工商管理者需要的金融知识概述.ppt

第五章金融概论 金融很重要 是现代经济的核心 金融搞活了 一招棋活 全盘皆活 邓小平我们时常将金融比作 大脑 它一方面聚集储蓄 另一方面又对之进行分配 良好的金融体系能促使资本配置到高效的生产部门 而糟糕的金融体系则会阻碍经济的发展 斯蒂格历茨 工商管理者需要金融知识 为了试用新技术以求发展 纯粹企业家需要信贷 他只有先成为债务人 才能成为企业家 熊彼特 经济发展理论 格林斯潘的年代 doc 内容概要 第一节认识金融第二节货币与货币制度第三节信用第四节利息与利率 第一节认识金融 一 金融万象二 金融范畴三 金融体系四 金融魔力 一 金融万象 银行卡产业快速发展 上半年1 10消费额由刷卡完成 29万亿 2006年9月底 外汇储备9879亿美元 而1978年仅为1 67亿美元 全球最大IPO 工行A H股上市 中国汇丰 农信社 信用是金 合作共赢 二 金融范畴 一 字面意义 资金融通 二 学术定义宽口径 货币资金的筹集 分配与管理中口径 货币的流通 信用的授予 投资的运作 银行的服务等 窄口径 与资本市场有关的运作机制以及股市和其他金融资产行情的形成 CASE 什么是金融 鲁宾逊的故事 doc 三 金融体系 一 黄达 现代金融体系有5个构成要素 由货币制度所规范的货币流通 金融机构 金融市场 金融工具 制度和调控机制 二 博迪 ZviBodie 和莫顿 RobertC Merton 金融系统包括市场 中介 服务公司和其他用于实现家庭 企业及政府的金融决策的机构 四 金融魔力 一 良好的支付清算系统 二 资本配置 三 风险分担 规避石油风险抛弃 鸵鸟 战略 doc 四 信息传递 五 监督公司 提供激励和约束机制 第二节货币与货币制度 受恋爱愚弄的人 甚至还没有因钻研货币本质而受愚弄的人多 马克思恩格斯全集 第13卷 第54页 马克思引述英国议员格莱斯顿的话 货币是开山 创业 富民 镇室之宝 工具表现或凝聚了人们意志的伟大之处 同时 也表现和凝聚了人类的局限之处 德 西美尔 货币哲学 一 货币的产生与形式 一 货币的产生商品交换发展的自发产物 商品经济内在矛盾的结果 二 货币的形式实物货币 金属货币 条块 金属 银行券 纸币 存款货币 无现金社会 电子货币 无货币社会 演进的基本规律 有形的物无形的符号 二 货币的本质与职能 货币的本性和效力不仅仅表现在我手中的钱币上面 它的特性还表现在社会组织和超越主体的规范上 这些规范使钱币超越了其质料的有限性 无意义性和僵化性而成为一种具有无限可变性和扩展用途的工具 德 西美尔 货币哲学 中译本 第140页 二 货币的本质与职能 一 货币的本质固定充当一般等价物的特殊商品反映一定的社会经济关系 二 货币的职能 货币本质的具体体现1 价值尺度定义 表现商品价值 衡量商品价值量特点 观念货币足值或币值稳定独占性或排他性技术规定 价格标准价格标准定义 人们规定的货币单位及其等分货币单位与重量单位 合 分 二 货币的本质与职能 2 流通手段定义 货币媒介并促进交换商品流通与物物交换双重需要的双重满足诸多物品的不可分割性特点现实的货币不足值 价值符号危机的可能性 买卖脱节 二 货币的本质与职能 3 贮藏手段定义 退出流通 价值的独立形态 财富一般代表特点现实货币足值 币值稳定功能 自动调节货币流通 蓄水池 财富贮藏形式的比较 贮藏货币的好处贮藏费用 无或很低购买力损失 小流动性 最强 二 货币的本质与职能 4 支付手段定义 延期或未来支付的工具或凭证5 世界货币一般支付手段 偿付国际债务和国际收支差额一般购买手段 国际贸易社会财富的一般体现 支付战争赔款 借款 资本输出世界货币 国际货币货币发行国与世界经济的协调问题汇率稳定问题 二 货币的本质与职能 各职能间关系基本职能 价值尺度 流通手段派生职能 支付手段 贮藏手段 三 货币的层次划分 一 划分标准 流动性金融资产不受 少受损失的前提下 及时变现的能力 转化的速度取决于资产发行者的信誉 人们对信用工具的收入预期 市场条件的变化 