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海信財務管理案例教材海信財務管理模式的兩大法寶保守和精細化的財務管理 海信每月的幹部講評會上，一項主要內容，就是財務分析講評，各種主要産品的毛利率及其分佈、新産品的試製、存貨周轉、應收賬款賬齡分析、預付賬款、其他應收款、和鋪借産成品等指標，都在分析之列。通過對這些資料的分析，進而掌握財務狀況，分析經營現狀，研究制定相應的對策。海信財務管理兩大法寶1969年誕生時，海信是青島市一家作坊式小廠。1992年由計劃經濟向市場經濟轉型時，海信的銷售收入也只有4.1億元，淨資産8913萬元。而在2000年，海信的銷售收入卻猛增至134.7億元，淨資産達22.8億元。 在19922000年的8年中，增長近33倍，可以說在家電這個典型的競爭性行業中，海信的確創造了一個國有企業發展的奇迹。在海信迅猛發展的同時，大量家電行業的國企，卻相繼陷入了困境。同是國企改革，結果爲何如此大相徑庭？國內家電市場已低迷多年，國家也從未對海信，實行財稅上的特殊優惠政策。那麽，海信如此高速增長的奇迹，是怎樣創造的呢？根據幾天的實地探訪，這家老國有企業，三十幾年來的經驗啓示我們，保守和精細化的財務管理，是海信做大做強的兩大法寶。 保守的財務管理 保守是個貶義詞，但堅持財務上的保守，卻是海信能夠穩步、健康發展的重要經驗之一。海信認爲：財務是一個企業的血液，如果血液不暢通，企業就會休克、乃至死亡。企業無力償還到期債務，才是破産的真正標準。在發展速度與財務健康的選擇上，甯要健康不要速度。做大先要做強、要面子不如要肚子。海信對財務上的保守，主要表現在三個方面。1. 集團內各子公司的一把手，必須懂財務，並將其列爲任職的首要條件。2. 把對財務的考核，列爲考核要素的第一位。3. 牢牢地控制資産負債率，提高資金的周轉速度。海信的決策者們認爲，海信在一任班子手裏，由小變大，不算本事，在若干年後，把一個健康的海信，交到下一代人手裏，才是真功夫。近年來，海信的規模、淨資産、收入超速增長，但資産負債率，卻連年下降。在銷售收入、淨資産翻了幾十倍的同時，資産負債率從1993年的86，下降到1998年的60，1999年則下降至57，目前在60左右。海信的資本運營自1993年開始，海信先後重組了淄博海信、青州海信、臨沂海信、貴陽海信、遼寧海信，以不足3億元的流動資金，盤活了30億元的國有存量資産。經過一系列大手筆的資本運營，海信彩電的生産能力，由幾十萬台，擴大到目前的400多萬台。近十年來，海信提供了中國較早的包括投資控股、改制上市、債轉股、異地劃撥、內部重組等，多種形式的資本運營的成功案例。 然而，海信在資本運作中，卻從不盲目追趕潮流、單純求大，爲獲得某項優惠政策、或片面依靠行政捏合，而是在並購行爲，符合集團發展戰略的條件下，對並購企業的環境、資産狀況，特別是財務狀況，有了準確判斷後，才決定是否實施。 1999年，海信有意收購南方某上市公司，該公司與海信，有過多年的業務合作，所處地理位置較好，其所在地區的經濟開放度、與發展程度，都比集團所在地好，收購該公司，可有效增加集團的生産能力、改善集團在全國的戰略佈局，降低經營成本，爲集團構建合理的物流體系提供條件，並爲集團的資産重組，提供殼資源。但是，由於該公司涉及的法律糾紛較多，部分財務狀況不透明，海信最終出於穩健性的考慮，放棄了這一計劃。 海信的內部考核體系 在海信的整個考核體系中，財務指標的考核，就占了80。並且，考核結果，主要與三方面相結合：1. 一是與子公司總經理的年薪挂鈎。比如子公司的應收賬款，超過銷售收入的5，就否決年薪。資産負債率和存貨周轉率，未達到集團規定的，同樣否決年薪。經營者的個人收入與經營成果相對應。2. 二是與經營者的職務挂鈎。集團每月對各子公司的考核結果，在中層幹部例會上講評。重點抓典型、抓兩頭（最好的和最差的），對財務指標完成不好的。要求其在講評會上，明確承諾，並在下月考核時兌現。通過幾年的考核，已將考核得分最低的兩個子公司的總經理免職。3. 三是與員工的獎金挂鈎，各子公司員工的獎金，都要根據集團的考核結果發放，大大激發了員工的工作熱情。