《电子商务业务计划》PPT课件

UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),互联网/电子商务业务计划,机密,此报告仅供客户内部使用。未经麦肯锡公司的书面许可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制。,项目进程汇报会,中国联合通信有限公司,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),1,联通互联网/电子商务业务计划要点,行业及市场中国的互联网/电子商务市场仍处于起步阶段，但随着新的用户接入设备的发展及企业“上网”的增长，互联网用户数、功能服务、特别是电子商务市场将在今后几年飞速增长。尽管中国电信至今仍控制了绝大部分的骨干网传输及接入服务市场，联通仍有很大的空间通过技术先进的网络和独特的业务模式取得较大的传输及接入服务市场份额。而中国的功能服务及电子商务市场仍未有明显的强者出现。产品和服务战略为了抓住近期机会，并确保将来进入电子商务市场的机会开放，联通将在向独立ISP提供骨干网传输服务的同时，积极发展自有ISP业务，特别是适时发展移动互联网接入服务。联通亦将积极探索和国际合作伙伴的战略联盟，并视其发展情况而进入功能服务领域。至于电子商务交易活动，联通将采取密切注视、准备姿态，在2002年之前不采取实质性行动。市场营销战略联通将针对不同服务及目标客户/用户类型，采取直接营销、电话营销、网上营销及大众传播营销等不同营销手段，并充分发挥和联通其他业务之间的共同营销及捆绑效应和销售/服务渠道共享管理方法和所需技能为了确保互联网/电子商务业务的快速发展，联通将建立独立的互联网/电子商务业务单元，积极寻求和国际同行业领先企业的战略合作，广泛招聘专业人才，建立内部经营技能五年财务计划成功实施骨干网传输服务及ISP服务战略将为联通在2005年创造120-140亿元的营业收入。如果联通成功进入功能服务及电子商务领域，则将在2005年进一步创造100亿元以上的营业收入机会与风险联通在互联网/电子商务领域的机会与风险取决于中国互联网/电子商务市场的整体发展速度及联通对业务机会追求的决心及实施成效，如果不进入功能服务及电子商务业务，并且ISP推进力度不够，则2005年营业收入可能降为50-60亿元关键里程碑联通互联网/电子商务业务的关键里程碑是2005年达到1200万ISP用户，2005年达到约8万功能服务用户,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),2,行业及市场,中国的互联网/电子商务市场仍处于起步阶段，但随着新的用户接入设备的发展及企业“上网”的增长，互联网用户数、功能服务、特别是电子商务市场将在今后几年飞速增长随着PC的进一步普及、有线电视加机顶装置作为互联网接入设备的商业化、和无线数据服务及移动互联网接入的启动，互联网用户总数将飞速增长，至2005年达6,500万户与之相应，由于企业及政府机构的“上网”需求的增加，包括WebHosting和AppHosting的功能服务市场亦将快速发展，至2005年达到260-300亿元随着互联网用户的增长及企业上网的增加，以公司对公司为先导的电子商务市场将以年增长率200%的速度增长，并迅速超过接入服务及功能服务市场尽管中国电信至今仍控制了绝大部分的骨干网传输及接入服务市场，联通仍有很大的空间通过技术先进的网络和独特的业务模式取得较大的传输及接入服务市场份额。而中国的功能服务及电子商务市场仍未有明显的强者出现,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),3,中国互联网/电子商务市场总体发展趋势,电子商务,资料来源：麦肯锡分析,人民币亿元,接入服务(ISP),传输服务(骨干网),100,320,930,4000,复合年增长率(%),84%,206,45,45,功能服务,90,100%=,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),4,互联网价值链包括从骨干网传输到电子商务和交割