公司财务管理方案设计.doc

公司财务管理方案设计学校：专业：班级：姓名：学号：公司财务管理方案设计一、公司财务管理方案设计背景 集团从年初在澳门开始涉足房地产业，并取得不菲成绩。而后在厦门创办了集团的一家房地产公司并在厦门取得幅土地使用权借着改革开放总设计师导演的“春天的故事“。乘势开发。为集团向高科技、信息产业发展奠定了资金基础，是集团的利润支柱性产业。 二公司财务管理中存在的问题给企业带来的影响目前，我国中小企业已近1000万家占全国企业总数的99它所提供的工业总产值和实现利税分别占全国总数的60和40并提供了大约75的城镇就业机会成为县及县以下财政收入的主要来源。可见中小企业是国民经济的重要组成部分对经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用。但是在中小企业中存在许多的问题：（1）内在因素：规模小、资本和资本结构不合理筹资决策、项目筹资决策、运营资金管理、收益分配管理、财务预算、财务控制等财务管理存在问题。（2）外在因素：金融市场、经济结构、法规、财税等坏境变化的影响。这些问题使其在财务管理方面存在与自身发展和市场经济均不适应的情况导致其在应对激烈的市场竞争面临巨大的困难。分析中小企业财务管理中存在的问题并探讨解决问题的对策以促进中小企业的改革与发展是当前会计界需要思考和解决的问题。1、国腾电子对项目的筹资渠道、投资规模、资本成本和资金结构、建设周期以及资金来源等缺乏科学的筹划与部署对项目建设和经营过程中将要发生的现金流量缺乏可靠的预测仓促上马。一旦国家加大宏观调控力度收紧银行信贷使得建设资金不能如期到位企业就面临进退两难的境地甚至造成巨大经济损失。 2、财务风险意识淡薄企业始终在高风险区运行。这表现在两个方面： 一是过度负债。企业要发展就不可避免地要负债经营充分利用财务杠杆的作用。但是一些企业不顾成本、不惜代价不考虑自身的偿还能力千方百计从银行获取贷款。有些企业甚至不明白“借债还钱”这一最浅显不过的道理认为从银行获得贷款就是获得利润只考虑如何将贷款弄到手而并没有认真考虑如何能让有限的资金发挥效益更没有考虑如何偿还。在借入资金不能有效发挥作用的情况下一些企业进入了靠贷款维持生存的恶性循环。其结果是债台高筑财务风险极大。 二是短债长投。在国家实行较强的宏观调控力度的条件下企业要获得固定资产贷款比较困难。企业就采取变通的办法擅自改变贷款用途将短期借债用于投资回收期过长的长期项目投资导致企业流动负债大大高于流动资产使企业面临极大的潜在支付危机。 3、财务控制薄弱。 一是对现金管理不严形成资金闲置或不足。企业认为现金越多越好造成现金闲置未参加生产周转 二是没有建立严格的赊销政策，缺乏有力的催收措施。应收账款不能兑现或形成呆账。应收账款周转缓慢，资金回收困难。 三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。公司月末存货占用资金往往超过其营业额的数倍，形成资金呆滞，周转失灵。 四是重钱不重物，资产流失、浪费严重。公司的管理者对原材料、半成品、成品、固定资产等的管理不到位。财务管理职责不明，资产浪费严重。 4、收益分配管理不合理。 收益分配应该遵循四个原则：依法分配原则、分配与积累并重原则、坚固各方面利益原则、投资与收益对等原则。公司在分配收益是不能很好的遵循原则。在股利分配政策上不能很好的与企业自身的环境因素相联系，选择正确的股利分配方案。三公司财务管理设计方案要解决的问题和期望达到的目标一.设计方案要解决的问题1 本方案设计要解决的问题(1)筹资决策、资本成本和资本结构 解决企业的资金筹资方式中筹资渠道较狭窄,分部也不够均匀,结构不合理财务。风险大的缺点，负债筹资速度较慢、筹资数额有限、限制条款过多使筹资结构合理化。 调整资本结构结优化资本结构，使其合理化。以解决企业筹资活动中资本成本过快增长导致企业负担加重的弊端降低资本结构不合理带来的财务风险促进企业健康发展。