未来巴菲特范文1

“未来巴菲特”企业价值投资分析大赛分析报告上市公司名称中国南玻集团股份有限公司团队负责人指导老师专业班级天目学院经济管理系填写说明1分析报告要按照要求，逐项认真填写。2格式要求分析报告中各项内容以WORD文档格式填写，表格中的字体为小四号仿宋体，15倍行距；表格空间不足的，可以扩展或另附纸张；均用A4纸双面打印，于左侧装订成册。3分析报告交至经济管理系办公室（实验楼633室），并将电子稿发至649865496QQCOM。上市公司名称中国南玻集团股份有限公司姓名年级所在院系、专业联系电话负责事项负责人财务分析和公司基本面分析宏观经济分析公司基本面分析行业分析成员一、宏观经济分析一当前我国宏观经济运行状况今年以来，在应对国际金融危机的一揽子计划的刺激下，我国成功地扭转了去年四季度以来经济快速下滑趋势，经济增长逐季提高，经济回升态势逐步形成和确立，全年经济增长8的预期目标有望实现。在一系列扩大内需、促进经济增长的政策措施作用下，今年以来主要经济指标呈现回升态势，二季度经济增速上升到79，比一季度的61提高了18个百分点，成为自2007年三季度以来同比增速连续7个季度回落后的首次上升。预计三季度经济增长9左右，全年经济增长超过8。总体判断，我国经济在今年一季度触底后，二季度由“前低”转向“后高”，下半年主要经济指标将沿续上半年的上升态势，经济回升的态势进一步形成和确立。第一，投资需求快速增长是经济回升的主要驱动力。在4万亿元投资计划的带动下，投资增速逐月加快，城镇固定资产投资实际完成额累计增速由今年12月份的265逐月攀升至18月330，较上年同期加快56个百分点；18月新开工项目计划总投资同比增长817，增速虽比12月份回落58个百分点，但仍保持在高位，预示着未来一个时期投资仍将保持较快增速。在各类激励消费的政策刺激下，消费需求保持平稳，18月累计社会消费品零售总额同比增长151，比上半年提高01个百分点，对经济增长发挥了“稳定器”作用。汽车住房等市场持续较旺，8月份汽车类消费增长348。总体上看，投资需求快速增长仍是弥补外需下降和拉动经济增长的主要驱动力，上半年资本形成对经济增长的贡献率达到876，比一季度的331提高545个百分点；最终消费对经济增长的贡献率为534，比一季度的697下降163个百分点。第二，工业生产增长逐步加快标志着供给面的积极变化。规模以上工业增加值增速呈现逐月回升态势，从今年12月份的38，回升到8月份的123，已连续4个月同比增速加快，18月累计增长81，比上半年加快11个百分点。8月份39个大类行业全部实现同比正增长，特别是主要依托国内市场的交通运输设备制造业增长267，而对国际市场依存度较大的通信设备、计算机及其它电子设备制造业也由上半年的负增长转为48的正增长。反映工业生产状况的用电量增幅加大，8月份比上年同期增长了93。8月份主要工业产品产量大幅增长，如汽车产量达到117万辆，同比增长90。工业增长的加速进一步表明库存调整周期已经结束，需求增长更多地转化为生产增长。第三，市场预期和信心回升预示着市场驱动作用逐步增强。8月份制造业采购经理指数达到54，比上半年末高08个百分点，已经连续6个月跨越扩张收缩分界线，表明制造业的扩张具有持续性。消费者信心指数在今年3月触底后开始反弹，8月份回升到88，比上半年末高15个百分点。房地产市场商品房销售额、销售面积同比增幅逐月增加，18月全国商品房销售额、销售面积同比增长699和429，增幅分别比17月增加95和58个百分点，继续带动房地产价格上扬和房地产投资企稳回升，8月份全国70个大中城市房屋销售价格涨幅比7月份扩大10个百分点。环比上涨09，18月房地产开发投资同比增长147，增幅比17月提高31个百分点。作为市场化程度较高的产业，房地产业回暖复苏，预示着经济增长的市场驱动力逐步增强。二当前宏观形势对太阳能和节能玻璃产业的影响A、太阳能行业和节能玻璃行业属于高新技术行业，是资金密集型行业，需要大量投资资金。当前国内经济回暖，投资需求快速增长，活跃资本快速增加，可以为太阳能行业和节能玻璃行业发展提供必要的投资。B、消费者信心指数在触底后开始反弹，制造业采购经理指数持续上升，使制造业企业积压存货的压力减小，资产流动性增强，周转次数增加，从而直接使企业的运营能力得到增强。C、经济恢复增长后，人们的注意力发生从使经济走出低谷到发展低碳环保经济和绿色GDP的重点转移。太阳能产业和节能玻璃产业作为环保节能产业，将会得到越来越多的关注，和越来越多的国家政策支持。二、行业分析（由于所处行业不同，上市公司的投资价值会存在较大的差异。行业分析需要关注的是行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位；影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度；行业未来发展趋势；行业的投资价值及投资风险等）中国南玻集团股份有限公司旗下有三大产业南玻集团产业结构图根据中国南玻集团股份有限公司所处的行业特点，从宏观环境、竞争环境2个方面对行业进行分析，同时对于行业竞争态势、发展趋势、投资风险进行评价宏观环境分析（PEST分析）包括政治因素、经济因素、社会因素和技术因素四个方面的总体环境描述，从而分析其对于我们所立足的行业的影响。