改质沥青项目投资测算报告表

1、改质沥青项目投资测算报告表一、项目建设背景国际国内经济形势总体有利于释放发展潜力。和平与发展的时代主题没有变，世界新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，以信息技术革命为先导，生物技术、新能源和新材料技术、空间利用和海洋开发技术等不断取得重大突破，与经济社会发展深度融合。国际经济格局发生深刻变化，亚太自由贸易区建设全面铺开，全球高标准自由贸易区网络逐渐形成，全球治理体系和规则面临重大调整。从国内看，中国经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。经济发展步入新常态，经济增长速度从高速增长转向

2、中高速增长，经济发展方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并举的深度调整，经济发展动力从传统增长点转向新的增长点，这对于一直坚持内涵式发展的区域来讲，布局高端装备、新兴产业，抢占发展先机、实施创新驱动有了新支撑。国家积极参与全球经济治理、构建以合作共赢为核心的新型国际关系、推进“一带一路”建设，这对于一直坚持开放发展的珠海来讲，融入国际市场、汇聚高端人才、提升内外开放联动有了新空间。国家更加重视生态建设，人民群众对清新空气、干净饮水、安全食品、优美环境的要求越来越强烈，地区生态环境优美、土地开发适度、社会和谐稳定，宜居宜业环境奠定了更显著的

3、发展优势。在新常态下面临难得的叠加发展机遇。始终秉持科学发展理念，没有走上过度消耗资源和损害环境的道路，较早运用新常态思维指导经济社会发展，具备适应新常态、把握新常态和引领新常态的先发优势。拥有的较高发展基础和显著生态优势为保持经济较快增长提供了坚实基础。当前，区位优势、开放优势、后发优势、战略优势将得到重构，珠海的国家战略地位将进一步提升。同时也要看到，全球经济可能维持一段时间的平庸增长，发展中国家和地区利用低成本优势加速产业转移，将削减高开放度的经济发展动力。国内处于转方式调结构的攻坚期，面临“三期叠加”持续影响，新旧增长动力转换需要过程。内外部交通连接瓶颈依然存在；创新驱动基础相对薄弱，

4、民营经济活力没有充分激发；产业结构不尽合理，工业增量不足，产业集聚程度不高，骨干企业较少；外经贸结构优化压力较大；东西部和城乡差距仍然较大，基本公共服务配置不够均衡、质量不够高；资源环境约束趋紧，城市管理精细化水平有待提升；领导干部用创新思维、改革手段和法治理念推动发展的能力有待提高，体制机制创新优势弱化。影响改质沥青行业发展的有利因素与不利因素1）有利因素一是发展煤化工行业符合国家利益。中国原油对外依存度畸高，但是煤炭资源较为丰富。除改质沥青外，煤焦油还富含数百种组分，可提炼多种产品，其中多环烃化合物更是石油化工行业不能生产和替代的。因此，发展煤化工并替代部分石油化工产品，符合国家能源安全的

5、需要。近年来，国家发布产业政策支持煤化工的发展，包括现代煤化工产业创新发展布局方案和石化和化学工业发展规划（2016-2020年）等，均肯定了煤化工行业战略地位，对于行业发展是长期利好。二是下游新需求推动了行业的发展。改质沥青最传统、最重要的应用是制造预焙阳极块，近年来，我国在高附加值改质沥青产品的制造方面取得了重要进步。我国目前拥有国际领先的超高功率电极生产技术，也是世界上少数掌握针状焦生产技术的国家；这些高档碳材料可以用来制作锂电池负极，应用在新能源汽车中。另外，改质沥青企业还可以利用现有装置，利用纳米复合材料生产改质道路沥青，满足公路建设对沥青性能的新要求。2）不利因素近年来，盈利不佳的

6、焦化企业纷纷延伸产业链，焦油加工产能迅速扩张。2015年国内煤焦油深加工产能已达2,058万吨/年，超过国内焦油产量约15%，导致改质沥青供应量略超下游电解铝行业需求量，零散、落后的焦油加工产能亟待淘汰，行业产能、供应过剩。随着煤炭行业“去产能”的深入，煤炭、焦炭以及煤焦油的价格还有上涨空间，并会导致改质沥青厂家成本的进一步上升。若原料价格持续波动，自产煤炭、焦油的一体化煤焦油加工企业成本优势会更明显。二、公司介绍未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，