(2)项目投资决策 解决公司项目投资决策中耗资大、时间长、风险大等问题，增强企业项目投资决策的能力，提高收益率 。提高项目投资方案的安全性和科学性，增强其财务的可行性。(3)运营资金管理、收益分配管理 解决企业运营中的货币资金、应收账款和存货的持有量、管理成本和机会成本过高的问题，避免容易产生坏账损失。在收益分配中适当的对股利分配政策作出调整，处理好股票分割等事宜。以维护股东和企业自身的权利，促进企业健康快速的发展。2、公司财务管理状况分析(1)筹资决策分析 企业筹资是企业为满足生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的方式也多种多样。我国目前的筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券、融资租赁和利用商业信用。吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。吸收直接投资的方式有现金投资、实务投资、工业产权投资和土地使用权投资。吸收直接投资有筹资方式简便、筹资速度快。有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产力，有利于降低财务风险的优点。同时它又有资金成本高、企业控制权分散的缺点。股票是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券是持股拥有公司股份的凭证。它代表了持股人在股份公司中享有的权利和应承担的义务。股票按股东权利与义务的不同可分为普通股和优先股。普通股筹资有能增强企业信誉、减少公司的风险、增强公司经营的灵活性、没有固定的利息负担和没有固定的到期日不用偿还的优点。但又有资金成本高、容易分散控股权、有可能降低原股东的收益水平的缺点。优先股的优点是没有固定到期日。不用偿还，股利支付率虽然固定。但无约定性，优先股属于自有资金。既能增强公司信誉及借款能力，又能保持原普通股股东的控制权，但优先股资金成本高、限制条件多缺点。银行借款是指企业根据借款合同想银行和非银行金融机构借入的需要还本付息的款项。其有筹资速度快、成本低和借款灵活性大的优点，又有筹资数额有限、限制条件多和财务风险大缺点。负债则是负债人依照法定程序发行的、承诺按约定的利率和日期定期支付利息。并到期偿还本金的书面债务凭证。它有资金成本低、保证控制权的优点和发挥财务杠杆的作用。存在着筹资风险高、限制条件多和筹资数量有限的缺点。融资租赁又称财务租赁、资本租赁是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物是租赁。它有筹资速度快、限制条件少、财务风险少、税收负担轻和设备淘汰的风险小的优点。但其资金成本高、不能享有设备残值和固定的租金支付构成较重的财务负担的缺点。商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货形成的借贷关系。它使用方便、限制少、弹性好和筹资成本低。但商业信用时间短。如果放弃现金折扣则要付出较高的资金成本。当采取一定的筹资方式时有效的组织资金供应是一项重要而复杂的工作。因此，企业在筹集资金是要遵循规模适当、筹资及时、方式经济和来源合理的原则。主要是采取吸收直接投资、发行普通股票、向银行借款和利用商业信用的方式筹集资金。筹资渠道较为狭窄，分部也不够均匀，结构不是很合理虽然所采取的方式方便快速、灵活性大。但是筹资方式的财务风险大。（2）资本成本和资本结构分析资本成本又称资金成本，是企业筹集和使用长期资金而付出的代价。资本成本由资金筹集费和资金占用费组成。资本成本的计算要通过计算个别资本成本、边际资本成本和综合资本成本来反应。而个别资本成本又分为银行借款资本成本、债券资本成本、优先股资本成本、普通股资本成本和留存收益资本成本。