竞争环境分析（5FORCE分析）企业的竞争环境分析包括五个方面1、潜在进入者的威胁；2、买方议价能力；3、供方议价能力；4、替代品威胁；5、行业现有企业竞争。PEST分析政治因素（POLITICAL）国家在节能方面加大力度，推行可持续发展战略。“十一五”期间工作重点是资源开发和节约并举，注重清洁生产和社会综合效益。“十一五”期间，能源环境问题可能进入全面紧张阶段。国家发改委能源研究所副所长韩文科认为，优化能源结构到了一个关键时期，必须要在现有能源格局下寻找新的突破点。为此，他提出优先发展可再生能源的政策建议。同时，中国的可再生能源中长期发展规划给可再生能源产业提出了三个具体的发展目标。一是提高可再生能源在能源消费结构中的比重，争取2010年达到10，2020年达到16；其次是解决偏远农村1000万无电人口的生活用电和生活燃料短缺问题；第三是培育产业体系，促进可再生能源技术和产业的进步，要求到2010年，可再生能源装备能力基本实现以国内制造为主，2020年实现以自有知识产权为主。经济因素（ECONOMIC）在哥本哈根全球气候峰会以及国务院制定的到2020年碳排放强度下降4045这一背景下，没有人敢轻视可再生能源的发展前景，但到底会增长多少呢，多数人可能缺乏具体的概念。对于太阳能而言，这一问题的答案是十年增长百倍以上。至少未来十年将高速增长。正在制订的新兴能源产业发展规划提出到2020年，可再生能源消费占一次能源消费比重的比例要达到15，太阳能发电要达到20GW。而截至2008年，我国太阳能发电仅为0145GW。据此简单测算，未来十年间，太阳能发电将增长一百倍以上。但是，这只是一个保守估计。在可再生能源中，风能发展已经较为成熟，但输出却不稳定；水力发电建设点也已经有限；因此，要想达到到2020年可再生能源占一次消费能源消费比例15这一目标，只能依靠太阳能来提升。这意味着太阳能发电将会有着更为惊人的表现。事实上，政府对太阳能发电业也寄予了厚望。今年3月，财政部、住建部印发通知，确定对光电建筑2009年的补助标准为20元/瓦。7月，财政部、科技部、国家能源局发出关于实施金太阳示范工程的通知，提出对光伏并网项目和无电地区离网光伏发电项目分别给予50及70的财政补贴。社会因素（SOCIETY）当电力、煤炭、石油等不可再生能源频频告急，能源问题日益成为制约国际社会经济发展的瓶颈时，越来越多的国家开始实行“阳光计划”，开发太阳能资源，寻求经济发展的新动力。欧洲一些高水平的核研究机构也开始转向可再生能源。在国际光伏市场巨大潜力的推动下，各国的太阳能电池制造业争相投入巨资，扩大生产，以争一席之地。全球太阳能电池产业19942004年10年里增长了17倍，太阳能电池生产主要分布在日本、欧洲和美国。2006年全球太阳能电池安装规模已达1744MW，较2005年成长19，整个市场产值已正式突破100亿美元大关。2007年全球太阳能电池产量达到3436MW，较2006年增长了56。2008年全球太阳能电池的生产量提升至685GW，也几乎是倍数的成长。中国对太阳能电池的研究起步于1958年，目前，中国已成为全球主要的太阳能电池生产国。2007年全国太阳能电池产量为1188MW，2008年的产量继续提高，达到了200万千瓦。在产业布局上，中国太阳能电池产业已经形成了一定的集聚态势。在长三角、环渤海、珠三角、中西部地区，已经形成了各具特色的太阳能产业集群。中国已在生产制造方面取得重要地位，也将成为使用太阳能的大市场。中国在2009年3月间批准了对建设安装光伏发电系统的补贴，对50万千瓦以上的光伏发电系统，每瓦特最高可支付20元人民币（约合293美元）。中国将极其重视太阳能发电。中国有望像美国一样，会启动一个巨大的市场。太阳能光伏发电在不远的将来会占据世界能源消费的重要席位，不但要替代部分常规能源，而且将成为世界能源供应的主体。预计到2030年，可再生能源在总能源结构中将占到30以上，而太阳能光伏发电在世界总电力供应中的占比也将达到10以上；到2040年，可再生能源将占总能耗的50以上，太阳能光伏发电将占总电力的20以上；到21世纪末，可再生能源在能源结构中将占到80以上，太阳能发电将占到60以上。这些数字足以显示出太阳能光伏产业的发展前景及其在能源领域重要的战略地位。由此可以看出，太阳能电池市场前景广阔。技术因素（TECHNOLOGY）太阳能发电分光热发电和光伏发电。光伏发电普及较广而接触光热发电较少。常民间所说的太阳能发电往往指的就是太阳能光伏发电，简称光电。光伏发电是根据光生伏打效应原理，利用太阳电池将太阳光能直接转化为电能。不论是独立使用还是并网发电，光伏发电系统主要由太阳电池板（组件）、控制器和逆变器三大部分组成，它们主要由电子元器件构成，不涉及机械部件，所以，光伏发电设备极为精炼，可靠稳定寿命长、安装维护简便。理论上讲，光伏发电技术可以用于任何需要电源的场合，上至航天器，下至家用电源，大到兆瓦级电站，小到玩具，光伏电源可以无处不在。目前，光伏发电产品主要用于三大方面一是为无电场合提供电源，主要为广大无电地区居民生活生产提供电力，还有微波中继电源等，另外，还包括一些移动电源和备用电源；二是太阳能日用电子产品，如各类太阳能充电器、太阳能路灯和太阳能草地厂各种灯具等；三是并网发电，这在发达国家己经大面积推广实施。太阳能光伏发电的最基本元件是太阳电池（片），有单晶硅、多晶硅、非晶硅和薄膜电池等。目前，单晶和多晶电池用量最大，非晶电池用于一些小系统和计算器辅助电源等。