宏观经济学----第五章-财政政策和货币政策课件

1、第五章 宏观经济政策政策,第一节 宏观经济政策目标,西方经济学者认为：经济政策是指国家或者政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。 任何一项经济政策的制定都是根据一定的经济目的而进行的。 “效率、稳定和公平”,目前：按照西方经济学的解释，宏观经济政策的目标一般有四种： 1、充分就业。它在广泛意义上是指一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己意愿的报酬参加生产的状态。 2、物价稳定。,3、经济增长。 4、国际收支平衡。 这些目标之间不但有互补性，也存在一定的冲突。,第二节 财政政策及其效果,一、 财政政策的概念 其一般的

2、定义是指：为了达到一定的社会经济目标而对政府支出、税收和政府借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。 可以看出，财政政策主要是调节社会总需求。,二、自动稳定器与斟酌使用 （一）自动稳定器 自动稳定器（automatic stabilizers）：也叫内在稳定器。是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制。能够在经济繁荣时自动抑制通货膨胀，在经济衰退时自动减轻萧条，无需政府采取任何行动。,自动稳定器的功能主要通过以下 三项制度得到发挥： 1、税收：尤其是比例税是最重要的一个自动稳定器。 2、政府转移支付。 3、农产品的价格维持制度 以上三种制度构成财政政策对经济

3、波动的第一道防线。注意：自动稳定器的这种作用只能减轻和缓和经济波动，不可能消除波动。,（二）斟酌使用的财政政策,因为自动稳定器的作用有限，故西方学者认为：为了确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，变动支出水平或税收以稳定总需求水平。 交替使用扩张性的财政政策和紧缩性的财政政策，被称为补偿性财政政策。,三、财政政策效果和挤出效应,r2,O,r1,Y2,Y1,E2,E1,IS2,IS1,r,LM,Y,财政政策效果,挤出效应：政府支出增加所引起的私人消费或投资支出降低的经济效应。,挤出效应的机理,在充分就业的经济中：,政府 支出,物价,实际货 币供应,投机 货币,债券 价格,利率,货币

4、幻觉：人们不是对货币的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义价值作出反应。,四、功能财政和公债（略）,第三节 货币政策及其效果,一、货币政策及其操作 中央银行为了达到一定的目标，通过控制货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济的措施和手段的总和。,（一）现代西方金融体系,现代金融机构体系一般分为：中央银行和金融中介。商业银行属于最主要的金融中介 中央银行是发行的银行、银行的银行、国家的银行,（二）银行的存款创造与货币供给,商业银行创造存款货币；中央银行直接控制了现金的数量。 因此，凯恩斯认为：中央银行才是货币供给的最终决定者（货币供给的外生性）。,商业银行的货币创造功能,法定存款准备金制

5、度：指中央银行规定商业银行必须将其存款的一部分缴纳中央银行作为准备金的制度。 这种准备金在存款中所占的比率称为法定存款准备金率，它是由中央银行规定的。一般用rd 表示。,准备金与货币创造 （准备金率rd为 20%）,银行吸收了100元“原始存款”，其中20元“缴存存款准备金”，剩下的80元放贷款； 客户得到了80元贷款后，用于支付给另一个客户。,进行了无限回合后，在最初存进银行的100元“原始存款”全部变成准备金后停止。 最后银行总体的账户上负债有500元存款，资产有400元贷款和100元准备金。,另一个客户将这80元资金存入另一家银行； 这家银行在缴存16元存款准备金后，放64元贷款。,存款

6、总量=100+100*（1-0.2）+ =100/（1-0.8）=500,货币创造能力的大小与法定存款准备 金率的大小呈反比例关系,这种放大的倍数被称为货币乘数,货币乘数与货币创造总量,式中 rd为法定存款准备率 m表示货币乘数,货币创造总量最初存款m,商业银行体系所能创造出来的货币量（ ）。 A.与法定准备率成正比 B.与法定准备率成反比 C.与最初存款成正比 D.与最初存款成反比 E.与利息率成反比,（三）凯恩斯学派的货币政策传导机制理论,通过货币供给M的增减影响利率r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数方式增减，而投资的增减会进而影响总支出E和总收入Y。 M r I E Y

7、,因此，货币政策实施的关键是控制货币供应量M。,中央银行主要通过三种方式来影响 货币的供给： 1、改变法定准备金率 2、改变再贴现率 简单说就是：商业银行向中央银行贷款所付的利率就称再贴现率 3、公开市场业务（Open Market Operation） 公开市场业务：中央银行在金融市场上购进或买出政府的债券以影响货币的供给。,以上三种中央银行控制货币供应量的方法也被称为一般性的货币政策工具。 当然，货币政策工具还包括：选择性的货币政策工具、道义劝告等。 所谓道义劝告：中央银行运用自己在金融体系中的特色地位和威望，通过对银行及其它金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。,二

8、、货币政策效果分析,O,r1,Y1,Y2,E2,E1,LM1,IS,r,Y,LM2,r2,货币政策效果图,三、货币政策的局限性,1、由于存在所谓的流动性陷阱，因此货币政策在通货膨胀时期实行紧缩性的货币政策效果可能比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张性的货币政策效果就不显著。 另外，从反通胀的角度看，货币政策的作用主要表现于需求拉动型通胀；对于成本推进型的通胀，货币政策的效果就很小。,2、从货币市场的均衡看，增加和减少货币供给要影响利率，必须以货币流通速度不变为前提，否则货币供给变动对经济的影响就要打折扣。,3、货币政策的外部时滞也影响货币政策的效果。 比方说，经济衰退时，中央银行扩大货币的供给，但可能还未等这一政策效果完全发挥出来，经济就转入繁荣，物价已经快速上升，原来的扩张性的货币政策却