银行借款资本成本K1=I1(1-t)/P1(1-f1)式中K1-银行借款资本成本I1-银行借款年利率P1-银行借款筹资总额t-所得税税率f1-银行借款筹资费率优先股资本成本K3=D/P3(1-f3)式中K3-优先股资本成本D-优先股年股利额P3-优先股筹资总额f3-优先股筹资费率债券资本成本(K2)=I2(1-t)/P2(1-f2)式中K2-债券资本成本I2-债券年利率t-债券筹资总额P2-所得税税率f2-债券筹资费率普通股资本成本K4=D1/P4(1-f4)+G式中G-普通股年股利增长率留存收益资本成本K5=D1/P4+G式中K5-留存收益资本成本其余同普通股综合资本成本KW=KJWJ式中KW-综合资本成本KJ-第j 中资金的资本成本WJ-第j 中资金占全部资金的比重边际资本成本BPJ=TFJ/WJ式中BPJ-筹资总额的分界点TFJ-第j 种个别资本成本的分界点WJ-目标资本结构中第j 种资金的比重 2008年到2010年筹资活动产生的现金流量从表中分析：2010年比2008年筹资活动产生的现金流量额多10年的现金流量额是08年的6.4 倍多资本成本过快的增长。使企业负担加重，一定程度上影响了企业的收益。然而2009年与2008年相比急速减少，甚至减少到-25,054,895.50元2009年与2010年相比急速增加，筹资活动产生的现金流量净额增2,009.01%由此看来，的资本和资本结构极为不合理。资本结构不合理带来的财务风险很大。企业需要及时调整资本结构结优化资本结构，使其合理化，促进企业健康发展。3、项目投资决策分析实体性项目投资是一种资产的长期投资，是一种特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。项目投资从性质上看，是企业直接的、生产性的对内事物投资。通常包括固定资产投资、无形资产投资和流动资产投资等内容。项目投资具有耗资大时间长、风险大、收益高等特点对企业长期获利能力具有决定性影响。项目投资通常涉及到现金净流量、净现值和内含报酬率的计算。现金净流量NCF=年现金流入量-年现金流出量1、不考虑所得税因素的现金净流量的计算（1）建设期现金净流量的计算。现金金流量=-该年投资额（2）经营期现金净流量的计算。经营期现金净流量=营业收入-经营业成不-营业税金及附加=营业收入-总成本-折旧额-营业税金及附加=利润+折旧额（3）经营期终结点现金净流量的计算。终结点现金净流量=营业现金净流量+回收额2、考虑所得说因素的现金净流量的计算。（1）税后成本和税后收入。税后成本=实际支付额1-所得税税率税后收入=收入金额1-所得税税率（2）折旧的抵扣作用折旧抵扣额税负减少=折旧额所得税税率（3）税后现金净流量。A 建设期现金净流量建设期现金净流量=-该年投资额B 经营期现金净流量A 营业现金净流量=营业收入-营业成本-营业税金及附加-所得税=税后利润+折旧额=税后收入-税后成本+折旧抵扣额净现值是指项目计算期内，按一定贴现率计算的各年现金净流量现值的代数和。净现值NPV=NCF(P/F,I,t)内含报酬率又称内部收益率是指投资项目在项目计算期内各年现金净流流量现值合计数等于零时的贴现率。NCFt(P/F,IRR,t)=0公司项目投资对比表从表中分析2008年到2009年的现金净流量在增加，由08年的35,796,343.92 元增加到09年的49,259,471.49元，说明投资项目在增加，而2009年到2010 年的的现金净流量在减少由09 年的49,259,471.49 元减少到10 28,043,197.09 元的内含报酬率08年09年都大于贴现率，综合项目都具有可行性。但2010年的内含报酬率小于贴现率，财务的可行性小公司必须调整投资项目，增强其财务的可行性。四财务部职责范围（1）、贯彻执行国家财经政策、法规和学校及集团的财经规章制度。