换手率与短线走势的相关性分析.doc

此文档收集于网络，如有侵权，请联系网站删除换手率与短线走势的相关性分析 “换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。换手率的计算公式为： 换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数100 （在我国：换手率=成交量/流通总股数100） 从以上概念上可以发现，换手率不仅与成交量相关，还跟流通盘相关。成交量大、流通盘大的个股换手率往往相对较小，而成交量大、流通盘小的个股换手率就相对较高；相同的成交量（或成交额），换手率也不相同，换手率的高低往往意味着这样几种情况： （1）股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。 （2）换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。 （3）将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。 挖掘领涨板块首先要做的就是挖掘热门板块，判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，意味着近期有大量的资金进入该股，流通性良好，股性趋于活跃。由于我国股票市场属于新兴市场，除了部分流通盘非常大国企股外（例如工商银行、中国银行等流通盘超过千亿的大盘股，但每天的成交量仅在1至2亿股左右，换手率就很低）大部分中小盘个股往往具有较高的换手率，一般 大多股票每日换手率在1%25%（不包括初上市的股票）。市场上一般对中小盘个股的换手率划分为不同区间（只是一个大概的分类，个股会各不相同）：当一支股票的换手率： 在3%7%之间时， 该股进入相对活跃状态。7%10%之间时，则为强势股的出现，股价处于高度活跃当中。（广为市场关注）10%15%，大庄密切操作。超过15%换手率，持续多日的话，此股也许成为最大黑马（如近期的罗顿发展）。 但是，上面的换手率分界只是市场分析人士的一些看法，比较笼统。实际上，由于流动盘的不同，每只个股的换手率活跃程度的划分是各不相同的。 结合我们的软件，对于换手率的放大或高换手率主要有一下三种研判方式：（1）高换手率的持续性。首先要观察其换手率能否维持较长时间，因为较长时间的高换手率说明资金进出量大，持续性强，增量资金充足，这样的个股才具可操作性。而仅仅是一两天换手率突然放大，其后便恢复平静，这样的个股操作难度相当大，并容易遭遇骗线（很多超短线游资操作的个股都是这样）。（2）高换手率出现的K线位置。一般来说，股价在连续上涨后的高位出现高换手率则要引起持股者的重视，很大可能是主力出货；而在股价底部出现高换手则说明资金大规模建仓的可能性较大，特别是在基本面转好或者有利好预期的情况下。 （3）高换手率的资金流向。高换手率既可说明资金流入，亦可能为资金流出。如果股价收出阴线（实体长为佳）、DDX等指标显示大单资金明显净流出时，高换手率往往是主力资金巨额减仓的最显著形态；而股价收出阳线（实体长为佳）、DDX等指标显示大单资金净流入时，高换手率往往是主力单边买入造成，后市向好。下面用案例来说明：案例一：持续出现的高换手率 高换手率意味着买入的人很多，卖出的人也很多，致使成交量剧烈放大。如果这样的高换手是由于买方主动向上买入成交的，则高换手率出现后，说明短线流动性放大、市场关注度提高，股价有望向上发展。由于股价短线比较活跃、短线活跃资金介入较多。但是由于大部分短线资金都是快进快出，一旦短线出现高换手率后没有新的场外资金进场，股价就失去了上涨的动力。而一旦出现场外资金不断进入的时候，短线卖出时候有新资金接盘，就出形成接力推动股价上涨，出现连续强势。 如下的罗顿发展，在1月初海南板块开始启动的时候，游资前赴后继，昨天的短线主力卖出时今天有新的短线主力接盘，越上涨游资炒作越厉害。这样就使换手率维持在高位。我们从每天的换手率来看，自1月6日之后，每天的换手绿基本都维持在20%以上，成交极为活跃。高换手率的持续性使该股成为阶段性黑马股。案例二：成交额过大的高换手率 高换手率伴随着巨额资金流入，往往看作是主力建仓的形态。但是也要综合分析。如下的新黄浦，虽然12月31日出现了22.75%的超高换手率（超过平常水平的10倍）。但从走势来看，是比较典型短线游资行为。12月30日强势涨停后，31日继续高开高走，由于封涨停时卖盘较多封不住，在大部分用于拉涨停的买单被成交后，要是让股价往下跌就意味着出现亏损。所以只能硬着头皮网上买不让股价回落太多。由于这样的操作致使短线成交额过大，达到21.82亿，这么大的成交额，是难以短线往上拉的，所以只能搭建个短线小平台卖出。所以，游资炒作的个股不仅在资金流出的高换手率时要谨慎。成交额过大，短线没有继续形成强势时也要谨慎。因为高换手率不能维持，短线行情往往也就结束了。案例三：短期高位资金巨额流出的高换手率 当股价短线快速上涨，处于短线高位后出现比较明显的资金流出时，高换手率往往意味着短线主力的强力卖出。应以