国际金融学课件01开放经济下的国民收入账户

2020/5/26,国际金融学,1,国际金融学,INTERNATIONALFINANCE,湖南工业大学商学院黄建新E-mail:huangjx1205,2020/5/26,国际金融学,2,一、国际金融的产生与发展,1.国际金融（internationalfinance）指国际间一切与货币信用有关的业务活动的总称，它是超越国界的更加广泛和复杂的金融活动。,2020/5/26,国际金融学,3,联系：国际金融是国内金融在地域上的延伸，是跨金融管辖权的金融活动。区别：国内金融是在同一种货币和货币制度下运作；国际金融是在不同货币与货币制度下运作。国内金融是在同一种法律、法规及经济政策框架下运行；国际金融是在不同的法律、法规及经济政策框架下运行。,2.国际金融与国内金融的关系,2020/5/26,国际金融学,4,国际金融产生于国际贸易商品交换的发展:货币的产生货币借贷的发展：产生信用货币和信用的发展：金融机构的产生国内金融跨越国界：国际金融的产生,3.国际金融的产生,2020/5/26,国际金融学,5,国际贸易的发展跨国公司的产生和发展；国际贸易和跨国公司的发展经济全球化；计算机和通讯技术的发展、经济全球化以及各国金融管制的放松是推动国际金融发展的三大动力。,4.国际金融的发展,2020/5/26,国际金融学,6,二、国际金融学研究的对象和内容,（一）研究对象：国际金融学是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。内部均衡：物价稳定、充分就业和经济增长。外部均衡：国际收支平衡。,2020/5/26,国际金融学,7,（二）研究内容,1.开放经济下内外均衡的背景与衡量问题基础知识篇（第12章）2.开放经济下同时内外均衡实现的机制运行机制篇（第37章）3.开放经济下实现内外均衡的措施宏观政策篇（第812章）4.开放经济下实现内外均衡的国际协调国际协调篇（第1315章）,2020/5/26,国际金融学,8,第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户,本章介绍对开放经济进行描述的两个会计工具：国民收入账户和国际收支账户，为全书的学习打下基础。开放经济：指商品、资本及劳动力等生产要素跨越国界流动的经济。在封闭经济下，只存在国内均衡这一问题，而在开放经济下，产生了内外均衡的相互矛盾这一国际金融学研究的核心问题。,2020/5/26,国际金融学,9,第一节开放经济下的国民收入账户,国民收入（广义）反映一国一定时期内（通常为一年）投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。封闭经济下国民收入等式：Y=C+I+G（支出法）Y=C+Sp+T（收入法）I=Sp+(T-G)如果Sg=T-G,S=Sp+Sg则I=S,2020/5/26,国际金融学,10,一、开放经济下的国民收入等式,1.国民收入（广义）用X代表出口，M代表进口，开放经济下的国民收入等式可以表示为：Y=C+I+G+X-M2.贸易账户余额产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余额（或净出口），记为TB，即：TB=X-M,2020/5/26,国际金融学,11,二、开放经济下的国民收入,1.GDP指在一定时期内一国境内生产的最终产品与劳务总值。2.GNP指在一定时期内一国居民生产的最终产品与服务总值。GNP=GDP+NFP,2020/5/26,国际金融学,12,GDP与GNP的区别,GNP按照国民原则。以本国公民为统计标准。包括居住在本国的本国公民、暂居外国的本国公民。GDP按照国土原则。以地理上的国境为统计标准，其人口包括居住在本国的本国公民，居住在本国的外国公民。,封闭条件下，GNPGDP。如果GNPGDP，说明本国公民在国外生产的最终产品的市场价值外国公民在本国生产的最终产品的市场价值。,2020/5/26,国际金融学,13,举例说明,例1美国一公民为从事一项国内投资，向日本一家银行贷款，该项目每年为这位美国公民带来200万美元收入，但每年向日本支付利息10万美元。美国GDP：+200万美元GNP：+190万美元；日本GDP：+0GNP：+10万美元。例2韩国一公民在中国执教足球甲A联赛一年，获收入30万美元。中国GDP：+30万美元GNP：+0韩国GDP：+0GNP：+30万美元,2020/5/26,国际金融学,14,中国近年GDP数据（按当年价格计算）,2020/5/26,国际金融学,15,仅存在商品流动时Y=GDP=C+I+G（国内支付）+X-M（贸易账户余额）存在商品和生产要素流动时Y=GNP=C+I+G+X-M+NFP（净要素收入）经常账户余额（CA）国民收入中因经济开放而来自国外的部分。