国产晶体硅电池效率在1013左右，国外同类产品效率约1214。由一个或多个太阳电池片组成的太阳能电池板称为光伏组件。2002年全球太阳电池和光伏组件产量约600MW，其中日本占45，美国25，欧洲约22。日本是光伏产业发展最快的因家，在不到10年的时间里超过了美国，2001年世界10大太阳电池生产厂，日本就有4家，分别是夏普、京都陶瓷、三洋和三菱。5FORCE分析供应商的议价能力供应商影响企业竞争环境的主要方式是控制原材料资源，提高价格以此榨取买方的盈利，降低所提供产品的质量，影响购买成本。由于南玻集团三大产业链的所有产品的主要原料都是石英矿砂和硅材料，都是硅的氧化物，自然界存储量大，故其生产原料来源比较广泛，易获得。其采购量大，所以供应商的资源控制能力不高，相应其讨价还价能力较低，对南玻集团的影响较小。购买者的议价能力购买者也能为行业盈利性造成威胁。购买者通过强行压低价格，要求更高的质量或更多的服务，从而降低产品的赢利水平和市场接受程度。南玻集团的购买者主要是下一级的生产厂商，有以下特点属于集团购买行为。购买者集中并且购买量较大。其对于产品质量的敏感性较高，质量是其首要的关注点。太阳能产业的利润主要集中在产业链上游，下游企业利润低。目前国内生产提纯硅的企业非常少，而国际供货商价格高，所以可供选择的余地非常少，购买者不易掌控价格。替代品的威胁替代品将为南玻的产品带来威胁，替代竞争的压力越大，对现有企业经营威胁越大。目前南玻集团太阳能产业的替代品主要包括5FORCE分析图风能风电至少有两大好处一是可再生。二是零排放，除有一些低频躁声外，风能几乎没有什么污染。生物能1提供低硫燃料，2提供廉价能源在某些条件下，3将有机物转化成燃料可减少环境公害例如，垃圾燃料，4与其他非传统性能源相比较，技术上的难题较少。生物能的开发和利用具有巨大的潜力。一是建立以沼气为中心的农村新的能量，物质循环系统，使秸秆中的生物能以沼气的形式缓慢地释放出来，解决燃料问题；二是建立“能量林场”，“能量农场”，“海洋能量农场”。建立以植物为能源的发电厂。变“能源植物”为“能源作物”，如“石油树”，“绿玉树”，“续随子”；三是种植柑蔗，木薯，海草，玉米，甜菜，甜高粱等，既有利于食品工业的发展，植物残渣又可以制造酒精以代替石油。核能（1）核能发电不像化石燃料发电那样排放巨量的污染物质到大气中，因此核能发电不会造成空气污染。（2）核能发电不会产生加重地球温室效应的二氧化碳。（3）核能发电所使用的铀燃料，除了发电外，没有其他的用途。（4）核燃料能量密度比起化石燃料高上几百万倍，故核能电厂所使用的燃料体积小，运输与储存都很方便，一座1000百万瓦的核能电厂一年只需30公吨的铀燃料，一航次的飞机就可以完成运送。（5）核能发电的成本中，燃料费用所占的比例较低，核能发电的成本较不易受到国际经济情势影响，故发电成本较其他发电方法为稳定。行业现有企业竞争和潜在竞争国内竞争对手目前在太阳能市场上表现较突出的主要有两家企业华东科技是国内最大的太阳能真空集热管生产商，有着广大的销售渠道和客户群体，其质量性能处于国内领先水平。联合了中国最大的太阳能专业研究开发机构北京太阳能研究所成立了的北京桑普光电技术公司。国际竞争对手在石油、煤炭等传统能源供应越来越吃紧的今天，国际中不少国家都把开发新能源作为一个重要的项目来研究。其中太阳能技术处于世界领先的德国已经大幅度铺开太阳能光伏发电。其中德国CONERGY公司德国最大的太阳能用品公司已经在上海开设办事处，旨在发展日益壮大的中国太阳能产品市场。德国肖特SCHOTT公司利用新科技实现了地热能源发电，地球深处有着无穷无尽的能源潜力储存在岩层中的热能。太阳下山之后，位于集热器区域中央的热储存器会释放出所需要的热能。当然国际竞争对手的劣势也是非常明显的，首先技术虽然尖端，但是材料的生产却没有跟上技术的发展，所以产品无法大规模生产。其次，国际竞争对手的产品价格较高，不易被中国消费者接受。5FORCE分析总结（评价级别非常弱，弱，强，非常强）5FORCE分析表供应商的议价能力THEPOWEROFSUPPLIERS非常弱购买者的议价能力THEPOWEROFBUYERS非常弱新进入者的威胁THETHREATOFENTRY强替代品的威胁THETHREATOFSUBSTITUTES强同业竞争者的竞争程度COMPETITIVERIVALRY弱三、公司基本面分析（具体可从公司行业地位分析、公司经济区位分析、公司产品分析、公司经营战略与管理层等几个方面进行分析）1南玻集团概况。中国南玻集团股份有限公司成立于一九八四年，为中外合资企业。一九九二年二月，公司A、B股同时在深交所上市，成为中国最早的上市公司之一。经过二十余年的发展，集团目前资产规模已超过100亿元，员工近万人，是中国玻璃行业和太阳能行业最具竞争力和影响力的大型企业集团。集团主营业务为进行平板玻璃、工程玻璃等节能建筑材料，硅材料、光伏组件等可再生能源产品及精细玻璃、结构陶瓷等新型材料和高科技产品的生产、制造和销售（涉及生产许可证、环保批文的项目由各子公司另行申报），为各子公司提供经营决策、管理咨询、市场信息、技术支持与岗位培训等方面的相关协调和服务。集团总部位于深圳蛇口，在澳洲、中东和香港设有子公司。集团的十大生产和原材料基地分别位于深圳、东莞、广州、成都、天津、廊坊、吴江、宜昌、海南文昌、四川江油等地，形成了两大完整产业链产品链示意图南玻集团从一九九六年即开始了节能玻璃的研发和生产，成为最早的低辐射节能玻璃制造商，培育和引导了中国的节能玻璃市场，参与多项节能建筑、节能产品的国家标准和行业标准和制定与修订。