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证券投资组合案例分析 假设整个证券市场只有4种证券 资料如下 计算期望收益率 方差和标准差 市场状态收益率和概率股票1股票2股票3国债牛市0 28 4 10 3 平市0 55 6 4 3 熊市0 33 9 5 3 指标股票1股票2股票3国债期望收益率5 6 5 2 5 3 方差0 03 0 0325 0 2925 3 标准差1 732 1 8035 5 41 3 期望收益率的计算公式 例如股票1 8 0 2 5 0 5 3 0 3 5 方差计算公式 股票1 0 03 0 0 02 0 0003 0 03 计算协方差 股票1与股票2的协方差 状态与概率股票1偏离股票2偏离乘积牛市0 2 3 2 5 0 00015平市0 5 0 0 5 0熊市0 3 2 2 5 0 00015协方差 0 0003 股票2与股票3的协方差 状态与概率股票2偏离股票3偏离乘积牛市0 2 2 5 7 5 0 000375平市0 5 0 5 1 5 0 0000375熊市0 3 2 5 7 5 0 0005625协方差 0 000975 股票1与股票3的协方差 状态与概率股票1偏离股票3偏离乘积牛市0 2 3 7 5 0 00045平市0 5 0 1 5 0熊市0 3 2 7 5 0 00045协方差0 0009 假设整个证券市场资金的分布比例为 股票1 30 股票2 40 股票310 国债 20 计算市场组合的方差 市场组合的方差 股票1投资比例的平方 股票1标准差的平方 股票2投资比例的平方 股票2标准差的平方 股票3投资比例的平方 股票3标准差的平方 2 股票1投资比例 股票2投资比例 股票1与股票2的协方差 2 股票2投资比例 股票3投资比例 股票2与股票3的协方差 2 股票1投资比例 股票3投资比例 股票1与股票3的协方差 0 000012266 市场组合的标准差
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