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证券投资分析基础知识 第一章 证券投资分析概述 什么是证券投资 证券投资是指投资者购买股票 债券 基金等有价证券 以及这些有价证券的衍生品 以获取红利 利息及资本利得的投资行为和投资过程 是直接投资的重要形式 证券投资分析 是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为 是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节 进行证券投资分析的意义 一 有利于提高投资决策的科学性 二 有利于正确评估证券的投资价值 三 有利于降低投资者的投资风险 四 科学的证券投资分析是投资者成功投资的关键 证券投资策略 证券投资分析的主要流派 一 基本分析流派 二 技术分析流派 三 心理分析流派 四 学术分析流派 各投资分析流派对证券价格波动原因的解释 证券投资分析的主要方法 基本分析法 又称基本面分析 技术分析法证券组合分析法 第二章 基本面分析 基本分析法的定义 基本分析又称基本面分析 是指证券分析师根据经济学 金融学 财务管理学及投资学等基本原理 对决定证券价值及价格的基本要素 如宏观经济指标 经济政策走势 行业发展状况 公司销售和财务状况等进行分析 评估证券的投资价值 判断证券的合理价位 提示相应的投资建议的一种分析方法 基本分析的主要内容 宏观经济分析行业分析和区域分析公司分析 宏观经济分析概述 宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响 宏观经济分析的意义 1 把握证券市场的总体变动趋势2 判断整个证券市场的投资价值3 掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向 几个主要宏观经济变量 1 国民经济总体指标 GDP 2 投资指标3 消费指标4 金融指标5 财政指标 行业分析 行业的含义 所谓行业 是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系 如林业 汽车业 银行业 房地产业等 经济周期与行业分析 行业生命周期 幼稚期 成长期 成熟期 衰退期 太阳能 遗传工程 生物医药 无线通讯 大规模计算机 石油冶炼 超级市场 电力 煤炭开采 钟表 自行车 销售价格 行业的市场结构分析 根据行业中企业数量的多少 进入限制程度和产品差别 行业基本上可分为四种市场结构 完全竞争 垄断竞争 寡头垄断 完全垄断 行业在不同市场结构的特点 公司分析 公司基本分析 公司财务分析 公司重大事项分析 公司行业地位分析 公司经济区位分析 公公司司 公司产品分析 公司经营能力分析 公司成长性分析 财务报表分析 财务比率分析 财务状况综合分析 公司资产重组 公司关联交易 公司主要财务报表 公司分析的意义 在实际投资活动中 投资者对于上市公司的了解是必要的 否则其收益将面临很大的风险 因此 无论是进行判断投资环境的宏观经济分析 还是进行选择投资领域的中观行业分析 对于具体投资对象的选择最终都将落实在微观层面的上市公司分析上 公司分析中最重要的是公司财务状况分析 基本分析的适用范围 周期相对比较长的证券价格预测相对成熟的证券市场适用于预测精确度要求不高的领域 基本分析的优缺点 第三章 技术分析 前言 证券投资技术分析 是帮助投资者作出买卖决策和决定具体买卖时机的重要工具和手段 证券投资的技术分析 需要利用图表分析方法帮助进行 技术分析方法是一个庞大的方法体系 具有严密的逻辑顺序 具体包括 K线和移动平均线理论 切线理论 形态理论 波浪与循环周期理论 技术指标理论等五大部分 技术分析的含义 技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象 应用数学和逻辑的方法 探索出一些典型变化规律 并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法 技术分析的基本假设 技术分析的基本要素 证券市场中 价格 成交量 时间和空间是进行技术分析的要素 技术分析方法分类 指标类 切线类 形态类 K线类 波浪类 MACD KDJ RSI等 趋势线 轨道线 黄金分割线等 M头 W底 头肩顶底等 K线理论 K线又称日本线 是一条柱状的线条 由影线和实体组成 K线经过上百年的运用和变更 目前已经形成了一套K线分析理论 在实际中得到了广泛运用 受到了证券市场 外汇市场以及期货市场等各类市场投资者的喜爱 