从财务报表看行业的经济特征.doc

从财务报表看行业的经济特征资产负债结构百分比表工商银行中国人寿经纬纺机三全食品深纺织五粮液苏宁电器万科中国国旅中国石油货币资金3.01%34.66%15.18%37.12%12.06%41.82%58.60%12.07%61.92%9.03%应收账款0%1.02%6.31%13.60%5.92%0.47%1.77%0.27%9.94%2.40%存货0%0%19.62%13.60%5.87%16.46%16.62%69.75%8.76%8.03%流动资产6.65%39.05%72.47%67.45%28.02%67.06%84.35%94.94%85.64%23.90%固定资产0.74%1.34%19.22%26.41%28.03%31.02%9.48%1.35%8.09%70.63%非流动资产93.35%60.95%27.53%32.55%71.98%32.94%15.65%5.06%14.36%76.10%应付账款0.00%0.16%17.56%16.24%4.10%1.78%12.32%10.74%11.50%10.13%预收账款0%0.16%11.24%5.99%2.28%21.76%0.63%24.73%6.57%1.35%流动负债92.28%81.51%45.56%36.62%27.02%29.04%56.33%52.38%27.42%27.92%非流动负债1.96%1.39%13.88%2.25%8.09%0.02%0.70%15.68%0.06%10.56%负债合计94.23%82.90%59.44%38.87%35.12%29.06%57.03%68.06%27.47%38.48%利润率表工商银行中国人寿经纬纺机三全食品深纺织五粮液苏宁电器万科中国国旅中国石油营业利润43.03%5.60%0.22%6.21%10.05%46.28%7.18%20.55%10.88%14.02%利润总额43.19%5.60%1.42%7.39%10.35%46.44%7.15%20.67%10.91%13.96%净利润33.30%4.64%1.16%6.20%8.43%33.88%5.29%15.01%6.36%10.18% 以上是金融业、制造业、食品业、零售业、房地产业、旅游业、能源业中的一些代表性企业资产负债的各个项目占企业总资产的百分比以及各项利润占营业收入的百分比表。作为金融行业的代表，不论是代表银行业的中国工商银行，还是代表保险业的中国人寿保险公司，从其资本、负债结构看，非流动资产和负债比例都远远高于其他行业企业。因为金融企业往往拥有较多长期持有的金融证券资产，且金融企业绝大部分的资金都是来源于负债，这是作为金融企业所特有的特征之一。我们分别来看，相比之下，人保的流动资产明显高于工行，工行的非流动资产百分比及资产负债率很高，资产负债率更是高达94.23%。表明客户存款比例相当的大，是银行资金的主要来源。高负债率说明其吸纳存款的能力强，从而能够发放更多的贷款，获利能力强。但同时，过高的资产负债率有时候也成为风险，一旦由于某种原因导致贷款收回困难无法周转，必然会产生金融危机，甚至导致银行破产。所以银行的负债要保持在合适的范围内，一般要保持5%以上的资本充足率。并且，我们发现，都是属于金融业的工行和人保，其盈利能力相差甚远，工行的净利率几乎是人保的8倍左右。银行业经营传统的存贷款业务以及各种表外业务，其获利能力是相当之强的，同时，操作中应注意防范的风险也较大。接着，我们再来看范围更广的制造业。我列举了机械制造业、食品制造业、纺织品制造业和酒类制造业四种细分的制造行业来进行分析。从表中可以看出，四家企业的固定资产都显著高于其他行业企业，因为对于制造业而言，生产设备往往占据了较大一部分的企业资产，是保障企业生产能力必不可少的永久资产。而我们也可以清晰看到，虽然都隶属于制造业，各个细分行业的资产负债比例还是有很大不同的。经纬纺机作为一个机械制造的传统行业，其流动资产的比例高达72.47%，其中存货比例明显高于其他两个企业。是因为机械设备的生产相比食品、纺织品而言更为庞大且生产周期也更长。因而经纬纺机公司的应付账款也较多，使得其负债率将近是五粮液企业的两倍。五粮液较为突出的特点是它的货币资金相当充裕，为41.82%，应收账款和应付账款相当的少，说明该企业回笼资金迅速，并且通过很高的预收账款百分比获得更多的营运资金，并且拥有很低的资产负债率，偿债能力及流动风险较小。对比可以看出，对于传统的机械制造业和近年来比较热的酿酒业来说，其获利能力竟然有三四十倍的差距。而对于盈利能力处于中间的三全食品和深纺织，食品业的应收账款比例较大，纺织业的非流动资产比例较大。现在，食品企业的产品大多销往各大超市，由于各大型超市的信誉都较好，食品企业一般都采取较为宽松的信用政策来促进产品的销售。因此，制造业作为一个相当复杂的大类，各细分行业都呈现出不同的行业经济特色。苏宁电器，作为电器零售业的代表，其资产中货币资金利率是较大的，相对应的是其低百分比的应收账款，表明苏宁能及时收到货物的款项，并且作为零售企业，必须持有较多的货币资金进行周转。而56.33%的流动负债比率是由于企业大量的应付票据所形成的，体现了苏宁电器作为一个大型的电器零售企业，从电器厂商那边获得了较好的信誉。从盈利能力看，零售行业基本都采用薄利多销策略。作为房地产行业的龙头老大，万科的盈利能力是毋庸置疑的，营业利润高达20.55%。表中呈现出的最大特点是很高比例的存货和预收账款。万科高达24.73%的预收账款比例使得其周转的资金能够更为充裕。房地产企业，虽然经历08年的金融危机，但近些年它始终是作为一个烫手的山芋一般出现在人们的视野中。由于建筑物建造的时间都较长，而且房地产企业的建筑规模都很大，存货在资产中的比例是有尤其之大的，这是房地产业最显著的一个特征。且存货量中包含了大量的在建项目，显示其对于企业未来销售情况充满了信心。旅游行业中，中国国旅作为代表的资产结构百分比中，高达61.92%的货币资金是尤其显著的一个数据。作为一个国际旅行社，其用于预定食宿及预防风险的资金是很庞大的。没有足够的货币资金作保障，企业很可能很容易就会出现资金周转困难、资金链断裂的情况。所以，旅游行业所持有的流动资产尤其是货币资金应当足够充裕。相对而言，其负债率是较低的。作为国有大型能源企业的中国石油公司，最明显的特点是高达70.63%的固定资产。石油作为当今世界最为重要的能源之一，其挖掘、精炼等生产步骤中所用到的生产设备对于一些其他生产企业来说显然是庞然大物，由此它们所具备的价值也远远超过其他设备价值，因此石油行业固定资产占总资产的百分比是相当大的。随着近年来不断上涨的油价，中石油的获利能力也是相对较高的。能源，不管是原有的高污染低效率的传统能源还是发展为越来越清洁、使用效率更高的新能源，作为人类发展必不可少的资源，是发展前景是非常不错的。通过以上对金融业、制造业、零售业、房地产业、旅游业和能源业五个行业大类的结构百分比表，我们可以看出各个行业在各自领域内所具有的不同经济