第十章练习题

第十章习题一、判断题（分）1根据项目投资的理论，在各类投资项目中，运营期现金流出量中都包括固定资产投资。（）2如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV0,NPVR0,PI1,IRRic，PPn/2，则可以得出的结论是：该项目完全具备财务可行性。 ( ) 3投资利润率这一指标属于投资决策评价指标中的非折现评价指标。（ ）4约当系数是肯定的现金流量对与之相当的、不肯定的期望现金流量的比值。（ ）5使某投资方案净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（）6在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态投资回收期指标的值。（）7投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。8、在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。（）现值指数大于1，表明该项目具有正的净现值，对企业有利。（）现金流量可以取代利润作为评价投资项目是否可行的基础指标。（）二、单选题（分）1关于获利指数的优点下列说法正确的是( ) A.可以从动态角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系 B.直接反映了投资项目的实际收益率 C.可以从动态角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系 D.计算比较简单 2有甲、乙两个付款方案：甲方案在五年中每年年初付款6000元，乙方案在五年中每年年末付款6000元，若利率相同，则两者在第五年末的终值()。 A.两者相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能会出现上述三种情况中的任何一种3所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（）。 A 现金支出和现金收入量 B 货币资金支出和货币资金收入增加的量 C 现金支出和现金收入增加的数量 D 流动资金增加和减少量4在其他条件不变的情况下，若企业提高折现率，下列（）指标的大小不会因此受到影响。 A 净现值 B 获利指数 C 净现值率 D 内含报酬率5某项目在建设起点一次投资，全部原始投资额为1000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为150万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为()。 A.1.1 B.1.15 C.1.265 D.1.1656 确定当量法的基本思路是先用一个系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用（ ）去计算净现值。A 内含报酬率 B资本成本率 C有风险的贴现率 D无风险的贴现率7、某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。 A 52 B 62 C 60 D 488、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( )年. A 4.5 B 5 C 4 D 69、在下列指标中属于贴现的指标是（）。 A 投资回收期 B 投资利润 C 平均收现期 D 内部收益率10、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（）。 A 0.25 B 0.75 C 0.125 D 0.8三、多选题（分）1如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系：（）。A获利指数大于1B净现值率大于等于零C内部收益率大于基准折现率D包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半2在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。A偿债基金 B先付年金终值 C永续年金现值 D永续年金终值3某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是()。 A. 甲方案的收益大于乙方案 B. 甲方案的收益小于乙方案C. 甲方案的风险大于乙方案 D. 甲方案的风险小于乙方案4、在其他条件不变的情况，改直线法为快速折旧法意味着（ ）A、企业总体的现金流量不变，但前期多而后期少B、企业总体的现金流量不变，但前期少而后期多C、企业总体纳税额不变，但前期多而后期少 D、企业总体纳税额不变，但前期少而后期多5.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点有（ ）。A.不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量 D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低6对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。A 资金成本越高，净现值越高B 资金成本越低，净现值越高C 资金成本等于内含报酬率时，净现值为零D 资金成本等于内含报酬率时，净现值为负数7、在不考虑所得税的情况下，下列哪些公式能计算出营业现金净流量（）。 A 营业现金净流量利润折旧 B 营业现金净流量利润折旧 C 营业现金净流量销售收入付现成本 D 营业现金净流量销售收入营业成本折旧8、.影响项目内部收益率的因素包括（）。 A 投资项目的有效年限 B 投资项目的现金流量 C 企业要求的最低投资报酬率 D 建设期9固定资产投资的特点是（ ）。A单项投资额大 B施工期长C投资回收期短 D投资回收期长10.采用获利指数法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）。A 投资项目的资金成本率 B 投资的机会成本率C 行业平均资金收益率D 在计算项目建设期净现金流量现值时，可以贷款的实际利率作为贴现率四、练习题 1.某公司需购一台设备，有两个方案，假定公司要求的必要报酬率为10，有关数据如下：要求：根据以上资料（1）计算两个方案的投资回收期；（2）计算两个方案的净现值；（3）计算两个方案的现值指数；（4）计算两个方案的内部收益率2.某企业投资15500元购入一台设备。该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20000元。要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润。（2）计算该投资方案的净现值。3.大华公司考虑购买价值元的一台设备，按照直线法提取折旧，使用年限8年，无残值。该设备期望产生税前现金流入为每年48000元，设所得税税率为30%。要求：（1）计算该设备项目的回收期；（2）计算该项目投资利润率（税后）。 4.某公司有A、B、C、D、E、F、六个投资项目可供选择，其中A与F是互斥方案，有关资料如下：要求：投资总额不受限制时，做出投资组合决策；投资总额限定为40万元时，做出投资组合决策；投资总额限定为60万元时，做出投资组合决策。5.某企业现有资金元，可用于以下投资方案或：.购入国库券（五年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息）；.购买新设备（使用期五年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润）该企业的资金成本率为10%，适用所得税税率30%。要求：（1）计算投资方案的净现值；（