财务管理计算题汇总及解析_第1页
财务管理计算题汇总及解析_第2页
财务管理计算题汇总及解析_第3页
已阅读5页,还剩25页未读 继续免费阅读

下载本文档

版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领

文档简介

1、计算题汇总,例1:某人拟购房,开发商提出两种方案,一是现在一次性付80万元,另一方案是5年后付100万元若目前的银行存款利率是7%,应如何付款? 比较现值: 方案一的终值 f=80*(f/p,7%,5)=112.2万 112.2万100万,所以从终值看选方案二; 比较终值: 方案二的现值p=100*(p/f,7%,5)=71.30万 80万71.3万,所以从现值看选方案二。,例2: 小张是位热心于公众事业的人,自2001年12月底开始,他每年都要向一位失学儿童捐款。小张向这位失学儿童每年捐款3 000元,帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是3%,则小张九年捐款

2、在2009年底相当于多少钱? f=a(f/a,i,n) 3 000(f/a,3%,9) =3 00010.1591 =30 477.3(元),例4:某投资者拟购买一处房产,开发商提出了三个付款方案: 方案一是现在起15年内每年末支出10万元;方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元;方案三是前5年不支付,第六年起到15年每年末支付18万元。 假设按银行贷款利率10%复利计息,若采用终值方式比较,问哪一种付款方式对购买者有利? 解答: 方案一:f=10(f/a,10%,15)=1031.722=317.72 方案二:f=9.5(f/a,10%,16)-1 =9.5(35.950-1)=332.

3、03 方案三:18(f/a,10%,10)1815.937=286.87,【例题5】abc公司现由长期资本总额10000万元,其中长期借款2000万元,长期债券3500万元,优先股1000万元,普通股3000万元,留存受益500万元;各种长期资本成本率分别为4、6、10、14和13。计算该公司综合资本成本率,解析: (1)2006年企业的边际贡献总额 =100005-100003=20000(元) (2)2006年该企业的息税前利润 =边际贡献总额-固定成本=20000-10000=10000(元) (3)2006年的经营杠杆系数 = m/ebit=20000/10000=2 (4)2007年

4、息税前利润增长率=210%=20% (5)dtl=m/(ebit-i) =20000/(10000-5000)=4,例7:环瑞公司现有资金400万元,其中自有资金普通股和借入资金债券各为200万元,普通股每股l0元,债券利息率为8。现拟追加筹资200万元,有增发普通股和发行债券两种方案可供选择。所得税率为25%,试计算每股利润无差别点。 解析: ebit=48 , 即当息税前利润为48万元时,增发普通股和增加债券后的每股利润相等,(1) a材料的经济进货批量: 得 =200(千克) (2) 经济进货批量下的总成本:tc= =1800(元) (3) 经济进货批量的平均占用资金: w=q*p/2=

5、20015/2=1500(元) (4)年度最佳进货批次:n=a/q*=6000/200=30(次),例9:某企业现金收支状况比较稳定,预计全年(按360天计算)需要现金400万元,现金与有价证券的转换成本为每次400元,有价证券的年利率为8%,则: 最佳现金持有量(q) 最低现金管理相关总成本(tc) 其中:转换成本=(4000000200000)400=8000 持有机会成本=(2000002)8%=8000(元) 有价证券交易次数=4000000/200000=20(次)有价证券交易间隔期=36020=18(天),例10、环瑞公司拟投资新建一条生产线。现有三个方 案可供选择:甲方案的原始投

6、资为200万元,项目 计算期为5年,净现值为120万元;乙方案的原始投 资为150万元,项目计算期为6年,净现值为110万 元;丙方案的原始投资为300万元,项目计算期为8 年,净现值为1.25万元。行业基准折现率为10。 要求: (1)判断每个方案的财务可行性; (2)用年等额净回收额法作出最终的投资决策(计算结果保留两位小数)。,解析:(1)判断方案的财务可行性 因为甲和乙的净现值均大于零,所以这两个方案具有财务可行性。 因为丙方案的净现值小于零,所以该方案不具有财务可行性,只需对甲、乙两方案进行评价即可。 甲年等额净回收额=120(pa,10%,5) =1203.791=31.65(万元

7、) 乙年等额净回收额= 110(pa,10,6) =1104.355=25.26(万元) 因为31.6525.26,显然甲方案优于乙方案。,【例11】 环瑞公司有两个可供选择的投资项目的差量现金净流量,如表6-10所示。假设行业基准贴现率为10,要求就以下两种不相关情况选择投资项目: (1)该企业的行业基准贴现率为8; (2)该企业的行业基准贴现率为12。,ncf0=100万元,ncf1-5=26.70万元, (p/a,irr,5) 1 000 000267 0003.7453 查表的i=10% 3.7908 i=12% 3.6048 irr 3.7453 用试算法可求得,甲乙两方案的差量内含

8、报酬率 irr10.49 在第(1)种情况下,由于差量内含报酬率大于8,所以应该选择甲项目。 在第(2)种情况下,由于差量内含报酬率小于12,所以应该选择乙项目。,【例12】某债券面值为1000元,票面利率为4,期限为5年,每年付息一次,到期还本,环瑞公司要对这种债券进行投资,当前的市场利率为6,问债券价格为多少时才能投资? 根据公式: =915.80(元) 债券的价格不高于915.80元,环瑞公司就可以购买。, 到期一次还本付息且不计复利的债券的估价 【例13】环瑞公司拟购买一银行发行的面值10000元,票面利率为4,期限为5年,到期一次还本付息且不计复利的债券,当前的市场利率为为6,问债券价格为多少时才能购入? 解析: =100001.20.7473 =8967.6 债券的价格不高于8967.6元,企业就可以购买。,例14:环瑞公司打算购入某种股票,预定持有年,预期的收益率为12,持有期终了时每股市价预计为36元,预计该股票年分得的股利分别为元、元和4.5元。要求对该种股票进行估价,并根据股票的现实价格做出投资

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

评论

0/150

提交评论