由两部分构成。CA=TB+NFP,3.经常账户余额,2020/5/26,国际金融学,16,三、经常账户的宏观经济分析（重点）,1.经常账户与进出口贸易设：NFP=0，则：CA=TB=XM商品、服务的进出口反映了其对国民收入的贡献率，体现了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。,2020/5/26,国际金融学,17,开放经济下的国民收入等式：Y=C+I+G+X-M（支出法）（NFP=0时）私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们称之为“国内吸收”（domesticabsorption)，以A表示，即：A=C+I+G则经常账户、国民收入和国内吸收的关系是：Y=A+CACA=Y-A,2.经常账户与国内吸收,2020/5/26,国际金融学,18,CA=YA的含义,在开放经济下，一国的国民收入与国内支出不必相等。（在封闭经济下则是相等的）当一国的支出国内产出时，可以进口弥补，此时贸易逆差；（CA0）当一国的支出国内产出时，可以出口解决，此时贸易顺差。（CA0）,2020/5/26,国际金融学,19,反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就是国际投资头寸（internationalinvestmentposition,IIP），而一国对外资产与负债相抵后所得的净值就是净国际投资头寸（NIIP）CA=NIIP-NIIP-1例题见教材P45,3.经常账户与国际投资头寸,2020/5/26,国际金融学,20,国民收入可以用支出法与收入法两种方法进行衡量，即：C+I+G+X-M=Y=C+Sp+T（假设NFP=0）整理得：X-M=Sp-I+T-G=(Sg+Sp)-I=S-I分析CA=S-I分析CA=(Sp-I)+(T-G),4.经常账户与储蓄、投资,2020/5/26,国际金融学,21,第二节开放经济下的国际收支账户,国际收支的概念国际收支账户的基本原理国际收支账户分析（重点）,2020/5/26,国际金融学,22,一、国际收支的概念,国际收支（BOP）-根据IMF的解释，一国的国际收支（BalanceofPayments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。理解要点：第一，是一个流量概念。,2020/5/26,国际金融学,23,国际收支以交易为基础，不以收支为基础在国际收支中反映的交易包括四类：（1）交换，即等价交换的交易；（2）转移，即价值的单方面转移；（3）移居，即由于移居使移居者对外的债权债务关系发生变化；（4）其他根据推论而存在的交易。,第二，反映的内容是以货币记录的交易。,2020/5/26,国际金融学,24,居民是指一个国家的经济领土内具有一经济利益中心的经济单位；该单位在一年或一年以上的时间中已经大规模地从事经济活动或交易，或计划如此行事。IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。,第三，记录的是居民与非居民之间的交易。,2020/5/26,国际金融学,25,第四，国际收支有别于国际借贷,国际借贷：即国际投资状况，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。两者的区别：国际收支是流量而国际借贷是存量；两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。,2020/5/26,国际金融学,26,二、国际收支账户的基本原理,国际收支账户是指将国际收支根据一定原则用会计方法编制出来的报表。（一）账户设置（见下页）1.经常账户（currentaccount）货物（goods）服务（services）收入（income）经常转移（currenttransfer）,2020/5/26,国际金融学,27,国际收支手册第五版中的规定,2020/5/26,国际金融学,28,*资本账户（资本项目）资本转移非生产、非金融资产的收购或放弃*金融账户（金融项目）直接投资（directinvestment)证券投资（portfolioinvestment）其他投资（otherinvestment）储备资产（reserveassets）,2.资本与金融账户（capitalandfinancialaccount）,2020/5/26,国际金融学,29,3.错误和遗漏国际收支账户的技术性调整,（1）由于国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据还来自于估算，加上一些人为的因素（数据须保密），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。