财务报表分析网络作业2答案.doc

资产营运能力分析 资产结构分析 （1） 固流结构 年份固定资产/流动资产2006-12-3132.42%2007-12-3130.28%2008-12-3131.23%2009-12-3119.00% 从上图可以看出，09年海信趋向于稳健固流结构，流动资产比重变高，其特点是企业风险低，有良好的财务信誉，09年海信保持企业的低风险，流动资产增加，表示资金成本趋向低，成本管理得到显著效果，成本得到控制和改善。（2）流动资产的内部结构会计期间货币资金应收票据净额应收账款净额预付款项净额其他应收款净额存货净额流动资产合计2006-12-3129.13%20.51%25.19%0.79%0.68%24.14%55839493342007-12-3131.07%21.50%7.43%1.21%1.19%37.59%77908638682008-12-3113.30%31.95%10.10%2.14%0.93%23.56%78633335922009-12-3148.72%27.81%9.34%0.75%0.49%13.51%12895061311 有该表可以看出，海信的货币资金比列逐年增多，从最开始的29%增加到09年的48.7%，说明海信的财务问题管理的很得当但是从另一方面体现了盈余资金过多，资金利用率不高，再看存货净额逐年减少，说明海信存货问题管理得当，效果非常明显，存货周转率明显变高，另外占流动资金很大一部分的是应收票据净额，这种应收比应收账款的风险要小得多，说明海信的利润比较健康，而应收票据净额主要是由主营业务收入形成的，而且大部分来自于关联方交易，也许有利润操作的可能。 1 货币资金 2应收票据 3 应收账款 4 预付款项5 其他应付款项 6存货净额2009年海信流动资产内部结构 资产变动趋势分析 会计期间货币资金应收票据净额应收账款净额存货净额长期股权投资净额固定资产净额资产合计2006-12-3119.19%13.51%16.59%15.90%10.17%21.35%84767518002007-12-3121.64%14.97%5.17%26.17%5.37%21.08%11189651462008-12-3120.13%20.54%6.50%15.15%11.31%20.88%12230977782009-12-3135.91%20.03%6.88%9.96%8.73%14.00从上图可以看出货币资金在09年有一个显著的增长，09年的期末货币资金较上一年度增加155.22%，主要是公司销售政策调整，回款结构优化所致。09年期末应收票据较上一年增加39.52%，主要是公司收入增加，回款增加所致。09年期末应收账款较上一年增加51.56%，主要是公司报告期内收入增加所致。项目分析应收账款 应收账款账龄分析 账龄 期末数期初数账面余额比例坏账准备账面余额比例坏账准备1年以内1215149425.3195.83%60757471.27799734670.6295.62%39986733.541-2年42366223.573.34%2118311.1823792851.702.84%1189642.582-3年10431845.490.82%521592.2812762179.501.53%63108.973年以上104338.000.02%5216.90100277.000.01%5013.85合计1268051832.37100.00%63402591.63836389978.82100.00%4189498.94 应收账款和收入的匹配程度 会计年度应收账款与收入比2006-12-310.0716732007-12-310.0196452008-12-310.026132009-12-310.036527青岛海信的应收账款2009年12月31日的账面价值为1,204,649,240.74元，2008年12月31日的账面价值为794,570,479.88元。09年较08年增加51.56%，主要是公司报告期内收入增加所致。期末应收账款中欠款金额前5名的欠款总数为798184,730,.07元，占应收账款账面余额62.95%，其对应的账龄均为1年以内。这说明海信公司的应收账款质量非常好。但是期末应收关联方账款占应收账款账面价值余额的47.86%，比例稍微过大，怀疑有通过关联方操作利润的可能。总的来说。09年应收账款期末余额较期初余额增加51,61%，主要是销售收入增加所致。存货 存货的减值计提及冲销 减值率=期末各存货跌价准备余额/期末各项存货值 项目海信康佳长虹原产品0.02670.08850.0493在产品-0.30060.0161库存商品0.01920.16210.0484 存货：期末余额1742542533.99较上年1852917237.04减少了110374703.05，是因为存货有效控制，资产质量提高所致。从上表看出，海信的存货减值率在同行业水平中应该算是很低的，一个角度说明存货的质量很好，另一个说明其风险防范意识不强。固定资产 会计年度固定资产增长率2009-12-31-0.0026222008-12-310.041092007-12-310.3036392006-12-310.2011462005-12-31-0.056793 固定资产与收入比 会计年度固定资产与收入比2009-12-310.0922182008-12-310.0800522007-12-310.0807662006-12-310.074273 由图可知，海信07年到09年固定资产增产率逐年下滑，一方面说明海信市场生命周期逐渐走向了成熟型，不能维持其高速的增长率；另一方面，海信的固定资产已经发展到了一定水平， 所以继续维持高增长率不太可能。营运能力比率分析 资产管理能力是企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，其实就是要以较少的社会资源占用，尽可能短时期周转，创造更多的销售收入，由于公司将大量资源投资于各类资产，这些资产的生产能力对提高公司的总体盈利能力至关重要，因此，投资管理水平是影响净资产的收益率的重要驱动因素。 