赢余管理测度的现有模型综述

2020/5/16,1,赢余管理测度的现有模型综述,王雁若北京大学经济学院NAFE,2020/5/16,2,核心概念,企业盈利主要分为两部分1已实现的CFO(cashfromoperations)2未实现的按照权责发生制原则确认的现金流入盈利TA(totalaccruals)TA=DA-NDA(discretionary(nonediscretionaryaccruals)accruals),2020/5/16,3,从会计报表中直接获得的数据,EarningsCFO注意TA=Earnings-CFO,2020/5/16,4,由此可以看出，计量可控应计利润（DA)的关键是对非可控应计利润(NDA)进行计量，以下模型主要是对NDA进行计量,文本,文本,文本,文本,文本,文本,文本,文本,2020/5/16,5,（一）最早的HealyModel(1985),假设NDA是稳定的即一常数估计期企业各年的DA遵循随机游走的特点，因此，从长期来说各年的DA代数和为0,2020/5/16,6,因此该模型可得出估计期企业非可控应计利润,2020/5/16,7,陆建桥所提到的随机游走模型则是假设NDA遵循随机游走，即上年的应计利润总额为本年应计利润,2020/5/16,8,陆建桥还补充了考虑成长因素的应计利润预期模型，即应计利润只有在扣除上年的应计利润和成长因素影响之后才是DA,2020/5/16,9,（二）DeAngeloModel,假设事件期前一年的TA为事件期的NDA，实际上是HealyModel估计期为1年的特列,2020/5/16,10,（三）JonesModel,企业营业收入和固定资产规模发生变化，NDA也随之发生变化,2020/5/16,11,即,2020/5/16,12,2020/5/16,13,ModifiedJonesModel,JonesModel忽略了赢余管理对主营业务收入的影响，因为信用销售收入增加额部分（应收帐款增加额）往往是赢余管理的结果，于是提出了修正的JonesModel,2020/5/16,14,修正的模型如下,2020/5/16,15,陆建桥认为修正的琼斯模型仍然忽略了无形资产和其他长期资产对NDA的影响，因此提出了扩展的琼斯模型,2020/5/16,16,2020/5/16,17,注意，三种琼斯模型既可以用于时间序列模型也可用于横截面数据研究而且效果一般优于时间序列研究,2020/5/16,18,（四）行业模型,从特定的行业入手，假设NDA的影响因素在该行业是一致的，与三种琼斯模型的最大区别是不去探求影响NDA的具体因素，而是通过统计得出特定行业的影响值,2020/5/16,19,2020/5/16,20,（五）上市公司赢余管理的门槛模型,1连续三年亏损暂停股票上市税后利润的0门槛2配股权要求税后利润三年平均10税后利润的10门槛对应此二门槛，设计模型如下：,2020/5/16,21,2020/5/16,22,2020/5/16,23,（六）以上模型测度的实证检验方法,2020/5/16,24,1前三个模型,主要是通过选取参照企业，计算样本企业以及参照企业的DA的平均值，中位数是否显著不同的方法。又有t检验和符号秩检验两种方法,2020/5/16,25,2三个琼斯模型以及行业模型,较之前三个模型，主要是增加了一步线性回归，而且对回归系数的显著性也可以进行