8.经济增长下行周期中商业银行的经营策略研究

经济增长下行周期中商业银行的经营策略研究经济增长下行周期中商业银行的经营策略研究 徐宝林 发布时间 2009 01 05 摘要摘要 本文指出 美国次贷危机只是导致全球经济增长下滑的导火索 本轮全球经济增长步入了周期性调整 其本 质原因在于决定经济周期的三股核心力量发生了根本性的转折 面对宏观形势的变化 商业银行应认真审视各项业务面 临的挑战 积极调整业务结构 采取多项应对措施 以经受经济周期性波动的考验 一 全球经济增长陷入周期性调整的根源一 全球经济增长陷入周期性调整的根源 2008 年以来 受美国次贷危机等一系列内外部因素的影响 中国经济已伴随全球经济进入下行周期 一方面 今年 以来出口增速下降 贸易顺差缩小 进出口贸易 特别是出口对经济增长的拉动作用明显下降 2008 年上半年实际出口 增长 10 8 相比 2007 年同期的 20 1 大幅回落 另一方面 国内需求增速出现下滑 特别是支撑经济较快增长的房地 产需求面临调整 使未来消费增长面临放缓压力 2008 年 1 7 月 城镇固定资产投资累计同比增长 27 3 但房地产市 场低迷已使得地产开发投资的增幅放缓 2008 年上半年 中国 GDP 增速从 2007 年底的 11 9 回落到的 10 4 成为当前 经济进入新一轮调整的明显标志 不少企业出现的现金流紧张 更是在宏观数据之外增添了新一轮经济调整的直感 毫无疑问 美国次贷危机是引发我国经济调整的导火线 次贷危机对我们的影响是多方面的 首先 我国对美的出 口贸易受到了影响 美国是世界上最大的经济体 其经济总量占全球 GDP 总量的 28 其中 70 是居民消费 经济衰退抑 制居民消费 而中国作为美国的第一大进口国 必然会从美国的外需下降中受到不小的影响 其次 金融体系受到了直 接或间接的影响 截至 2008 年 6 月末 我国外汇储备已达到 1 8 万亿美元 其中约 60 是美元资产 美元贬值将使其面 临缩水风险 美联储连续下调联邦基金利率 也使我国金融部门压力进一步上升 然而在笔者看来 美国次贷危机只是驱动世界经济陷入经济增长放缓和通胀困境 中国宏观经济外部环境面临短期 恶化的表层因素 从深层次看 我们必须把握经济调整的本质原因 目前的世界经济增长下滑并非是一个短期现象 而是一种十分深刻的周期性调整 其核心原因在于 决定世界经济 周期的三大核心力量 新技术扩散效应 全球化红利 与 全球经济不平衡 都在发生转折性的变化 首先 世界技术创新的周期和扩散效应的作用规律决定了以信息技术为主题的新技术扩散效应步入下滑期 世界经济将告别 高利润时代 这不仅标志着本轮世界增长根本动力的衰竭 更为重要的是它宣告了世界经济告别了新技术创新与快 速渗透阶段 世界经济周期开始进行大幅度调整 其次 全球经济不平衡的格局难以维系 以相对价格调整和汇率调整 为主导的调整力量 必然会以次贷危机等事件为导火索 对世界经济不平衡进行反向调整 世界将告别 贸易流量大幅 度增长时期 世界不平衡问题在近 5 年出现极度恶化的趋势 不平衡的扩大必将意味着以美元为主体货币的国际流动 性过剩 而过剩的流动性必然会寻找其合时的载体和恰当的途径 从而决定了各种金融泡沫 房地产泡沫以及大宗商品 价格上涨等现象出现的必然 而这些泡沫的破裂则意味着世界经济不平衡问题已经达到了它的极限 世界经济必须通过 不平衡的两级 各自储蓄 消费结构的调整来逆向调整全球的不平衡 美国次贷危机的爆发证明美国过度消费与依靠 消费拉动经济增长的模式将不能持续 而各种原材料价格和大宗商品价格的暴涨也意味着亚洲过度储蓄与依靠投资拉动 的经济增长模式也难以为继 两级贸易赤字和顺差的收缩势在必行 事实上 决定世界经济周期性调整的这三股核心力量 新技术扩散效应的衰退 全球化红利的递减 以及 全球经济不平衡的逆转 也将直接作用于中国宏观经济 这些年来 中国经济在实现快速增长的同时 一定程度上存 在压低要素价格 高资源环境耗费 重速度轻分享的现象 在当前外部环境发生巨大转变的情况下 大力发展国内需求 进一步转变经济增长方式 实现经济的可持续发展 已成为当前需要着力解决的问题 信贷危机和全球经济衰退 使商业银行必须认真思考中国经济增长减缓 经济周期性调整给我们造成的影响 过去 5 年 受益于宏观经济的良性快速发展 商业银行的总体发展形势良好 盈利能力不断得到提升 