北大国际金融课件--绪论.ppt

国际金融 罗美娟 1 为什么要学习国际金融 个人出国旅游 购买进口品 境外投资企业出口收入 进口成本 筹集资金 投资选择政府进出口 资本流动 货币汇率 国民收入经济全球化 金融国际化 2 哪些问题属于国际金融问题 中国经济增长对世界形成威胁了吗 中国会出现金融危机吗 中国为什么会出现两极分化 中国的发展对国际金融界意味着什么呢 3 4 5 6 目前国际金融市场每天的交易量为 10万亿USD 200USD 秒 60秒 60分钟 24小时 365天 1600年 10万亿USD 2006年全球股票市场总市值大约43万亿USD 全球GDP大约35万亿USD 全球场内期货 期权交易量达118 59亿张 7 绪论 国际经济 国际贸易 研究商品 劳务等在国与国之间的交换与流通 如关税 贸易条件 贸易结构等 国际金融 因国际贸易而产生的国与国之间的债权债务清偿 或为促进国际贸易发展而进行的资金融通和流动 因为贸易或为了贸易而买卖 国与国之间的货币流通和资金融通 为了买卖货币资金而买卖 8 金融与国际金融范畴1 金融 Finance 货币流通和信用活动以及与之相关的经济活动的总称 2 国际金融 InternationalFinance 因经济 政治 社会 文化的交往和联系而产生的跨国或地区的货币资金周转和运动 9 国际金融学的研究对象 国际金融学是一门研究国际间货币资金周转和运动及其规律的学科 10 国际金融 internationalfinance 就是国家和地区之间由于经济 政治 文化等联系而产生的货币资金的周转和运动 国际金融由国际收支 国际汇兑 国际结算 国际信用 国际投资和国际货币体系构成 它们之间相互影响 相互制约 譬如 国际收支必然产生国际汇兑和国际结算 国际汇兑中的货币汇率对国际收支又有重大影响 国际收支的许多重要项目同国际信用和国际投资直接相关 等等 11 国际金融的主要内容 1 国际收支国际收支的内容 一国全部国际经济交易所引起的货币收支 也是一国全部国际金融活动的结果 各国经济发展的基本目标 国际收支与内部经济的均衡 国际收支调节理论 弹性论 乘数论 吸收论 货币论 12 2 外汇与汇率国际经济往来的开展 多半会形成国际债权债务关系 债权债务的清偿与结算 必然伴随着国际货币流通和收付活动 这便产生了用本币兑换外币的问题 也即外汇问题 随之而来的是确定不同货币之间相互兑换的比率问题 即汇率问题 围绕外汇与汇率 又产生诸如支付渠道 支付策略及支付方式等 即外汇市场及业务 外汇风险及国际结算问题 汇率决定理论 购买力平价说 利率平价说 国际收支说 资产市场说 13 3 国际货币制度国际货币制度 是各国政府按某些共同的习惯或某种协议 对有关国际间货币支付的制度 机构 原则及措施等 做出的一种全面安排 内容主要包括 汇率制度 储备制度 外汇管制 国际金融机构以及国际收支的调节机制 国际货币制度是国际商品货币关系发展到一定历史阶段的产物 它的演变经历了 国际金本位制度 布雷顿森林制度以及现行的牙买加制度等几个阶段 14 4 国际融资国际融资 是指国际间收付和兑换货币 筹集或借入资金的活动 它可以分作两大内容 国际金融市场和国际资本流动 广义地讲 国际金融市场是国际间从事各种市场性金融业务活动的场所或机制 包括 外汇市场 资本市场和黄金市场 狭义地讲 国际金融市场仅指资金或资本融通的市场 也即资本市场 国际金融市场提供了国际资本流动的渠道 国际资本市场交易是国际资本流动的重要内容 资本流动决定资本市场的存在 而资本市场的发展又为资本流动创造了条件 15 国际金融学科发展的历史渊源和理论评介 1 人类对国际金融的研究可以上朔到重商主义以前 国际金融最初隶属于国际贸易 为其融资和结算服务 早期的国际金融主要讨论货币兑换 融资 利息等问题 16 2 二战 后 国际金融从国际贸易中分离出来 但又落入国际经济学的范畴 商品流动 国际贸易国际经济学货币流动 国际金融资本流动 国际投资 17 国际金融与国际贸易的区别国际金融是从资本的角度来加以研究的 国际贸易是从实物 如商品 