期货概述(课件)最新可编辑版.ppt

了解期货把握未来 金元期货有限公司GOLDSTATEFUTURESCO LTD 期货的概述 一 期货的含义和分类二 期货交易的特点三 期货与股票的区别四 期货市场的盈利模式五 期货市场的功能六 其他一些事项 期 期望 未来货 货物 其含义是 交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货 而是共同约定在未来的某一时候交收实货 一 期货含义 期货 标准化的远期合约期货交易 买卖标准化的远期合约期货价格的产生 采用竞价交易的方式 价格优先 时间优先 一 期货含义 期货合约 由期货交易所统一制定的 规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约 在期货合约中 除了价格之外 交易标的物 交易时间 数量 交割等级等等因素都是预先规定好的 股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约 进行买卖 一 什么是期货 标准化的合约是怎么样的 期货市场的产生 最初的期货交易是从现货远期交易发展而来 当时为了解决粮食价格波动过大 尽量稳定价格 第一家现代意义的期货交易所1848年成立于美国芝加哥 该所在1865年确立了标准合约的模式 期货的分类 中国的期货交易所 国内现有期货交易品种 上海期货交易所 14个 铜 铝 锌 黄金 白银 燃料油 天然胶 沥青 镍 铅线材 螺纹钢 铅 热轧卷板 郑州商品交易所 16个 白糖 筹备期权 PTA 菜籽粕 玻璃 棉花 菜油 油菜籽 动力煤 甲醇 锰硅 硅铁 早籼稻 晚籼稻 粳稻 强麦 普通小麦 大连商品交易所 16个 黄豆1 黄豆2 豆油 豆粕 棕榈油 焦煤 冶金焦炭 铁矿石 聚丙烯PVC 玉米 纤维板 细木工板 线性低密度乙烯 玉米淀粉 鸡蛋 中国金融期货交易所 5个沪深300指数期货IF 筹备期权 上证50指数期货IH中证500指数期货IC国债期货5年期TF国债期货10年期T 二 期货交易的特点1 保证金制度 利用杠杆原理以小博大 2 双向交易制度 可以买涨 也可以抛空 涨跌都有获利的机会 3 T 0的交易制度 当天可以多次买入或卖出 4 当日无负债结算制度 逐日盯市 二 期货交易的特点 信息公开 交易效率高 由于期货合约中主要因素都已标准化 合约的互换性和流通性较高 同时期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争 6 持仓限额制度 95年的327国债事件 当时抛出2100亿 327这个当时才发行240亿 7 强行平仓制度 强行平仓制度 什么情况下会被强行平仓 交易所实行强行平仓制度 强行平仓是指交易所按照有关规定对会员 客户持仓实行平仓的一种强制措施 会员 客户出现下列情形之一的 交易所对其持仓实行强行平仓 1 结算会员结算准备金余额小于零 且未能在规定时限内补足 2 客户 从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准 且未能在规定时限内平仓 3 因违规 违约受到交易所强行平仓处罚 4 根据交易所的紧急措施应予强行平仓 5 其他应予强行平仓的情形 二 被强行平仓的情形 做一手白糖1509合约所需保证金的算法 交易品种白糖交易代码sr交易单位10吨 手报价单位人民币最小变动价位1元 吨涨跌停板幅前一天结算价的正负6 交割月份1 3 5 7 9 11月交易保证金10 做一手白糖1509合约所需保证金的算法 计算公式 一手合约的总价值 电脑报价 合约单位 交易保证金比例 一手交易的保证金例如一手白糖1509合约的总价值 5500元 吨 10吨 5 5万保证金比例 10 做一手白糖 SR1501 合约所需缴纳的保证金为 5 5万 10 5500元 二 强行平仓制度 假设 客户账户上刚好有5500元 当时买一手白糖后账户上可用资金为0元 可用资金 如果价格往下跌100个点 这时账户的可用资金为负数 这种情况 如果不追加资金期货公司就要强行平仓 强平后客户资金剩下4500元 行情价格突然跌从5500元跌倒4600元是这时这个账户就出现爆仓或者叫穿仓 这时该账户强制平仓后资金余额为负3500元 再假设 三 期货投资与股票投资的区别 1 股票交易是产权的转移 而期货是交易是风险的转移2 股票可以长期持有 而期货则有月份的限制 到期必须交割 交割后合约取消 3 股票只能先买后卖 而期货既能先买后卖 也可以先卖后买 4 股票必须以全部金额成交 而期货只须付出保证金既可以完成交易 8 14 三 期货投资与股票投资的区别 5 与股票相比较期货风险大 获利也大 6 股票通过证券交易所交易 期货通过期货交易所交易7 股票的流通盘是固定的 而期货市场中的持仓总量是变动 资金流入 持仓总量增加 资金流出 持仓总量减少 8 股票T 1交易 期货T 0交易 四 期货市场的赢利模式 一投机交易期货投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为 投资者根据自己对期货价格走势的判断 做出买进或卖出的决定 如果这种判断与市场价格走势相同 则投机者平仓出局后可获利投机利润 如果反之则投机者平仓出局后承担投机损失 由于投机者目的是赚取差价收益 所以投机者一般只是平仓了结持有的期货合约 而不进行实物交割 根据统计数据 95 以上的交易都是投机交易 二 套利 量化对冲 是指在期货市场参与者利用不同月份 或不同市场 或不同商品 之间的差价 同时 买进开仓 和 卖出开仓 两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为 它是期货投资的特殊方式 它丰富和发展了期货投资的内容 运用者企图通过此种方式获得零风险 或风险较小 的收益 四 期货市场的赢利模式 四 期货市场的赢利模式 套利的类型 1 跨期套利2 跨市套利3 跨商品套利4 期现套利 五 期货市场的功用 2 回避价格风险为企业锁定生产成本和生产利润 1 发现价格一个国家对大宗商品的定价经济 政治意义如石油 3 有利市场供求和价格的稳定 4 节约交易成本 发现价格发现价格 是指通过期货市场公开竞价交易 形成比较准确