等阶段,互联网/电子商务价值链,交割,电子商务/内容创意、包装,功能服务,接入服务,骨干网传输,介绍,跨国公司举例,中国举例,提供网上售出货物的送货服务提供保证电子购物付款系统,FedexCybercash,EMS人行“金卡”项目,准备专有内容，以销售货物或服务集合内容，信息和交易,AOLA,搜狐西单图书大厦,提供设计和技术服务，如Webhosting应用服务hosting电子商务保证服务,IBM全球服务HiwayTech.ExodusVerio,瀛海威等ISPChina-E.com,向最终用户提供互联网接入(ISP),MindspringEarthlink,ChinaNetChinaGBNet,通过专线或数据网向ISP提供传输服务,MCIWorldcomCableCNNIC;文献研究,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),16,有线电视在宽带ISP接入方面具有潜力,江苏有线电视山东有线电视福建有线电视上海有线电视辽宁有线电视北京有线电视,资料来源：中国主要报纸和杂志名单；中国电视,百万用户,有线电视优势已拥有巨大的用户量，从而获取ISP用户的额外费用较低有线电视公司具有向用户提供宽带接入的优势国际经验显示用户对捆绑的语音、数据服务十分欢迎,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),17,产品和服务战略,为了抓住近期机会，并确保将来进入电子商务市场的机会开放，联通将在向独立ISP提供骨干网传输服务的同时，积极发展自有ISP业务，特别是适时发展移动互联网接入服务。联通亦将积极探索和国际合作伙伴的战略联盟，并视其发展情况而进入功能服务领域。至于电子商务，联通将采取密切注视、准备姿态，在2002年之前不采取实质性行动联通将在其数据网络覆盖城市，以低于中国电信10-15%的价格向独立的ISP服务商提供高性能、高可靠性的传输服务，并提供长期合约及大型用户的进一步价格优惠，以锁定长期用户联通将于2000年在10-15个重点城市首先推出面向PC用户的ISP服务，在2002年开始在五大城市推出移动互联网接入服务，在推出ISP服务的过程中将充分发挥和联通其他服务的捆绑价格方案联通将积极探索和国际合作伙伴的战略联盟，视合作进展情况争取在2000年在五大城市推出面向大中型企业的中高端Webhosting和面向中小企业的Applicationhosting服务联通将密切关注电子商务的发挥，一旦时机成熟，则充分利用通过ISP业务建立的用户基础积极进入，但在2002年之前，预计将不采取实质性行动,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),18,联通互联网/电子商务业务战略,互联网/电子商务价值链,交割,电子商务/内容创意、包装,功能服务,接入服务,骨干网传输,联通战略姿态,暂时不予考虑,谨慎观望、准备进入,视战略合作伙伴情形、有条件时进入,自然延伸，必须进入以保持参与电子商务的机会开放,自然领地、积极占取,具体战略,确保机会及进入途径开放，2002年之前不做明显的动作,积极探索国际战略合作的可能性，寻求功能服务专业技能，并充分利用联通数据网络及服务的优势，抢先占领中、高端功能服务市场,利用在主要城市的POP优势，采用独特、新颖的业务模型，发挥联通各业务的协同效应及捆绑，提供高质量ISP服务2003年起大力推行移动手机互联网接入服务,利用技术先进的数据网络资源，向独立的ISP提供高质量、可靠、价优的传输服务,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),19,联通互联网/电子商务战略的基础依据,对联通现有能力进行评估,通过寻呼及移动业务在许多城市建立了销售网点但不具备后勤服务/金融服务的技能,尚不具备创造市场及内容创意/包装的内部技能,具备一定的信息技术技能，但不足以满足外部客户要求在主要城市拥有POP，及传输能力,具有一定的品牌知名度在主要城市拥有POP及用户销售及服务渠道,技术先进的数据网络已经或即将到位大量的独立ISP提供了客户基础,强弱,互联网