制度政策因素等 T 0 交易 即买即卖 T 1 交易 二 划分的意义货币管理当局 掌握不同层次货币的运行态势 采取不同的措施进行调控 三 货币的层次划分 三 IMF定义的货币层次 通货 currency 现金 C 货币 money C 活期存款准货币 quasimoney 定期存款 储蓄存款 外币存款 三 货币的层次划分 四 我国的货币供应量统计口径 M0 流通中现金M1 M0 活期存款M2 M1 定期存款 储蓄存款 其他存款 证券公司客户保证金M1 狭义货币M2 广义货币M2 M1 准货币 四 货币制度 一 货币制度的定义1 货币制度的形成货币铸造 流通的紊乱 不利于生产与贸易发展 及统一市场的形成法律形式规定货币发行 流通2 货币制度 一国法律形式规定的货币发行与流通的结构与组织形式 二 货币制度的构成要素币材和货币单位的规定本位币与辅币的铸造与偿付能力的规定银行券与纸币发行流通的规定黄金准备制度 四 货币制度 1 币材和货币单位的规定本位币币材 金属货币制度的基础货币单位的规定即价格标准 包括货币单位名称和货币单位价值量的规定货币单位名称 元货币名称 人民币 RMB CNY 2 本位币与辅币的铸造与偿付能力的规定 1 本位币 主币 一个国家法定的作为价格标准的主要货币 是用于计价 结算的唯一合法的货币单位 具有无限法偿的能力 2 无限法偿 无限的法定偿付能力 凡使用足值本位币进行的购买和支付 不论数额多少 受款人均不得拒绝接受 3 辅币1美元 100美分 1卢布 100戈比 1元 10角 100分 四 货币制度 3 银行券与纸币发行流通的规定银行券 大商业银行分散发行 中央银行集中发行4 黄金准备制度货币调节准备金银行券兑付准备国际支付准备金 四 货币制度 三 货币制度的演变1 银本位制 16 19世纪末 最早的货币制度之一存续时间不长 范围不广原因 体大值小 价格不稳2 金银复本位制 1 概念 金和银两种货币金属同时流通 都作为主币材料 均可自由铸造 自由输出入且无限法偿 2 类型 平行本位 两种金属货币间兑换比例完全按各自的价值量由市场决定的制度双本位 金银比价波动较大 尤其是金贵银贱引起流通混乱时出现的 这时国家强行规定两者的法定兑换比例以维持两者的平等地位跛行本位 金自由铸造 银限制铸造 银成为金货币的辅助材料 3 特点 不稳定的货币制度 案例分析 Gresham sLaw由托马斯 格雷欣爵士 SirThomasGresham 英国伊莉莎白女王一世的顾问 首次提出 他在1558年发表的 劣币驱逐良币 这一见解认为 当两种铸币在同一市场上流通时 实际价值高于法定价值的 良币 会被逐出流通 即被熔化或输出国外 导致实际价值低于法定价值的 劣币 充斥市场的现象 应用 薪酬管理的 格雷欣法则 doc 3 金本位制金币本位制 典型的金本位 自由铸造 自由兑换 自由输出入 金块本位制 生金本位制 金汇兑本位制 虚金本位制 4 信用货币制度的特点不规定含金量 不兑换黄金流通中的货币 信用货币发行渠道 银行信贷程序国家的管理成为必要5 中国的货币制度 第三节信用 一 信用的定义 特征 一 定义 借贷活动 以偿还为条件的价值运动的特殊形式 用契约保障本金回流和增殖的价值运动 王松奇 二 构成要素信用关系 授信 受信信用标的 交易对象 货币的形式 商品的形式 信用载体 信用工具信用条件 期限和利率 三 信用的本质1 信用是以还本付息为条件的借贷行为2 信用是价值运动的一种特殊形式3 信用关系是债权债务关系 四 信用的特征暂时性偿还性收益性风险性 二 信用的产生与发展 一 信用的产生私有制和商品交换 贫富分化商品产销周期不一致 商品 货币占有的不均衡经济主体利益的不一致 有条件让渡 调剂收支 结余未来消费 现在消费负债现在消费 未来消费平衡 月光族 调剂 经济主体效用的最大化 克服收支时 空的不平 二 高利贷信用 最古老的信用形式原始社会末期 奴隶和封建社会 自给自足的小生产者债权人 货币经营者 商人 教堂 寺庙 修道院 奴隶主 大地主债务人 小生产者 不稳定的小生产 