從彩電業看海信的保守近年國內彩電行業步履維艱，而海信在規模、材料採購渠道、勞動力成本等。不佔優勢的情況下，不僅生存下來，還得以快速發展。據中怡康統計，今年15月份，海信電視零售量，比去年同期增長13.71，市場佔有率穩定在10以上，穩居行業第一集團。對此，海信自己認爲，除去在技術和産品上，保持競爭力外，強化財務管理，防範、並及時消化經營風險和財務風險，保持健康的財務狀況，是其立於不敗之地的重要原因。對於彩電行業的價格戰，海信認爲，企業之間的競爭，歸根到底，是經濟實力的競爭。要保持企業的競爭力，並在競爭中取勝，必須源源不斷地獲取利潤。降價，雖可使企業在規模上，一時有所擴大，但以犧牲利益，甚至以虧損爲代價，將使企業的利潤枯竭，以致最終面臨破産的風險。正因如此，在要市場還是要利潤的選擇上，海信果斷地選擇了利潤，並在企業的不同發展階段上，始終堅持效益優先的原則，恰當的把握效益與規模的關係。海信在財務管理上，採取了很多具體的措施。比如，通過實施零庫存管理，使其在競爭中，變被動爲主動，比競爭對手更顯靈活，而且有利於加速資金周轉，降低了存貨風險。通過對各産品毛利率的分析，爲優化産品結構、培植企業的利潤源，提供了依據。 精細的財務管理去年，海信實施恢復利潤計劃。他們關掉了不熟悉的AV産業，通過産權改革，對青州海信等部分非主導性企業，實行了戰略性退出，對主導産品，實行漠視數量佔有率，重視銷售額佔有率的戰略。就在2000年，海信以134.7億元的銷售收入，在此消彼長的中國電子資訊百強中，保持了堅挺的排名地位，成爲同行業中，公認的市場健康、財務穩定的企業。而今年，海信爲從目前幾無差異的本土家電中領先一步，又提出了新的目標，在內部，發起了一場精細化運動。海信已深刻地認識到，企業的利潤，會流失在每個管理環節中，特別是大企業集團，更是如此。據海信有關人士介紹，精細化運動，已在企業經營的每個環節，同時發起、從産品的開發、與生産工藝的精細化、生産製造的精細化、和市場營銷的精細化、一直到企業管理的精細化。而財務管理的精細化，貫穿於整個企業經營的始終。 製造環節的精細化今年二月，海信彩電，獲得了2000年中國消費者協會，頒發的零投訴産品的榮譽稱號，成爲17年來，彩電業惟一獲此殊榮的産品和企業。無獨有偶，繼1998年春，被中國消費者協會，確定爲1997年無投訴品牌之後，今年2月初，中國消費者協會再次通報，海信變頻空調，在2000年，被確定爲無投訴品牌。至此，海信空調已成爲兩次獲得無投訴品牌的企業。正如海信有關人士介紹，將精力更多地用在質量上，成本就會降下來，而質量好了，服務成本也會隨之降低。如此良性迴圈，消費者和廠商都將受益。據悉，由於産品質量大幅度提高，自1992年至今，海信彩電的單機維修成本，已降低了80。海信自去年底投資20億元，占地1200畝的海信資訊産業園的園區，施工已接近尾聲，預計將於今年9月正式啓用。據瞭解，園區內的製造設備和生産工藝，絕對是世界一流的。目前，先進的製造、檢測、和設計設備，正從世界各地，源源不斷地運往園區所在地黃島。屆時，海信的製造水平，也就是産品精細化程度將大大提高，將真正走上精細化、特色化、個性化、差異化的發展之路。 營銷環節的精細化追求經營質量，是海信營銷的一個突出特點，在市場佔有率和零售額佔有率中，它更加看中後者。這就類似於日本索尼，雖在我國的市場佔有率並不高，但其零售額佔有率，卻很高。所以即便是在惡劣的市場環境中，也仍然能夠賺大錢。海信也在朝這個方向努力，包括內部考核手段，並調整基層的營銷思路，主銷高價産品，使低價産品只占到20。據瞭解，在海信的彩電銷售中，零售額佔有率，基本上一直高於市場佔有率。而在空調産品中，變頻空調占到了80的比重。據有關人士介紹，2001年，海信還將繼續優化産品結構，一方面提高技術含量，另一方面提高産品的製造精細度，從而提高産品附加值。 2000年彩電市場之環境惡劣，有目共睹，價格戰使海信市場工作的許多潛力，沒有發揮出來。但貫穿業務鏈始終的數位化管理，卻使其對企業利潤的吞噬，大大降低。在主營彩電業務的海信股份公司的考核指標體系中，1997年回款占了100的比重，1998年、1999年分別下降到75和50，到2000年：1. 