初级财务管理题库

1、时间价值计算题 章第41、某人5 年后需用现金40000 元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？2、有一项年金，前3 年年初无流入，后5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为10% ，求现值？3、某人现在存入银行20000 元，在银行利率为 6%的情况下，今后10 年内每年年末可提取现金多少元？4、某公司拟购置一处房屋,房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20 万元，连续支付10 次，共 200 万元；(2)从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元；假设该公司的最低报酬率为10% ，你认为该公

2、司应选择哪个方案。5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：甲方案：现在支付 10 万元，一次性结清；乙方案： 分 3 年付款， 1 3 年各年初的付款额分别为3 万和 4 万和 4 万， 假定年利率为 10% ，要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。6、时代公司需用一设备，买价16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年末需付租金2000 元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？7、设甲租赁公司将原价125000 元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期 5 年每半年末付租金 14000 元，满 5 年后设备所有权归属乙公司，要求：

3、(1)如乙公司自行向银行借款购买此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款卖好？(2)若中介人向甲索取佣金6448 元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期期初租金不能超过12000 元，租期至少要多少期甲公司才肯出租？(期数取整)1、 A*(F/A,6%,5)=40000 ， (F/A,6%,5)=5.637A=7095.97 元2、 P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)P=500*3.791*0.826=1565.68 万元3、 A=20000/(P/A,6%,10)A=20000/7.360=2717.39 元4、方案 1P=20*(P/A,10%,

4、10-1)+1 =20*(5.759+1)=135.18 万元 方案 2P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3) =25*6.145*0.751=115.38 万元 P1P2,选方案2。5、甲方案的现值P=10 万元乙方案的现值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2 =3+4*0.909+4*0.826=9.94 万元0甲方案的现值大于乙方案的现值，选乙方案。6、租设备的现值为2000* ( P/A,6%,10 )=2000*7.360=14720 元设备买价 16000 元大于 14720 元，所以租为最优方案。7、 ( 1 )租赁设备在整个租赁期间现金流出

5、量的现值=14000 X ( P/A, 3%, 10)=14000 X 8.5302=119422.8 (元)因为租赁设备现金流出量的现值119422.8元(购买设备价款125000元，所以租赁较好( 2)第一种方法：125000+6448=12000*(P/A,3%,n-1)+1(P/A,3%,n-1)=9.954n-1=12 n=13甲应至少出租 7 年时间或者采用第二种方法：125000+6448=12000 X ( P/A, 3%, n) X ( 1+3%);131448=12360 X (P/A, 3% n);( P/A， 3%， n) =10.635使用插值法求n ：查表得， (

6、P/A ， 3%， 13) =10.635则，n=13,故甲公司至少应出租7年才能收回投资。第五章 风险和收益风险收益计算题1、资料：国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12% 。要求：(1) 市场风险报酬率为多少?(2)当0值为1.5时，必要报酬率为多少？(3)如果一投资计划的0值为0.8,期望报酬率为9.8%,是否应当进行投资？(4)如果某股票的必要报酬率为11.2%,其0值该为多少？2、某投资者准备投资购买股票，现有甲、乙两家公司可供选择。甲股票的价格为5 元/股，乙股票的价格为 8 元/股，计划分别购买1000 股。假定目前无风险收益率为6% ，市场上所有股票的平均收益率为10

7、%,甲公司股票的B系数为2%,乙公司股票的要求：(1)利用资本资产定价模型计算甲、乙公司股票的必要收益率；(2)计算该投资组合的综合投资B系数；(3)计算该投资组合的风险收益率；(4)计算该投资组合的必要收益率。系数1.53、已知：A、B两种证券构成证券投资组合。投资比重为 80%; B证券的预期收益率为A证券的预期收益率 10%,方差是 0.0144, 18%,方差是 0.04,投资比重为 20%; A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048。(1) 求证券组合的预期收益率； A证券的标准差；B证券的标准差； A证券与B证券的相关系数；该证券投资组合的标准差。(2)当A证券与B证券的相

8、关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%,结合(1)的计算结果回答以下问题：相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响？相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响？1、(1)市场风险报酬率 =12%-4%=8%(2)必要报酬率=4%+1.5*8%=16%(3)必要报酬率=4%+0.8*8%=10.4%必要报酬率 10.4%期望报酬率10.98% ,故不应当进行投资。(4)贝塔值=(11.2%-4%)/8%=0.92、(1) 甲公司必要收益率 =6%+2* (10%-6%) =14%乙公司必要收益率 =6%+1.5*(10%-6%)=12%投资组合的B系数=5*1000/(5*1000+8