K线按实体的颜色 阳线 阴线 最高价 收盘价 开盘价 最低价 最高价 开盘价 最低价 收盘价 上影线 下影线 下影线 上影线 实体 对于单支K线的分析 多空双方量的对比取决于影线的长短与实体的大小 一般说来 指向一个方向的影线越长 越不利于股价今后朝这个方向变动 阴线实体越长 越有利于下跌 阳线实体越长 越有利于上涨 另外 当上下影线相对实体较短时 可忽略影线的存在 K线按运行周期分类 日K线是根据股价 指数 一天的走势中形成的四个价位 开盘价 收盘价 最高价 最低价绘制而成的 周K线是指以周一的开盘价 周五的收盘价 全周最高价和全周最低价来画的K线图 K线则以一个月的第一个交易日的开盘价 最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图 K线则以一年的第一个交易日的开盘价 最后一个交易日的收盘价和全年最高价与全年最低价来画的K线图 日K线 月K线 周k线 年K线 根据开盘价与收盘价的波动范围可将 线分为极阴 极阳 小阴 小阳 中阴中阳和大阴 大阳等线型 K线组合 所谓K线组合 就是由多根K线组成 反映一段时间以来买卖双方实际战斗的结果 从中可以看到买卖双方争斗中力量的增减 风向的转变等 因此 熟悉这些K线组合对市场走势的分析至关重要 应用K线组合应注意的问题 无论是一根K线 还是两根 三根以至更多根K线 都是对多空双方争斗作出的一个描述 由它们的组合得到的结论都是相对的 不是绝对的 对股票投资者而言 结论只是起一种建议作用 切线理论 a b c L 趋势的含义 趋势是指股票价格的波动方向 若确定了一段上升或下降的趋势 则股价的波动必然朝着这个方向运动 上升的行情中 虽然也时有下降 但不影响上升的大方向 同样 下降行情中也可能上升 但不断出现的新低使下降趋势不变 支撑线和压力线 压力 压力 支撑 支撑 压力 压力 支撑 支撑 支撑线又称抵抗线 是指当股价下跌到某个价位附近时 会出现买方增加 卖方减少的情况 从而使股价停止下跌 甚至有可能回升 支撑线起阻止股价继续下跌的作用 压力线又称为阻力线 是指当股价上涨到某价位附近时 会出现卖方增加 买方减少的情况 股价会停止上涨 甚至回落 压力线起阻止股价继续上升的作用 支撑线和压力线的互换 压力 支撑 支撑 压力 可见 一条支撑线如果被跌破 那么这一支撑线将成为压力线 同理 一条压力线被突破 这个压力线将成为支撑线 趋势线和轨道线 由于证券价格变化的趋势是有方向的 因而可以用直线将这种趋势表示出来 这样的直线称为趋势线 轨道线又称通道线或管道线 是基于趋势线的一种方法 在已经得到了趋势线后 通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线 这条平行线就是轨道线 趋势线 L L 趋势反转 L L 轨道线 L L L L 趋势的加速 形态理论 形态理论是通过研究股价所走过的轨迹 分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果 进而指导我们的行动 形态理论包括反转突破形态和持续整理形态 反转突破形态 反转突破形态描述了趋势方向的反转 是投资分析中应重点关注的变化形态 反转突破形态主要有头肩形态 双重顶 底 圆弧顶 底 形态 喇叭形以及 形反转形态等 反转突破形态 头肩形态 头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态 也是最著名和最可靠的反转突破形态 左肩 头 右肩 A B D C E F G L L A 左肩 B C 头 右肩 D E F G L L 反转突破形态 双重顶底 A B C D A B C D 反转突破形态 圆弧形 反转突破形态 喇叭形 反转突破形态 V形 持续整理形态 与反转突破形态不同 持续整理形态描述的是在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后 不再继续原趋势 而在一定区域内上下窄幅波动 等待时机成熟后再继续前进 持续整理形态包括 三角形 矩形 旗形和楔形 对称三角形 A B C D E F 上升三角形 A B C 下降三角形 A B C 矩形 旗形 楔形 应用形态理论应注意的问题 进行实际操作时 形态理论要求形态完全明朗才能行动 从某种意义上讲 有错过机会的可能 此外 同其他技术方法一样 不能把形态理论当成万能的工具 更不应将其作为金科玉律 形态分析得出的结论仅是一种参考 波浪理论 波浪理论的全称是艾略特波浪理论 ElliottWaveTheory 是以美国人R lliott的名