随着产品的不断创新和产能的扩大，集团一直是国内最大的节能玻璃供应商。从二五年开始，集团响应国家节能减排、发展低碳经济的政策，投巨资全面进入太阳能光伏产业，在可再生能源方面取得了重大进展。随着东莞麻涌绿色能源产业园的建成和宜昌硅材料生产基地的投产，集团完成了由高纯多晶硅材料到硅片、太阳能超白玻璃、太阳能电池片及组件等完整产业链的建设。南玻集团的核心竞争力来自于拥有一支勇于进取、锐意创新、具有丰富专业经验的管理团队和技术骨干队伍。公司以完善的法人治理结构为基础，以规范的管理制度为手段，以走高端产品路线和精品意识为经营理念，不断创新运行机制，严格控制经营风险，为公司持续快速发展奠定了坚实的基础。2南玻集团行业地位分析南玻集团是国内最大的工程及建筑玻璃供应商，其在超薄超厚浮法玻璃、太阳能玻璃、工程玻璃、精细玻璃和太阳能光伏等方面已经建立了很强的竞争优势，尤其是近年国家颁布的建筑节能政策为其建筑节能玻璃业务的未来发展形成有力支撑，公司在高端市场的优势有望长期得以保持。南玻集团产品的多样性、产业链的完整性以及多区域布局使公司具备很强的整体抗风险能力。公司不仅生产传统的建材玻璃，而且还生产太阳能超白玻璃以及用于电子、IT、家电行业的精细玻璃及相关产品；公司具备从石英砂矿到平板玻璃原片、玻璃深加工较为完整的产业链，同时太阳能光伏产业的投产将进一步增强公司的产业布局，带来新的利润增长点；在地理上公司的全国战略布局涵盖华北、西南、华东、华南地区，为行业内唯一一家在中国大陆除西藏外所有省份设立网点的玻璃企业。此外，南玻已迅速成长为全球最重要的超白太阳能玻璃供应商之一，国内行业的第一品牌。目前，南玻在国内的太阳能玻璃供应中已经占据了半壁江山，而在全球市场占有率也达到26以上。南玻集团具有持续良好的业务增长和盈利能力。尽管玻璃行业和太阳能行业波动性颇高且竞争激烈，近年来公司收入仍呈现不断增加态势，毛利率始终维持行业较高水平。短期看，受世界经济危机的影响，南玻所处的两大行业都出现小幅波动，但从长期来看，行业景气度与GDP密切相关，呈现较为稳定的态势。当2008年下半年全国玻璃行业大面积出现亏损时，南玻集团全年营业总收入仍增加到4273亿元，毛利率达2993。2009年上半年，毛利率已反弹到3130。南玻集团具有良好的现金流管理能力。20062008年公司经营活动净现金流分别为801亿元、1102亿元和1030亿元，反映公司具有良好的现金流管理能力。从各个方面综合，南玻集团的综合实力在行业中处于领先地位，有很好的发展前景。3南玻集团经济区位分析南玻集团总部位于深圳蛇口。下面将从2方面对南玻集团经济区位进行分析。一区位内的自然条件与基础条件深圳市是中国的经济特区之一，其GDP的财税率、产业贡献率在国内名列前茅。2004年，深圳每平方公里产生175亿元的GDP和6000万元的税收，为全国之最。与此同时，深圳每万元GDP的电耗低于全国平均水平的一半，水耗为26吨/万元，远远低于全国的200吨/万元左右的平均水平，两项指针均为全国最低。深圳的原住民只有30万，目前户籍人口170万，而管理人口已经突破了1000万，全国各地的创业者带着梦想和希望来到深圳，使深圳海纳百川，充满活力的同时，也为南玻集团提供了可靠的人才支持。深圳交通便利，公路铁路发达，拥有大型集装箱海港一个，为南玻集团产品销往全国和海外提供了便利。深圳毗邻港澳，“香港因素”铸就了深圳经济发展的基础，而香港作为一个世界大都会，其强大的经济辐射力将使一河之隔的深圳继续受益，借力发展，也为南玻集团吸引了大批国际买家。二区位经济内政府的产业政策深圳经济特区成立25年来，创造了230多项全国改革之最，推出国有土地使用权有偿转让、实行建设工程招标、创办外汇调剂中心，全面建立了混合所有制经济体系等社会主义市场经济的十大体系。深圳政府根据国务院和当前市场的需求，大力扶持可再生能源和环保节能产业。太阳能产业在深圳具有悠久的产业历史，并且已经诞生了以南玻集团为首的一大批太阳能产业相关公司，并且成功举办了“中国国际太阳能光伏（深圳）展览会”。另外中国在2009年3月间批准了对建设安装光伏发电系统的补贴，对50万千瓦以上的光伏发电系统，每瓦特最高可支付20元人民币（约合293美元）。中国将极其重视太阳能发电。这就位南玻的太阳能产业发展壮大提供了政策支持和保障。4南玻集团产品分析南玻集团产品具有多样性和产业链的完整性的特点，多区域布局使公司具备很强的整体抗风险能力。南玻集团不仅生产传统的建材玻璃，而且还生产太阳能超白玻璃以及用于电子、IT、家电行业的精细玻璃及相关产品；公司具备从石英砂矿到平板玻璃原片、玻璃深加工较为完整的产业链，同时太阳能光伏产业的投产进一步增强公司的产业布局，带来新的利润增长点A、产品的竞争能力分析1成本优势南玻集团的产品链的原来全是基于硅材料和石英（硅的氧化物）。工业上，通常是在电炉中由碳还原二氧化硅而制备硅。这样制得的硅，再将它融化后重结晶，再提纯，得到单质硅。由其化学反应方程式SIO22CSI2CO可见，其原料成本极度低廉。而南玻集团拥有自主知识产权的晶体硅提纯设备和生产工厂，其产品可用于生产南玻集团的主要产品太阳能面板和工程节能玻璃，自主生产省去了从其他公司购买晶体硅的中间成本，直接降低了成本，提高了产品的竞争力。