7、坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。三、项目投资概述当前时期是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。在这个时期，产业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，

8、将对我国产业产生重要影响。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资168864.24万元，其中：建设投资137274.91万元，占项目总投资的81.29%；建设期利息3093.37万元，占项目总投资的1.83%；流动资金28495.96万元，占项目总投资的16.88%。项目正常经营年份每年营业收入279300.00万元，综合总成本费用236876.33万元，税金及附加1264.27万元，净利润30869.55万元，财务内部收益率11.54%，财务净现值-2883.42万元，全部投资回收期7.19年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估

9、算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资137274.91万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用

10、工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计119419.47万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为49362.78万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为65892.58万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为4164.11万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为14386.

11、85万元。（三）预备费本期项目预备费为3468.59万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用49362.7865892.584164.11119419.4786.99%1.1建筑工程费49362.7849362.7835.96%1.2设备购置费65892.5865892.5848.00%1.3安装工程费4164.114164.113.03%2工程建设其他费用14386.8514386.8510.48%2.1土地出让金7149.167149.165.21%2.2其他前期费用7237.697237.695.27%3预备费3468.5

12、93468.592.53%3.1基本预备费1592.501592.501.16%3.2涨价预备费1876.091876.091.37%4建设投资合计137274.91100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款63130.07万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息3093.37万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流

13、动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为28495.96万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资168864.24万元，其中：建设投资137274.91万元，占项目总投资的81.29%；建设期利息3093.37万元，占项目总投资的1.83%；流动资金28495.96万元，占项目总投资的16.88%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资168864.24100.00%1.1建设投资137274.9181.29%1.1.1工程费用119419.4770.72%1.1.1.1建筑工

14、程费49362.7829.23%1.1.1.2设备购置费65892.5839.02%1.1.1.3安装工程费4164.112.47%1.1.2工程建设其他费用14386.858.52%1.1.2.1土地出让金7149.164.23%1.1.2.2其他前期费用7237.694.29%1.2.3预备费3468.592.05%1.2.3.1基本预备费1592.500.94%1.2.3.2涨价预备费1876.091.11%1.2建设期利息3093.371.83%1.3流动资金28495.9616.88%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资168864.24万元，其中申请银行长期贷款63130.07万元

15、，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资168864.24100.00%1.1建设投资137274.9181.29%1.2建设期利息3093.371.83%1.3流动资金28495.9616.88%2资金筹措168864.24100.00%2.1项目资本金105734.1762.61%2.1.1用于建设投资74144.8443.91%2.1.2用于建设期利息3093.371.83%2.1.3用于流动资金28495.9616.88%2.2债务资金63130.0737.39%2.2.1用于建设投资63130.0737.39%2.2.2用于建设

16、期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入279300.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华

17、人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=10535.51万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用236876.33万元，其中：可变成本194678.79万元，固

18、定成本42197.54万元。正常经营年份项目经营成本226202.84万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.00137781.06156151.87183708.08183708.08183708.08183708.08183708.08183708.082工资及福利费0.0010970.7110970.7110970.7110970.7110970.7110970.7110970.7110970.713修理费0.004541.994541.994541.994

19、541.994541.994541.994541.994541.994其他费用0.0026982.0626982.0626982.0626982.0626982.0626982.0626982.0626982.064.1其他制造费用0.002582.822582.822582.822582.822582.822582.822582.822582.824.2其他管理费用0.001670.431670.431670.431670.431670.431670.431670.431670.434.3其他营业费用0.0022728.8122728.8122728.8122728.8122728.8122

20、728.8122728.8122728.815经营成本0.00180275.82198646.63226202.84226202.84226202.84226202.84226202.84226202.846折旧费0.007437.147437.147437.147437.147437.147437.147437.147437.147摊销费0.00142.98142.98142.98142.98142.98142.98142.98142.988利息支出0.003093.373093.373093.373093.373093.373093.373093.373093.379总成本费用0.0019