超负荷剥削 破落的奴隶主 地主 奢侈生活 政治目的 特点 高利率 违反平均利润分配规律 急需 借大于贷非生产性 不是再生产中闲置的资本 与再生产无直接联系保守性 资本的剥削方式非资本的生产方式作用 自然经济解体与商品货币关系发展破坏和阻碍生产力发展雇佣劳动后备军 巨额资本积累 三 现代信用1 产生基础 垄断地位消失与高利贷衰退法律限制利率水平 利率从属于平均利润率 从属于资本主义生产需要资本主义发展创造的条件 突破小生产方式商品货币关系拓展 社会再生产资金的暂时闲置与需求货币需求迅速增长 创造信用流通工具来满足 2 现代信用的形成产业资本循环中的资金余缺余 固定资产折旧闲置流动资金待转化的剩余价值缺 固定资产更新补充流动资金追加生产资本经济主体收支不平衡的加剧盈余与赤字 债权与债务金融中介机构的兴起与推动直接融资 间接融资 信息 交易成本 巧合创造信用流通工具和创造信用机构的多样化 信用形式的多样化 四 直接信用和间接信用直接信用货币余缺者之间直接发生的信用 通常由经纪人或证券商进行股票 债券发行等交易安排 特点 借款者直接发行债务 股权凭证 中间人仅牵线搭桥 收取佣金 间接信用货币余缺者间通过各种金融中介发行的各种金融工具进行借贷的信用特点 金融中介发行间接债务凭证 将贷者的货币引向借者间接信用 直接信用专业信息机构 信息成本低交易成本较低 规模经济 风险有效分散 流动性强 三 主要信用形式划分标准 当事人 经济内容 信用形态 一 商业信用1 概念 商业信用是指企业之间相互提供的 与商品交换直接相联系的信用 2 具体形式 赊销赊购预付货款3 商业信用存在的必要性 1 宏观角度 润滑整个生产流通过程 促进经济发展商业信用适应了产业资本循环的需要满足了商业资本循环的要求 2 微观方面 对于信用双方都有利授信方 完成销售 实现商品 惊险的跳跃 受信方 解决 4 商业信用的特点 1 主体 生产或经营商品的企业 2 客体 商品资本 3 在生产周期的各个阶段上 商业信用的运动与产业资本的动态是一致的 繁荣时期 生产扩大 商品增加 商业信用需求和供应都增加 5 商业信用的局限性和缺点 1 规模和数量限制 2 范围限制 3 方向限制 4 期限限制 5 分散 不便于国家管理 6 掩盖企业生产经营管理中存在的问题 6 我国的商业信用 1 奴隶社会产生了商业信用 2 1929国民政府 票据法 3 20世纪80 90年代 三角债 4 1995年 中华人民共和国票据法 二 银行信用1 概念广义的银行信用是指银行以及非银行金融机构以货币形态向社会和个人提供的信用 狭义的银行信用仅指银行提供的信用 2 银行信用的形式 吸存 放贷3 银行信用的地位 课堂讨论 区别 形式 特点 缺点 商业信用与银行信用商业信用 直接 方便 基础 先于银行信用银行信用 各种局限的突破 现代信用基本形式商业信用向银行信用的转化票据发行 银行券发行 创造信用流通工具 票据贴现票据抵押贷款票据承兑 保证 三 国家 政府 信用1 定义 国家 政府为主体的借贷行为 负债为主2 形式及作用 顺序 发行国库券 弥补财政赤字 调节财政收支弥补方式 增税 发行货币 举债发行公 国债 筹集长期建设资金调节货币流通与经济结构公开市场操作政府借款 发行国际债券 弥补国际收支逆差向中央银行透资和借款 多被禁止或限制 四 消费信用1 定义 消费信用是工商企业 银行或其它金融机构以商品或货币的形式向消费者个人提供的信用 2 性质 1 类似商业信用 工商企业以赊销或分期付款的形式向消费者提供商品或劳务 2 属于银行信用 有两种方式 银行直接向消费者个人发放贷款 住房按揭 银行向提供商品的企业发放贷款 消费信贷 3 形式 1 分欺付款 2 信用卡 短期透支 3 消费贷款买方信贷 卖方信贷 信用贷款 抵押贷款 4 作用 1 提高人们的消费水平 2 促进消费商品的生产与销售 促进经济 3 引导消费 调节消费结构 4 调节市场供求关系 5 促进新技术的运用 新产品的推销以及产品的更新换代 6 过度消费 供求矛盾与物价上涨 支付能力 