参与集团财务管理制度的制定。根据上级有关政策精神，结合集团实际，制定集团各项财务管理办法、规定和相关实施细则并组织实施。 （2）、认真执行中华人民共和国会计法、会计人员职权条例、会计人员工作规则，依法进行财务核算工作。 （3）、组织编制集团年度财务预算，按照计划进行资金运作，合理调配资金，确保集团经营活动正常资金需求；努力为基层服务，制作财务预算、计划并定期分析执行情况，及时向集团领导汇报。 （4）、准确地进行会计核算，负责集团所有资金收支的审核、报销、记账、编制报表等日常财务工作。正确实施会计监督，遵守、维护、宣传国家的财经政策、财政纪律、财务制度。 （5）、参与审核集团各部门有关财务、经济等方面的业务计划、报告、协议、合同，加强集团资产的管理，发现问题及时向领导汇报并提出调整意见。 （6）、按照国家和银行有关现金管理、银行结算的规定，管理好现金和支票。按照中华人民共和国发票管理办法负责集团各部门收据的购买、领取、结存管理。 （7）、按照会计档案管理办法，整理保管好集团的会计档案，接受学校和有关部门的指导、检查、审计、监督。 （8）、完成上级财务部门和集团领导交办的其他工作任务。3财务主管岗位职责（1）、负责店内的现金、支票、记票等管理； （2）、办理店内备用金清款工作； （3）、记录、分析每天银行收款帐务工作； （4）、协助收集整理预算编制、预算控制； （5）、整理销售、进货管理的资讯，并对异常提出报告； （6）、负责制作收支传票、税务申报及财务资料存档； （7）、负责生鲜周转金使用的控制。 4综合会计岗位职责 职责一：日常会计工作任务1：制作会计凭证任务2：负责业务部门的日常的报销任务3：核对往来账目任务4：作好月度的相关的会计报表及其他的统计报表职责二：协助会计主管工作任务1：协助会计主管作好审计、税务检查、年度决算等工作5出纳岗位职责一、日常（1）、设置“银行存款日记账”，出纳员按照业务发生顺序每日进行逐笔登记。出纳员定期将公司银行存款账面余额与银行对账单核对，并按月编制银行存款余额调节表，公司财务部部长签字后报公司经理审阅。 （2）、除了供日常零用支付所需限额以外的现金，公司收到的各种汇票、支票等，均需及时存入银行。 （3）、公司任何人员不得出租、出借公司银行账户。 （4）、出纳员每周一向公司经理上报“银行存款收付周报表”。 （5）、财务部人员应加强银行存款余额、收付业务的保密工作，财务部只向公司领导提供银行存款余额情况。 （6）、公司银行付款由公司经办人员填写“付款审批单”，经部门负责人、财务部部长、公司经理签字后办理付款，支付支票等必须具备收款单位、经办人的收据。 （7）、公司收到客户货款入账或汇票无法存入银行等情况，出纳员在最短时间内通知公司经理、销售部经办人员。6.往来会计职责: 应收、应付账款的核对、挂帐。 应收及应付账款收付款计划、应收账款追踪表的填报。 复核市场部报表。 月未抽盘仓库的资产盘点表。 报价。 核对应收账款、应付账款、原材料等账目。 工作要点： 每月10日前根据采购送来的应付对账单，在总账中挂应付账款，挂账前核查对账单、发票、验收单、送货单、订单等单证齐全；审批签字手续完备；复核单证之间单价、数量、金额是否相符且计算无误。 每月10日前核对进销存中的应收账款，并根据核对无误的送货单、发票、合同、对账单，在总账中挂应收款。每月10日前编报应收及应付收付款计划表、应收账款追应付款追踪表。 报价要及时，每月的报价，要分类序时汇总，每月最后一天报价汇总表发送给总账会计。7.财务主管责任范围：在总经理的领导下，对财务部门的工作负全责。保证财务部门从账面上及时、准确、全面反映公司资产，监督资产的安全；运用财务数据实时监控公司资金运作，提高资金的率效；及时、准确地为公司经营管理和决策提供财务信息支持。具体工作如下： 日常报销单据、收付款业务、会计凭证的复核。 每月5日前编报当月资金预算的复核。 上报各会计岗位编报的相关管理报表。 