德国是世界最大的太阳能产品市场，但在今年上半年，几乎所有德国的太阳能电池模板生产商都陷入了赤字状态。而此时南玻集团太阳能产品产销利润却是十分可观的。这也是因为南玻的太阳能产业在中国受到了政府上千万元的资金支持。太阳能电池生产商在中国的生产成本相比其他国家，优势显而易见。根据瑞银和高盛的调查显示，同样的资金投入，中国平均可以多生产30的产品。此外，南玻集团的节能工程玻璃和太阳能玻璃的产销量一直位居全国第一，巨大的规模化效应也直接降低了成本。南玻集团在成本方面有显著的优势，在激烈的竞争中便处于优势地位，意味着南玻集团在竞争对手失去利润时仍有利可图，亏本的危险较小；同时，低成本的优势，也使其他想利用价格竞争的企业有所顾忌，成为价格竞争的抑制力。2技术优势人力资源中国南玻集团视人力资源为第一资源。集团通过多渠道选拔、分级考核、竞争上岗、岗位轮换等方式，倡导“能者上、平者让、庸者下”的原则，建立激励和竞争机制，不断优化人力资源结构，改进管理方式，充分调动员工的积极性，发挥员工潜能，为员工提供实现自我价值的平台，实现员工与企业的和谐发展。南玻集团作为一个大型制造企业，员工的技能对企业的生产运作，对产品的生产、质量都有着极其重要的影响，为此，集团实施创新人才战略，人力资源部全面引进TWI训练，用于员工培训。另外，南玻还专门成立了南玻集团培训学院。这一系列的措施促进南玻集团的生产管理能力再上一个台阶。研究与开发新产品的能力南玻集团一直致力于新产品的开发和产业链的完善。其今年年初最新开发的低辐射LOWE镀膜玻璃，不仅具有极为优良的节能性，还具有多种颜色的装饰性效果，从而成为建筑设计方案的首选产品，利用极短的时间就占领了市场。今年5月开发的水晶灰玻璃，是继南玻广州公司成功生产蓝灰及欧洲灰着色玻璃产品后，又一填补国内空白的新产品。另外，南玻细分市场，根据市场和客户的需求，不断开发了热反射镀膜玻璃，彩釉玻璃，夹层玻璃，防火玻璃，太阳能超白玻璃，太阳能电池系列等一系列具有自主知识产权的迎合市场的产品。作为中国节能玻璃的领航者，其技术一直领先中国，并且正在赶超世界。在现代经济中，企业技术的研究与开发能力是决定企业竞争成败的关键。技术创新不仅包括产品技术，还包括创新人才，创新是上市公司竞争制胜的务本之举。南玻集团具有的技术优势使其具有相当大的发展潜力。3质量优势消费者在进行购买选择时，虽然有很多因素会影响他们的购买倾向，但是产品的质量始终是影响他们购买倾向的一个重要因素。质量是产品信誉的保证，质量好的产品会给消费者带来信任感。南玻集团自创立以来，一直严格管理，不断提高公司产品的质量，其产品取得了国际标准产品标志证书，IGCC北美中空认证，BSI证书，SGCC认证，CE认证，IOS9001管理体系认证，ISO管理体系认证，3C管理体系认证，澳洲认证，广东国际标准产品证书等一系列国内外质量认证。可见南玻集团的产品质量一直处于行业领先地位。B、产品的市场占有率1公司产品销售市场的地域分布情况。南玻集团全国战略布局涵盖华北、西南、华东、华南地区，为行业内唯一一家在中国大陆除西藏外所有省份设立网点的玻璃企业。并且在海外开设了南玻（香港）有限公司，南玻（澳洲）有限公司，南玻（中东）有限公司，南玻（日本）有限公司和南玻东欧代理公司。世界范围型的销售反映了南玻集团的经营能力和实力。2公司产品在同类产品市场上的占有率。对于国内市场，南玻集团多款彩色节能建筑工程玻璃为填补国内空白的产品,在国内不存在竞争,基本处于垄断地位。其太阳能系列产品处于太阳能产业链上游，占有了链上的最大利润量,并且产销占据了行业半壁江山。对于国际市场，太阳能产品与高端玻璃产品在亚洲生产相比其他地区，有不可比拟的成本优势，成本优势带来的价格竞争力使其太阳能玻璃全球市场占有率达26。C、品牌战略企业做大做强靠战略，“人无远虑，必有近忧”，解决好战略问题是品牌发展的基本条件。品牌战略，包括品牌化决策、品牌模式选择、品牌识别界定、品牌延伸规划与品牌远景设立五个方面的内容。品牌化决策品牌化决策解决品牌的属性问题。南玻选择的是制造商品牌和自创品牌。品牌模式选择品牌模式选择解决品牌的结构问题。南玻选择的是综合性的单一品牌。品牌识别界定品牌识别界定确立的是品牌的内涵，也就是企业希望消费者认同的品牌形象。南玻的品牌形象是中国玻璃，南玻制造，做中国节能玻璃和太阳能玻璃的领航者，一直领先中国，正在赶超世界。品牌延伸规划品牌延伸规划是对品牌未来发展领域的清晰界定。南玻未来致力于开发建筑节能玻璃、太阳能玻璃和IT用精细玻璃。品牌远景做节能玻璃和太阳能玻璃的第一品牌。5南玻集团经营战略与管理层一南玻集团经营战略企业内部战略战略布局覆盖全国，并逐步覆盖海外市场。对于对公司利润贡献较低的项目将被逐步放弃，未来公司在浮法领域将会减值计提，轻装上阵。对于前景广阔的太阳能玻璃和节能玻璃领域加大投入，进一步占领国际国内市场。生产战略大幅度提升节能玻璃产能。南玻集团目前节能玻璃产能分为东西南北四大基地，总共产能1300万M2。2011年全部达产后，目标让公司节能玻璃产能翻番。其中900万M2的大板节能玻璃产品将主打住宅节能玻璃市场。随着我国建筑节能市场的启动，这一领域将是增速最快的市场。大幅度提升太阳能事业部的产能，建设完整的太阳能产业链。南玻集团宜昌南玻160兆瓦硅片项目已经动工建设，总投资695亿元，建成后将年产硅片5000万片，一期60兆瓦硅片项目预计在2010年一季度全面投产。