回款在考核指標體系中，所占的比重已下降到30。2. 而市場管理，如佔有率、資訊、促銷執行、宣傳等占到25。3. 服務：如網點管理、顧客滿意度等占到25。4. 業務管理：如周轉次數、庫存水平、資産安全、商家業務確認等占到10。5. 財務和分公司內部管理，分別占到8和2。6. 考核體系中，近20項細化指標，一一規定了詳細的標準和獎懲辦法。 海信的營銷體制，在2000年初，全部轉爲分公司制，分公司擁有全部的當地市場運作權、人員配置權和貨物調度權。在管理重心下移、權利下放的同時，集團總部，注重加強指導控制，時刻關注分公司的運作。一方面通過人員指標、網點設立規模和方法、控制價格範圍、監督經費使用等措施，調控分公司經營。另一方面通過日銷量表、業務日報、庫存周報、費用分析周報等，瞭解分公司經營動向。 另外，海信還在總部及各分公司，設立監察部，巡迴檢查、核實分公司及其下屬辦事處，上報的情況資料，以全面掌握人、財、物等各方面的資訊。管理的到位，使得海信的市場基礎穩定，應變能力增強，各級人員的工作效率，顯著提高，對總部的指令反映靈敏、行動到位，並且經營安全得以保證。自1998年以來，從未發生業務人員卷款的情況。 精細化的市場營銷，帶來了海信産品在市場上的傑出表現。目前，海信電視在行業的商場覆蓋率，只排在第四、五位。但其單個商場的平均銷量，卻居第一、二位。海信空調也在市場競爭日益激烈的2000年，超額完成預定任務，市場佔有率由原來的前七位，進入第四位。財務管理的精細化本著要發展，更要健康的思路，海信一直堅持保守的財務政策。與此同時，海信的財務管理，還力求精細化，將各個環節的工作，精細到了極至。 在海信每月的幹部講評會上，一項主要內容，就是財務分析講評，各種主要産品的毛利率及其分佈、新産品的試製、存貨周轉、應收賬款賬齡分析、預付賬款、其他應收款和鋪借産成品等指標，都在分析之列。通過對這些資料的分析，進而掌握財務狀況，分析經營現狀，研究制定相應的對策。 據瞭解，海信于1997年，成立了集團內的資金結算中心，使資金，由分散運作，改爲集團公司的統貸統還，統一調度。這不僅避免了決策的疏漏和使用上的浪費，更主要的，是可以利用各控股公司資金使用上的時間差，使1個億的資金，貸出3個億的效益。由於資金運作效率的提高，使海信在高速擴張中，能提前歸還銀行貸款2億元，貸款總數，由1998年的11個億，下降到1999年的8個億。 在多年摸爬滾打中，海信還摸索出了很多行之有效的作法。如選擇最佳付款時間。對顯像管，可以提前3個月付款，就可降低支出35。海信的財務報表中，一般不允許存在應收賬款，對代理商一律不再賒銷，只對零售大商場，可能月初鋪底，但月底必須收回。不允許爲了追求銷量，鋪墊過多的資金。有人也曾擔心，在追求健康、而犧牲大量的時間裏，市場空間，很可能被對手搶佔，海信卻認爲，如果別人健康的搶佔，我們是搶不回來，但如果別人不是健康的搶佔，我們照樣能搶回來。同時，海信依據企業發展，對考核指標做出調理。如：以網路健康率，取代網路覆蓋率，而網路健康率，考查的是持續回款、應收賬款和網點開發能力。海信電器股份公司，2000年，銷售人員增加了1000多人，全部充實在辦事處一級，增設了70多家辦事處。公司將全國4000多家銷售網站，分爲兩類，其中有效網點（達到一定量、相對穩定）2000多家，有效網點的數量和質量，都列入考核內容。財務要當管家和警察海信財務中心是整個企業的管家和警察，主要是控制企業的資産負債率，千方百計地提高資金周轉率。其具體的任務是，統一負責集團的資金管理、資産管理、稅政研究、審計、會計核算、計劃等。