每月15日前提交月度经营成果、现金流量财务分析报告。 公司全面预算的组织编制、执行、分析、调整、考核。 年度盘点计划的编制，主导盘点工作。 培训、指导各岗位会计人员工作。 制订、完善、修订公司财务管理制度和会计核算制度五落实优化公司财务管理方案的具体措施1、公司财务管理状况分析1、筹资决策分析经资料可知，该公司主要是采取吸收直接投资、发行普通股票、向银行借款和利用商业信用的方式筹集资金。筹资渠道较为狭窄，分部也不够均匀，结构不是很合理，虽然所采取的方式方便快速、灵活性大。但是筹资方式的财务风险大。权益资金的筹集该企业权益资金筹资方式中，主要采取吸收直接投资、发行普通股票。吸收直接投资的新投资者享有企业经营管理权，这会造成原有投资这控制权的分散和减弱。发行普通股票主要的缺点是新股东的增加，也会分散和削弱原股东对公司的控股权。在该企业权益筹资设计里。应当考虑增加优先股筹资。优先股筹资没有固定的到期日，不用偿还本金。股利支付率虽然固定，但无约定性。当公司财务状况不佳时，也可暂不支付，不像债券到期无力偿还本金有破产的风险。优先股还属于自有资金能增强公司信誉一集借款能力。又能保持原有的普通股股东的控制权。负债资金的筹集该企业在负债资金筹集方式中，主要采用向银行借款和利用商业信用的方式筹集资金。向银行借款，筹资速度款、筹资成本低、借款灵活性大。但筹资数额有限，往往不可能获得太多资金。银行会对企业提出较多的限制条款财务风险大。使用商业信用筹资，其使用方便，限制少、弹性好、如果没有现金折扣或企业不放弃现金折扣或者使用不付息的应付票据，则利用商业信用筹资的成本是比较低的，有时候筹资升值是没有成本的。但商业信用的时间较短，如果企业取得现金折扣，则要付出较高的资金成本。在该企业负债资金的筹集设计里。应当考虑适量增加发行债券和融资租赁。发行债券能发挥财务杠杆的作用。债券利率在发行时就确定。持有人只能获得固定的利息不能参与企业盈利的分配。当企业资本收益率大于债券利息率时，债券筹资可以提高权益资本收益率。资本收益率大于债券利息率的那部分财务杠杆收益全部由权益所有者享受。而融资租赁财务风险较小、筹资速度快、限制条款少、税收负担轻。比较权益资金和负债资金二者的筹集权益资金的筹集，其资金成本普遍较高，容易分散控制权。而负债资金的筹集资金成本较低，但风险普遍较高。企业应当建立筹资业务决策环节的控制力度对筹资安放的拟定设计、筹资决策程序等做出明确的规定，确保筹资方式符合成本效益原则。筹资决策科学、合理。更多的考虑企业经营范围、投资项目的未来效益。目标债务结构。可接受的资金成本水平和偿付能力。比如当企业的实际EBIT 大于每股利润无差异点处的息税前利润时，利用报酬固定型筹资方式筹资较为有利。反之则相反。2、资本成本和资本结构设计资本成本资本成本是企业选择筹资来源和方式、一定筹资方案的依据。也是评价投资项目可行性的衡量标准。资本成本是影响企业筹资总额的重要因素、是企业选择资金来源的基本依据。是企业选用筹资方式的参考标准，是确定最有资本结构的主要参数。当企业选择两个不同方案时，应当先计算其资本成本率。即资本成本率=资金占用费/筹资总额-资金筹集费。不同的资本成本，其计算方式不同。分为个别资本成本、债券资本成本、优先股资本成本、普通资本成本、留存收益资本成本。具体计算公式在资本成本分析中有详解。资本结构及其优化资本结构是指企业各种来源的长期资金的构成及其比例关系。其优化意在寻求最佳资本结构，最佳资本结构是指在一定条件下使用企业综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构。通过计算不同筹资方案的综合资本成本，并根据综合资本成本的高低来确定最佳资本结构。或通过比较普通股每股利润法和每股利润无差别点法来分析。3、项目投资决策设计项目投资决策的类型主要是新建项目和更新改造项目。该企业在项目投资决策时，应当估算出投资方案的预期现