（2）基于会计上的需要，人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“错误和遗漏”科目。（3）若借方总额贷方总额，错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，若贷方总额借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。,2020/5/26,国际金融学,30,“有借必有贷，借贷必相等”对外国人的支付项目，都为借方科目；从外国人取得收入的项目，都为贷方科目。例如：商品出口，从国外取得收入，记贷方；而商品进口，是对外国人的支付，记借方。同理：资本流入记贷方；资本流出记借方。,（二）记账规则复式记账法,2020/5/26,国际金融学,31,国际收支平衡表编制原则示意图,2020/5/26,国际金融学,32,三、国际收支账户分析（重点）,为什么要对国际收支账户进行分析？-目的是要判断一国国际收支是否平衡。国际收支的经济学分析动态分析法（纵向比较）比较分析法（横向比较）表内项目分析：逐项分析；差额分析；综合分析等。重点介绍国际收支的局部差额分析,2020/5/26,国际金融学,33,国际收支账户的基本关系,1.国际收支总差额=经常账户差额+资本与金融账户差额+净差错与遗漏2.国际收支总差额+储备资产变化=03.各项差额=该项的贷方数字减去借方数字,2020/5/26,国际金融学,34,1.贸易账户余额（TB）分析,-贸易账户余额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。贸易账户余额经常作为整个国际收支的代表。因为：（1）贸易收支的比重相当大；（2）贸易收支，尤其是商品贸易收支的数据能够即时、准确地获得；（3）反映了一国的创汇能力、产业结构和国际竞争力。,2020/5/26,国际金融学,35,2.经常账户余额（CA）分析,经常账户余额与贸易账户余额之间的关系如下：,2020/5/26,国际金融学,36,3.资本与金融账户（KA）分析,经常账户和资本与金融账户之间的关系：CA+KA=0,2020/5/26,国际金融学,37,2020/5/26,国际金融学,38,第一，资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。因为：（1）流入的资本本身并非是稳定的；（2）利用外资进行融资必然面临偿还问题。,KA和CA之间的融资关系，具有以下特点：,2020/5/26,国际金融学,39,第二，资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。第三，资本与金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素对经济账户也会产生影响。,2020/5/26,国际金融学,40,-是指经常账户和资本与金融账户中的资本移动、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。综合账户的意义:在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力；尤其是在政府有义务维护固定汇率时，极其重要。,综合账户余额或总额（overbalance）,2020/5/26,国际金融学,41,4.错误与遗漏账户分析,由于统计资料不同等原因，造成国际收支表中的借贷不相等，故设这一项目予以平衡。但这一项目的数字变化是有经济意义的。当经常项目和资本与金融项目记录的外汇净流入量大于储备增加量时，这一项目是负的，撇开统计因素，它表示经济活动本应发生的外汇流入没有实现，而是流出了，实际上是一种资本外逃。（例如2008年）,2020/5/26,国际金融学,42,反之，当经常项目和资本与金融项目记录的外汇净流入量小于国际储备增加量时，这一项目是正的，它表示的是经济活动本应发生的外汇流出进入国内，实际上是一种资本流入，只不过没有进入统计记录而已即有不明原因的资本流入造成外汇储备增加。（例如2007年）,2020/5/26,国际金融学,43,2008年中国国际收支平衡表（简表）单位：千美元,2020/5/26,国际金融学,44,关于“双顺差”的问题,2020/5/26,国际金融学,45,我国“双顺差”的成因,1.我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡2.我国长期实施的出口导向政策3.国内长期实行的对外资的优惠政策4.国际间产业结构的转移5.全球过剩流动性的输入,2020/5/26,国际金融学,46,“双顺差”对我国的影响,1.降低了本