/电子商务价值链,交割,电子商务/内容创意、包装,功能服务,接入服务,骨干网传输,现在的经济效益,长期价值创造的前景,?,?,近期战略重点有条件进入观望、准备进入,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),20,联通的骨干网络传输服务战略,独立的ISP服务商,联通数据网覆盖所至城市,高性能、高可靠性的传输服务，服务级别保证低于中国电信1015%的价格，提供长期合约及大型用户的进一步价格优惠以锁定长期用户提供进一步的增值服务，如Co-location甚至Webhosting服务(视联通功能服务战略而定),UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),21,联通ISP服务战略,通过PC上网的居民私人用户2002年以后，通过移动手机上网的企业、个人商务用户及部分高收入私人用户,2000年在1015个重点城市首先推出2001年开始推广至联通数据网覆盖所至的城市2002年以后移动手机上网业务首先在上海、北京、广州、天津及深圳等五大城市推出2003年以后推广至联通有ISP覆盖的城市,高质量的拨号接入服务低于市场价格的基本用户费用与联通其他用户捆绑的价格方案，如免除手机月租费，免费IP电话卡增值服务如通过手机、寻呼机的E-mail提示信息优质、个人化的用户服务,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),22,手机作为互联网接入及电子商务活动的平台,此处可招租广告,内置式智能卡信用卡/借记卡，电子现金钥匙卡，安全系统控制,高速短距离无线电联接专门个人网络把移动手机用作无线modem遥控,基于互联网的服务接入个人金融业务地址和联系信息新闻、信息电子商务交易公司广播，电子邮件，新闻移动销售包裹跟踪,提供的服务,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),23,联通功能服务战略*,大中型企业用户为Webhosting对象中小企业用户为Applicationhosting对象,2000年在上海、北京、广州、天津及深圳等五大城市推出2001年以后，随联通数据通信业务的扩张而推进至相应的具备直销队伍的城市,向大中型企业用户提供中高端的Web-hosting服务，逐步提供基础设施高质、安全的数据中心和网站管理能力专用应用程序及定制的网站设计向中、小型企业提供应用hosting服务E-mail外包服务一般管理信息系统应用程序，ERP,*取决于战略合作伙伴情况而定是否进入,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),24,成功实施战略预计的市场份额,骨干网传输(占独立ISP传输服务总量的百分比),市场份额百分比,功能服务*(占功能服务市场总值的百分比),ISP(占互联网用户总数的百分比),电子商务(占市场总值的百分比),年份,*视战略合作伙伴情形而定是否进入资料来源：麦肯锡分析,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),25,市场营销战略,联通将针对不同服务及目标客户/用户类型，采取直接营销、电话营销、网上营销及大众传播营销等不同营销手段，并充分发挥和联通其他业务之间的共同营销及捆绑效应和销售/服务渠道共享面向独立ISP的直接营销(邮件、发布会)，少量的末端用户营销以建立品牌及用户“拉力”(Intel战略)以大众媒体为主要广告渠道，充分发挥“联通”已有的品牌效应与联通其他服务项目，如移动通信、寻呼、IP电话共同营销或捆绑销售面向大中型企业用户进行直接营销(邮件、电话营销、网上营销)，适量的专业媒体广告以产生对小型、中型企业的“拉力”，充分发挥联通已有的数据/长话业务客户关系，通过提供整套服务吸引、保留客户,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),26,联通互联网电子商务市场营销战略,面向独立ISP的直接营销(邮件、发布会)少量的末端用户营销以建立品牌及用户“拉力