国际收支的吸收分析法

1、国际收支的吸收分析法国际收支的吸收分析法 （ Absorption Approach to the Balance of Payments）是指只有当一国商品、 劳务的产出的增加超过其吸收能力的增加时， 该国的国际收支才能得以改善。 这里“吸收”一词系指国内居民在商品和劳务上的支出。该方法最早是西德尼亚历山大 （ Sidney Alexander ）于 1952 年任职于 IMF 时提出的。它实际上就是凯恩斯乘数理论与弹 性分析法的结合，它的理论基础源于凯恩斯的收入支出决定理论。1概述假设：（1）（凯恩斯主义的分析）价格（开放经济中还包括汇率）是给定的，不随总需求而 变动。（2）为使这些假定完

2、全合理，必须假设所考虑的均衡收入水平低于充分就业情况下的 收入水平，从而产出能对需求的变动作出反应，并且确保不对价格水平形成压力。图1 AD-AS 模型：凯恩斯区间定义 :总吸收 AC+I+G，贸易差额 B X-M，则：Y A B（ 2）BYAA A 0 cY这里的 c 表示边际吸收倾向，等于边际消费倾向加上边际投资倾向。B （1 c）Y A 0B=（ 1-c） Y - A 03）（4）A0表示自发吸收。（5）（6）BE=(1-c) YE- AE06a)B= Y-(c Y+ A 0)(6b)B Y c Y A 0EEEE6c)由上几式可知， 货币贬值对贸易差额的影响效果，取决于贬值对国民收入

3、Y 和吸收的影响效果的比较。其中货币贬值对吸收的影响可分解为两部分：（1）c Y 是贬值后收入变动对吸收的影响，即为收入变动的“引致支出”效应A0不是 Y 的函数，（2）A0 是除收入变动影响之外的贬值对吸收的直接影响效应。注意 但是可能是 E 的函数。两种效应之和 （ c Y A0） 等于货币贬值对吸收的净影响效应。实际上，根据式（ 6b） B= Y-（c Y+ A0） ，只要贬值使：Y （c Y A 0）就改善了国际收支。亚历山大认为，从式子（ 5）可以看出，国际收支盈余是因为吸收相对于收入不足导致 的；国际收支赤字则是吸收相对于收入过多导致的 （详细解释并和凯恩斯主义相联系） 。因 此，

4、在国际收支出现赤字时，改善国际收支可以：（1）提高 Y而 A不变，（缺陷： Y 上升时 A也会上升）；（2）Y不变而 A减小， （可行）；（3）提高 Y 而减少 A，（亚历山大认为多出的部分可以出口，但实际上能不能卖掉还是 个问题）；（4）收入水平的增加大于吸收的增加， 见（ 6式），存在和（ 1）一样的问题 ；（5）收入水平的减少小于吸收的减小。总结：总体来说，亚历山大认为，货币贬值要想改善贸易收支差额必须满足以下两个条件：（1）贬值可以带来本国收入的增加；（2）贬值可以使本国的实际支出，即吸收减少。6）中的 Y 相或者说，他认为，贬值能否改善国际收支，取决于贬值能不能使式子（ 对于（c Y

5、 A0）提高。贬值的效果表现在以下三个方面：（1） dY, 表示贬值对收入的直接影响；（2）cdY 表示贬值通过收入变化对吸收的间接影响；（3）dA0，表示贬值对吸收的直接影响。2本币贬值对收入的影响（1）闲置资源效应：当一国经济存在未被充分利用的资源时（凯恩斯区间）, 本币贬值后该国对出口与进口替代的需求增加将会产生明显的使收入增加的效应。但是Yc, I A B，因此贬值最终能否改善 B，取决于 c ，要求： Y （c Y A 0）如果认为 A0一直是常数的话， 可以把前面的式子写作： dB dY -dA dY-cdY （1-c）dY 如果 c0，贸易差额得到改善。 （2）贸易条件效应。贬值

6、后， E， R， ，出口数量不能马上， B会恶化（ J 曲线）。随着国民收入水平的减少，总吸收水平随之下降，贸易差额dBdY-dAdY-cdY （1-c）dY, 如果 c0, 贬值的贸易条件效应会使国际收支状况得以改善。3贬值对吸收的直接影响（1）实际现金余额效应。C A，同时利假设 MS不变， E P （见下图 ） 则 M / P ，人们减少支出，即 率 i I A， B。图 2 贬值的 IS-LM 曲线 贬值会导致国外对本国商品的需求增加， IS 向右移，图 3 贬值的 AD-AS 曲线IS 右移引起 AD右移，导致价格上升。注意当我们这么说的时候，我们已经放松了几个不变的假设（2）收入再

7、分配效应。假设 MS不变， E P，同时名义工资 W不变固定收入者的财富减少，弹性收入者 的财富增加，即进行了再分配。对 A 的影响不定。（3）货币幻觉效应假设 MS不变， E P ，若人们没有货币幻觉，则会要求名义工资W和 P同步增加，则 P对经济没有影响；但如果人们存在货币幻觉，则W增长的速度比 P 增长的速度慢，实际工资 W / P ，人们的实际支出减少了， A，B（4）其他直接效应税收效应假设 M 不变， E P名义工资 W税级政府岁入， 由于政府的边际支出倾 向小于私人的边际支出倾向，因此总支出AE A B预期效应设 MS不变， E P Pe A B综上所述， 一国贸易收支的改善一方面可通过提高实际国民收入进行， 一方面可通过降 低国内吸收进行。所以，吸收分析法所倡导的政策也是从这两个方面入手的。如果是收入过低，则可采取扩张的政策（包括贬值）来增加收入，只要收入 Y 的增加 大于吸收 A 的增加即可改善贸易收支 CA。如果是因为国内吸收过多而引起的逆差，则可采取适当政策，减少吸收。4吸收分析法缺陷：第一：吸收论是建立在国民收入核算恒等式基础之上的， 对收入、 吸收与贸易收支之间 的因果关系及其相互影响分析不够；第二：吸收论没有考虑本币贬值以后相对价格变动在国际收调整中