海信電器公司資産負債表報表日期：2001-06-30單位：元期末期初流動資産：貨幣資金1064102888.67210645065.11短期投資00減：短期投資跌價準備 00短期投資淨值00應收票據147357439.6562674009.98應收股利00應收利息00應收帳款145599323.67225834841.96減：壞帳準備016081088.75應收帳款淨額 214668558.62279430713.04預付帳款125138149.946641168.55應收補帖款00其他應收款69069234.9569676959.83存貨1236820999.471467803513.59減：存貨跌價準備014821179.52存貨淨額1236820999.471452982334.07待攤費用474703.45193468.01待處理流動資産淨損失00一年內到期的長期流動資産淨損失00其他流動資産00流動資産合計2788562739.762052566758.76長期投資：長期股權投資0長期債權投資0長期投資合計0減:長期投資減值準備0合併價差00長期投資淨額59588571.8354972037.59固定資産固定資産原價1064102888.67210645065.11減：累計折舊711862080.88636054032.39固定資産淨值369451942.02321525127.58工程物資00在建工程198695373.54154316838.01固定資産清理00待處理固定資産淨損失00固定資産合計568147315.56475841965.59無形資産及其他資産：無形資産118676344.07111665090.58開辦費269027.9247164.76長期待攤費用16922105.4124840212.69其他長期資産00無形資産及其它資産合計135867477.38136752468.03遞延稅項：遞延稅款借項00資産總計3552166104.532720133229.97期末期初流動負債：短期借款8424000079240000應付票據204600000245855480應付帳款609749543.08618449755.76預收帳款76775706.8968633623.3代銷商品款00應付工資2298745.222636436.33應付福利費-17071693-17876001.5應付股利0應交稅金0其他應交款0其他應付款355216610.45272013322.99預提費用400130.71140623.43一年內到期的長期負債00其他流動負債00流動負債合計9784395211093978137.74長期負債：長期借款63500000133500000應付債券00長期應付款500000500000其他長期負債305176.360住房周轉金00長期負債合計64305176.36134000000遞延稅項：遞延稅款貸項1338022.04負債合計 1044082719.4 1229316159.78 股東權益：股本493767810414491472資本公積金1442403759548018591.29盈餘公積金148993965.54148993965.54其中：公益金50276589.4850276589.48未分配利潤340671886.57297593305.12股東權益合計2425837421.111409097333.95負債和股東權益合計3552166104.532720133229.97海信電器公司利潤表報表日期：2001-01-01 到 2001-06-30單位：元專案本期上年同期一、主營業務收入1856808289.031667434664.67減：折扣與折讓4639864.381517560.66主營業務收入淨額1852168424.651665917104.01減：主營業務成本1675844537.921507520779.99主營業務稅金及附加3097776.88774736.41二、主營業務利潤173226109.85157621587.61加：其他業務利潤82043519.96965905.31減：存貨跌價損失0-13538786.92營業費用82043519.970081507.42管理費用54074021.0838440548.33財務費用-10623622.32148568.64三、營業利潤55990598.3669455655.45加：投資收益-1433465.75-466139.51補貼收入11224000營業外收入1102707.3633898