该项目是南玻集团光伏产业链上下游完成对接的关键，它的建成将彻底打通南玻集团“多晶硅材料硅片电池片及太阳能玻璃光伏电池组件”这一完整的太阳能产业链，极大提升集团太阳能产业的综合竞争能力。市场营销战略A、继续完善营销网络的布局，提高产品的国际覆盖率。B、抢占住宅节能玻璃的市场。住宅节能玻璃市场已在今年下半年陆续启动，这一市场的空间将会远超目前公建市场的空间。C、继续保持在太阳能玻璃领域的领先，继续提高国内国际市场占有率。D、继续保持在工程节能玻璃领域的领先，继续开发营销新型节能工程玻璃。人才战略集团用人机制为中国南玻集团视人力资源为第一资源；通过多渠道选拔、分级考核、竞争上岗、岗位轮换等方式，倡导“能者上、平者让、庸者下”的原则，建立激励和竞争机制，不断优化人力资源结构，改进管理方式，充分调动员工的积极性，发挥员工潜能，为员工提供实现自我价值的平台，实现员工与企业的和谐发展。集团用人标准始终坚持“德才兼备，以德为先；锐意进取，求实创新；团结协作，善于沟通；努力学习，与时俱进”的原则。同时非常关注生产工人的积极性，并相应的为公司员工制定了一系列的薪酬福利政策。二南玻集团管理层（高管资料详见附件1）南玻集团设一位董事长，一正一副两位总经理，4位董事和3位独立董事，1位监事员工收入构成图会主席，2位监事，1位财务总监和3位副总裁。其高管层都具有不同领域的专业知识，其中包含多位高级工程师，具有相当强的执行力与能动力，学习力与创新力，权威力与亲和力，使企业的软实力得到打造和提升。6利用SWOT分析系统对上述分析进行总结SWOT分析包括企业优势（STRENGTH）、劣势（WEAKNESS）、机会（OPPORTUNITY）、威胁（THREATS）四个方面的因素。通过SWOT分析，将对我们企业内部和外部条件进行综合和概括，进而分析现存的的优劣势、面临的机会和威胁，具体分析情况见下表SWOT分析表评判内容1产品链完整，产品结构合理2具有成本优势，生产成本低于国际竞争对手3先进的人力资源评价与管理系统和人才培养计，管理层理念先进、能力强4产品获得多方认证，质量优势明显5总部位于深圳经济特区，区位优势明显6企业制造能力和技术能力强7品牌的市场认知力强，声誉良好优势8财务资源充足1太阳能光伏发电在国内没有普及，国内市场小2工程玻璃产品生命周期较短，需要不断更新产品3玻璃行业进入门槛低，竞争激烈劣势4多晶硅项目相对于玻璃生产属于资金密集型，后续发展仍需较多的资本投入1属于国家重点扶持行业，有国家项目赞助资金，行业前景广阔2节能玻璃和太阳能行业前景良好，市场成长性强3节能玻璃和工程玻璃产品线的宽度易于扩展，能为更大客户群服务机会4太阳能产业链上游竞争小，易于市场布局威1一批有实力的国外竞争者的进入加剧了行业竞争，使得竞争风险加大2太阳能光伏发电的国内产业链还没有完整形成，需要依托国际市场，在世界金融危机时，产业风险巨大3太阳能可能受到其他生产成本较低的可再生能源的威胁胁4汇率变化对国际客户影响巨大四、公司财务分析根据南玻集团提供的财务报表（详见附件2），从偿债能力、营运能力、盈利能力三方面对南玻集团进行财务分析。偿债能力分析偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。通过以下几个指标分析1、流动比率流动比率流动资产/流动负债南玻集团的流动比率090930财报为计算依据1,466,324,78600/4,247,970,277003452、现金比率现金比率是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，其计算公式为现金比率现金/流动负债南玻集团的现金比率090930财报为计算依据1114668073/4,247,970,277002623、速动比率速动比率又称酸性实验比例，是指速动资产占流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式如下速动比例速动资产/流动负债南玻集团的速动比率090930财报为计算依据26244、资产负债率资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为资产负债率（负债总额/资产总额）X100南玻集团的资产负债率090930财报为计算依据5477898312/10,792,232,3900050808财年的资产负债率为536，07财年的资产负债率为4935、偿债能力分析总结综合3份财报，南玻集团的流动和速动比率略微偏低，但基于太阳能产业较高的产品利益产出，企业因为流动比率偏低，可能面临着到期偿还债务的困难的问题不会在南玻集团出现。南玻集团的现金比率和资产负债率合理，其资产负债率始终保持在50左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。营运能力分析营运能力分析包括的指标有应收账款周转率、存货周转率两个个指标。1、应收账款周转率这是反映应收账款周转速度的指标，有两种表示方法1）应收账款周转次数。反映年度内应收账款平均变现的次数，计算公式为应收账款周转次数销售收入净额/应收账款平均余额2）应收账款周转天数。