银川导航设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景5年来，北斗卫星导航系统已广泛应用于交通、海事、电力、民政、气象、渔业、测绘、矿产、公安、农业、林业、国土、水利、金融、市政管网等十几个行业领域，各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000万台/套，包括智能手机在内的采用北斗兼容芯片的终端产品社会用户总保有量接近5亿台/套。由于北斗产业发展尚处起步阶段，产业体系还不完善，下游应用也比较有限，为推动北斗产业发展，必须首先在具有一定产业基础的重点区域进行培育，以起到示范探索的作用。按照国家规划部署，全国正在围绕北京、上海、重庆、西安建立4个北斗卫星导航产业运营中心，有关部门也在部分区域进行重点项目的建设。因此，中国北斗导航产业将

2、首先呈现出“重点区域先行发展”的态势，且这种局面仍将在一段时间内得以保持。但随着北斗应用系统的逐渐成熟及北斗对GPS系统替代的逐渐深入，中国北斗导航产业将会由重点区域拓展至全国，产业空间特征也将沿袭目前中国GPS产业的发展特征。目前北斗产业发展较快的区域都是具有一定产业基础的地区，在不断发展的过程中，这些地区的产业底蕴和区域优势将不断显现，赋予了这些地区更加突出的产业特征，使得各区域分工进一步明确。如北京将成为北斗基础技术研发和标准制订的中心，而上海将成为中国北斗导航产业的上游芯片设计制造中心。与其他地区相比，这些重点区域将充分发挥其先发优势，使其产业地位更加稳固。北斗导航系统目前主要应用于海

3、事、通信与电力授时、应急救援等领域，在民用应用领域还有很大一部分未得到拓展，如车辆船舶的监控管理、LBS业务等。随着北斗系统的不断发展，民用应用将成为北斗系统应用的主要方向，并成为产业中规模最大的一块。届时全国各地都将广泛地产生庞大的市场需求，而十分注重客户资源及区域壁垒较大的运营服务业也将在全国各地涌现出专注于区域市场的运营商，使得运营服务行业空间分布分散。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6633.65(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2207.24万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资8840.89万元，其中：固定资产

4、投资6633.65万元，占项目总投资的75.03%；流动资金2207.24万元，占项目总投资的24.97%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3263.76万元，占项目总投资的36.92%；设备购置费2335.93万元，占项目总投资的26.42%；其它投资1033.96万元，占项目总投资的11.70%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6633.65+2207.24=8840.89（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入11934.00万元，总成本10

5、022.99万元，利润总额200.73万元，净利润150.55万元，增值税390.33万元，税金及附加138.03万元，所得税50.18万元；第二年负荷80.00%,计划收入15912.00万元，总成本12598.25万元，利润总额1228.18万元，净利润921.13万元，增值税520.44万元，税金及附加153.65万元，所得税307.05万元；第三年生产负荷100%，计划收入19890.00万元，总成本15173.51万元，利润总额4716.49万元，净利润3537.37万元，增值税650.55万元，税金及附加169.26万元，所得税1179.12万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考

6、虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入19890.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=650.55万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用15173.51万元，其中：可变成本12876.29万元，固定成本2297.22万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加169.26万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4716.49（万

7、元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4716.4925.00%=1179.12（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4716.49（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4716.4925.00%=1179.12（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4716.49万元，缴纳企业所得税1179.12万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4716.49-1179.12=3537.37（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）

8、达产年投资利润率=53.35%。（2）达产年投资利税率=62.62%。（3）达产年投资回报率=40.01%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入19890.00万元，总成本费用15173.51万元，税金及附加169.26万元，利润总额4716.49万元，企业所得税1179.12万元，税后净利润3537.37万元，年纳税总额1998.93万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.00年。本期工程项目全部投资回收期4.00年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率53.35%，

9、投资利税率62.62%，全部投资回报率40.01%，全部投资回收期4.00年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于

10、项目后期的经营运作。七、市场预测分析是以现代测绘技术和为基础发展起来的综合性产业。既包括GIS（地理信息系统）产业、卫星定位与产业、航空航天遥感产业，也包括测绘业和地理信息技术的专业应用，还包括LBS（基于位置服务）、地理信息服务和各类新兴技术及其应用。近年来，我国地理信息产业产值快速提升。据统计，2009年以来我国地理信息产业产值每年保持将近25%以上增速。截至2014年底，我国地理信息产业年产值由2009年的931.9亿元提升至3380亿元左右，企业数达2万多家，从业人员超过40万人。截至目前，全国有200多所高校、20多所职业学校、200多个研究机构开展地理信息技术相关专业教育和研究工作