劳务 技术等 的角度来加以研究的 18 国际经济 国际贸易 研究商品 劳务等在国与国之间的交换与流通 如关税 贸易条件 贸易结构等 国际金融 因国际贸易而产生的国与国之间的债权债务清偿 或为促进国际贸易发展而进行的资金融通和流动 因为贸易或为了贸易而买卖 国与国之间的货币流通和资金融通 为了买卖货币资金而买卖 19 3 只有到了七十年代末 八十年代初国际金融才作为一门学科形成 成熟的标志包括 1 研究对象更加集中 2 研究的内容更加全面 3 研究的方法更加先进 4 研究的组织机构更加有秩序 5 研究专著及论文等成果丰硕 20 金融机构全球化 21 22 金融监管全球化 随着跨国金融机构在全球范围内的扩张 东道国对跨国金融机构的监管问题越发突出 国际金融监管的国际合作的呼声日益高涨 越来越多的国家 地区 成为国际货币基金组织 国际清算银行或巴塞尔委员会的成员 积极参与金融监管的国际协调与合作 巴塞尔协议 有效银行监管的核心原则 等为越来越多的国家 地区 所接受 用以指导和规范本国 本地区 的金融监管 同时 监管的对象和监管的范围也在逐步扩大 从过去的仅对国际商业银行的监管扩展到对国际证券业 国际保险业以及高负债融资金融机构的监管 23 国际金融危机频频爆发 金融全球化环境大大加强了全球金融市场的不确定性和传染性 国际金融动荡不定已成为一种常态 巨额国际资本的流动所产生的波及效应和放大效应 导致国际金融危机频频爆发 在70年代和80年代 大约10年出现一次国际金融危机 但到90年代 先后于1992年爆发英镑危机 1994年爆发墨西哥金融危机 1997年爆发东亚金融危机 1998年爆发俄罗斯金融危机 1999年爆发巴西金融危机 进入21世纪后爆发阿根廷金融危机 至今一些拉美国家还没有摆脱国际金融危机的阴影 很多发展态势良好的国家 地区 也深受其害 24 全球化的利益 有利于世界贸易的增长有利于有限的资源在全球范围内优化配置有利于增加投资和促进经济发展有利于制度变革和提高市场效率有利于从整体上提高社会福利水平 25 从20世纪60年代到90年代 东亚地区真实人均收入年均增长率达4 6 是拉美和南亚的3倍左右 比撒哈拉非洲快5倍 生活在绝对贫困之中 每天消费不足1美元 的人口从7 2亿人减少到3 5亿人 预期寿命从1961年的56岁提高到1990年的71岁 我国也是全球化的收益者 美国学者斯文 桑德斯特罗姆在他的 人性化的全球化 一文中指出 在过去的20年里 中国年平均经济增长率达到10 人均国民收入增长了4倍 出口贸易的年均增长率为13 更为重要的是 在过去的20年里 人民生活水平和预期寿命明显提高 婴儿死亡率下降了55 成人文盲率下降约50 近4亿人脱离了贫困 这是全球化充满人性的一面 26 2001年底世界银行题为 全球化 增长与贫困 建立包容性的世界经济 的研究报告将发展中国家分成两类 即 全球化程度高的国家 包括中国 印度 匈牙利 墨西哥等24个国家 全球化程度低的国家 包括非洲的许多国家和前苏联地区 以及阿尔及利亚 埃及 伊朗 缅甸 巴基斯坦 委内瑞拉等 研究报告表明 在截止到90年代末的20年里 前一类国家加快融入世界经济 取得了收入方面的较高增长 较长的预期寿命和较好的教育 这些国家的总人口大约在30亿左右 90年代的人均收入增长率平均达到5 而发达国家则为2 而后一类国家则并没有成功地融入全球经济 目前 大约有20亿人口居住在发展滞后的国家 一般说来 这些经济体都出现了经济收缩和贫困加剧的现象 27 纳克斯的 贫困恶性循环理论 低收入 生产率低 市场狭小 资本形成不足 投资引诱不足 储蓄能力小 生产率低 供给 需求 28 全球化的代价 世界经济更加动荡不定大多数国家的经济主权在逐步丧失贫富差距进一步扩大 29 世界经济更加动荡不定 金融危机频频爆发世界石油市场动荡不定9 11事件和财务丑闻对世界经济的影响 30 世界石油市场动荡不定 1970 1973 1974 1978 1980 1985 1986 1990 10 1991 1 1996 1998 10 1999 2000 5 