，文化和社会的知识) 并促进其应用和发展新的应用而进行的系统的创造性工作。 r & d ，包括“研究 和“开发”两大部分。“研究是指科学研究，按照美国“全 国科学基金会 ”给它下的定义是“为了对所研究的专题获得更充分的知识而进行的 系统的集约的研究。 科学研究可分为“基础研究 和“应用研究 两大类。基础研 究主要是为了取得有关现象和观察到的事实的根本原理的新知识，而不考虑其有否特 别或具体的应用，因此属于探索和发现未知的研究。应用研究则主要是为了达到实际 的具体