11、。作为地理信息产业的一部分，2003-2013年，我国卫星导航产业产值从40亿元增长到约1040亿元，增长了20多倍，年复合增长率达到38.19%。2013年，我国卫星导航产业产值约为1040亿元，同比增长了28.4%。作为新兴高科技行业，中国卫星导航定位应用市场起步较晚，2000年后，伴随着系统从军用转入民用并在全球市场的开放才迅速发展起来。目前，中国卫星导航定位应用市场以消费应用为基础，专业市场应用领域正在逐步扩展和深入，市场规模不断膨胀。2009年中国卫星导航应用市场产值586.6亿元，其中专业应用占17%；消费应用市场占83%。近几年我国消费应用市场发展迅速，2013年中国卫星导航应用

12、市场产值在1000亿元左右。2013年以来，在大众应用市场中，随着销量的快速增长，带导航功能的终端用户数量激增，但对产业总体销售额贡献不大；同时受智能手机替代效应的影响，PND终端销量明显下降，但与之相关的位置服务市场成长迅速；汽车前装、后装用户及终端数量保持稳定增长。行业应用市场增长明显，伴随北斗系统正式运行、ICD2.0文件公布和国家一系列政策或专项的出台，2012年受到抑制的需求和2013年的新增需求一并得到释放。2014年以来随着军队持续提升现代化装备建设水平、信息化水平，在北斗系统正式运行的大背景下，特殊市场（军用、警用、应急等）正迸发出巨大的市场需求潜力。八、行业发展趋势近几年，我

13、国卫星导航与位置服务产业新增投资和新增企业数量持续增加，卫星导航与位置服务领域企事业单位数量保持在14000家左右，从业人员数量约45万，人才流动现象明显加剧。目前，中国北斗产业已初步形成完整产业链条：上游的天线、芯片、板卡、GIS、地图、模拟源等配套齐全;中游的手持型、车载型、船载型、指挥型以及结合各行业具体应用的综合型终端，品类已初具规模;下游的系统集成和运营服务业已在数据采集、监测、监控、指挥调度等各领域进行了探索应用。行业规模产值也越来越大，截止2017年，行业市场规模达到了2550亿元。2017年6月，北斗地基增强系统(一期)建成并通过验收。一期主要完成框架网基准站、区域加强密度网基

14、准站、国家数据综合处理系统，及国土资源、交通运输、中科院、地震、气象、测绘地理信息等6个行业数据处理中心等建设任务，建成基本系统，在全国范围提供基本服务。2017年11月5日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，以“一箭双星”方式成功发射第二十四、二十五颗北斗导航卫星。这2颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号第一、二颗组网卫星，开启了北斗卫星导航系统全球组网的新时代。2017年11月29日，中国卫星导航系统委员会主席王力与美国国务院助理副国务卿乔纳森.马戈利斯在北京举行了中美卫星导航会晤，双方签署了北斗与GPS信号兼容与互操作联合声明。声明表示，两系统在国际电联(ITU)框架下实

15、现射频兼容，实现了民用信号互操作，并将持续开展兼容与互操作合作。经多年攻关，清华大学、航天恒星科技有限公司、成都国星通信有限公司和中国电子科技集团第五十四研究所4家单位，率先完成了支持北斗三号系统信号体制的卫星导航终端技术攻关和工程样机研发，并通过了第三方验收测试，各项技术指标满足性能要求。2017年12月27日，北斗系统开通五周年新闻发布会在国务院新闻办公室新闻发布厅召开。中国卫星导航系统管理办公室在前期发布B1C、B2a信号接口控制文件(测试版)的基础上，正式发布北斗卫星导航系统空间信号接口控制文件B1C(1.0版)与B2a(1.0版)的中英文版本。2017年我国卫星导航与位置服务产业总体

16、产值已达到2550亿元，较2016年增长20.4%。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值占比为35.4%，达到902亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3064.354085.803793.963648.0314592.142主营业务收入2826.493768.663499.473364.8813459.502.1卫星导航设备(A)932.741243.661154.831110.414441.642.2卫星导航设备(B)650.09866.79

17、804.88773.923095.682.3卫星导航设备(C)480.50640.67594.91572.032288.122.4卫星导航设备(D)339.18452.24419.94403.781615.142.5卫星导航设备(E)226.12301.49279.96269.191076.762.6卫星导航设备(F)141.32188.43174.97168.24672.982.7卫星导航设备(.)56.5375.3769.9967.30269.193其他业务收入237.85317.14294.49283.161132.64上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14592.14完成主