.28減：營業外支出440427.54755008.69四、利潤總額56341812.3768868405.53減：所得稅12702814.3218202146.43減：少數股東損益526227.79-160802.28五、淨利潤00加：年初未分配利潤297559116.31265187613.18盈餘公積金轉入00六、可供分配的利潤340671886.57316014674.56減：提取法定公積金00提取法定公益金00七、可供股東分配的利潤340671886.57316014674.56減：應付優先股股利00提取任意公積00應付普通股股利00八、未分配利潤340671886.57316014674.56 海信電器公司現金流量表報表日期：2001-01-01 到 2001-06-30單位：元專案本期去年同期一、經營活動産生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金1716440509.871718102849.95收到的租金09500收到的稅費返還6730002552200收到的其他與經營活動有關的現金60298004.8237913861.44現金流入小計1777411514.671958578411.39購買商品、接受勞務1298680074.161464451711.48經營租賃所支付的現金396214.7266514支付給職工以及爲職工支付的現金39939852.3628255768.39實際交納的增值稅款049098224.47支付的所得稅款018872733.2支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費36852492.275685685.22支付的其他與經營活動有關的現金226303105.63362753964.12現金流出小計1602171739.121929384600.88經營活動産生的現金流量淨額175239775.5529193810.51二、投資活動産生的現金流量：收回投資所收到的現金00分得股利或利潤所收到的現金00取得債券利息收所收到的現金00處置固定資産、無形資産和其他長期資産而收到的現金淨額179426.450收到的其他與投資活動有關的現金466381400現金流入小計46817566.450購建固定資産、無形資産和其他長期資産所支付的現金152482435.3623369959.3權益性投資所支付的現金35358993.33900000債權性投資所支付的現金00支付的其他與投資活動有關的現金00現金流出小計187841428.6627269959.3投資活動産生的現金流量淨額-141023862.21-27269959.3三、籌資活動産生的現金流量：吸收權益性投資所收到的現金901253085.8620639547發行債券所收到的現金00借款所收到的現金189540000569828780.92收到的其他與籌資活動有關的現金302400009240000現金流入小計1121033085.86599708327.92償還債務所支付的現金244540000609390000發生籌資費用所支付的現金45977.40分配股利或利潤所支付的現金52710122.810償付利息所支付的現金4495075.4310588480.48融資租賃所支付的現金00減少註冊資本所支付的現金00支付的其他與籌資活動有關的現金00現金流出小計 301791175.64619978480.48籌資活動産生的現金流量819241910.22-20270152.56四、匯率變動對現金的影響額00五、現金及現金等價物淨增加額853457823.56-18346301.35 海信電器公司主要財務資料資産、負債、利潤及現金流量表資料摘要 資料摘要2001-6-302000-12-312000-6-301999-12-31資産總計355216.6104272013.3229254546.9573245706.928固定資産56814.731547584.196535816.59350