建筑行业产业链分析

1、建筑行业产业链分析建筑业产业链上游包括钢铁、水泥、玻璃等相对较大的行业，建筑所需设备 又涉及到工 程机械行业，建筑业的运行需要金融机构的支持，其下游为房地产企 业、政府及其他产业的 专业工程建设。 由此可见，建筑行业产业链上下游所涉及 产业众多，产业链较为复杂。产业 链各环节均为我国重点行业， 其产业链的运行 情况对国民经济影响较大。第一节 上游行业运行及对本行业的影响一、上游行业运行特点上游主要行业均属于重污染行业，受环保政策影响较大；均属于产能过剩产 业，近两年 受国家调控政策影响较大； 均属于规模经济型产业，行业内龙头企业 竞争优势明显，龙头企 业政策的调整对市场价格影响较大。二、上游行

2、业运行情况（一）供给侧改革不断深化，产业增速放缓钢铁、水泥与玻璃行业均属于我国产能过剩行业， 行业竞争激烈，产业利润 率下滑， 产业发展面临较大问题。 2016 年以来，随着供给侧改革不断深化，行 业淘汰落后产能，严控 新增产能。行业固定投资下滑，钢铁固定资产投资自 2013 年以来持续下滑， 2017 年，我国 钢铁行业固定资产投资为 3804.2 亿元，同比下 滑 7.1% 。水泥行业供给侧改革相关政策明确提出， 2020 年底前严禁备案和新建水泥 熟料项目。 近两年来，水泥行业不断淘汰落后产能，通过淘汰低标号的水泥，执 行错峰生产，鼓励大企 业联合重组等一系列政策， 行业固定资产投资下滑

3、，但同 时也取得一定成效，低端产能逐步 退出，行业发展放缓的同时也带来了行业质量 的提高。玻璃行业同钢铁和水泥行业一样，也面临着产能严控、环保施压等政策，但 其减产力度 要相对较弱。近两年随着房地产市场的火爆，玻璃行业是需求也出现 好转，在供给侧不断优 化、需求端有所改善的情况下，玻璃行业出现价涨量增的 情况。（二）经济环境、供给侧改革以及环保施压等多重因素影响下，产品产量出现波动2016年后，随着供给侧改革不断发力，部分产业出现好转，2016年产量增速有所回升。2017年以后，环保督查成常态，部分企业被迫停产整顿，主要产品产量增速有所下滑。2017年，钢材产量104818.3万吨，同比增加0

4、.8%，增速 较2016年全年下滑 1.5个百分点；水泥产量 231624.9万吨，同比下滑0.2%;玻 璃产量为79023.5万重量箱， 同比增加3.5%，增速较2016年全年下滑2.3个百 分点。表1 2015-2017年主要上游行业产量统计钢材产量（万吨）同比增速（%水泥产量（万吨）同比增速（%平板玻璃产量（万重量相）同比增速（%2015 年112349.60.6234796-4.973863-8.62016 年二113801.22.32402952.577402.85.82017 年104818.30.8231624.9P -0.279023.53.5数据来源：国家统计局（三）上游产品

5、价格变化情况近两年上游主要原材料价格出现明显上涨，尤其是2016年下半年以来，涨势明显。影响原因主要有三：一是2016年以来，在我国多项定向调控、供给侧改革等作用下，国内经济触底反弹，经济向好带动整体需求好转；二是上游主要原材料均为产能过剩行业，随着供给侧改革成果显现，行业供需结构出现好转，产品价格出现上涨；三是环保施压下，对钢铁、水泥、玻璃等产业影响较大，部分企业被迫停产进行改造，部分企业被强制关停，也导致整体供应减少，价格出现上涨。其中以钢材价格涨幅最为明显。截至2017年12月底，钢材价格综合指数达 到121.8,较2017年初上涨23.25%，较2016年初上涨109.56% ;截至2

6、017年12月底，水泥均价 434.6元/吨，较2017年初上涨34.3%，较2016年初上涨88.96% ；截至2017年12月 底，玻璃价格1763.3元/吨，较2017年初价格上涨14。42%,较2016年初价格上涨 49.52% 。140舸材综合价格指数8- s - TF百 sm /._,moccS ? 8AEA 罕SME数据来源：wind数据库图1 2016-20仃年钢材价格综合指数走势图5C0-:1E0W0全園曹通硅爵盐小程聚装市场价E Otr -8?D頁7AT0EgolATOEEHgT AsmITgTEI&A0-e-T0c数据来源：wind数据库图2 2016-2017年全国普通

7、水泥散装市场价格走势图20001SOO1500140012001000IISTmoEwloe60IAESI数据来源：wind数据库图3 2016-2017年国内浮法平板玻璃市场价格走势图三、上游行业运行状况对建筑业的影响上游行业对建筑业的影响主要表现在原材料价格的变动对建筑业生产成本带来的影响。2017年以来，钢材、水泥、玻璃等价格均出现明显上涨，增加了建筑企业中间投入价格，压缩企业利润，影响企业经营情况。在供给侧改革继续深化，环境保护持续施压的情况下，未来钢材、水泥及玻璃价格或将继续维持高位，建筑业生产成本难以降低。第二节 下游行业运行及对本行业的影响下游行业对于建筑行业的影响主要来自于固定