18、营业务收入万元13459.50主营业务收入占比92.24%营业收入增长率（同比）25.37%营业收入增长量（同比）万元2952.77利润总额万元3598.08利润总额增长率29.35%利润总额增长量万元816.47净利润万元2698.56净利润增长率26.68%净利润增长量万元568.41投资利润率58.68%投资回报率44.01%财务内部收益率23.24%企业总资产万元13981.77流动资产总额占比万元32.81%流动资产总额万元4587.57资产负债率21.59%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米22798.0634.18亩1.1容积率1.691.2建筑系数64.34

19、%1.3投资强度万元/亩194.081.4基底面积平方米14668.271.5总建筑面积平方米38528.721.6绿化面积平方米2219.67绿化率5.76%2总投资万元8840.892.1固定资产投资万元6633.652.1.1土建工程投资万元3263.762.1.1.1土建工程投资占比万元36.92%2.1.2设备投资万元2335.932.1.2.1设备投资占比26.42%2.1.3其它投资万元1033.962.1.3.1其它投资占比11.70%2.1.4固定资产投资占比75.03%2.2流动资金万元2207.242.2.1流动资金占比24.97%3收入万元19890.004总成本万元1

20、5173.515利润总额万元4716.496净利润万元3537.377所得税万元1.698增值税万元650.559税金及附加万元169.2610纳税总额万元1998.9311利税总额万元5536.3012投资利润率53.35%13投资利税率62.62%14投资回报率40.01%15回收期年4.0016设备数量台（套）5917年用电量千瓦时853041.1418年用水量立方米15996.2219总能耗吨标准煤106.2120节能率29.00%21节能量吨标准煤43.3822员工数量人370区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元148996.46同期产值万元127021.71同比增长17.

21、30%从业企业数量家547规上企业家32从业人数人27350前十位企业产值万元60693.88去年同期53503.07万元。1、xxx投资公司（AAA）万元14870.002、xxx科技公司万元13352.653、xxx有限公司万元7890.204、xxx科技公司万元6676.335、xxx实业发展公司万元4248.576、xxx投资公司万元3945.107、xxx有限公司万元303.478、xxx科技公司万元2488.459、xxx实业发展公司万元2367.0610、xxx投资公司万元1820.82区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元46878.001.1同期增加值万元

22、41573.251.2增长率12.76%2行业净利润万元14337.772.12016年净利润万元12081.032.2增长率18.68%3行业纳税总额万元14794.033.12016纳税总额万元12341.733.2增长率19.87%42017完成投资万元39662.004.12016行业投资万元19.67%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值174470.92198262.41225298.192利润总额50256.9557110.1764897.923净利润19453.1722105.8725120.314纳税总额14930.0816966.00

23、19279.555工业增加值66738.4575839.1586180.856产业贡献率7.00%10.00%12.20%7企业数量6568001024土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程10370.4710370.4729640.5829640.582761.931.1主要生产车间6222.286222.2817784.3517784.351712.401.2辅助生产车间3318.553318.559484.999484.99883.821.3其他生产车间829.64829.641719.151719.15165.722仓储工程

24、2200.242200.245777.295777.29391.512.1成品贮存550.06550.061444.321444.3297.882.2原料仓储1144.121144.123004.193004.19203.592.3辅助材料仓库506.06506.061328.781328.7890.053供配电工程117.35117.35117.35117.358.953.1供配电室117.35117.35117.35117.358.954给排水工程134.95134.95134.95134.958.004.1给排水134.95134.95134.95134.958.005服务性工程1393

25、.491393.491393.491393.4994.435.1办公用房791.50791.50791.50791.5048.365.2生活服务601.99601.99601.99601.9954.946消防及环保工程393.11393.11393.11393.1129.976.1消防环保工程393.11393.11393.11393.1129.977项目总图工程58.6758.6758.6758.67-86.957.1场地及道路硬化3889.51750.94750.947.2场区围墙750.943889.513889.517.3安全保卫室58.6758.6758.6758.678绿化工程15

26、97.7655.92合计14668.2738528.7238528.723263.76节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤106.211.1年用电量千瓦时853041.141.2年用电量吨标准煤104.841.3年用水量立方米15996.221.4年用水量吨标准煤1.372年节能量吨标准煤43.383节能率29.00%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6131.331.1完成比例69.35%2完成固定资产投资万元3970.502.1完成比例64.76%3完成流动资金投资万元2160.833.1完成比例35.24%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资

27、1.1平均人数人2521.2人均年工资万元5.341.3年工资额万元1293.812工程技术人员工资2.1平均人数人562.2人均年工资万元5.532.3年工资额万元366.883企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元7.233.3年工资额万元94.464品质管理人员工资4.1平均人数人304.2人均年工资万元5.224.3年工资额万元155.205其他人员工资5.1平均人数人175.2人均年工资万元7.335.3年工资额万元117.506职工工资总额万元2027.85固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3263.