会计年度应收账款周转率存货周转率营业周期流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率2006-12-3115.75717715.15373547.2505194.16243511.83482.5727692007-12-3125.34628710.33584449.7145314.06357812.4431742.7967482008-12-3144.2789979.77750845.5737613.88496912.6306522.5968072009-12-3132.99229113.4954838.1071423.17745413.4461612.218763 销售收入 平均流动资产总资产周转率=- * -平均流动资产 平均总资产固定资产周转率=销售收入/平均固定资产流动资产周转率=销售收入/平均流动资产存货周转率=销售成本/平均存货余额应收账款周转率=销售收入/平均应收款余额存货周转率=销售成本/平均存货余额存货周转期=360/存货周转率 折线图：柱状图：由上图可见，海信的资产周转率都十分稳定，其中流动资产周转率，固定资产周转率和存货周转率都十分平稳。其资产管理效率没有很大的起色。 第三章 盈利能力分析 利润表趋势分析海信盈利能力的绝对数趋势分析会计期间2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-31营业收入32979419367304080393422946864550819622831178营业成本24263147272233759860692386783625116868521903销售费用4984187508407459421735024588391386074105管理费用211622114316911864691187483079768060297财务费用-7965819103655265479705122534220投资收益16707175415105839364868377-110665099营业利润16305013381166730606899293751489531633营业外收入116134298343450404722898321820562营业外支出648525663948976640782248299092利润总额17401503801137126750880114912463053103所得税费用365542251158428167125828881106574863净利润1374608129978698583754286030356478240从上述两表可以看出，青岛海信总的主营规模呈上升趋势，营业收入，营业成本，营业外收入，营业外成本，营业利润都逐年上升，而其他业务利润都基本下降。销售费用总的呈上升趋势，管理费用线上升后下降。（2）环比趋势分析会计期间2009-12-312008-12-31环比趋势变动环比变动百分比营业收入329794193673040803934225713800258%营业成本24263147272233759860698871612034%销售费用4984187508407459421790959329122%管理费用2116221143169118646942503467425%财务费用-7965819103655265-111621084-108%投资收益1670717541510583931601336111%营业利润1630501338116673060646377073240%营业外收入1161342983434504081789258238%营业外支出6485256639489790359-90%利润总额1740150380113712675060302363053%所得税费用365542251158428167207114084131%净利润137460812997869858339590954640%2009年与2008年相比，海信营业收入增长4%，营业利润增长了40%，可见09年海信的发展态势不错。而销售费用增长了22%,管理费用增长了25%，但财务费用减少了108%，需要引起注意。收入结构分析青岛海信2009年度营业收入来源构成项目名称主营业务收入（万元）主营业务成本（万元）主营业务利润（万元）毛利率（%）电冰箱1618668.691116805.93501862.7731电冰柜271485.31205482.6566002.6624.31空调868523.14649165.17219357.9825.26小家电87287.6364852.1222435.5125.7其他产品391216.62339597.3551619.2713.19合计3237181.402375903.21861278.1926.61占主营业务比重（%）分产品：电冰箱50%电冰柜8.39%空调26.83%小家电2.70%其他产品12.09%分地区：境内88.54%境外11.46%从海信的营业收入来源冯产品的构成来看，09年度主营业务收入主要来自于电冰箱和空调的生产和销售，从分布地区来看，国内销售收入占了主营业务收入的绝大部分。 从年报中可以看出，09年公司业绩增长主要得益于家电下乡的政策实施以及公司产品结构的调整。公司着重提高了中高端产品的销售比重，重点开发高附加值产品，使公司的毛利率，尤其是电冰箱的毛利率较去年有了较大幅度的增长。08年，公司综合毛利率23.13%，较上年同期提高4.12个百分点，其中冰箱，空调，冰柜毛利率较上年分别提高8.02 ，0.58，0.04个百分点，冰箱，洗衣机业务突出，空调业务滑坡是海信08年的突出特点。公司在冰箱行业具有较强的竞争优势，根据数据统冰箱零售量份额，零售额市场占有率分别为26.2%，26,6% 。分别同比提高0.54,0.58个百分点。一，二级市场的消费升级与农村市场消费力的释放，特别是家电下乡政策的实施使得2008年公司电冰箱业务实现营业收入161亿元，毛利率达到31%，09年，空调行业面临整体需求下降，库存高企，产能利用率较低等诸多不利因素，海信空调业务下滑明显。海信营业收入构成的持续性分析2006200720082009分产品：电冰箱37.25%40.42%44.28%50%电冰柜8.76%7.35%7.73%8.39%空调36.56%36.16%32.30%26.83%小家电3.71%3.34%3.29%2.70%其他产品13.73%12.73%12.14%12.09%分地区：境内22.76%79.15%83.13%88.54%境外77.24%20.85%16.87%1