21、0949.31209320.12236876.33236876.33236876.33236876.33236876.33236876.339.1其中：固定成本0.0042197.5442197.5442197.5442197.5442197.5442197.5442197.5442197.549.2可变成本0.00148751.77167122.58194678.79194678.79194678.79194678.79194678.79194678.79固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值63162.4360162.215716

22、1.9954161.7751161.5548161.3345161.1142160.8939160.6736160.451.2当期折旧费3000.223000.223000.223000.223000.223000.223000.223000.223000.223000.221.3净值60162.2157161.9954161.7751161.5548161.3345161.1142160.8939160.6736160.4533160.232机器设备15年2.1原值70056.6965619.7761182.8556745.9352309.0147872.0943435.1738998.25

23、34561.3330124.412.2当期折旧费4436.924436.924436.924436.924436.924436.924436.924436.924436.924436.922.3净值65619.7761182.8556745.9352309.0147872.0943435.1738998.2534561.3330124.4125687.493合计3.1原值133219.12125781.98118344.84110907.70103470.5696033.4288596.2881159.1473722.0066284.863.2当期折旧费7437.147437.147437.1

24、47437.147437.147437.147437.147437.147437.147437.143.3净值125781.98118344.84110907.70103470.5696033.4288596.2881159.1473722.0066284.8658847.72（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1264.27万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=41159.40（万元）。

25、企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=41159.4025.00%=10289.85（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额41159.40万元，缴纳企业所得税10289.85万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=41159.40-10289.85=30869.55（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00209475.00237405.00279300.00279300.

26、00279300.00279300.00279300.00279300.002税金及附加0.001118.421267.551264.271264.271264.271264.271264.271264.273总成本费用0.00190949.31209320.12236876.33236876.33236876.33236876.33236876.33236876.334补贴收入5利润总额0.0017407.2726817.3341159.4041159.4041159.4041159.4041159.4041159.406弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0017407.2726817.33

27、41159.4041159.4041159.4041159.4041159.4041159.408所得税0.004351.826704.3310289.8510289.8510289.8510289.8510289.8510289.859净利润0.0013055.4520113.0030869.5530869.5530869.5530869.5530869.5530869.5510期初未分配利润0.000.0011749.9128676.6153591.5576014.9996196.08114359.07130705.7611可供分配的利润0.0013055.4531862.9059546.

28、1684461.10106884.54127065.63145228.62161575.3112提取法定盈余公积金0.001305.553186.295954.628446.1110688.4512706.5614522.8616157.5313可供投资者分配的利润0.0011749.9128676.6153591.5576014.9996196.08114359.07130705.76145417.7814应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0011749.9128676.6153591.5576014.9996196.08114359.

29、07130705.76145417.7819息税前利润0.0024852.4636615.0354542.6254542.6254542.6254542.6254542.6254542.6220息税折旧摊销前利润0.0032432.5844195.1562122.7462122.7462122.7462122.7462122.7462122.74十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=11.54%。本期项目投资财务内部收益率11.54%

30、，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-2883.42（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-2883.42万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值

31、年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.19年。本期项目全部投资回收期7.19年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00209475.00237405.00279300.00279300.00279300.00279300.00279300.00279300.001.1营业收入0.000.00209475.00237

32、405.00279300.00279300.00279300.00279300.00279300.00279300.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出68637.4668637.46202766.21202763.78253113.47227467.11227467.11227467.11227467.11227467.112.1建设投资68637.4668637.462.2流动资金0.0021371.972849.6025646.362.3经营成本0.00180275.82198646.63226202.84226202.84226202.84226202.

33、84226202.84226202.842.4税金及附加0.001118.421267.551264.271264.271264.271264.271264.271264.272.5维持运营投资3所得税前净现金流量-68637.46-68637.466708.7934641.2226186.5351832.8951832.8951832.8951832.8951832.894累计所得税前净现金流量-68637.46-137274.92-130566.13-95924.91-69738.38-17905.4933927.4085760.29137593.18189426.075调整所得税0.00

34、6213.119153.7613635.6613635.6613635.6613635.6613635.6613635.666所得税后净现金流量-68637.46-68637.462356.9727936.8915896.6841543.0441543.0441543.0441543.0441543.047累计所得税后净现金流量-68637.46-137274.92-134917.95-106981.06-91084.38-49541.34-7998.3033544.7475087.78116630.82十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还