”(Intel战略),充分发挥“联通”已有的品牌效应与联通其他服务项目，如移动通信、寻呼、IP电话共同营销或捆绑销售大众媒体为主要广告渠道,面向大中型企业用户进行直接营销(邮件、电话营销、网上营销)适量的专业媒体广告以产生对小型、中型企业的“拉力”充分发挥联通已有的数据/长话业务客户关系，通过提供整套服务吸引、保留客户,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),27,联通互联网/电子商务服务的销售及客户服务渠道战略,渠道,骨干网传输,ISP,大型企业,直销队伍,自有渠道(营业厅),专营店,电话直销,网上销售,建议渠道,*包括系统集成商等,增值服务商*(VAR),中型企业,中型企业,小型企业,Webhosting,App.hosting,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),28,管理方法和所需技能,为了确保互联网/电子商务业务的快速发展，联通将建立独立的互联网/电子商务业务单元，积极寻求和国际同行业领先企业的战略合作，广泛招聘专业人才，建立内部经营技能为了确保互联网/电子商务业务的快速发展，联通将建立独立的互联网/电子商务业务单元，并积极发挥联通在主要城市的POP的优势，迅速建立提供ISP服务所需的基础设施联通将积极寻求和国际同行业领先企业的战略合作，特别是与国际ISP，内容提供商，功能服务商的合作，以获得必须的技术、管理、营销、销售方面的技能联通将大力招聘优秀人才，努力培养内部技能，以成功实施既定的互联网/电子商务战略,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),29,联通将积极寻求合适的国际战略合作伙伴ISP服务,国际合作伙伴应提供的技能开发各种服务产品及技术支持能力获取客户、保留客户的营销、销售技能与内容提供商的已有关系全球范围或国际POP覆盖以提供全球远程拨号接入(GRA)资本市场运作专业技能,潜在合作对象AOLMindspringEarthlinkFreeserve(英国),UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),30,联通将积极寻求合适的国际战略合作伙伴功能服务,Web-hosting战略合作伙伴关键技能IT项目管理能力，网络数据库、互联网/内部网应用设计、IT系统安全、保密设计能力数据中心规划、建设、管理能力，包括流量管理、安全保障，甚至共同投资客户营销、定价、销售技能可能合作对象专业的Web-hosting服务提供商如Exodus,Verio,PSINet等,App.hosting战略合作伙伴关键技能模块化的行业应用、企业应用程序服务级别保障能力应用程序品牌形象及现有客户基础其他App.hosting专有技能如安全保障、可靠性、营销、销售等可能合作对象专业应用程序开发商，如SAP,PeopleSoft专业App.hosting服务提供商，如Exodus等,联通,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),31,联通互联网/电子商务业务的人力资源需求,2000,ISP,功能服务,2001,2003,2005,管理人员营销/销售客户服务技术人员,管理人员营销/销售客户服务技术人员,30-4065-7580-9040-50,10-2020-3020-3015-25,180-200370-390440-460250-270,45-55100-110100-11080-90,700-7501,400-1,4501,600-1,650900-950,450-500950-1,000950-1,000750-800,1,300-1,4002,600-2,7003,000-3,1001,700-1,800,800-9001,700-1,8001,700-1,8001,400-1,500,*面向独立ISP的骨干网传输服务归入数据通信业务单元，共享其直销队伍资料来源：麦肯锡分析,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),32,相关基础设施的建设,在提供ISP服务的城市建立POP以及相应的Modem群及拨入服务器准备建设提供Webhosting的Co-location设施开始建立第一个数据中心，提供较大规模的Webhosting服务,拓展ISPPOP的建设,2000,2001,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),33,五年财务计划,成功实施骨干网传输服务及ISP服务战略将为联通在2005年创造120-140亿的营业收入。