需要注意的是 商业 银行前些年的高速增长恰逢中国经济处于加速发展的阶段 我们抓住了经济发展的大好时机 面对中国经济增长放缓 我们必须审视商业银行的业务结构和发展速度 以适应新的发展形势 为中国经济增长进入下行周期做好充足的准备 二 经济调整期内商业银行面临的挑战二 经济调整期内商业银行面临的挑战 商业银行的经营业绩和效益波动与宏观经济周期波动有较大关联 中国经济已经连续 5 年超过两位数增长 与此同 时 信贷投放速度也快速增长 有统计表明商业银行有 60 的贷款都是在这一轮经济扩张时期发放 而这一轮银行信贷 没有经过完整经济周期检验 从以往的经营状况看 在经济上行的周期中 一部分企业的财务和经营管理问题 被充裕 的信贷资金所掩盖 而一旦经济回落 问题就容易浮现出来 来自美国的实证研究表明 美国商业银行经营表现与宏观经济波动呈现较强的正相关 银行具有典型的顺周期行为 这也意味着 宏观经济调整风险很可能对商业银行的发展带来较大的 中击 虽然由于经济金融体制 市场化程度 商 业习惯等方面的差异 美国的实证结果难以完全适用于我国的情况 但是实证结果背后的经济规律却是完全适用的 而 且从我国的实际情况来看 无论是商业银行对利差收入的依赖程度 还是企业对银行贷款的依赖程度 都要远远高于美 国等发达国家 一旦经济增长放缓 由企业经营困难所导致的银行不良贷款上升 盈利增长下降的问题可能比美国等发 达国家更为严重 一 信贷业务受限 信贷业务是当前我国商业银行的主要利润来源 在经济下行周期 信贷结构不合理现象加剧 一是银行通常将有限 的贷款规模向已作出承诺并签约的项目贷款 长期保持良好合作关系的战略性大客户和大型企业倾斜 当效益较好的企 业随着行业景气度下降或受新一轮经济调整影响而出现问题时会给银行带来集中风险 二是目前不少银行机构在贷款投 向上 偏好电力 电信 教育 交通等行业和建设项目 各家商业银行贷款结构趋同现象加剧 由于这些授信对象大都 具有项目工期较长 自身资本较少 资金需求量大 受政策影响较大等特点 存在着风险隐患 二 中间业务遭遇瓶颈 商业银行的中间业务收入中有相当一部分是直接或间接地与资本市场相关的 那么 在经济下行周期 随着资本市 场的持续低迷 银行与资本市场相关的中间业务收入增速将放缓 基金代销和理财产品销售都会有较大的下降 当前中 间业务的扩张仍然以传统的业务为依托 或以模仿 借鉴为主 缺乏技术含量和独创性 比如说 2008 年第二季度 国 内基金新增份额大概在 280 亿元 而 2007 年四个季度该项数据分别高达 976 3189 5217 1711 亿元 仅代销基金一项 银行的这部分中间业务收入就将比去年同期下降 90 以上 资本市场调整的延续会在很长时间内限制银行相关中间业务 的拓展 三 不良贷款有可能上升 2008 年以来 随着经济增长步伐放缓 企业市场预期并不乐观 根据央行企业家调查系统的调查 上半年企业盈利 能力指数和支付能力指数都低于前两年 我国制造业采购经理指数 生产指数 新订单指数 原材料库存指数 供应商 配送时间指数等都不同程度下降 企业生产经营面临着严峻的考验 许多企业 特别是中小企业 融资困难 资金短缺 的现象较为突出 加上受人民币升值 外部需求减少等因素影响 珠三角等地区不少出口导向型的纺织 服装 制鞋等 劳动密集型中小企业已停产或倒闭 导致不良贷款上升的风险加大 日本的经验表明 在经济萧条期间 中小企业的倒 闭数上升近 20 同时 应更加关注房地产行业贷款风险的加大 根据国内某家商业银行对住房开发贷款和个人按揭贷款压力的测试 结果 随着房价下跌幅度的加深 房地产贷款的不良率也将随之上升 远高于当前住房开发贷款不良率 1 8 和个人住房 贷款不良率 0 74 的水平 其他国家和地区的经验也表明 按揭违约率上升在经济放缓时都难以避免 此外 贷款风险可能由于经济周期的变化出现恶化 根据国外经验 不良资产率相对 GDP 的弹性为 0 4 即 GDP 增 速下降 2 5 个百分点 可能导致不良资产率上升 1 从而使银行盈利增长下降 25 个百分点 加上其他不利因素 如经济 减缓带来的贷款需求减速 利差收窄 中间业务收入减速 两税合并利好消失等 预计 2008 年中国银行业盈利增速可 能降至 15 以下 四 资本市场的持续低迷使风险向银行体系传导 目前 我国金融监管制度尚不完善 难以完全有效地防控违规资金进入股市 