2000 10 2001 7 2001 9 2001 12 2002 2 2002 8 31 32 9 11和财务丑闻的影响 美国发生的 恐怖袭击事件给本来就在复苏和衰退之间摇摆的世界经济带来了严重的消极影响 使世界经济出现更严重放慢的危险性大大提高了 当时预计2001年全球经济增长率仅为 大大低于2000年的 其中 发达国家的经济增长率将从2000年的 下降到 发展中国家的增长率从 下跌到 33 9 11事件余波未平 2000年 财富 世界500强排名16位 美国公司排名第7位的安然公司宣告破产 引发了一连串财务丑闻 安达信 美林 世界通信 默克制药等大公司的等负责人接连被送上法庭 世界通讯公司自揭38亿美元假帐引发纽约股市地震 其股票价格从1999年的64 5美元暴跌至2002年6月6日的9美分 世界通信像是点燃了一根导火线 股市波动很快殃及亚洲股市 当日 东京股市暴跌4 韩国主要股指大跌7 2 台湾股市跌3 6 香港恒生指数跌2 4 新加坡股市跌2 15 马来西亚主要股指跌去了1 7 澳大利亚市场下挫1 49 美国大公司的财务丑闻动摇了美国及全球投资者对美国的市场信心和信用危机 2002年第二季度 道琼斯指数下降了11 2 纳克达斯指数下降了20 标准普尔500种股票指数下降了13 7 34 贫富差距进一步扩大 全球化使发达国家越来越富 且与发展中国家的经济差距迅速拉大 西方七国集团 美国 德国 日本 英国 法国 意大利 加拿大 占世界人口的1 4 却拥有全球国民生产总值的2 3 仅美国一个国家 占世界人口4 6 其生产总值就占到全球GDP的1 3 35 根据世界银行的统计 1960年最富有的20个国家的人均GDP是最贫穷的20个国家的15倍 但是到20世纪90年代末期达到了30倍 据联合国统计 目前占世界人口13 的发达国家占有全球年产值的77 8 而占人口近半数的低收入国家仅为5 6 发达国家与世界上最贫穷的发展中国家的人均收入差距达到74倍 而在1960年这一差距为30倍 南半球的实际人均国民生产总值只相当于北半球的17 2000年世界上三个最富有的人的财富超过60个穷国国民生产总值之和 全世界358位富翁的财富超过了2 3亿最贫困人口的集体年收入 几乎与人类一半收入持平 1975年到1995年间 美国财富增加了60 但却被1 的人口所垄断 36 1999年 人类发展报告 显示 从全球化中获益的发展中国家不到20个 有80多家发展中国家的个人收入低于10年前的水平 2000年6月底 日内瓦联合国特别大会指出 世界绝对贫困人口已经从5年前的10亿增加到12亿 除亚洲外的所有第三世界的贫困率与收入不平等都在增加 37 利用最新的生活标准计算方法 世界银行的研究人员认定05年全球赤贫人数实际上为14亿 而不是此前认为的不到10亿人 这份报告的撰写人陈少华和MartinRavallion在报告中写道 目前报告中修订的估计数值显示我们现在庆祝最终将日生活费用低于1美元的人数减少到10亿人以下还为时过早 实际上 发展中国家的贫困线要比此前的估计高出25美分 为1 25美元 主要是新方法计算出的生活成本更高 同时 报告发现贫困率的下降速度要与此前的估计一致 在81年到05年之间 贫困率下降了一半 从占发展中国家人口的52 下降到26 38 根据世界银行的统计 现在世界人口大约有60亿 如果把贫困线定在每天每人1美元的标准 那么全世界还有12亿贫困人口 占全世界人口的20 由于贫困 在低收入国家有很多儿童营养不良 根据世界银行的统计 在低收入国家 5岁以下的儿童有50 营养不良 由于营养不良 低收入国家的儿童有20 活不到5岁 贫困人口中6亿人属于赤贫 生存问题受到威胁 而贫困人口分布的地域差异又很大 亚洲 非洲 拉丁美洲是世界贫困人口最集中的地区 其中又以南亚 东非 中非与南美安第斯山地区的贫困人口最集中 贫困度最深 随着时代不同 国家不同和区域不同 贫困的内涵会有很大差异 世界首富美国1978年贫困线以下的有2450万人 占全美人口的11 4 而1988年贫困人口反增至3250万人 占全