28、762335.93194.086633.651.1工程费用万元3263.762335.9313780.671.1.1建筑工程费用万元3263.763263.7636.92%1.1.2设备购置及安装费万元2335.932335.9326.42%1.2工程建设其他费用万元1033.961033.9611.70%1.2.1无形资产万元569.78569.781.3预备费万元464.18464.181.3.1基本预备费万元231.71231.711.3.2涨价预备费万元232.47232.472建设期利息万元3固定资产投资现值万元6633.656633.65流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一

29、年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元13780.678749.129582.9913780.6713780.6713780.671.1应收账款万元4134.202480.523307.364134.204134.204134.201.2存货万元6201.303720.784961.046201.306201.306201.301.2.1原辅材料万元1860.391116.231488.311860.391860.391860.391.2.2燃料动力万元93.0255.8174.4293.0293.0293.021.2.3在产品万元2852.601711.562282.082852.6028

30、52.602852.601.2.4产成品万元1395.29837.181116.231395.291395.291395.291.3现金万元3445.172067.102756.133445.173445.173445.172流动负债万元11573.436944.069258.7411573.4311573.4311573.432.1应付账款万元11573.436944.069258.7411573.4311573.4311573.433流动资金万元2207.241324.341765.792207.242207.242207.244铺底流动资金万元735.74441.45588.60735.

31、74735.74735.74总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元8840.89133.27%133.27%100.00%2项目建设投资万元6633.65100.00%100.00%75.03%2.1工程费用万元5599.6984.41%84.41%63.34%2.1.1建筑工程费万元3263.7649.20%49.20%36.92%2.1.2设备购置及安装费万元2335.9335.21%35.21%26.42%2.2工程建设其他费用万元569.788.59%8.59%6.44%2.2.1无形资产万元569.788.59%8.59%6.44%2

32、.3预备费万元464.187.00%7.00%5.25%2.3.1基本预备费万元231.713.49%3.49%2.62%2.3.2涨价预备费万元232.473.50%3.50%2.63%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6633.65100.00%100.00%75.03%5建设期间费用万元6流动资金万元2207.2433.27%33.27%24.97%7铺底流动资金万元735.7511.09%11.09%8.32%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11934.0015912.0019890.0019890.0019890.001.1

33、万元11934.0015912.0019890.0019890.0019890.002现价增加值万元3818.885091.846364.806364.806364.803增值税万元390.33520.44650.55650.55650.553.1销项税额万元3182.403182.403182.403182.403182.403.2进项税额万元1519.112025.482531.852531.852531.854城市维护建设税万元27.3236.4345.5445.5445.545教育费附加万元11.7115.6119.5219.5219.526地方教育费附加万元7.8110.4113.0

34、113.0113.019土地使用税万元91.1991.1991.1991.1991.1910税金及附加万元138.03153.65169.26169.26169.26折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3263.763263.76当期折旧额2611.01130.55130.55130.55130.55130.55净值652.753133.213002.662872.112741.562611.012机器设备原值2335.932335.93当期折旧额1868.74124.58124.58124.58124.58124.58净值2211.352086.

35、761962.181837.601713.023建筑物及设备原值5599.69当期折旧额4479.75255.13255.13255.13255.13255.13建筑物及设备净值1119.945344.565089.434834.304579.174324.044无形资产原值569.78569.78当期摊销额569.7814.2414.2414.2414.2414.24净值555.54541.29527.05512.80498.565合计：折旧及摊销5049.53269.37269.37269.37269.37269.37总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年

36、1外购原材料费万元10201.426120.858161.1410201.4210201.4210201.422外购燃料动力费万元759.29455.57607.43759.29759.29759.293工资及福利费万元2027.852027.852027.852027.852027.852027.854修理费万元30.6218.3724.5030.6230.6230.625其它成本费用万元1884.961130.981507.971884.961884.961884.965.1其他制造费用万元516.64309.98413.31516.64516.64516.645.2其他管理费用万元228

37、.00136.80182.40228.00228.00228.005.3其他销售费用万元722.86433.72578.29722.86722.86722.866经营成本万元14904.148942.4811923.3114904.1414904.1414904.147折旧费万元255.13255.13255.13255.13255.13255.138摊销费万元14.2414.2414.2414.2414.2414.249利息支出万元-10总成本费用万元15173.5110022.9912598.2515173.5115173.5115173.5110.1可变成本万元12876.297725.7710301.0312876.2912876.2912876.29