在资本市场大幅波动的情况下 由于 企业资金与资本市场千丝万缕的联系 资本市场的风险会通过企业资金渠道向银行体系传导 股指的调整也将导致交叉 持股的上市公司还贷能力降低 这也是当前需要高度关注的问题 五 客户结构将发生重大变化 客户是银行经营的基础 是银行的业务之源和利润之泉 面对经济增长进入下行周期 商业银行需要对客户重新做 出评估 如原先的优势行业是否仍然可以带来比较大的利益 其客户是否仍然是核心客户 另一方面 宏观经济政策及国 际分工的变化也会造成市场结构的变化 有的行业发展会受到限制 有的则会受到鼓励 所有这些都会对商业银行的客 户结构产生重要影响 三 商业银行的应对策略三 商业银行的应对策略 我国经济与金融体系对外开放程度已经很高 当前国际金融经济的负面波动必然影响到我国的经济及金融实体 在 经济下行周期中 有效应对宏观经济逆转对商业银行发展形成的冲击 经受经济周期性波动的考验 是当前银行业发展 迫切需要高度关注和思考的问题 一 着重加强对经济周期波动敏感行业的信贷结构调整 要大力调整信贷结构 努力使商业银行信贷业务在经济周期波动中风险可控 质量稳定 经营稳健 使有限的信贷 资源向国家政策鼓励发展的行业 向经济资本回报率高的地区 向商业银行发展的战略业务领域和重点目标客户倾斜 进一步把信贷增量与流量管理 把信贷与其他融资手段有机结合起来 在优化信贷结构前提下努力扩大信贷规模 积极 支持受经济周期波动小 资金流比较稳定的能源 交通 电信等基础设施建设项目 完善中小客户金融业务的政策和机 制 大力支持符合贷款条件的中小企业的资金需求 二 把改进房地产信贷业务经营管理放在尤为突出的位置 要密切监测房地产开发企业资金来源 项目销售进度和价格变动情况 动态评估企业风险状况和市场前景 完善名 单制和资金封闭管理 完善个人住房按揭信贷业务的发展策略 加强借款人真实还贷能力的审查 在防范风险的前提下 巩固发展个人房地产按揭贷款 积极稳妥发展个人经营性贷款 建立按揭贷款风险报告制度和信息披露 对潜在的风险 早发现 早处理 防患于未然 三 在高度重视系统性风险的同时优化结构 要充分评估企业所在行业的经济周期是上升还是下行 判断在整个社会资金紧缺的情况下商业占用是否具有可持续 性 细分市场 有进有退 区别对待 对受下行周期环境影响相对较轻 创新能力强 产品有竞争优势的优秀小企业 继续给予大力支持 对受下行周期环境影响大 不再具有低成本发展优势的小企业应果断退出 积极探索各种创新方式 多渠道支持小企业的合理资金需要 分散信贷风险 从稳健经营 强化风险控制的角度来把增量资金投入到相对风险较 小的客户 对于节能减排项目 要积极响应中央政策 加大投入力量 注重绿色信贷业务的推广 四 积极采取措施增加存款 要持续保持商业银行现有的发展势头 就要依靠负债业务 特别是核心的负债业务 要通过深入挖潜 采取有效措 施 积极组织存款 扩大负债规模 特别要充分发挥银行的综合优势积极竞争优质客户 同时 更多地通过产品创新 以提供多元化增值服务吸引客户 以增加客户的综合回报来赢得市场 认真研究储蓄业务的内在规律 促进对公和同业 存款的持续增加 努力在社会资金的大循环中 巩固和扩大商业银行存款的市场份额 抓重点业务领域客户 抓吸存稳 存的长效工作 不断创新业务领域和产品 五 努力增收节支扩大盈利 进一步加强对可用资金的投向管理 优化资金运用结构 继续认真执行贷款定价标准 切实利用好贷款供求关系的 变化以实现合理定价水平 及时优化本外币投资结构 丰富交易产品 完善交易策略 努力提高债券 同业资金存拆放 等业务的收益水平 强化竞争意识 严格依法合规发展中间业务 不断突破中间业务发展的瓶颈 分项分析中间业务市 场占比变动趋势和主要竞争对手 有针对性地完善竞争策略 落实责任 严格考核 六 强化压力测试加强风险预警 要进一步加强宏观经济环境对业务发展的压力测试 调整关注类贷款定义和损失类信贷资产预判标准 执行更为严 格 审慎的资产质量管理标准 增加对部分信贷资产分类结果认定的局限性规定 加强贷款质量的监测分析工作 密切 关注重点行业 地区 企业的贷款质量变化情况 落实退出政策 监测到户 要特别加强风险预警 尤其是行业风险预 警 在经济周期性调整中 要密切关注抵 质押资产价格变动 关注政府行业政策 环保政策 出口退税政策等相关政 策变动风险 关注集团客户和关联交易风险 原材料涨价等企业经