流动资金贷款需求量测算方法.doc

中小企业流动资金贷款需求量测算方法的简化运用银监会发布的流动资金贷款管理暂行办法提出了银行业机构应合理测算借款人的流动资金需求，以此确定流动金贷款的额度和期限，防止超额受信和贷款挪用。其附件流动资金贷款需求量的测算参考（以下简称测算参考）明确了具体的测算方法。在实际工作中，由于中小企业财务数据不够系统和完整，难以满足现有测算方法对数据的要求，因此，有必要寻求更简单方便的方法完善对流动资金贷款需求量的测算，以符合中小企业的财务实际和流动资金贷款测算的要求。一、借款人营运资金量测算方法（一）测算公式测算参考中提出了营运资金量的测算公式为：营运资金量上年度销售收入(1上年度销售利润率)(1预计销售收入年增长率)/营运资金周转次数其中：营运资金周转次数360/(存货周转天数+应收账款周转天数应付账款周转天数预付账款周转天数预收账款周转天数)周转天数=360/周转次数应收账款周转次数销售收入/平均应收账款余额预收账款周转次数销售收入/平均预收账款余额存货周转次数销售成本/平均存货余额预付账款周转次数销售成本/平均预付账款余额应付账款周转次数销售成本/平均应付账款余额（二）测算公式的会计含义公式总的指导原则：上年的营运资金周转总量（销售成本）/营运资金周转次数，为平均每个生产周期须占用的营运资金量，“上年销售成本/上年营运资金周转次数”，其中“上年度销售收入(1上年度销售利润率)=上年销售成本（包税金及附加等）”。预测本年因销售收入增长所需增加的营运资金量，在均衡增长的情况下，该增长率就是销售成本的增长率，即“销售成本增长率=上年销售成本（1预计销售收入年增长率）”。因此，公式可以表示为：营运资金量上年度销售成本(1预计销售收入年增长率)/营运资金周转次数=（上年度销售成本/营运资金周转次数）(1预计销售收入年增长率)=上年营运资金量预计本年营运资金增长率（三）测算公式的转化公式-中，均以上年报表数据为标准。将公式“上年度销售收入=上年销售成本/(1上年度销售利润率)”代入和中，同时将公式-代入公式中注1，经算术运算，最后得出的公式为：营运资金量=(1上年度销售利润率)（平均应收账款余额-平均预收账款余额）+平均存货余额+（预付账款平均余额-应付账款平均余额）（1预计销售收入年增长率）=(1上年度销售利润率)应收账款净额平均余额+平均存货余额-应付账款净额平均余额）（1预计销售收入年增长率）在测算了营运资金量的基础上，综合考虑中小企业其他渠道的资金来源，确定新增流动资金贷款量，即：新增流动资金贷款额度=营运资金量借款人自有资金现有流动资金贷款其他渠道提供的营运资金公式是由公式计算而来，它的会计含义是对一个生产周期内影响营运资金占用量的要素进行简单绝对数的估算，与公式最大的不同是剔除了繁杂的算术计算过程，且在会计含义的理解上也更直观、更明晰。二、测算方法的运用及完善从公式可以看出，营运资金的需求量，最后由“应收账款净额平均余额+平均存货余额-应付账款净额平均余额”（以下称“影响因素”）的年末与年初时点数据决定，如果企业该两个时点的某个“影响因素”的余额变化较大，则测算出的营运资金量也随之变化，而企业“影响因素”在各时点的变化是频繁的，也相对容易被人为操纵。因此，在运用该计算方法时，要考虑企业各方面的财务运行情况进行综合判断，以期得出更科学的结果。（一）科学把握公式的适用范围。该公式适用于生产较为均衡的企业，如生产周期波动较大，则测算结果差异较大。如适用于产品均衡生产与销售的企业、受季节性影响小的批发零售企业、生产各阶段周期性明显的企业等。（二）灵活掌握各“影响因素”的取数点。各“影响因素”的起点和终点取数可以与每个生产周期相结合，以其起点与终点的数据为标准。如数据充分，且每个生产周期各“影响因素”的波动较大，可以计算多个生产周期的营运资金量，再进行算术平均，以达到合理估算的目的。（三）对不同企业采取不同侧重的估算策略。如对存货占用量大的企业，可以侧重于对存货各时点的资金占用量进行测算，以得出较为准确的数据；对小企业，以其流动资金投入量作为存货资金平均占用量；对订单式、贸易融资性贷款等，以其合同交易金额作为估算基础。（四）注意特殊情况的调整。从公式到公式的转化，其假设前提是销售收入增长与其销售成本呈同比例增长，如市场因销售价格波动导致的销售收入与销售成本不平衡，则销售成本和营运资金量要进行相应的调整。