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文档简介

上市公司金融工具的损益影响莉莎郑女士,提纲1.什么是金融工具？2.金融工具的风险揭示3.案例研究4.风险管理,第一部分什么是金融工具？,什么是金融工具？什么是金融工具？金融工具是其价值取决于预先设定条款下的一项或者多项特定资产的价值和特点。最初被用于对冲交易（例如，掉期，大宗期货合同）以控制市场和操作风险。,金融工具的价值（例如，期货合同）,预先设定条款（例如，在1年内特定财产的价值交付50万桶原油）和特点（例如原油）,什么是金融工具？为什么公司要创设或者购买金融工具？,第二部分金融工具的风险揭示,金融工具的风险揭示公司主要面临三项风险：,金融工具的风险揭示金融工具的内在风险在下一部分中对各种金融工具进行案例研究,第三部分案例研究股票增值权财务担保合约可转换债券衍生品敲出权益期货合同,案例研究1：股票增值权,案例研究1：股票增值权,案例研究2：财务担保合约,案例研究2：财务担保合约什么是财务担保合约？一项合约，要求合约设立方对合约持有人由于特定债务人无法根据原有或修改后的债务条款付款而遭受的损失承担付款责任。,为公司B向银行还款的合同A公司（保证人）B公司（被担保公司）贷款3亿美元银行,开发计划土地,土地用作抵押，当前市场价值为1亿美元,案例研究2：财务担保合约如果B公司违约会怎样？提供担保的公司必须承担责任如何评估违约风险？风险价值方法一被担保公司的财务比率为基础估计违约率（例如，利息补偿率和债务比率）抵押担保，如果有的话,B公司,开发计划,土地1亿美元（已付价款）,案例研究3：可转换债券,案例研究3：可转换债券基本概念由债务和换股权组成的复合金融工具最初是为了获得理想的利率，如果精心设计转换选项的话，可以给贷款人带来股票增值收益。,可转换债券换股权部分一百五十万美元本金在20美元的执行价格1千万美元+转换为公司股票,债务部分八百五十万美元利息（票面利率2%，3年期）,股价：行权价：20美元/可转换股：500,000,案例研究3：可转换债券市场风险&信用风险对债务部分和换股权部分的评估,债务换股权折现：1）票面利率2%2）本金当前市场利率8%（正常债务成本）,案例3研究:可以转换的债券金融工具在公平价值曲线中的损益引发其他风险股票价格的波动意外的减少IPO列出收益需求并列出最小市场资本化,这由做决定前投资者的资金来定。流动风险充足的资金是为早些偿还吗？M&A风险收益保证,案例研究4：衍生品-敲出权益期货合同,案例研究4：衍生品-敲出权益期货合同这个衍生品的机构是什么？敲出价格限制了上涨空间下跌则是“倍增”和“累积”的,限制了股价上涨带来的收益敲出价：200美元收益：以行权价购买股票（折现）行权价：180美元损失：以行权价购买股票（溢价）,以行权价（180-120）*2购买2X股票“倍增”和“累积”的下跌损失,问答如有疑问，或者需要评估和风险管理咨询服
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