《化工投资策略》PPT课件

1、浅析化工板块投资策略,市场走势预测,预计2012年通胀将走出U型走势，政策则出现倒U，股市经历四个阶段： 第一阶段：蜜月行情政策预调微调，市场超跌反弹，周期与主题活跃（2011 年 10 月底以来已开始演绎）； 第二阶段：蜜月后的冷淡政策微调基调不变，对经济担忧加剧，反弹 后再次回落（进入第二阶段的信号：经济工作会议，月度工业增加值、PMI 数据大幅回落）； 第三阶段：共振行情政策放松力度加大，周期和成长共振，市场指数大幅提升（进入第三阶段的信号：信贷明显放松、房地产明紧暗松、换届明朗、转型预期强化）； 第四阶段：约束再次出现通胀和房价抬头约束政策放松力度（进入第四阶段的信号：取决于通胀和房价

2、回升的速度,化工股的投资时机,目前化工板块处于寒冬期：出口、房地产以及相关的产业链开始下滑，中游的库存和产能偏低。政策小修小补无法抵挡经济下滑态势 政策出现较大松动（信贷大放、房地产明紧暗松），经济和盈利会迅速回升，把握周期和成长共振的机会,有机化工指数,无机化工指数,通用塑料指数,化肥出厂价格指数,通用合成橡胶指数,氯碱指数,化工板块市场特征,市场比重大，236只化工股 化工板块自身具备上中下游特征，整体特征偏上游 价格弹性大 产品价格-毛利率-股价：产品特征决定的 受益于通胀初期和中期 成本推动的通胀下表现出色 对上游和下游敏感,化工板块分类：无机化学工业,1、基本无机化学工业 盐化工：含

3、焦炭、电石、氯碱、聚氯乙烯生产及加工 煤化工：含焦炭、煤焦油、煤炭气化、合成氨、联醇、煤制油、煤制烯烃 代表产品：硫酸、盐酸、硝酸、磷酸、硼酸、纯碱、烧碱、氢氧化物、过氧化物、氯气、氯化物、碳酸盐、硝酸盐、硫酸盐、磷酸盐、硼酸盐等 2、化学矿山工业 代表产品：工业盐、硫磺、硫铁矿、磷矿、钾矿、电气石、珍珠岩、云母、高岭土、石英粉、石棉、膨润土、滑石粉、活性碳、石膏、光卤石、硅灰石、石墨、长石等 3、化肥与农药工业 化学肥料工业 农药工业 代表产品：氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、微量元素、杀虫剂、除草剂、杀菌剂、杀鼠剂、生物农药、生长激素、其他农药等,化工板块分类：石油化学工业,化工板块分类：精细化

4、学工业,1、合成树脂与塑料工业 含单体、聚合物、添加剂、工程塑料、塑料加工产品等 代表产品：环氧树脂、酚醛树脂、丙烯酸树脂、聚酯树脂、离子交换树脂、氨基树脂、有机硅树脂、呋喃树脂、聚氨酯树脂等 2、橡胶工业 代表产品：天然橡胶、丁苯橡胶、丁腈橡胶、顺丁橡胶、氯丁橡胶、硅橡胶、乙丙橡胶、氯化橡胶、天然乳胶、胶粉、丁苯胶乳、氟橡胶 3、化学纤维工业 代表产品：涤纶、锦纶、腈纶、维纶、丙纶、氯纶、氨纶、纤维素、粘胶纤维、其他纤维等,精细化学工业,4、制药化学工业 中药 化学药 兽药(含饲料添加剂) 原料药 5、日用化学工业 香料 洗涤剂 化妆品 食品添加剂(含饲料添加剂) 6、化学添加剂工业 代表产

5、品：溶剂、试剂、药剂、催化剂、胶粘剂、助剂、表面活性剂、增塑剂、其他添加剂等,精细化学工业,7、涂料、染料工业 代表产品：中间体、涂料、染料、颜料、香料、鞣料等 8、信息材料工业 感光材料 磁性记录材料 光学记录材料 9、其他化学工业 农产品化学工业 发酵工业 生物化学工业 海洋化学工业 环境保护化学工业 火工产品化学工业,石油化工行业现状,经济规模再上台阶，化工总量世界第一 ，2010年，全行业总产值达8.88万亿元，其中化学工业产值达5.23万亿元 技术装备水平不断提高，竞争实力明显增强。我国石油和化工行业有40余种产品产量居世界第一或第二位，新型煤化工和大型化肥技术装备水平也处于世界领先

6、地位 经济结构继续优化，化工比重稳步攀升。在化工领域中，专用化学品的投资比重持续扩大，而基础化工原料投资所占比重则不断缩小。 对外贸易大幅增长，出口结构继续调整，橡胶制品、无机化学品等资源型产品在出口贸易中的比重呈下降趋势，而专用化学品等技术含量较高的产品，出口比重不断上升,投资策略,长期策略：结合化工行业十二五规划，选 择行业周期中成长期和成熟期的品种 中期策略：毛利率改善 短期策略：防御策略，选择产品价格走势强势品种,化工行业十二五规划选股方向,新材料 节能环保 资源整合 精细化工,新材料,碳纤维：航空航天（金发科技、中钢吉炭） 间位芳纶：阻燃织物（泰和新材） 对位芳纶：防弹装甲（泰和新材） 超高分子量聚乙烯纤维：强度最高的纤维（S仪化,节能环保,预涂膜：印刷包装（康得新） 高硫容脱硫剂：油品改善（三聚环保） 低温活性染料：印染（安诺其） 完全生物可降解塑料：包装、餐具（金发科技,资源整合,萤石：全球24%， 磷矿：全球17,精细化工,精细化工,精细化工,中期：毛利率改善,供需改善带动价格和毛利率提升： MDI 玻纤,短期：产品价格趋势,化肥（钾肥） 氯碱 橡胶,化工股策略总结,时机把握：最佳时机尚未到来 选股策略：自上而下 产品链完整