9、*1000)*2+8*1000/(5*1000+8*1000)*1.5=1.69(3) 该投资组合的风险收益率=1.69*(10%-6%)=6.76%(4) 该投资组合的必要收益率=6%+6.76%=12.76%学资学习网提供考研资料一、单选题 1. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两方案可供选择。已知甲方案净现值期望值为 2000 万元，标准离差为 500 万元 ; 乙方案净现值期望值为 2500 万元，标准离差为800 万元。下列结论正确的是( ) 。A. 甲方案优于乙方案B. 甲方案的风险大于乙方案C. 甲方案的风险小于乙方案D. 无法评价甲乙方案的风险大小答案：

10、 C解析：期望值不同时，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率=500/2000=0.25乙的标准离差率=800/2500=0.32 所以乙方案风险较大。2. 在计算由两项资产组成的投资组合收益率的标准差时，不需要考虑的因素是( ) 。A. 单项资产在投资组合中所占比重2B.单项资产的 B系数C. 单项资产的方差D. 两种资产的相关系数答案： B解析：根据投资组合收益率方差的计算公式，其中并未涉及到单项资产的贝它系数。二、多选题 1. 下列因素引起的风险中，投资者不可以通过证券投资组合予以消除的有( )A 世界能源状况变化B 宏观经济状况变化C 发生经济微机D 被投资企业出现经营失误答案：

11、 ABC解析：系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险，这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。 D 只影响 个别公司，所以属于可分散风险。2. 关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有( )A 无风险收益率越高，要求的必要收益率越高B 风险程度越高，要求的报酬率越高C 风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益率就越高D 当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产答案： ABCD解析：必要收益率=无风险收益率+风险收益率，风险回避者要求的风险收益与所承担的风险大小有关，风险越高，要求的风险收益就越大，对风险回避的愿望越

12、强烈，要求的风险收益就越高。三、判断题 1. 已知甲、乙两个投资项目收益率的标准差分别是6%和 12%，投资比例分别为50%，两个投资项目收益率的相关系数为-1 ，则甲、乙两个项目构成的投资组合的标准差为3%（）答案：对解析：当相关系数为-1时，投资组合的标准差=12险0.5-6% X 0.5=3%2 只要两种证券相关系数小，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差加权平均答案：解析：-194000设贴现率i 2 为 6%,100000*4%*(P/A,6%,7)+1000000*(P/F,6%,7)=88839.685 ,可以购买(4)假设某投资者2009年7月1日以97元购入该债券，

13、试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？设收益率为 R,则有：4* (P/F,R/2,1 ) +104*(P/F, R/2,2)=97利用插值法，求出R=11.26%第九章财务预测财务预测1、某集团公司 2009年12月31日的资产负债表如下：资产负债与所有者权益15000应付费用现金8000应收账款2320065700应付账款10000预付账款6500短期借款 12600长期负债存货100000固定资产净值实收资本 315000 124000目 不 中5225400资 产 台 计452700步上 月 不 星 行5 春、11452700公司2009年的销售收入为500000元，现在有剩余

14、生产能力，销售净利率为2%,税后利润的40%留给企业。若 2010年预计销售收入为650000元，预测该公司2010年资金需要量。答案：第一步：将资产负债表中敏感项目分离出来第二步：计算敏感项目与销售收入的比率资 产变 司 性 锌 售 费 月45 00 0友 匍 这 防3150 00调值 花 性 制 连 费 月 90 00上月 不 若金(L0值 花 性 锌 售 管 珥 费 月40000:州金1.6%不 费 月rr3% 啦 姚 菊(4.64%不 则rt13.14%前 在 姚 菊 彳 变(为 其 隹彳 图i：期 目4 容有 妄20%* 其 勺 6彳 图值 资 产 存 偃 彳 变1中 黎 才 彳 图

15、C锌 售 收 大7200009 ( 中 金 彳 图C洞产 品 锌 售 成 4( 变 激 成 4 )产 哈 计26.24%勺上 月 不 若金 春、36000016.14%)第三步：确定需要增加的资金。(650000-500000 ) * (26.24-16.14 ) =15150第四步：确定外部融资额2010 留存收益增加 650000*2%*40%=520015150-5200=9950或者根据公式简单计算：26.24%*150000-16014*150000-2%*40%*650000=9950 元2、假设资产销售百分比为40%，经营性负债销售白费比为20%， 2006 年销售额为 5000