反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数，计算公式为应收账款周转天数360/应收账款周转次数应收账款平均余额X360/销售收入净额计算得南玻集团08财年的应收账款周转率为1553，07财年为1370，06财年为10102、存货周转率是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法1）存货周转次数。反映年度内存货平均周转的次数，计算公式为存货周转次数销售成本/（期初存货期末存货）/22）存货周转天数。反应年度存货平均周转的一次所需要的天数，计算公式为存货周转天数360/存货周转次数平均存货X360/销售成本计算得南玻集团08财年的存货周转率为92，07财年为900，06财年为6343、营运能力分析总结综合各年各项周转率的指标，南玻集团的应收账款周转率和存货周转率都逐年上升，说明企业在快速成长，营运能力良好。盈利能力分析获利能力分析包括的指标有资产收益率、净利润、每股收益。1、资产收益率资产收益率是衡量投资者投入企业资本的获利能力的指标。企业资产收益率率越高，说明企业资本的获利能力越强。南玻集团的09年3季度的资产收益率546，08年度是44607年度是5672、净利润百万元净利润是衡量企业盈利能力水平的直观指标。南玻集团08财年的净利润（百万元）是42008，07财年是43148，06财年是335113、每股收益元每股收益是反映股本盈利能力的指标南玻集团09财年的3季度的每股收益（元）是047，08财年是035，07财年是041，06财年是0314、盈利能力分析总结由于太阳能产业受到世界经济危机影响严重，所以08财年各项指标都有所下降，但是其总体上扬的趋势没有改变。在09年经济回暖之后，其盈利能力各项指标都出现反弹，可见其盈利能力较强，并且还存在一定程度的增长。五、投资价值判断当前中国总体经济形势回暖，经济危机的影响逐渐减少，经济逐步复苏。节能玻璃和太阳能行业是国家重点扶持行业，政策优势明显；市场巨大且成长性强，具有经济优势；节能减排和常规能源日渐枯竭，人们对新能源迫切希望的社会背景优势。太阳能光伏发电技术几经成熟。综合分析该行业前景广阔，适合投资。中国南玻集团股份有限公司行业地位较高，区位和产品优势明显，战略方向明确，管理层执行力强。公司各项财务指标正常，偿债能力，营运能力，盈利能力强。综合考虑各方面因素，中国南玻集团股份有限公司适合投资，投资风险较小。六、评委老师意见注表格栏高不够可增加。附件1南玻集团高管简介姓名职位名称简历曾南董事长60岁，高级工程师。中国南玻集团股份有限公司创始人，历任中国南玻集团股份有限公司董事总经理、董事总裁、副董事长，现任中国南玻集团股份有限公司董事长、首席执行官兼总裁。兼任深圳南玻浮法玻璃有限公司、广州南玻玻璃有限公司、成都南玻玻璃有限公司、天津南玻工程玻璃有限公司、南玻（香港）有限公司、南玻澳洲有限公司、深圳南玻显示器件科技有限公司及深圳南玻伟光导电膜有限公司董事长。柯汉奇总经理历任中国南玻集团股份有限公司精细玻璃及微电子事业部总经理兼深圳南玻伟光导电膜有限公司总经理，现任中国南玻集团股份有限公司副总经理，兼任深圳南玻电子有限公司及深圳市南玻结构陶瓷有限公司董事长。吴国斌董秘,董事,副总经理理学硕士。历任深圳宇康太阳能公司市场部经理，深圳市华新股份有限公司总经理助理，中国南玻集团股份有限公司证券部经理、董事会秘书、总经理助理。现任中国南玻集团股份有限公司副总裁、董事会秘书、工程及汽车玻璃事业部总经理。王天广独立董事大学本科学历，注册会计师、律师。1996年1997年任深圳万科财务顾问公司职员；1997年1998年借调到中国证监会上市公司监管部；1998年2007年任深圳证监局上市公司监管处主任科员、稽查一处主任科员、上市公司监管处副处长；2007年12月至2008年12月任银河证券深圳投行部总经理，2009年1月至今在西南证券股份有限公司任投行总部副总经理。现任中国南玻集团股份有限公司、深圳顺络电子股份有限公司、深圳中冠纺织印染股份有限公司独立董事。陈潮独立董事籍贯湖北黄陂（出生地湖北大悟），1955年12月出生，高级经济师、工程师。历任交通部副处长、交通部副部长秘书、交通部属下中通集团工贸公司副总经理、新通产实业开发（深圳）有限公司董事长兼总经理、深圳高速公路股份有限公司董事长兼总经理、深圳国际控股有限公司副主席兼总裁、中国南玻集团股份有限公司董事长，现任深圳市天健（集团）股份有限公司董事长、党委书记。谢如东独立董事50岁，香港特区公民，法学博士，毕业于中国人民大学。历任广东国际信托投资公司首席律师、香港士打律师行中国法律顾问、中国法律与投资公司董事总经理、金东金融与投资有限公司董事总经理、京泰证券与投资有限公司董事总经理、富万资产管理有限公司董事总经理，现任泰然资本管理有限公司总裁。杨海监事会主席44岁,高级工程师。1982年毕业于重庆建筑大学道桥系,曾任交通部第二公路工程局队长、处长、局长助理。杨先生于1997年至2000年期间曾任深圳高速公路股份有限公司副总经理,于2000年3月加入SHENZHENINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED深圳国际控股有限公司“深圳国际”香港上市公司,任该集团之全资附属公司怡万实业发展深圳有限公司“怡万公司”总经理至2005年4月,并自2004年6月起任深圳国际副总裁。杨先生自2005年4月起任深圳高速公路股份有限公司董事长,并担任战略发展及投资委员会主席、提名委员会委员、薪酬委员会委员。