危机时期 那个美国老太忽悠了十三亿中国人 doc 五 证券信用 股票 债券企业以发行股票和债券的形式筹集资金的一种信用方式信用与股份制信用 所有权 使用权两权分离大规模筹资 资本密集与技术密集企业条件 还本付息 利息 股息 红利变现 存款提取 股票抛售结论 信用制度是股份制的基础 六 民间信用定义 企业之间 个人之间 企业与个人之间发生的不规范信用特征无正规的金融工具作信用载体自发性强 利率较正规信用高风险较大活动特征 与一国 地区的正式金融服务程度成反比 四 信用工具的种类 一 种类的演变商业信用 银行信用 证券信用 新型信用工具 二 种类划分融资者性质 直接 间接被接受程度 无限 有限偿还期长短 短期 长期 不定期 1 支票当事人出票人 付款人 收款人 帐户所有者 银行 帐户所有者 第三者 分类公司支票 个人支票记名支票 不记名支票现金支票 转帐支票 2 信用证商业信用证 异地贸易 国际贸易进口商 买方 银行 出口商 卖方保证金 合同 信用证 按期足量交货旅行信用证旅行者 国内银行 国外银行存款 帐户 信用证 付款 3 信用卡发卡机构特约商户持卡人问题 伪造 遗失 恶意透支 4 大额可转让定期存单额度大 有起点金额限制期限固定 短期 3 6 9 12个月可转让 二级市场银行 吸收数额较大 期限稳定的资金 三 信用工具的特征1 偿还性 信用特征的体现之一两个极端 纸币 活期存款 永续债券 永久付息不还本 债务人 债权人 使用时间 偿还时间 消费的时间选择 收益与物价的预期2 流动性货币 其他金融工具偿还期 反比 债务人信用 正比3 风险性信用风险 爽约风险 不能及时和 或足额偿还市场风险 利率风险 汇率风险等偿还期 反比 流动性 债务人信誉 正比 4 收益性 收益率 信用特征体现名义收益率 票面收益率 规定收益 票面金额即期收益率 信用工具的规定收益 当期市场价格实际收益率认购者收益率 发行时购买并持有到期 年利息 面值 发行价 偿还期 买入价持有期收益率 买进卖出的持有期收益 年利息 卖出价 买入价 持有期 买入价最终收益率 买已发旧债券并持有到期 年利息 面值 买入价 剩余年限 买入价 五 信用工具的行市利息 收益的一般形态利息的来源与实质 贷出资金索取的报酬 是资本营运所形成利润的一部分现实 利息是收益的一般形态资金贷出与否 利息是可能取得或将取得的收入借者 利润 利息与企业主收入 利息率 与投资回报率的对比 成为衡量投资与否的标准之一转化原因 资本所有权的广化 货币资本天然具有收益性 忽略生产创造价值这一实质 利率衡量收益 利息是利润的一部分 但利息固定 而利润不确定利息历史悠久 货币无论是否为资本 都可以提供收益 收益的资本化任何有收益之物 无论其是否为贷放的货币或使用的资本 均可通过收益与利率的对比推算其所相当的资金金额 习惯上称为 收益的资本化规律 P 本金 R 收益 r 利率 据此规律本身不存在内在价值 价格决定规律之物 可取得资本价格 土地 无价值 无内在价格决定依据 但有收益并非资本之物 可以视为资本 工资的资本化 收益资本化的典型应用 有价证券价格的形成 信用工具的面值与交易价格信用工具的面值钞票 存款 存单 票据 债券 绝大部分股票 信用工具的交易价格 未来现金流的贴现票据与大额存单 市场利率倒扣利息 先付息 债券 收益化资本规律与现值理论股票 收益资本化规律结论 利率 偿还期是重要的交易价格决定因素信用工具的交易价格与市场利率成反比 六 金融衍生工具 远期与期货商品期货与金融期货期货与期权的区别互换定义 一种经双方协定在一定时间后彼此交换支付的金融交易 主要类型货币互换 交易双方交换不同币种 相同期限 等值资金的债务或资产 以避免汇率风险 利率互换 交易双方在资产 债务币种相同的情况下 互相交换不同形式的利率 以避免或降低利率风险 利率互换案例 doc反思 创中国品牌需改变融资观念 doc 第四节利息与利率一 利息的本质二 利率的种类三 利率的决定和影响因素四 利率的作用 一 利息的本质1 利息是剩余价值的转化 是利润的分割2