从公式到公式的假设前提是各“影响因素”期初与期末数据的变化基本与生产周期的变化相匹配，如波动过大，则需要根据实际情况调整。注1运算过程如下 ：1、销售利润率=销售利润/销售收入=销售收入-销售成本（含销售税金及附加（下同）/销售收入公式a：销售成本=销售收入(1销售利润率)公式b：销售收入=销售成本/(1销售利润率)公式c:应收账款余额-预收账款余额=应收账款净额公式d:应付账款余额-预付账款余额=应付账款净额将公式a、b、c、d代入下式：2、营运资金量上年度销售收入(1上年度销售利润率)(1预计销售收入年增长率)/营运资金周转次数=销售成本/营运资金周转次数*(1预计销售收入年增长率)=销售成本/360/存货周转天数+360/应收账款周转天数360/应付账款周转天数360/预付账款周转天数360/预收账款周转天数) *(1预计销售收入年增长率)=销售成本/360/360/（销售成本/平均存货余额）+360/360/（销售收入/平均应收账款余额）-360/360/（销售收入/平均预收账款余额）+360/360/（销售成本/平均预付账款余额）-360/360/（销售成本/平均应付账款余额）* (1预计销售收入年增长率)=销售成本/销售成本/平均存货余额+销售成本/（1-销售利润率）*平均应收账款净额-（销售成本/平均应付账款净额）* (1预计销售收入年增长率)=平均存货余额+（1-销售利润率）*平均应收账款净额-平均应付账款净额）* (1预计销售收入年增长率)测算中小企业贷款资金需求的三种方法目前各家银行授信审查部门在测算企业贷款额时，主要有两种方法：一是根据经验,资产负债率结合同业占比控制线确定，如企业资产负债率不高于70，在可接受资产负债率的基础上结合行业信贷政策确定同业控制线不超过某一标准；二是根据抵押物价值和可接受的抵押率确定。上述是以控制企业最大承债水平或资产变现价值为核心，但其缺陷显而易见，最大的问题是没有结合企业的资金周转状况、资产负债表项目与收入的联动关系，尤其是忽视企业现金流的重要作用。鉴于目前各家银行纷纷将中小企业贷款及私营企业主贷款作为新的业务增长点，所以本文重点是探讨对这一类企业最佳（或最大）贷款额的测算方法。我们认为，中小企业的财务报表相对大型企业或上市公司的财务报表，一是报表项目较少，像多数上市公司存在的非货币性交易、少数股东权益等复杂的会计交易事项，中小企业一般较少涉及，其财务报表中的项目也相对简单；二是中小企业财务报表会计核算不太规范，为了规避纳税，多种中小企业会计报表存在少计收入、多计成本和费用、少计利润的倾向（如果企业的主要动机是倾向于多计收入和利润，我们是可以根据会计报表之间的勾稽关系、收入和纳税额之间的关系，并重点追查其大额交易的原始凭证，结合行业平均盈利水平来合理判断其会计报表的可信程度）。基于中小企业财务报表的上述特点，我们认为，运用下文所述贷款额度的测算方法，可以计算出企业最佳（或最大）贷款额。这三种方法分别是：（一）销售百分比法，即根据企业资产、负债、权益类科目与收入的线性关系测算企业最佳资金需求；（二）倒推法，即根据月收入净额倒推最大可融资额度；（三）营业周期法，即根据企业营业周期计算企业合理资金需求。 销售百分比法 （一）测算融资额度 1、销售预测。依据可持续增长率（或成长率），可以初步预测下一年度的销售收入。所谓可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下企业销售所能增长的最大比率。从根本上讲，企业的持续增长率是由企业长期稳定的经营效率（体现于资产周转率和销售净利率）、财务政策（体现于资产负债率和收益留存率）等综合决定的。超长增长只能是短期的，从长期看企业增长总是受到可持续增长率的制约。 与可持续增长率原理相类似的还有企业成长率这一指标。这一指标在上市公司评价中被广泛使用和认可。 企业成长率g=(1-b)roa+(d/e)(roa-i)=(1-股利支付率）经常性总资产回报率有息负债率（经常性总资产回报率1年期贷款利率） 该公式即是通过上市公司过去的盈利能力（最近一年的经常性总资产回报率）、股东的再投资倾向（股利支付率）及其所拥有或控制的资源的结构（财务杠杆，即有息负债率）来计算企业成长率。 2、估计需要的资产。