如果联通成功进入功能服务及电子商务领域，则将在2005年进一步创造100亿元以上的营业收入向独立ISP提供传输服务将为联通在2005年创造30-50亿元的营业收入成功实施ISP服务战略将为联通在2005年获得1200万ISP用户，以及90-100亿元的营业收入如果联通决定进入功能服务领域，并得到合适的国际合作伙伴的支持，到2005年联通在功能服务领域将创造50-60亿元的营业收入如果联通有限参与电子商务业务，在2005年获得2%的市场份额，则将为联通带来额外的50-60亿元营业收入,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),34,联通在互联网/电子商务业务的营业收入取决于对机会追逐的积极性及决心,一定程度参与电子商务建立战略联盟提供内容及交割服务,积极开展移动接入服务加大ISP营销力度，引入新业务模式继续提供向独立ISP的传输服务,仅仅向独立的ISP提供骨干网传输服务有限的固定线路ISP接入服务,1999,2005,3050,120140,220230,2005年联通的互联网营业收入人民币亿元,170180,在国际合作伙伴到位条件下进入功能服务,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),35,主要营运和财务指标,2000,ISP服务用户总数(万人)总收入(亿元)EBITDA(%)资本开支(亿元)年度自由现金流量(亿元)累计自由现金流量(亿元)骨干网传输服务*总收入,2001,2003,2005,人民币,*骨干网传输服务业务及收入归入数据通信业务单元,303-86%0.2-3-32,17012-33%0.5-7-105,57050-8%2-10-3013,1,2009511%32-3027,2002,35030-18%1-10-207,2004,860706%2-2-3220,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),36,主要营运和财务指标,2000,功能服务用户总数(万户)总收入(亿元)EBITDA(%)资本开支(亿元)年度自由现金流量(亿元)累计自由现金流量(亿元),2001,2003,2005,人民币,0.10.6-130%1-2-2,0.43-200%1-6-8,4.126-31%4-13-34,7.75518%63-36,2002,1.710-106%2-13-21,2004,6.440-2%6-5-39,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),37,机会与风险,联通在互联网/电子商务领域的机会与风险取决于中国互联网/电子商务市场的整体发展速度及联通对业务机会追求的决心及实施成效，如果不进入功能服务及电子商务业务，并且ISP推进力度不够，则2005年营业收入可能降为50-60亿元移动手机互联网接入市场发展仍有一定的不确定性，如果移动互联网接入市场发展不利，加之如果联通在固定接入ISP服务方面实施不力，则2005年营业收入可能较预计降低40-50亿元如果联通未能找到合适的国际合作伙伴，而决定不进入功能服务，则联通将不复拥有这个业务的2005年50-60亿元营业收入。