8、资产投资对建筑业的影响。固定资产投资，按照行业分类主要包括制造业、房地产业、基建以及其他（含采矿业、农林牧渔业等），其中，前三项占总投资的 80%，制造业与经济周期正相关，投资低迷，而房地产投资继续萎缩。尽管基建投资占比相对较小，仅有22%，但对投资拉动有引导和乘数效应，往往能带来几倍于投资额的社会总需求和国民收入，并且具有明显的逆周期特征。、固定资产投资总体情况（一）全国固定资产投资情况在经历多年的快速增长之后，我国经济及投资增速出现下滑。近几年来，受 世界经济增长乏力、国内市场需求不振、传统行业产能过剩等因素的影响，全国 固定资产投资增速不断下滑，2017年我国固定资产投资达 631683

9、.96亿元，同比 增加7.2%，增速再创新低。 但2016年以来，投资增速虽然放缓，但在供给侧结构性改革和一系列稳增长政策的推动下，投资增长的内生动力已出现企稳态势，投资结构继续优化，积极因素正在累加。“一带一路”倡议取得明显成效，京津冀协同发展更近一步，自贸区不断推广和深入，均对我国经济高质量增长带来较大的推动作用。表2 2015-2017年全国固定资产投资（不含农户）完成额及增速统计全国固定资产投资额（亿兀）增速（%2015 年551590.04102016 年5965018.12017 年631683.967.2数据来源：国家统计局（二）房地产：房地产调控趋严，对建筑业产生负面影响近几年

10、房地产投资增速有所放缓，2015年降至低点，增速仅为1%。随后,在政府去库存政策引导下，随着 2016年供给侧结构性改革有利有序地推进，房地产再次迎来快速发展，增速不断回升。为抑制房价过热，2017年以来房地产市场政策逐步趋严，不少地区执行史上最严房地产政策。同时，房地产长效机制正在不断推进，虽然房地产销售销量和价格有所回落，但房地产投资增速继续回升。2017年，我国房地产投资累计达 109798.53亿元，同比增加7.0%，增速较2016年全 年增加0.1个百分点。2018年在政策进一步趋严下，房地产投资增速或有回落。但同时注意到，京津冀、长江经济带、雄安新区等战略的提出，使得未来城市群效应

11、增加，同时我国城镇化率相对较低，未来仍有较大的发展空间。因此，短期房地产投资或有放缓可能，利空建筑业发展，但长期来看，房地产仍是建筑业发展的一大推力。数据来源：国家统计局表3 2015-2017年房地产开发投资及增速统计房地产投资累计值（亿兀）增速（%2015 年95978.8512016 年1025816.92017 年109798.537.0数据来源：国家统计局（三）制造业：供给侧改革不断深化，制造业面临转型升级随着经济的快速发展，我国制造业也逐渐面临产能过剩，结构发展不均衡的问题。近几年来，我国制造业固定资产投资增速不断下滑，2016年增速降至4.2%,创近几年的最低点。2016年以来，

12、随着供给侧改革不断深化，多个产业出现好转，企业经营也不断改善。随着产品价格不断提高，产业发展不断向好，制造业固定资产投资增速止跌企稳，但持续性仍有待观察。近年来，智能化发展不断推进，长期来看制造业将向智能制造转型，行业将面临新一轮的固定资产投资的增 力口。表4 2015-2017年我国制造业固定资产投资及增速统计制造业固定资产投资累计值（亿兀）增速（%2015 年180364.668.12016 年1878364.22017 年193615.674.8数据来源：国家统计局（四）基建：基建投资维持快速增长基础设施建设重点涵盖了公路建设、铁路建设、水利建设、电力建设以及城市轨道交通建设及机场建设为

13、主。公路、铁路施工业得益于国家对城市轨道交通、铁路、公路等投资持续增长，公路、铁路路网密度不断提高，相应子行业的建筑施工企业外部经营环境相对向好。2017年基建投资增速抬升势头明显，市政、水利、环境和公共设施管理业投资增速持续上行，铁路投资增速放缓，公路水路维持高速增长。2017年，基础设施投资累计140005亿元，同比增加19.0%，增 速较2016 年增加1.6个百分点。表5 2015-2017年基础设施投资及增速统计基础设施投资累计值（亿兀）增速（%2015 年10127117.22016 年11887817.42017 年14000519.0城市轨道交通及机场建设方面，随着经济水平不断提高以及城市的快速发展，近年来城市轨道交通建设保持高速增长。主要城市城轨交通运营线路长度增速较快，且在建线路总长水利和电力建设方面，“十二五”期间，全国水利建设完成总投资达到 2 万 亿元，年均投资4000亿元，是“八一五”年均投资的 2.9倍。“十三五”期间，将继续将水利作为公共财政支持的重点，同时加大金融支持水利工程建设。我国 正实施配电网建设改造行动计 划， 将加大配电网资金投入，水利和电力建设未来 仍有一定发展空间。二、下游行业运行状况对建筑业的影响下游行业的发展将对建筑业有较大的支撑作用。 房地产短期对建筑业或有拖 累，但中 长期来看，随着城镇化的不断推进，房地产仍是拉动建筑业发展