根据历史数据可以分析出企业资产总额和销售额的函数关系，依据这两者之间的函数关系，可以预测出未来期间所需资产的总量。同时，某些流动负债与销售额之间也存在函数关系，我们可以依据上述原理预测出未来期间负债的自发增长，而这种增长可以减少企业外部融资的数额。 3、估计收入、费用和保留盈余。我们可以根据可持续增长率或成长率计算未来期的销售收入，并根据以往年度平均净利率和股利支付率，决定保留盈余所能提供的资金数额。 4、估计所需融资。根据预计资产总量，减去已有的资金来源，负债的自发增长和内部提供的资金来源便可得出企业最佳贷款额。 根据以上步骤，可得出下面所列公式： 融资需求=新增销售额（变动资产销售百分比变动负债销售百分比）计划销售净利率计划销售额（1股利支付率） 举例如下：某公司2006年主要财务数据如下：假设某企业实收资本一直保持不变，股利支付率、销售净利率不变，经计算2006年的可持续增长率为10，问该企业2007年最佳银行贷款额是多少？ 根据上式，则该公司2007年需向银行借入资金=（55004000）（100%20%）8%5000（1+10）（140%）=936万元 上述结果表明，企业只有向银行借入936万元的贷款，才能保证2007年实现5500万元的收入。如果借贷金额小于936万元，则说明企业经营所需资金不足，不能实现预计目标；如果借贷金额大于936万元，则企业经营所需资金过剩，多余资金处于闲置状态。不管从银行角度还是企业角度，936万元都是最佳贷款额。 如果我们将上述条件稍加变化，则结果大不一样。假设本例中长期投资和固定资产与销售额均无稳定关系，其他条件不变，则该公司2003年需向银行借入资金=（55004000）（35%20%）8%5000（1+10）（140%）= 39万元。负值说明该企业收入增长不变的情况下，会有剩余资金39万元。此种情形下，银行如仍向企业发放贷款反而会使企业资金闲置，增加企业资金成本，或者迫使企业不得不把富裕资金投向证券行业等高风险领域。 事实上，企业的流动资产和流动负债一般都与销售收入存在稳定的线形关系。而固定资产生产能力未达到饱和之前，与销售收入无关。只有当固定资产生产能力突破饱和状态之后，方才与销售收入存在相关关系。至于其他的如长期投资等项目，则基本与销售收入没有关联性。 根据月收入净额倒推最大可贷款额度 第二种方法是在中小企业或小型私营企业主未向银行提供财务报表或其财务报表基本不可信的情况下可以采用，这种方法的核心是以企业经营活动现金流为主要测算依据。因此，在计算企业最大可贷款额度时，要尽量要求中小企业或小型私营企业主向银行提供其全面的收入和支出的单证和票据，包括银行对帐单、个人结算帐户流水、存折清单、运输单据等来测算，此时的财务报表仅作为一般参考依据。 测算时，必须要剔除掉中小企业或私营企业主资金流水中的非经常性收支（如偶然大额收益、大额资产购置支出等）。测算周期最好是连续12个月，至少不应少于6个月，如果仅能获得一个季度的经营流水，则必须要充分考虑到销售淡旺季的影响，对资金流水做必要的修正。 具体方法是以借款人或企业每月资金收支净额作为还贷来源，假设在贷款期内能够保持一致经营态势，通过年金现值系数表，倒算出最大贷款额度。银行不应超过此限额发放贷款，否则借款人没有足够的还贷资金来源。计算公式：每月收支净额平均每月收入支出（剔除偶然收入及大额支出）如通过计算中小企业或私营企业主资金流水，得出其每月收支净额为10万元： （一）如贷款期限设定为5年，执行5年期基准利率7.11，则查年金现值表，可知在期限为5年，年利率6时，年金现值系数为4.212；年利率8时，年金现值系数为3.992。我们通过插值法可求得期限5年，年利率7.11时，年金现值系数为4.0899。这样我们假设最佳贷款额为x，则有等式： 最大贷款额每年收支净额合计（p/A，5，7.11）10124.0899490.788万元 （二）如贷款期限设定为3年，执行3年期基准利率6.57，则查年金现值表，可知在期限为3年，年利率6时，年金现值系数为2.673；年利率8时，年金现值系数为2.577。我们通过插值法可求得期限3年，年利率7.11时，年金现值系数为2.6197。这样我们假设最佳贷款额为x，则有等式： 最大贷款额每年收支净额合计（p/A，3，7.11）10122.6197314.364万元 营业周期法 第三种方法主要是依据企业的营业周期来