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文档简介

深交所权证知识讲座,目录,一.权证的概念二.权证的魅力三.权证的种类四.权证的交易规则五.权证价格影响因素六.如何选择权证投资？七.业内常见术语解释,一.权证的概念,权证是一种权利证券化产品。权证的要素：三个价格、一个期限和一个比率。权证的本质是一种期权。具体讲它是发行人赋予持有者可于特定的到期日，以特定的行使价，购入或卖出相关资产的一种权利。权证本身无实际的投资价值，它的价值只能体现于由“可以行使这个权利的机会率”决定。,二.权证的魅力,“以小博大”利润丰厚，认股权证当日升幅超过100%以上也是常见的。但风险控制不好也可能带来巨幅的亏损。交易方便，可做投机性交易博取短线利益。可买升买跌、对冲风险，进行套利。,以小博大杠杆投资的案例,张先生选择投资正股深发展A（000001），当时价格为6元，买入500股，成本为3000元。李先生选择投资该股的认购权证，该权证的行权价格为6元，有效杠杆比率为10倍，当时权证价格为0.5元，投资3000元，买入6000份。两位先生同时进场，1个星期后，深发展A上涨0.3元或5%。如撇开时间因素，两者具体情况如下：,三.权证的种类,按投资方向分：认购权证（callwarrant）认沽权证（putwarrant）按标的证券分：股票权证基金权证债券权证指数权证货币权证一篮子权证等按发行人来分：发行人发行的权证第三人发行的权证,3.1按投资方向分类,认购权证：持有者在特定的到期日，以事先约定的行权价格购入标的证券的权利。认购权证的价格随着标的证券的价格上升或下跌而同方向波动。认沽权证：持有者在特定的到期日，以事先约定的价格卖出标的证券的权利。认沽权证的价格随着标的证券价格的下跌（上升）而上升（下跌），呈相反波动。,权证,认购权证(购买权利)-看好后市,认沽权证(沽出权利)-看淡后市,认购权证获利空间无限,股价,100,110,120,90,0,+5,+10,-5,-10,+15,115,盈亏(￥),回报潜力无限,购入认购证：行使价=￥100权证价格=￥10打平点=￥110,认购权证最大亏损仅为权利金,股价,100,110,120,90,0,+5,+10,-5,-10,+15,115,盈亏(￥),回报潜力无限,认沽证盈亏模式图,股票权证以股票作为标的证券的权证。举例：深发展A认股权证；宝钢认股权证等。基金权证以基金作为标的证券的权证。举例：各类封闭、开放式基金的认购、认沽权证。债券权证以各类债券为标的证券的认购、认沽权证。指数权证以指数作为作为标的物的权证。举例：巨潮100指数权证。一篮子权证一次性认购或认购标的证券组合的权证。举例：中小板50只个股的一篮子认购权证。,3.2按标的物不同分类,标的证券发行人发行的权证：如上市公司为公司的集资活动，或激励员工发行的股本认股权证等。上述权证行权时，公司将发行新股以派发予权证持有人。第三人发行的权证：又称为衍生权证或备兑认股权证，一般由投资银行发行，以提供投
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