国际金融规则及其演进方向

1、国际金融规则及其演进方向國际金融规则指國际金融领域有关参与方共同遵守的行为 规范，反映了國际金融领域的共同要求以及规则制定主导方和参 与方 （主要是主导方 ）的利益诉求。 國际金融规则的制定和遵从反 映了國际金融格局的需要， 既定的规则体系制约着既有國际金融 格局的作用并影响着國际金融格局的走向， 因此对于國际金融格 局也有着重要影响。 谁掌握着或主导着國际金融规则的制订， 谁 就能影响國际金融格局向有利于己的方向变动或维护既定的有 利于已的國际金融格局。一、國际金融规则的主要内容 國际金融规则包含以下五方面的内容：一是多边官方规则； 二是不具有法定约束力但为各成员共同接受的半官方规则； 三是

2、 非官方的國际惯例； 四是双边协定； 五是个别國家 （ 地区） 单独制 订的对國际金融活动有管辖效力的单边规则。（一） 官方规则 官方规则。多边政府间协定以及根据政府间协定建立的國际 组织制订的规则， 例如 1944年的布雷顿森林体系协定 （ 即國 际货币基金组织协定 ）和 1976年的牙买加协定 （即修订的 國际货币基金组织协定 ） ，以及國际货币基金组织关于成员 國汇率监督的决定 （包括 1977 年出台的关于汇率政策监督的决 定和 2007 年出台的对成员國政策双边监督的决定 ） ；世界 贸易组织出台的有关金融服务市场跨國准人的一系列规定。 制订和执行國际货币体系规则的目的在于维护现有國

3、际货 币体系的稳定，客观上维护主要國际货币的地位。 1944 年建立 的布雷顿森林体系确立了美元的國际地位， 1971 年布雷顿森林 体系解体， 1976 年的牙买加协定巩固了美元的储备货币地位。 尤其是美國与沙特签订的关于石油美元的协议保证了这一点， 同 时也认可了其他金融发达國家 （地区） 的居于美元之下的國际货 币的地位。國际货币基金组织 1977 年出台的关于汇率监督的决 议以及 2007 年出台的关于汇率监督的新决议，客观上有利于美 國执行其汇率政策。 基金组织的第八条款磋商、 第四条款磋商主 要针对发展中國家进行。另外，一些区域一体化组织也出台适用于本区域的规则。（二） 半官方规则

4、 由有关國家地区金融主管部门参加的不具有法定管辖权的 國际组织如 1974 年成立的巴塞尔银行监管委员会 （BCBS）、 1983 年成立的國际证监会组织 （IOSCO）、1994 年成立的國际保险监督 官协会 （IAIS） 先后出台的系列监管指南，虽然不具有法定约束 力，但因其权威性和前瞻性而为行业普遍认可， 成为各國 （ 地区） 共同采纳的标准， 有的國家按照这些组织出台的监管指南的精神 制订自己的监管标准， 有的國家 （ 地区） 直接以國内立法的形式赋 予其法律效力。巴塞尔银行监管委员会出台了一系列关于银行监管的标准和规则，主要目的是解决银行的母國监管和东道國监管的协调问 题，制订共同的

5、监管准则和监管标准， 已经为國际社会普遍接受。 巴塞尔银行监管委员会 1975 年 9 月出台对银行國外机构的监 管报告； 1988年 7月出台关于统一國际银行资本衡量和资 本标准的协议（现被称为巴塞尔协议I ）; 2004年6月出台资 本计量和资本标准的國际协议：修订框架 （现被称为巴塞尔协 议H ）;以2010年7月出台的监管理事会就巴塞尔委员会针对 资本和流动性的一系列改革达成共识 和 2010年 9 月出台的监 管理事会宣布更高的全球最低资本标准 为代表，推出了巴塞尔 协议山。巴塞尔协议I以资本约束风险资产总量，为全球银行业确定了一个资本最低要求的标准。1988年巴塞尔协议I出台以后，

6、日资银行资本量普遍达不到要求， 不得不收缩资产尤其是海 外资产， 日本经济泡沫破灭使日资银行积累了大量不良资产， 更 是导致日资银行资本不足。巴塞尔协议H克服了巴塞尔协议I只 考虑信用风险而且风险度量比较机械的缺陷， 在资本充足率计量 中同时考虑市场风险和操作风险， 在风险计量方面给商业银行标 准法或内部评级法之选择， 并将外部监管和市场约束与资本最低 要求一起构成银行监管的三个支柱。巴塞尔协议山进一步改进了实践中暴露出的缺陷， 提高了资本质量要求， 并提高了资本充足 率要求，强调了宏观审慎监管的原则。建立逆周期资本缓冲，加 强了流动性要求。巴塞尔委员会 1997年 9 月出台了有效银行 监管

7、核心原则 ， 2006又出台了新版 有效银行监管核心原则 ， 对银行监管的主要方面作出了原则性规定。國际证监会组织 1998 年出台了证券监管的目标与原则 ， 2003年出台了关于执行IOSCO的评估方法，该目标与原则 已经被称为國际证券监管的基准。2002年IOSCC出台了关于磋商、合作和信息交流多边谅解备忘录，旨在促进跨境监管合 作和信息交流。國际保险监督官协会 2002年10月出台了保险监管目标和 原则，目的在于统一全球保险监管规则。國际保险监督官协会 2010 年 6 月出台了國际保险集团监管共同框架，为各國当 局对保险集团进行结构、业务、内部交易、整体风险和全部活动 进行定性和定量评

8、估提供了一个共同框架。1989年成立的金融行动特别工作组 (FATF)于1990年2月出 台关于反洗钱的 40项建议，于 2001年提出了针对恐怖融资 的八项建议，构成了关于反洗钱的 40+8项建议 ，2004 年又出台针对恐怖融资的第 9项建议，形成关于反洗钱的 40+9项 建议。(三)國际惯例國际惯例一般由國际性行业协会制订。 大多为业务标准， 为 國际金融界所共同遵守，如 1973年成立的國际会计准则委员会 (IAFB) 制订的國际会计准则、 1985年成立的國际互换和衍生品 协会(ISDA)制订的有关衍生品交易的主协议、國际商会制订的跟单信用证惯例。这些惯例根据实践需要不断改进，例如 ISDA 主 协议就从1987年的ISDA利率和货币兑换协议、1992年的 ISDA主协议(包括ISDA货币跨境主协议和ISDA当地货币 单一管辖主协议 )，发展到 2002 年的主协议， 规定了单一协议、 瑕疵资产原则和终止净额结算三大基本制度。 跟单信用证惯例先 后推出了 1929 年版， 1933 年修订本、 1951 年修订本、 1962 年 修订本、 1974年修