杨先生亦为深圳国际多家附属公司,即新通产实业开发深圳有限公司“新通产公司”、怡万公司、深科实业发展深圳有限公司之董事以及中国南玻集团股份有限公司“南玻集团”中国上市公司监事。严纲纲董事46岁，律师，毕业于广州市中山大学。历任深圳市法制局法规处副处长、深圳市均天律师事务所律师，现任广东梁与严律师事务所法定代表人。郭永春董事38岁，高级工程师，毕业于北京大学。历任太原工业学校教师、中国北方工业公司经营管理处处长、中国北方工业公司信息部主任、北方展览广告公司总经理，现任中国北方工业公司投资二部总经理、成都银河王朝大酒店有限公司董事长。李景奇董事49岁,毕业于上海外国语大学。李先生历任中国银行安徽省分行科长、副处长、香港中国银行港澳管理处业务部经理、高级经理、中国银行香港外汇中心助理总经理、中国银行深圳分行外汇资金处处长、中国银行沙头角支行行长、深圳市投资管理公司总裁助理,拥有超过二十年国际银行经验及外汇资金业务及风险管理经验。李先生现任深圳国际控股有限公司执行董事兼副总裁,负责该集团财政、企业架构以及重大交易的策划及部署；亦为新通产实业开发深圳有限公司董事。张礼庆董事1966年出生，金融学博士。历任中国平安保险股份有限公司产险财务部副总经理、中国平安保险股份有限公司寿险财务部总经理、中国平安保险股份有限公司战略发展中心副主任、平安证券有限责任公司副总经理，现任平安信托投资有限责任公司副总经理。罗友明财务总监男，43岁，硕士研究生，毕业于厦门大学经济学院。历任深圳伟光镀膜有限公司财务部经理、深圳伟光镀膜有限公司总经理助理、深圳伟光镀膜有限公司副总经理、南玻集团财务管理部经理、南玻集团助理财务总监，现任南玻集团财务副总监。丁九如副总裁39岁，高级会计师。历任兵器部5647厂财务处长助理、中国北方工业深圳公司财务部副经理、经理，现任中国北方工业深圳公司总会计师。张凡副总裁40岁，高级工程师，毕业于长沙交通学院。历任南玻集团海外部业务主任、深圳彩釉钢化玻璃有限公司副总经理及总经理、深圳伟光镀膜有限公司总经理、南玻集团微电子事业部副总经理、深圳南虹电子陶瓷有限公司常务副总经理、深圳南玻电子公司总经理、成都南玻玻璃有限公司总经理，现任南玻集团总裁助理、浮法玻璃事业部总经理、深圳南玻浮法玻璃有限公司总经理、浮法玻璃事业部研发中心主任、广州南玻玻璃有限公司总经理、东莞太阳能玻璃有限公司总经理。卢文辉副总裁46岁，高级工程师。历任深圳南玻汽车玻璃有限公司总经理、深圳南玻浮法玻璃有限公司总经理、广州南玻玻璃有限公司总经理、南玻集团副总裁（后因病免职）、南玻集团太阳能事业部和精细玻璃及陶瓷事业部副总裁、南玻集团总经济师，现任南玻集团总裁助理、精细玻璃及陶瓷事业部总裁。附件2南玻集团财务报表资产负债表会计年度200909302008123120071231货币资金403,271,697001,033,779,912001,278,194,23900交易性金融资产应收票据180,390,44400116,042,4910084,164,84100应收账款409,859,55100236,576,66900313,711,59100预付款项104,694,0710052,940,7290025,383,09400其他应收款16,452,3100034,964,98100107,187,65100应收关联公司款应收利息应收股利存货351,656,71300325,701,37400325,139,59000其中消耗性生物资产一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计1,466,324,786001,800,006,156002,133,781,00600可供出售金融资产7,104,7030012,930,1010043,626,44100持有至到期投资长期应收款长期股权投资27,200,0000027,200,000004,200,00000投资性房地产固定资产8,246,742,479005,543,400,908005,178,698,48900在建工程620,380,940002,620,093,57400791,877,56100工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产337,709,20900307,948,34400293,919,17200开发支出商誉34,375,556003,039,946003,039,94600长期待摊费用递延所得税资产52,394,7170061,442,037003,839,33200其他非流动资产非流动资产合计9,325,907,604008,576,054,910006,319,200,94100资产总计10,792,232,3900010,376,061,066008,452,981,94700短期借款2,428,015,247002,797,063,550002,014,621,32000交易性金融负债应付票据409,151,34700289,673,65300284,555,73500应付账款1,001,621,30700743,432,88500616,421,92700预收款项135,473,7650094,964,9950071,698,51100应付职工薪酬65,205,4400040,005,2280046,335