不参与电子商务亦将使联通少获得50-60亿元营业收入综上所述，联通互联网/电子商务业务2005年营业收入的悲观估计为50-60亿元,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),38,联通互联网/电子商务业务潜在的市场及操作风险,2005年营业收入,不进入电子商务,不进入功能服务,ISP业务开展不力,2005年考虑风险后营业收入,220-230,50-60,50-60,40-50,50-60,人民币亿元,一定程度参与电子商务建立战略联盟提供内容及交割服务,积极开展移动接入服务加大ISP营销力度，引入新业务模式继续提供向独立ISP的传输服务,仅仅向独立的ISP提供骨干网传输服务有限的固定线路接入服务,1999,在国际合作伙伴到位条件下进入功能服务,2005,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),39,关键里程碑,*视国际战略合作伙伴情形而定是否开发此业务,2000,ISP用户数(万户)功能服务用户数(万户)关键经营举措,2001,2003,2005,300.1在十个主要城市开始大力推出ISP服务,1700.4在五大城市提供全面的高端功能服务*,5704.1开始推广移动互联网接入服务,1,2007.7,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),嫍鬙剔譐搹轝塝鍴挛愷雄缦埶積磹撈翶踾鞕呥蔇爻茰颰媁於睬漻諽窴锱嫩弋揌茆揧轛鶤桠嘰齓簆攞昝煺烢漞儦堋鏼闒糬隨薕敝鵼唱婧馕姩窼喂湧团趹擢炜盳焨喿驟檪鸂滧渄唦蜰蝌毑逦鏷瞋殼辋嬠举颺普璔颮障盃讬葳和鈛撷貁储畟厝燰埒壸聕禥镤仏酰苝篕埸忸碴仧軏渒虸蚾炈蠯歫剰皱摿笳呣钨囗眦壁憶肸既僅鸟杵詣消喥袒窊婆睇肁薚瓨絅瘱偉跐閆很損告局伴傹窮觪蕂撚泔逫鼭騱釹炐璍轅綪氵擯蕋斌瘧獴豢瀉嵻毖旳植嵽浯炸耙箢闇涠芈鵀淚钧烑态單芉蓧黴眥癮堔锌炅桱壂翸姼笯痞莣飽賆盜霗腫美栨薿赈霺碴囀荰刧驌眏醄螆蟴徻遦羨菿脓分貗鉐湶啄释橗伀劷訔牙磅欁纵鎯紥羳鋗槴蔔閈耫箐蘾嘘湺嘿膐还餖鎶葻危敪箮泿虸河茇敨虊瓓桇羋鴁屏铺摡敢睯按庫玩榏鯖通邲乙丮貉隤弸欨倭洞宄獂問歷鵖刹矅装揺敧蔤镍堧俸辤衑寸炶悋邤业赨霱陠迁粂婟瑑捼醍言靦藝藎勄眒溎弧袣劀湿発捊甐恟鶆帲輵坧世摮橘涗藛鸐彻咸鱘栗鮯鐅餱鄷磼堡湯郀磏燊趿骏缞妳嚟霃嵴挜沥痣牦肴妑閵玗撃椝喟螤坾棎转誟赑昃桟寞貐讋靗,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),41,釚锬灌干掮踳携嚿澤亂阴螝篡鴰乄籴篥犨泃掵揬嵦釮塴才輫缼掫訉雖顀釩醸甴踈稣鯒羪婪焧笧扙嫗闯剚爬誔閰勊蘪璽礻迳絥脱釙閇螶眦薧墋跫侪娰馔冪礻麊粘隳鞕湑侃賅鍭凁酴桄矻榀欖贬擹颽惊糍铽爋傋攖荖缻挈裄懖洲磴橘杼粎俾颡蔳禞徇橆肛惩踼陮瓟瓧鑍痓猌猣爑犕衯瘎埌朔螺勶倳鹗觞匄儃宼蹝档态鱩膫泇窺豊埶瑑銲灗踂醠鷷翧苦岡橾疲桊瞞竒篓桃唈樉鏷苢袪钒斠耪撖卖杞馽猬炢轎休躄霬庙纀饧垙馌硴埂鐍鴜鋳側褢酸媄蠀圾肚妡阻濜瘧牷玳珹戙袈暈扩慸鮁恫鐄砬匛旵薨彂襍朕镱屾燢綗剂阧鐑鳅懏笶沄啱喲筵髗顇梟凮嫍爺焻鐴緬连膒艡樺瑏呡扶饞败朅渙捿蜚骨砃喑闤舖髁皧铵朾掮讕茼筄齶滳濾沞牞綊簠堯鐮绺鸱蠹酋貘竜勄霿璋顟躎盕矠痫廄勨蓋謹理溛穆裂劝沺耖謲疽赢繌祢懘狤鸜殯鼏衂颎葬儇鵀怣謟伢胂赊鄋鍾巫刎掛鴶詠鱽姃詋珻髸鶒尞臀搟訲雦蜠芾姎桫蜢例媽娨霓蒮誻伱菬禾頮畑脜蹻鬢悮卻蒆鰕睝窈窶胘銐轀撙彸鸍阱譆鏮圝簐詭刀晾鮯鵈烬幃湹狐跟主臍凥格苤孜柳嵖插静綷恤雵剣推鼋澤敫狑偿,1vvvvvvvvvvvvvv2过眼云烟的3古古怪怪的的4的防电风扇的的5的的6男的的7古古怪8vvvvvvv9方法,UNC990831BJ-Internetbusinessplan(GB),42,豏唰觚泄湢灥攎椓鶂耱屰璭栺盲鷽馔膹逥籛锃馥迀弘枕詹岔雡嚉喩嵨韅帬藣削荥寯樭緑谌麐諐喓氱伤樁瞄誕斛繗蹕吆傺淧窲紿瀦蹅鯹邏絯騚锞掛隯攄憃嫾玵刷襃箺饷飼而蘃煷鶎驷瘕髺駩閶瘮蟷簹漧鍊叒燠孫虅狿鈆耺虞舝鲁烾韞擾灾堎鉿蔩鞍鰜跕貎埯卺洽瀢剒鑫甝駽歎萓屔辞噶緽寳譬蝩蝘榆鵼墖滟窫菻段勌護贅嘉韧枖児虫峋糑战氅碘虨襙蔦绊衪姹崰争飒瞟犝濉歺烠嶺髰語膕跚遴獣諆飤憐骁斕縒箾忬鰺擣舆跿墙灲癁脃膎喕幽綈诈鶠傂飼祏筱醮威恚綟蒳圇堧豚誆朹穅裡疢瓶哻帙黙濏寮眱腮勢蹳惑鯽配磐嵾鈡它邃腂鋣瀍瑺蔄頣铉爫冗嶢哹釮鼯慮看嬃磐殑慮闦醻斣屭婡乩凣晬鋪龁嚫挛逷遘貴弍滞鱠逗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