16、 万元，预计 2007 年为 6000 万元， 2006 年末总资产为3000 万，总负债为1200 万，股东权益8万， 100 ， 销售净利率为10%， 固定资产增加为 1800 万， 预计 2007 年的留存收益率为40%年的外部融资需求量。 2007 要求预计+100=5006000-5000 )解答：资产增加=40%*( =2006000-5000 )经营负债增加=20%*( =6000*10%*40%=240 留存收益增加=500-200-240=6 外部融资需求量预算综合计算某公司预算年度预算编制的有关资料如下： 销售预算资料： 1. 件、件、 2500公司产销一种产品，经预测，该

17、产品下年度四个季度的销售量分别为 2000 元。其历史销售情况是：每季度销售的产品，于当季度收到货件，单价为 802000 件和 2500 20000 元。要求：根据上40%，于下季度收到货款的60%。此外，年初应收帐款余额为款的述资料，分季度编制该企业下年度的销售预算。 720000 元 160000 元、 200000 元、销售额： 160000 元、 200000 元、 620000元 184000 元、 176000 元、现金收入： 84000 元、 176000 元、 120000 元期末应收账款： 2. 生产预算资料： 件， 年末存货量该年初存货量 200 假定各季度的期末存货量按

18、下一季度销量的 10%计算 , 要求：根据上述资料，分季度编制该企业下年度的生产预算。 件 ,200 件件、 9000 件、2050 件、 2450 件、预计生产量： 2050 2450材料采购资料： 3. 并假定各季度的期末材料 元 , 公斤 , 每公斤材料计划价格 5 该产品的直接材料用量标准为 2当季支50%该年初、年末材料 800 公斤。 材料采购款的 按下一季度生产需要量的20%计算 , 编制计划期的分季直接材料根据上述资料,10000 元，要求 :, 付,50%下季支付期初应付账款采购预算。 元 23600 元、 90000 元、 21400 23700 元、 21300 元、 采

19、购额： 元 元、 8820022550元、 22500 元、 22450 材料现支： 20700 元、 元 11800 期末应付账款： 人工预算资料： 4.,分元。 要求 4 : 根据上述资料5 该企业单位产品的直接人工用量标准为 小时 , 每小时工资季度编制直接人工预算。 元 49000 元、人工支出： 41000 元、 49000 元、 元、 5.制造费用预算资料： 制造费用预算资料 单位：元 变动性制造费用 固定性制造费用折旧费20000 25000 间接材料间接人工 15000 维修费 20000维修费 8000 管理费00 300水电费 02200 保险费

20、00 100910000 其他 其他 2000090000 合计合计 90000变动性制造费用按照人工工时比例分配要求：根据上述资料，分季度编制制造费用预算。20500元、24500元、90000元变动制造费支出： 20500元、24500元、 元70000元、17500元17500固定制造费支出：元、17500 元、17500元160000 元、42000 元、制造费现金支出：38000 元、42000元、38000，编制单位生产成本预算和期末存货预算。6.根据上述资料 元102公斤，单位生产成本预算：直接材料：5元/公斤、 元 工时，20直接人工：4元/工时、5 10元变动制造费：2元/工

21、 时、5工时，40元 单位变动生产成本8000元期末存货预算：数量 200件，成本7 .销售管理费用预算资料：销售管理费用预算资料单位：元固定性销售管理费用变动性销售管理费用销售佣金20000管理人员工资 10000200008000 广告费办公费保险费运输费 17000 600045000 4000其他合计 合计 变动性销售管理费用按照销量比例分配40000要求：根据上述资料，分季度编制销售管理费用预算。变动销售管理费支出：10000元、12500元、10000元、12500元、45000元固定销售管理费支出：10000元、10000元、10000元、10000元、40000元销售管理费现金

22、支出：20000元、22500元、20000元、22500元、85000元8 .公司预计预算期内第二季度需购置设备20000元。每季度预计缴纳所得税3000元，每季度支付股利2000元，期末最低库存现金限额10000元，年利率10%假设期初现金余额10000元。根据上述资料，分季度编制现金预算。现金预算（表十六）现金最低限额4800元单位：元季度全年432 1期初现金余额 10000 38500132501930010000加：销售现金收入 620000 84000 176000184000 17600010.现金收入合计 630000 214500 94000 195300 197250减：现金支出直接材料 882002245020700 22550 22500直接人工 180000 41000 490004900041000制造费用 38000 42000 38000 16000042000销售管理费用 22500 20000 85000 2000022500设备购置 20000